Инвестиции как фактор экономического роста

 
 
 
 
 
 
 
 
 

Курсовая  работа

Блохина Антонина 141 группа мех-мат

«Инвестиции как фактор экономического роста» 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 1. Инвестиции как экономическая категория 

1.   Понятие инвестиций

 
 

     Понятие «инвестиции» в настоящее время  стало весьма часто употребляться, однако у многих оно ассоциируется с покупкой автомобиля, дачи, или на худой конец, акций развивающихся компаний. Поэтому для начала определим что же такое инвестиции.

Для начала приведем достаточно общее описательное определение понятия «инвестирование», принадлежащее П.Массе, которое мы далее уточним и конкретизируем. Инвестирование представляет собой акт обмена сегодняшнего удовлетворения определенной потребности на ожидание удовлетворить ее в будущем с помощью инвестированных благ (т.е. зданий, сооружений, оборудования, запасов товарно-материальных ценностей, ценных бумаг и т.д.). Термин «ожидание» здесь подчеркивает двойственный характер решения об инвестировании: его временной аспект, так как ожидание относится к будущему, и его характер как пари, поскольку ожидание может оказаться обманутым. Таким образом, решение об инвестировании предполагает:

     * наличие субъекта инвестирования, принимающего решение об инвестировании;

     * наличие объекта инвестирования (инвестируемых благ);

     * издержки, связанные с отказом от удовлетворения потребности;

     * величину ожидаемых результатов  (с учетом риска их получения).

     Приведенные выше определения не являются ни окончательными, ни общепринятыми - в разных научных  трудах, учебниках и учебных пособиях понятие «инвестиции» определяется по-разному. Приведем несколько таких определений.

     Так в монументальном издании инвестиции определяются как «долгосрочные  вложения капитала в материальное производство (в расширение существующего производства, в его модернизацию, в капитальный  ремонт, в новое производство), в том числе посредством ценных бумаг. При этом выделяются:

     1) реальные инвестиции - вложения капитала  в реальные активы, т.е. непосредственно  в средства производства (производственные  мощности предприятий материальной  сферы, включая недвижимость, строительство) и предметы потребления;

     2) финансовые инвестиции - вложения  капитала в ценные бумаги предприятий  сферы материального производства, а также помещение капитала  в банковские учреждения;

     3) интеллектуальные инвестиции - вложения капитала в производство путем покупки патентов, лицензий, ноу-хау, оплаты НИОКР, финансирования подготовки и переподготовки персонала».

     Другая  классификация инвестиций звучит так: «Инвестиции - это способ помещения  капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости капитала и (или) принести положительную величину дохода. Прямая инвестиция - это форма вложений, которая дает инвестору непосредственное право собственности на ценную бумагу или имущество. Например, когда инвестор покупает акцию, облигацию, ценную монету или участок земли, чтобы сохранить стоимость денег или получить доход, он осуществляет прямое инвестирование. Косвенная инвестиция - это вложение в портфель, иначе говоря, набор ценных бумаг или имущественных ценностей. Например, инвестор может купить акцию взаимного фонда, который представляет собой диверсифицированный набор ценных бумаг, выпущенный различными фирмами. Сделав эту покупку, инвестор будет обладать не требованиями к активам отдельно взятой компании, а долей в портфеле».

     В настоящее время в экономике  принято классифицировать инвестиции на прямые, портфельные и прочие следующим образом.

     Прямые  инвестиции (direct investment) - это инвестиции в данное предприятие, объем которых составляет не менее 10% акционерного капитала этого предприятия.

     Портфельные инвестиции (portfolio investment) - это инвестиции в ценные бумаги данного предприятия, объем которых составляет менее 10% акционерного капитала.

     Прочие  инвестиции (other investment) - это инвестиции, не связанные с предприятием (вложение капитала в ГКО, ОФЗ и пр.).

Законом РСФСР от 26 июня 1991 г. № 1488-1 "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" введено разделение инвестиций по их цели на две категории:

1) капиталообразующие  инвестиции, обеспечивающие создание и воспроизводство основных фондов. В науке и практике эти инвестиции трактуются как реальные инвестиции — в форме капитальных вложений;

2) портфельные  (финансовые) инвестиции — это  капитал, вкладываемый в ценные бумаги: акции, облигации и другие ценные бумаги, т.е. средства, помещаемые в финансовые активы.

Капиталообразующие (реальные) инвестиции в форме капитальных вложений — это вложения денежных средств и иного капитала с целью воспроизводства основных фондов и развития предприятий промышленности, сельского

хозяйства, транспорта, строительства, торговли, науки, образования, жилищно-коммунального хозяйства и других отраслей экономики страны. Их главная цель — удовлетворение общественных социально-экономических потребностей.

