Модели управления рисками брокерской компании на валютном рынке

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ, МОЛОДЕЖИ И СПОРТА УКРАИНЫ

ДОНЕЦКИЙ НАЦИОНАЛЬНИЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

ФАКУЛЬТЕТ КОМПЬЮТЕРНЫХ НАУК И ТЕХНОЛОГИЙ

КАФЕДРА ПМиИ

 

 

 

 

 

 

 

 

Пояснительная записка

к курсовой работе по курсу

„Экономическая кибернетика”

на тему «Модели управления рисками брокерской компании на валютном рынке»

 

 

Руководитель:

Асс. каф. ПмиИ                                                                        Гурьянова Т.В.

Выполнил:

студент гр. ЭК-09б                                                                    Кондратюк Д. С.

 

 

 

 

Донецк – 2013

 

РЕФЕРАТ

 

 

Курсовая работа состоит  из: 54 страницы, 7 рисунков, 4 формул, 3 таблиц, 8 источников литературы .

Объектом исследования курсовой работы является риск провала брокер ской компании при неудачном выборе стратеги игры на валютном рынке.

Предметом исследования являються  методы управления рисками брокерской компании.

Целью работы является изучение общих принципов и методик управления рисками брокерских компаний в современных условиях украинского рынка и разработка модели управления риском возможного провала брокерской компании.

Результатом работы является модель управления риском провала валютно-брокерской компании и оценка ее эффективности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

БРОКЕРСКАЯ КОМПАНИЯ, РИСКИ БРОКЕРСКОЙ КОМПАНИИ, УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ, ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ, ФИНАНСОВАЯ СТОЙКОСТЬ, ФИНАНСОВАЯ ГРАМОТНОСТЬ,СТРАТЕГИЯ ИГРЫ, РЫНОК ФОРЕКС, ИМИТАЦИОННОЕ МОДЕЛИРОВАНИЕ

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение            

1. ПОНЯТИЕ ВАЛЮТНОГО РИСКА       

1.1. Валютный курс: сущность, факторы, влияющие на его колебание  

1.2. Определение валютного риска        

1.3. Риск и валютные  операции              

2. УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ              

2.1. Позиции управления  рисками  

2.2. Страхование рисков  как один из методов управления  ими 

2.3. Хеджирование валютных рисков     

3. Моделирование развития  возможного риска на валютном  рынке

1. Простая волатильность
2. Экспоненциальная волатильность
3. Волатильность, как комбинация нескольких распределений
4. ARCH/GARCH - модели волатильности
5. Реализованная (realized) волатильность
6. Представление результатов по портфелю через факторы риска
7. Потоки платежей
1. Текущая стоимость
2. Дюрация
3. Выпуклость потока платежей
8. "Альфа-бета" модель
9. VaR-оценки риска
1. Параметрический VaR
2. Расчет VaR методом исторического моделирования
3. Расчет VaR методом Монте-Карло
10. Система KVaR+

ВЫВОДЫ

Список использованной литературы

ВВЕДЕНИЕ

 

В современных условиях развития экономики необходимо разрабатывать новые способы извлечения прибыли и заставить деньги работать на себя. Как известно, у каждой страны своя валюта и отношения между ними постоянно меняются. Именно на этом принципе и построена работа всех брокерских компаний – «купи дешевле, продай дороже». А наличие еще одного способа инвестиций стимулирует развитие рыночных отношений, заставляет людей выбрасывать валюту на рынок и, в случае грамотной стратегии игры на рынке валюты, иметь свою долю прибыли.

На данный момент на валютном рынке только несколько мощный игроков, например, Телетрейд, FOREX CLUB, Альпари и т.д. Крах любого из них приведет к мощному всплеску на валютном рынке и непредсказуемым последствиям.

Поэтому в настоящее время совершенствование и разработка новых подходов и методов оценки и управления финансовыми рисками валютного рынка, ориентированных на современные условия государственного регулирования валютно-обменных операций в Украине и за рубежом, является актуальным направлением экономического исследования.

Моделирование процессов  управления существовало с момента  появления общества, так как на любой стадии развития общество требует для свого успешного функционирования систематизированную и предварительно подготовленную информацию. Это касатся и процессов разработки сценариев игры.

