Внешнеэкономическая деятельность фирмы

Фьючерсные сделки заключаются на нереальный, будущий  товар, который еще может быть не произведен к моменту заключения сделки. Эти сделки совершаются с  целью спекуляции, они представляют собой игру на бирже. Фьючерсные сделки всегда состоят из двух операций: фьючерсной - продажа или приобретение несуществующего товара и офсетной - обратной фьючерсной операции. Например, биржевой игрок дает указание брокеру продать фьючерс с поставкой через 3 месяца. Допустим, несуществующий товар продан за 10 тыс. долларов, а через 3 месяца его цена упала до 9 тыс. долларов. Биржевой игрок дает указание брокеру совершить офсетную операцию - купить эту партию товара за 9 тыс. долларов. Таким образом, биржевой игрок заработал 1 тыс. долл. Это называется игрой на понижение цены (депорт).

При игре на повышение  цены (репорт) вначале фьючерс покупается, а потом, когда цены вырастут, ликвидируется  офсетной сделкой. Если биржевой игрок  ошибся в своих прогнозах, то он понесет убытки, но офсетную операцию он должен совершить обязательно. В противном случае он должен либо поставить, либо получить реальный товар, которого нет.

Биржевые игроки специализируются, как правило, на одном  виде игры. Тех, кто играет на понижение цены, называют «медведями», а тех, кто на повышение, - «быками». Следовательно, принцип хеджирования основан на том, что цены контрактов на реальный товар соответствуют биржевым котировкам, по которым заключаются и ликвидируются фьючерские контракты.

В отличие от бирж на аукционах продаются только реальные товары со строго индивидуальными  свойствами. Аукционы - это коммерческие организации, располагающие соответствующими помещениями, оборудованием, квалифицированным  персоналом и специализирующиеся на сбыте определенных товаров.

Аукционы могут  быть открытыми и закрытыми. В  первом случае торг на аукционах происходит непосредственно с участием самих  покупателей. Открытые аукционы специализируются главным образом на торговле пушниной, животными, предметами искусства. Аукцион выпускает каталог с указанием номеров лотов и рассылает его возможным покупателям с приложением правил аукционного торга. [25, с. 146]

2. Анализ внешнеэкономической  деятельности ОАО «НЛМК»

2.1 Характеристика  ОАО «НЛМК»

Новолипецкий  металлургический комбинат является одним  из крупнейших металлургических комбинатов мира и третьим по величине производителем стали в России. Компания специализируется на производстве листового проката  широкого сортамента.

НЛМК расположен в центре европейской части России, в городе Липецке, вблизи крупнейшего железорудного бассейна Европы - Курской магнитной аномалии (КМА). Комбинат находится в регионе с наиболее развитой в России транспортной сетью и имеет стратегически выгодное местоположение для потребителей. Компания имеет удобный доступ к экспортным рынкам - выходы к портам на Балтийском и Черном морях.

НЛМК - предприятие  полного металлургического цикла. В состав производственных мощностей  входят горно-обогатительное, агломерационное, коксохимическое производство, доменное производство, сталеплавильное производство, производство горячекатаного и холоднокатаного проката, проката с цинковым и полимерным покрытиями. Основная продукция - чугун, прокат горячекатаный листовой, сортовой и фасонный, прокат листовой холоднокатаный, профили, жесть белая.

Компания имеет  наиболее современную производственную базу в российской металлургии - около 95% стали выплавляется в кислородных  конвертерах, остальное - в электродуговых печах. Вся производимая сталь разливается на установках непрерывной разливки.

Мощность НЛМК составляет по чугуну 9,5 млн. т, по стали - 9,9 млн. т, по прокату - 7 млн. т.

В структуре  производства листового проката  НЛМК имеет самую высокую долю холоднокатаного проката среди  металлургических компаний России. На внутренний рынок приходится 29% продаж металлопродукции НЛМК.

Доля НЛМК на российском рынке листовой стали - 18%, стали с полимерным покрытием - 65%. Доля компании на российском рынке  горячекатаного проката достигает 17%, холоднокатаного проката - 24%, оцинкованного проката - 14%. Компания является крупнейшим в Европе производителем электротехнических сталей. НЛМК - крупнейший в России производитель товарных слябов и один из крупнейших производителей штрипсов (заготовки для производства труб).

