Эффективность применения финансового лизинга в Казахстане

2.1. Необходимость применения отдельных видов лизинга

     В соответствии с признаками  окупаемости (условиями амортизации  имущества) выделяют финансовый  и оперативный лизинг. Эти виды  лизинга как отечественными, так  и зарубежными специалистами  признаются основными, а все  остальные являются их разновидностью [12].

     Разграничение оперативного и  финансового лизинга обычно начинается  с установления признаков и  параметров финансового лизинга. 

     Передача имущества по договору  лизинга, заключенному в соответствии  с законодательством Республики  Казахстан на срок, превышающий  3 года, является финансовым лизингом, если она отвечает одному из  следующих условий[13]:

     1. К моменту истечения срока  аренды право владения активами  должно быть передано арендатору.

     2. Условия договора предоставляют  право покупки имущества конкурентных  торгов.

     3. срок финансового лизинга превышает  75%  срока полезной службы передаваемого  по финансовому лизингу имущества.

     4. Текущая (дисконтированная) стоимость  минимальных арендных платежей  в соответствии с договором  об аренде составляет  90% и более  реальной стоимости арендуемых  активов за вычетом инвестиционного  налогового кредита, удержанного  арендодателем.

     Во всех остальных случаях  аренда считается операционной  и не учитывается по статьям  активов и пассивов бухгалтерского  баланса.

     Оперативный лизинг (operating lease)- это сделка кратко-, среднесрочного характера, в которой амортизируется лишь часть стоимости оборудования через арендные платежи. Оборудование, поставляемое по оперативному лизингу, не ставится на баланс арендатора.  По таким сделкам лизингодатель часто берет на себя вопросы техобслуживания, страхования, уплаты налогов на собственность и др.

     Для оперативного лизинга характерны  следующие основные признаки:

     1) Лизингодатель не рассчитывает  возместить все свои затраты  за счет поступления лизинговых  платежей от одного лизингополучателя;

     2) Лизинговый договор заключается,  как правило, на 3-5 лет, что значительно  меньше сроков физического износа  оборудования и может быть  расторгнут лизингополучателем  в любое время;

     3) Риск порчи или утери объекта  лежит в основном на лизингодателе.  В лизинговом договоре может  предусматриваться определенная  ответственность лизингополучателя,  но ее размер значительно меньше  первоначальной цены имущества;

     4) Ставка лизинговых платежей  выше, чем при финансовом лизинге.  Это вызвано тем, что лизингодатель,  не имея полной гарантии окупаемости  затрат, вынужден учитывать различные  коммерческие риски (риск не  найти арендатора на весь объем  имеющегося оборудования; риск поломки  объекта сделки; риск долгосрочного  растяжения договора) путем повышения  цены на свои услуги;

     5) Объектом сделки являются преимущественно  наиболее популярные виды машин  и оборудования.

При оперативном  лизинге лизинговая компания приобретает  оборудование заранее, не зная конкретного  арендатора. Поэтому фирмы, занимающиеся оперативным лизингом, должны хорошо знать конъюнктуру рынка инвестиционных товаров, как новых, так и бывших в употреблении. Лизинговые компании при этом виде лизинга сами страхуют имущество, сдаваемое в аренду, и  обеспечивают его техническое обслуживание и ремонт. По окончании срока лизингового  договора лизингополучатель имеет  право:

     а) продлить срок договора на  более выгодных условиях;

     б) вернуть оборудование лизингодателю;

     в) купить оборудование у лизингодателя  при наличии соглашения (опциона)  на покупку по справедливой  рыночной стоимости. Поскольку  при заключении договора заранее  нельзя достаточно точно определить  остаточную рыночную стоимость  объекта сделки, то это положение  требует от лизинговых фирм  хорошего знания конъюнктуры  рынка подержанного оборудования.

     Лизингополучатель при помощи  оперативного лизинга стремится  избежать рисков, связанных с  владением имуществом, например, с  “моральным” старением, снижением  рентабельности в связи с изменением  спроса на производимую продукцию,  поломкой оборудования, увеличением  прямых и косвенных непроизводительных  затрат, вызванных ремонтом и  простоем оборудования и т.д.  Поэтому лизингополучатель предпочитает  оперативный лизинг в случаях,  когда: 

     1) предполагаемые доходы от использования  арендного оборудования не окупают  его первоначальной цены;

     2) оборудование требуется на небольшой  срок (сезонные работы или разное  использование);

     3) для оборудования необходимо  специальное техническое обслуживание;

     4) объектом сделки выступает новое,  непроверенное оборудование.

     Перечисленные особенности оперативного  лизинга предопределили его распространение  в таких отраслях, как сельское  хозяйство, транспорт, горнодобывающая  промышленность, строительство, электронная  обработка информации.

     Финансовый лизинг (finance lease) . По экономической сути финансовым лизингом является сделка, в которой арендатор получает в пользование оборудование в течение полного срока или большей части жизненного цикла имущества; арендные платежи полностью переводятся лизингодателю (а не займодателям), например на арендаторе лежит ответственность за техобслуживание, уплату налогов и страхование оборудования; совокупные арендные платежи, получаемые лизингодателем за весь жизненный цикл оборудования, полностью покрывают первоначальную стоимость оборудования и обеспечивают доход на инвестированный капитал. Финансовый лизинг характеризуется следующими основными чертами:

      1) участие третьей стороны (производителя  или поставщика объекта сделки;

      2) невозможность расторжения договора  в течении так называемого  основного срока аренды, т.е. срока  необходимого для возмещения  расходов арендодателя. Однако на  практике это иногда происходит, что оговаривается в соглашении  о лизинге, но в этом случае  стоимость операции значительно  возрастает;

     3) более продолжительным периодом  лизингового соглашения (обычно  близким сроку службы объекта  сделки);

     4) объекты сделок при финансовом  лизинге, как правило, отличаются  высокой стоимостью.