Целью курсовой работы является изучение общих принципов и методик  управления рисками брокерских компаний в современных условиях украинского рынка и разработка модели управления риском провала стратеги игры брокерской компании.

Поставлення цель реализуется  посредством решения следующих  задач:

• изучение методологические проблемы управления брокерской деятельностью;
• изучение особенности брокерской деятельности;
• классификация рисков финансовых игроков;
• анализ методов управления рисками брокерской компании;
• реализация разработанной модели в среде имитационного моделирования;
• анализ эффективности разработанной модели.

 

ГЛАВА 1 ПОНЯТИЕ ВАЛЮТНОГО РИСКА

1.1. Валютный курс: сущность, факторы,  влияющие на его колебание

 

Национальная валюта является денежным средством страны и обладает определенной покупательной способностью. Ее формируют  качество внутреннего рынка и  состояние мирохозяйственных связей. Внутренними факторами покупательной способности денег являются:

- производительность труда в  реальном секторе, определяющая  устойчивый уровень действующих  цен;

- предложение денег и скорость  их оборота;

- уровень банковского процента.

В открытой экономике покупательная  способность денег характеризуется  еще одним, четвертым компонентом  – валютным курсом. Он показывает, какой  объем иностранных товаров (активов) можно купить на определенную сумму  национальных денег.

Покупательная способность денег на внутреннем рынке характеризует их способность обмениваться на товары этого рынка, на внешнем рынке валютный курс становится индикатором эффективности обмена национальных денег на иностранные товары [3, с. 317].

Национальные денежные единицы приравниваются друг к другу в определенных пропорциях. Соотношение между двумя валютами (своеобразная цена одной валюты, выраженная в денежных единицах другой страны), которое устанавливается в законодательном порядке или складывается на рынке под влиянием спроса и предложения, называется валютным курсом.

Курс национальной валюты может  выражаться в денежной единице другой страны, том или ином наборе валют («валютной корзине») или в международных  счетных единицах [2, c. 349].

Валютный курс определяется, в конечном счете, степенью развитости реального сектора страны, уровнем ее конкурентоспособности. Но он обладает и обратным действием на покупательную способность национальных денег. Падение курса национальной валюты обязательно повлечет за собой повышение внутренних цен по причине удорожания импорта. Например, в России такая ситуация проявилась с особенным драматизмом после дефолта августа 1998 года. Тогда покупательная способность рубля резко упала.

В каждой стране покупательная способность  национальных денег формируется, прежде всего, уровнем ее внутренних цен. Уровень национальных цен зависит от принятого масштаба цен и от их динамики.

Масштаб цен в разных странах  подчинен их традициям. Например, в  Японии цены принято измерять в тысячах  йен. В США, Великобритании, а теперь и в странах ЕС цены имеют совсем иные масштабы измерения. Сравнение уровней цен разных стран, построенное на сопоставлении их устойчивых масштабов, может сориентировать в пропорции объема национальных валют.

Для владельца валютных активов важно знать перспективы возможностей увеличить или хотя бы сохранить свои сбережения. Такие знания ему помогут определить, в какой валюте следует держать свои активы. Принятие решения зависит от информации о динамике внутренних цен тех стран, активами которых он располагает. Информация о более высоких темпах инфляции в какой-либо стране подскажет, что именно на этом рынке риски обесценения активов будут наибольшими. Естественно, владелец валютных сбережений станет переводить активы в другую страну с более крепкой валютой.

Сравнение покупательной способности  валют предполагает сопоставление  их динамик. Сильной валютой считается  та, курс которой растет, слабой –  падает.

Соотношение покупательной способности  национальных денег, построенное по критерию сопоставимости уровней национальных цен, отражает понятие «реальный валютный курс». Он и рассчитывается на основе сопоставления уровней национальных цен.

 

 

где P_d – цена товара внутри страны;

P_f – цена того же товара за рубежом;

E_d/f – валютный курс.

Понятие реального валютного курса  акцентирует внимание на фундаментальных  причинах различий в ценности национальных валют. Кроме них могут действовать  и случайные факторы, меняя пропорции  валютного обмена. Поэтому номинальный  валютный курс, который складывается на валютном рынке, может отличаться от реального курса. Реальный курс называют якорем, который не дает слишком отдаляться номинальному курсу под воздействием случайных конъюнктурных факторов.