Реальные  инвестиции состоят главным образом из долгосрочных капитальных вложений. Реальные инвестиции включают следующие элементы: инвестиции в основные фонды (основной капитал), затраты на приобретение земельных участков, инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии, научно-исследовательские и опытно- конструкторские разработки, инвестиции) в пополнение запасов материальных оборотных средств. Портфельные (финансовые) инвестиции — это практически капитал, вкладываемый в акции, облигации, векселя и другие виды ценных бумаг. Возникновение и обращение финансового капитала тесным образом связаны с функционированием реального (т.е. производительного) капитала. С появлением ценных бумаг происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой — его отражение в ценных бумагах. Действительный капитал вложен в производство и функционирует в этой сфере. Ценные же бумаги представляют собой бумажный дубликат капитала (практически фиктивного, мнимого капитала). Появление фиктивного капитала, т. е. ценных бумаг, связано с развитием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие расширения

коммерческой  и производственной деятельности.

Таким образом, фиктивный капитал исторически  начинает развиваться на основе ссудного, так как покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду, а сама бумага получает форму кредитного документа, в соответствии с которым ее владелец приобретает право на определенный доход в виде процентов или дивидендов на отданный взаймы капитал. Дивиденды и проценты могут колебаться в больших пределах — от превышения фиктивного капитала в несколько раз до снижения их до нуля.

Основная  функция фиктивного капитала заключается  мобилизации денежных средств для организации и расширения производства.  
 
 
 

2. Формы и виды инвестиций

 
 

Под структурой инвестиций по формам понимают

их распределение  по тому признаку, кому эти инвестиции

принадлежат. По формам собственности инвестиции

подразделяют на:

1) государственные;

2) муниципальные;

3) частные  (вложения средств гражданами);

4) общественных  объединений (потребительской кооперации

и др.);

5) смешанные  формы (без иностранного капитала);

6) иностранные;

7) смешанная  форма с иностранным участием.

Государственные инвестиции направляются в основном

в оборонную  промышленность, инфраструктуру, малодоходные

отрасли, жилищное хозяйство и др.

Частные инвестиции направляются в те отрасли, где

можно извлечь большую прибыль (промышленность, торговля).

Частные инвестиции в значительных размерах направляются

в строительство  частных жилых домов, дач и  других

объектов  жилищной сферы.

Кооперативные — в переработку сельскохозяйственных

продуктов, торговлю и др., где обеспечивается самофинансирование

предприятий некоммерческой сферы.

Структура инвестиций в основной капитал по формам

собственности приведена в таблице.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИЙ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ  
ПО ФОРМАМ СОБСТВЕННОСТИ

 
 
 
 
 

Многообразие  форм и видов инвестиций, осуществляемых предприятием, требует определенной их классификации. В процессе управления инвестиции предприятия классифицируются следующим образом. 
1. По объектам вложения капитала разделяют реальные и финансовые инвестиции предприятия. 
Реальные инвестиции характеризуют вложения капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные нематериальные активы, в прирост запасов товарно-материальных ценностей и в другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала. 
Финансовые инвестиции характеризуют вложения капитала в различные финансовые инструменты, главным образом в ценные бумаги, с целью получения дохода. 
2. По характеру участия в инвестиционном процессе выделяют прямые и непрямые инвестиции предприятия. 
Прямые инвестиции подразумевают прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении капитала. Обычно прямые инвестиции осуществляются путем непосредственного вложения капитала в уставные фонды предприятий. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования. 
Непрямые (портфельные) инвестиции характеризуют вложения капитала инвестора, опосредованное другими лицами (финансовыми посредниками), то есть вложения в ценные бумаги (облигации и акции для формирования портфеля). 
3. По периоду инвестирования выделяют краткосрочные и долгосрочные инвестиции предприятия. 
Краткосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период до одного года. Основу краткосрочных инвестиций предприятия составляют его краткосрочные финансовые вложения. 
Долгосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период более одного года. Основной формой долгосрочных инвестиций предприятия являются его капитальные вложения в воспроизводство основных средств. 
4. По уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды инвестиций: 
Безрисковые инвестиции. Они характеризуют вложения средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода и практически гарантировано получение расчетной реальной суммы инвестиционного дохода. 
Низкорисковые инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в объекты инвестирования, риск по которым значительно ниже среднерыночного. 
Среднерисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы примерно соответствует среднерыночному. 
Высокорисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы превышает среднерыночный. 
Спекулятивные инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в наиболее рисковые инвестиционные проекты или инструменты инвестирования, по которым ожидается наивысший уровень инвестиционного дохода. 
5. По формам собственности инвестируемого капитала различают инвестиции частные и государственные. 
Частные инвестиции характеризуют вложения средств физических лиц, а также юридических лиц негосударственных форм собственности. 
Государственные инвестиции характеризуют вложения капитала государственных предприятий, а также средств государственного бюджета разных его уровней и государственных внебюджетных фондов. 
6. По региональной принадлежности инвесторов выделяют национальные (внутренние) и иностранные инвестиции. 
Национальные или внутренние инвестиции характеризуют вложения капитала резидентами (юридическими или физическими лицами) данной страны в объекты (инструменты) инвестирования на ее территории. 
Иностранные инвестиции характеризуют вложения капитала нерезидентами (юридическими или физическими лицами) в объекты (инструменты) инвестирования данной страны.