капитал в российскую экономику. Российское законодательство не имеет

устоявшейся базы, коммерческая деятельность наталкивается  на множество

бюрократических преград, а, кроме того, складывается впечатление, что многие

российские политики просто боятся прямых зарубежных инвестиций. Многие в

России убеждены, что иностранные инвестиции -  это не более чем

"надувательство", и зарубежные компании откровенно  эксплуатируют российскую

экономику.

Привлечение в  широких масштабах национальных и  иностранных инвестиций в

российскую экономику преследует долговременные стратегические цели создания в

России цивилизованного, социально ориентированного общества,

характеризующегося  высоким качеством жизни населения, в основе которого лежит

смешанная экономика, предполагающая не только эффективное совместное

функционирование  различных форм собственности, но и  интернационализацию рынка

товаров, рабочей  силы и капитала.

Иностранный капитал  может привнести в Россию достижения научно-технического

прогресса и передовой  управленческий опыт. Поэтому включение России в

мировое хозяйство  и привлечение иностранного  капитала - необходимое  условие

построения  в  стране современного гражданского общества. Привлечение

иностранного капитала в материальное производство гораздо  выгоднее, чем

получение кредитов для покупки необходимых товаров, которые по-прежнему

растрачиваются  бессистемно  и  только  умножают  государственные долги.

Приток инвестиций как иностранных, так и национальных, жизненно важен и для

достижения среднесрочных  целей - выхода из современного общественно-

экономического  кризиса, преодоление спада производства и ухудшения качества

жизни россиян. При  этом необходимо иметь в виду, что  интересы российского

общества, с одной  стороны, и иностранных инвесторов - с другой,

непосредственно не совпадают. Россия заинтересована в восстановлении,

обновлении своего производственного потенциала, насыщении  потребительского

рынка высококачественными  и недорогими товарами, в развитии и

структурной перестройке  своего экспортного потенциала, проведении

антиимпортной политики, в привнесении в наше общество западной управленческой

культуры. Иностранные  инвесторы естественно заинтересованы в новом плацдарме

для получения  прибыли за счет обширного внутреннего  рынка России, ее

природных богатств, квалифицированной и дешевой рабочей силы, достижений

отечественной науки  и техники и ... даже ее экологической  беспечности.

Поэтому перед  нашим государством стоит сложная  и достаточно деликатная

задача: привлечь в страну иностранный капитал, и, не лишая его собственных

стимулов, направлять его мерами экономического регулирования на достижение

общественных целей.

Привлекая иностранный  капитал, нельзя допускать дискриминации  в отношении

национальных инвесторов. Не следует предоставлять предприятиям с иностранными

инвестициями налоговые льготы, которых не имеют российские,  занятые в той же

сфере деятельности. Как показал опыт, такая мера практически  не влияет на

инвестиционную  активность иностранного  капитала, но  приводит к

возникновению  на месте бывших  отечественных  производств предприятий с

формальным иностранным  участием,  претендующих на льготное  налогообложение.

В целом же можно  уже говорить с некоторой долей  уверенности о первых после

кризиса положительных  сдвигах в инвестиционном климате  России, о котором

говорят приведённые ниже цифры. За полгода показатель рублёвых инвестиций

вырос в 3 раза и  достиг к апрелю 1999 года отметки  в 2 млн. руб. в том числе

1.2 млн. руб. прямых  инвестиций, что говорит об активизации  национальных

инвесторов, а также  говорит о некотором доверии  к правительству России в

целом, и к относительной  устойчивости российской экономики. Акции  российских

предприятий за последние  полгода подорожали в среднем  почти в 2.5 раза. Это

даёт надежду  на то, что инвестиционный климат России всё же делает какие-то

движения вперёд, хотя и не очень уверенными шагами. В целом общая ситуация в

российском производстве может резко измениться в ближайшие 5-10 лет в лучшую

сторону, если существующие тенденции капиталовложений будут  сохраняться в

будущем. В перспективе  мы уже можем надеяться на улучшение ситуации в

российской экономике  в целом по России, ведь вместе с  увеличением инвестиций

в нашу экономику, увеличится её стабильность, уменьшится риск долгосрочных

кредитов, а значит, будут претворяться в жизнь многие проекты, рассчитанные

на улучшение  социальной сферы (бюджет в данный момент не справляется даже с

необходимым минимумом  программ), что в свою очередь  уменьшит

социальную напряжённость  в стране. Только так, последовательными  и тщательно

продуманными реформами, мы можем добиться остановки спада производства и

стабильного его  роста. Радикальные реформы показали себя далеко не с самой

лучшей стороны, их несостоятельность лишь разрушала  российскую экономику и,

как следствие, ухудшало инвестиционный климат в стране, пугая  потенциальных

инвесторов непредсказуемостью экономики России. Имея на данный момент

тенденцию улучшения  инвестиционного климата в России, будем надеяться, что

какой-нибудь неосторожный шаг со стороны правительства  не повернёт нас назад.