На основе реального курса валют  формируется их абсолютный паритет покупательной способности (ППС). ППС рассчитывают не на основе цен на аналогичный товар, произведенный в разных странах, а по соотношению национальных цен набора товаров, входящих в потребительскую корзину.

Изменения реального валютного  курса рассчитывать несложно, если сравнивать между собой не абсолютные уровни национальных цен, а всего лишь их изменения (индексы инфляции).

Валютный курс (обменный) определяет цену одной иностранной валюты, которую  следует оплатить национальными  деньгами. В отличие от реального валютного курса, обменный курс является не абстрактно расчетной величиной, а конкретной рыночной ценой иностранной валюты. Обменный курс показывает, сколько следует отдать национальных денег на данный момент времени для покупки иностранной валюты.

Каждый день работы рынка выставляет определенный обменный курс, который  получил название валютной котировки.

Валютная котировка – определение  валютного курса на данный момент времени [3, с. 317].

 

   1.2. Определение валютного риска

 

Валютные риски – это часть коммерческих рисков, которым подвержены участники международных экономических отношений.

Валютный риск – это риск потерь при покупке-продаже иностранной  валюты по разным курсам.

Факторы изменения курсов валют:

- изменение внутренней стоимости валют;

- постоянный перелив из страны  в страну денежных потоков;

- спекуляция и т.д. 

В настоящее время признаны пять основных мировых валют – доллар США, единая европейская валюта (Евро), фунт стерлингов, иена, швейцарский  франк.

Ключевым фактором, характеризующим валюту, является доверие к ней. В это понятие входят несколько показателей: степень открытости страны, политический режим и макроэкономические показатели страны, стабильность ее развития в будущем.

Это утверждение относится только к свободноплавающему курсу валют. Иные типы режима валютного курса определяются по следующим характеристикам:

1) тип страны с закрытым рынком  – закрытая экономика и экономическая  информация, преимущественно государственная  форма экономики, жесткие ограничения  для инвесторов и в экспортно-импортной политике, директивная форма определения режима валютного курса.

Курс валюты таких стран предсказать  невозможно. Сделки в такой валюте обычно не совершаются, а взаиморасчеты  со страной производятся в валюте третьих стран.

2) Страны с приоритетом фиксированного  курса при значительном экономическом  потенциале.

Как правило, курсы валют фиксированы  по отношению к авторитетной валюте и подходят для расчетов по экспортно-импортным  операциям и инвестиций.

3) Существует также очень многочисленный круг стран со сравнительно свободной, но не стабильной экономикой.

Курс валют сложно прогнозировать. Он зависит от множества факторов. Инвесторы, как правило, не рискуют  вкладывать средства в такую валюту, а импортеры как правило проводят взаиморасчеты в валюте третьих стран.

4) Страны со стабильной экономикой, придерживающиеся приоритета свободного  плавания национальной валюты.

Это благополучные страны с развитой рыночной экономикой, предсказуемой  политикой правительства, жестким  контролем уровня инфляции, процентных ставок и денежной массы.

Международные расчеты, как правило, совершаются с использованием таких  валют. Инвестирование в такие валюты менее рискованно.

Среди макроэкономических факторов, влияющих на колебания валютного  курса в долгосрочной перспективе, выделяется темп инфляции; в стране с более высокими темпами инфляции понижается курс национальной валюты по отношению к валютам стран с более низким темпом инфляции.

Резкие колебания курсов валют  могут быть связаны с причинами, как экономическими и политическими, так и чисто спекулятивными. Рынок чутко реагирует на все изменения экономических показателей, прогнозы экспертов, политические кризисы и политические слухи, используя малейший повод для начала спекулятивной игры, сулящей хороший доход спекулянтам.

Изменения в стране приводят не только к изменению курса ее валюты, но и к изменению курса валюты соседней с ней страны, имеющими экономические или политические связи с «кризисной» страной.

Валютные риски можно структурировать  следующим образом:

а) кредитный риск – риск, обусловленный  нежеланием или невозможностью клиента  или контрпартнера рассчитаться по своим обязательствам;