Инвестиции как фактор экономического развития в России

     Не  подвергая сомнению сделанные прогнозные расчеты, необходимо обратить внимание на то, что инвестиции в основной капитал – это только часть всех инвестиций.

     Рассмотрим  особенности инвестиционной активности в РФ в 2006-2007 гг.²².

     В январе-апреле 2007 г. объем инвестиций в основной капитал увеличился на 19,9% (в январе-апреле 2006 г. – на 6,9%). При этом общий объем инвестиций в основной капитал составил 1219,5 млрд руб. (43,9 млрд долл.) (рис. 2).

     В структуре инвестиций в основной капитал по видам экономической  деятельности в I квартале 2007 г.  основной  поток инвестиций (83,8%) направлялся на следующие виды экономической деятельности (без субъектов малого предпринимательства и параметров неформальной деятельности): транспорт и связь – 24,6% от общего объема инвестиций (25,7%), добыча полезных ископаемых – 23,1 (20,8%), обрабатывающие производства – 17,9% (21,4%), операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг -12,4% (10,7%), производство и распределение электроэнергии, газа и воды – 5,7% (6%) (табл.1).

     Согласно  данным Росстата, в I квартале 2007 г. сохранились позитивные тенденции. Так, объем инвестиций в сельское хозяйство увеличился на 62,8%. При этом доля сельского хозяйства в общем объеме инвестиций возросла с 2,9 до 3,8%. В I квартале 2007 г. рост инвестиций в добычу полезных ископаемых составил 131,3%, в то время как рост инвестиций в обрабатывающие производства только 104%. Замедление темпов роста в обработке вызвано снижением инвестиционной активности в следующих видах деятельности: металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (91,2% к I квартала 2006 г.), химическое производство (93,6%), производства кокса и нефтепродуктов (98,9%), производство машин и оборудования (47%) (табл.2).

     Рисунок 2

Темпы роста инвестиций в основной капитал  за счет всех источников финансирования нарастающим итогом к соответсвующему периоду предыдущего года²³ 
 
 
 
 
 

     Таблица 1

Источник: Инвестиции в России. 2007: Стат. сб./Росстат. М., 2007. 

     В I квартале 2007 г. в структуре инвестиций в основной капитал по источникам финансирования удельный вес собственных средств организаций, используемых на инвестиционные цели, составил 46,7% против 48,9% в январе-марте 2006 г. В структуре привлеченных средств произошло увеличение доли бюджетного финансирования (с 12,3% в I квартале 2006 г. до 13,4% в I квартале 2007 г.), а также доли средств от эмиссии акций (с 0,5% до 2,5%) и уменьшение доли заемных средств других организаций (с 8,1 до 7,2%) (табл. 2).

     Таблица 2

     Структура инвестиций в основной капитал, в % к итогу

Источник: Инвестиции в России. 2007: Стат. сб./Росстат. М., 2007. 

     Данные  таблицы 2 показывают, что прирост инвестиций в основной капитал в январе-августе 2007 г. относительно января-августа 2006 г. составил 22,1% (в январе-августе 2006 г. соответственно 11,1%). В августе темпы инвестиций несколько замедлились, но сохранились на высоком уровне (прирост на 18,8%). Как и в первой половине года, рост инвестиционного спроса в августе сопровождался высокими темпами строительства (прирост в январе-августе 2007 г. на 24,4% против 10,1% в январе-августе 2006 г.) Сохраняются высокие темпы роста вводы общей площади жилых домов (в январе-августе 2007 г. прирост на 34,4% к соответствующему периоду 2006 г., в том числе в августе – на 25,5%)²⁴.

     В то же время после пика, достигнутого  в июне 2007 г., выразившегося в росте капиталовложений в основной капитал более чем на 27% к соответствующему периоду прошлого года, в августе данный показатель снизился до 18,8%.

     Замедление  инвестиционной активности во многом объясняется снижением капитальных  вложений в строительство зданий и сооружений. Несмотря на то, что  за январь-август 2008 г. объем работ по виду деятельности «Строительство» увеличился на 24,4% (против 10,1% за аналогичный период 2006 г.), в последние месяцы наблюдалась устойчивая тенденция к снижению данного показателя. Кроме того, снизились темпы прироста введенных в действие площадей жилых домов с 51,1% за I квартал 2007 г. до 34,8% за первое полугодие и 34,4% за восемь месяцев 2007 г., хотя общая площадь введенных в действие жилых домов за указанный период 2007 г. составила 28 млн кв. м против 20,8 млн кв. м за аналогичный период 2006 г.

     Рост  инвестиций за 1 полугодие 2007 г. обеспечивался в первую очередь за счет увеличения капитальных вложений в добывающий и энергетический сектор, АПК, недвижимость, социальный сектор.

     В структуре инвестиций увеличилась  доля капиталовложений в добычу полезных ископаемых до 20,4% (против 19,5% в 2006 г.). При этом рост в большей степени обеспечивался за счет увеличения капиталовложений в растениеводство и животноводство (рост инвестиций составил соответственно 33,7 и 80,3%)²⁵.

     В социальном секторе повышенная инвестиционная активность наблюдалась в дошкольном и начальном общем образовании, среднем и высшем профессиональном образовании. Общий рост инвестиций по виду деятельности «Образование» за 1 полугодие 2007 г. составил более 50%.

     В 2006 г. в российскую экономику поступило 55,1 млрд долл. иностранных инвестиций, что на 2,7% выше показателя за 2005 г. (табл. 3). Общий объем поступивших иностранных инвестиций в российскую экономику в 2006 г. вырос за счет увеличения прямых и портфельных инвестиций. При этом наибольший прирост в абсолютном выражении отмечен в сегменте портфельных инвестиций, которые увеличились до 3,2 млрд долл. на паи и акции пришлось 90,8% портфельных инвестиций.

     На  фоне значительного роста иностранных  вложений в российскую экономику  следует отметить существенное увеличение объемов изъятого капитала. Так, в 2006 г. в виде переведенных за рубеж доходов иностранных инвесторов, а также выплат процентов за пользование кредитами и погашения кредитов было изъято 37,9 млрд долл., что на 29,8% превышает показатель 2005 г. Наибольший отток капитала отмечен в III квартале 2006 г. (96,1% поступивших в данный период иностранных инвестиций). В целом за 2006 г. изъято 68,7% объема поступивших иностранных инвестиций (2005 г. – 54,4%). При этом прирост изъятого капитала в абсолютном выражении в 6 раз превышает аналогичный показатель поступивших в российскую экономику иностранных инвестиций²⁶. 
 
 

       Таблица 3

Источник: Российский статистический ежегодник:Стат. сб./Госкомстат России. М.: 2002; 2003; 2004; 2005; 2006.  

     Рост  прямых и портфельных инвестиций на фоне снижения прочих вложений привел к изменениям в структуре иностранных  инвестиций в российскую экономику.

     В 2006 г. сохранилась концентрация иностранных инвестиций в промышленности и сфере торговли, хотя по итогам года 2008 г. произошло сокращение иностранных вложений в торговлю на 36% по сравнению с 2005 г. Самые высокие темпы роста иностранных вложений в 2006 г. отмечены при операциях с недвижимым имуществом и финансовой деятельности (табл. 4).

     По  оценке Банка России, в первом полугодии 2007 г. прямые инвестиции иностранные в экономику России возросли практически в 1,5 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 24,6 млрд долл. При это следует отметить, что в структуре прямых иностранных инвестиций увеличилось поступление не только в виде взносов в уставный капитал, но и кредитов, выдаваемых зарубежными совладельцами российских организаций.

     Таблица 4