    

    

Доля  собственности в  инвестициях

 

Использование механизма  бюджетного финансирования важно, поскольку  позволяет

получать отдачу в сроки предусмотренные инвестиционными проектами. Для этого

целесообразно развивать  сеть государственных инвестиционных компаний всецело

отвечающих за эффективность выделяемых бюджетных  ассигнований собственным

портфелем ценных бумаг. С позиции государственного бюджета расширение

инвестиций связано с увеличением государственных расходов. Из-за огромных

масштабов бюджетного дефицита с конца 90-х годов наблюдается  самый глубокий

спад инвестиций. В основе этого спада - сокращение потребности в новых

капиталовложениях из-за медленного прироста выпуска продукции, искусственного

снижения спроса, ухудшения использования производственных мощностей. Другая

причина спада - снижение прибыльности инвестиций, отсутствие контроля за

использованием  ресурсов

Резкий рост издержек производства и обращения снижает долю прибыли во вновь

созданной стоимости. Значительно повысились стоимость  сырья и материалов,

транспортные расходы, расходы на оплату труда, социальное и пенсионное

страхование, проценты за кредит, а также возмещение износа основных фондов и

арендная плата.

Наибольший спад инвестиционной активности наблюдался в отраслях,

обеспечивающих  структурную перестройку экономики. Отказ предприятий от

реинвестирования  прибыли стал одной из главных  причин сокращения капиталов

В последние годы происходит перераспределение инвестиции по предприятиям в

пользу предприятий  смешанных и частной форм собственности

Резкое уменьшение инвестиций в предприятия государственной  собственности

вызвано двумя  факторами:

1) снижением удельного  веса этих предприятий в общей  структуре предприятии

всех форм собственности

2) резким сужением  бюджетного финансирования на  инвестиционные цели Проблема

инвестиций и  структурной перестройки экономики  в настоящее время решается

одновременно с  развитием финансового рынка. Поэтому  привлечение ресурсов для

финансирования  капитальных вложений обеспечивается в основном путем выпуска

в обращение ценных бумаг. Поиск инвесторов приводит к необходимости уделять

особое внимание положению предприятия на рынке  капиталов. Это объясняется

низкой рентабельностью и сознательным занижением предприятиями размера реальной

прибыли для сокращения налогооблагаемой базы по налогу на прибыль.

В 1998 г существенные преимущества, а инвестиционном финансировании имеют

предприятия, относящиеся  к естественным монополиям. Так, РАО «ЕЭС» МПС РФ и

РАО «Газпром»  получили около 22% от общего объема инвестиции в основные

средства Прямые иностранные инвестиции в 1998 г составили  около 7% от общего

объема инвестиций. Общий объем накопленных прямых иностранных инвестиции на 1

января 1998 г составил около 10,0 млрд. долл., а весь накопленный иностранный

капитал без учета  органов денежно-кредитной регулирования  и банковского

сектора ~ 21,8 млрд. долл.

    

Заключение

 

Итак, я рассмотел  основные понятия инвестиционной деятельности и постарался

достичь целей, поставленных перед собой.

Выводы были сделаны  в последней, третьей, главе. Они  показывают те изменения

которые происходят, и которые возможно будут еще  происходить. В своей работе

я постарался рассмотреть, как теоритические, так и практические  вопросы.

Взаключение хотелось бы добавить,  что постепенно наблюдается  экономический

подъем, сейчас уже  после августа 98 г. он составил более 7%, и при правильной

инвестиционной  политике возможен бурный экономический  рост.  Хотя,

правительство пока прибыли не накапливает, а «залатывает дыры» в бюджете.

Но будем надеяться, что постепенно российская промышленность  наконец-то

будет получать необходимое  количество инвестиций, причем на уловиях

конструктивного сотрудничества. Очень хотелось бы верить, что будут

развиваться не только банковская  и добывающая, но и  производственная

отрасли.

    

Список  использованной литературы

 

Л.Н. Павлова «Финансы предприятий», Юнити, М 1998

В.Г. Золотогорова «Инвестиционое проектирование», ИП Перспектива, М 98

Е.Ф. Жуков «Банки и банковсие операции»  Юнити, М 97

У.Ф.Шарп, Г.Д. Александр, Д.В. Бейли «Инвестиции», Инфра-М, М 98

А.Д. Шеремет.,  «Финансы педприятий», Инфра-М, М 98

Журналы «Эксперт», «Экономист», «Деньги», «Финансист»