     Так же как и при оперативном  лизинге, после завершения срока  контракта лизингополучатель может:

     1) купить объект сделки, но по  остаточной стоимости;

     2) заключить новый договор на  меньший срок и по льготной  ставке;

     3) вернуть объект сделки лизинговой  компании.

     О своём выборе лизингополучатель  сообщает лизингодателю за 6 месяцев  или в другой период до окончания  срока договора. Если в договоре  предусматривается соглашение (опцион) на покупку предмета сделки, то  стороны заранее определяют остаточную  стоимость объекта. Обычно она  составляет от 1 до 10%  первоначальной  стоимости, что дает право лизингодателю  начислять амортизацию на всю  стоимость оборудования.

     Поскольку финансовый лизинг  по экономическим признакам схож  с долгосрочным банковским кредитованием  капитальных вложений, то особое  место на рынке финансового  лизинга занимают банки, финансовые  компании и специализированные  лизинговые компании, тесно связанные  с банками. В ряде стран банкам  разрешено заниматься только  финансовым лизингом.

     Согласно Казахстанскому законодательству  существуют 2 основные формы

лизинга: внутренний и международный.

     При осуществлении внутреннего  лизинга лизингодатель, лизингополучатель

и  продавец   (поставщик)   являются   резидентами   Республики   Казахстан. Внутренний лизинг регулируется законодательством  Республики Казахстан.    При  осуществлении международного лизинга  лизингодатель или лизингополучатель  является нерезидентом Республики Казахстан.

      Если лизингодателем является  резидент  Республики  Казахстан,  то если  предмет  лизинга   находится  в  собственности   резидента   Республики Казахстан,  договор  международного  лизинга   регулируется  законодательством

Республики  Казахстан.

      Если лизингодателем является  нерезидент Республики Казахстан,  то если предмет лизинга находится   в   собственности   нерезидента   Республики Казахстан, то договор   международного   лизинга   регулируется  законами  в

области внешнеэкономической деятельности.

     Действующим же  законодательством  Республики  Казахстан  предусмотрено  шесть  разновидностей  лизинга:

      1. Возвратный  лизинг – собственник   оборудования  продает  его   лизинговой  фирме  и  одновременно  берет  это  оборудование  у  него  в  аренду.  В   результате  такой  операции  продавец  становится  лизингополучателем.  Применяется  этот  вид  лизинга   в  тех  случаях,  когда   собственник  объекта  сделки  испытывает  острую  потребность   в  денежных  средствах  и   с  помощью  данной  формы   лизинга  улучшает  свое  финансовое  состояние.  Возвратный  лизинг  позволяет  предприятию  получить  ликвидность  за  счет  продажи   имеющихся  на  вооружении средств   производства (или  их  части).  Высвобожденные  средства  могут   быть  использованы  для  новых   капитальных  вложений  или   пущены  в  оборот.  Рентабельность  сделок  возвратного  лизинга   связана  с  размером  превышения  доходов  от  новых  капитальных   вложений  над  стоимостью  лизинговых  платежей.  Итак, возвратный  лизинг  является  разновидностью  двусторонней  лизинговой  сделки [схема 4].

     2. Сублизинг – разновидность  лизинга, при котором лизингополучатель  (сублизингодатель) передает третьим  лицам (сублизингополучателям во  временное владение или пользование  для предпренимательских целей  за плату и на срок в соответствии  с условиями договора сублизинга  имущество, полученное ранее от  лизингодателя по договору лизинга  и состовляющее предмет лизинга[схема  3].

     Согласно   Закона Республики  Казахстан “О финансовом лизинге”  переуступка  лизингополучателем  третьему лицу своих обязательств  по  выплате  лизинговых  платежей  третьему лицу не допускается.  При  передаче  предмета  лизинга   в  сублизинг   обязательным   должно являться согласие лизингодателя  в письменной форме.

      Международный сублизинг,  являющийся  разновидностью  международного

лизинга,  также  регулируется  этим  законом.   Отличительной   особенностью международного  сублизинга  является  перемещение  предмета  лизинга   через

таможенную  границу Республики Казахстан только  на  срок  действия  договора

сублизинга.

     При сублизинге  основной арендодатель  получает преимущественное  право

на получение  арендных платежей. В договоре обычно  обуславливается,  что  в

случае  банкротства  третьего  звена  арендная  плата  поступает  основному

арендодателю.

     3.Вторичныйлизинг -  разновидность лизинга, при котором предмет лизинга, оставшийся в собственности лизингодателя в случае прекращения или расторжения договора лизинга, передается в лизинг другому лизингополучателю.

     4. Банковский лизинг – разновидность  лизинга, в котором в качестве  лизингополучателя выступает банк.

     5.  Полный лизинг – разновидность  лизинга, при котором техническое  обслуживание предмета лизинга  и его текущий ремонт осуществляются  лизингодателем.

     6.  Чистый лизинг – при котором  техническое обслуживание предмета  лизинга и его текущий ремонт  осуществляются лизингополучателем.

2.3 Преимущества и  недостатки лизингового  бизнеса для различных субъектов