Акционеры Новолипецкого  металлургического комбината на годовом общем собрании 27.06.2003 приняли  решение выплатить дивиденды  за 2002 г. в размере 312,5 руб. на 1 акцию, сообщила пресс-служба предприятия. Общая  сумма дивидендных выплат составит 1 млрд. 871 млн. руб. Выплата дивидендов будет проходить с 15 июля по 25 августа 2003 г.

Также на годовом  собрании акционеров были зафиксированы  изменения в уставном капитале НЛМК: 1999 привилегированных акций типа «В» в соответствии с федеральным  законом «О приватизации государственного и муниципального имущества» приобрели статус обыкновенных. Основным акционером является ЗАО «Стинол-Инвест».

В 2002 г. НЛМК произвел 8047 тыс. т чугуна (+8%), 8553 тыс. т стали (+8%), 8006 тыс. т готового проката (+9%) и 550 тыс. т проката с покрытиями (+48%).

В I полугодии 2003 г. комбинат увеличил производство готового проката на 6% по сравнению с аналогичным  периодом 2002 г. - до 4,13 млн. т. В том  числе выпущено 2,5 млн. т. листового  проката (+12%). Также было произведено 4,29 млн. т чугуна (+11%), 4,46 млн. т. стали (+8%), 6,55 млн. т. агломерата (+4%), а также 2,16 млн. т. кокса (-0,8%). При этом рост производства плоского проката произошел за счет увеличения выпуска продукции последних переделов - холоднокатаного и изотропного электротехнического проката. (Таблица 1.)

Таблица 1. Присутствие  металлопродукции ОАО «НЛМК» на внутреннем рынке в 1 кв. 2003 г.

В 2003 г. НЛМК планирует  выпустить 8,2 млн. т. чугуна, 8,6 млн. т. стали, 8 млн. т. проката, 12,9 млн. т. агломерата, 4,36 млн. т. кокса. В текущем году предполагается сохранить объемы продаж и соотношение между рынками сбыта, достигнутые в прошлом году. При этом 25% товарной металлопродукции планируется отгрузить на внутренний рынок.

В апреле 2003 г. на комбинате введен в эксплуатацию агрегат подготовки и инспекции холоднокатаных полос производительностью 300 тыс. тонн стали в год. Этот агрегат произведен фирмой Sundwig (Германия). На сегодняшний день агрегаты с подобными техническими возможностями существуют лишь у единиц мировых производителей.

Также в апреле НЛМК внедрил новую технологическую  схему производства трансформаторной стали, что позволит почти в 2 раза увеличить производство высококачественной трансформаторной стали толщиной 0,27 мм и шириной до 1000 мм. Экономический эффект от внедрения новой технологической схемы ориентировочно составит 170-190 млн. руб. в год. Использование преимуществ новой схемы позволит комбинату расширить выпуск высших марок трансформаторной стали до 60-70% от общего объема производства и повысить конкурентоспособность данной продукции.

По итогам шести  месяцев 2003 г. компания получила 29 патентов на изобретения и 10 свидетельств на полезные модели. В производство внедрено 12 изобретений и 1402 рационализаторских предложения. С 2000 г. НЛМК реализует программу технического перевооружения, выполнение которой позволит значительно повысит эффективность производства, увеличив при этом производственные мощности и улучшив качественные показатели продукции.

Общий объём  капитальных вложений в программу технического перевооружения комбината за 2000-2005 гг. составит около 1,1 млрд. долл. с ежегодными инвестициями на уровне около 200 млн. долл. Капитальные вложения НЛМК в программу технического перевооружения производства в 2003 г. составят 215 млн. долл.

Производство  основных видов продукции до начала программы технического перевооружения комбината и после ее завершения:

- чугун - с  7100 до 9050 тыс. т.;

- сталь - с  7530 до 9000 тыс. т.;

- горячекатаный  прокат - с 4330 до 5560 тыс. т.;

- холоднокатаный  прокат - с 1850 до 2830 тыс. т.

НЛМК намерен  инвестировать в развитие добычи коксующихся углей на новых месторождениях Кузбасса 100 млн. долл. Первая партия угля с этих месторождений будет получена комбинатом через 1,5 года. Планируется, что добыча на этих месторождениях будет ежегодно составлять 6-10 млн. тонн. [17, с. 1]

Суммарное производство готового проката черных металлов в  России, рассчитанное по методологии  Госкомстате, то есть вместе с заготовкой, в настоящее время находится на уровне 47-48 млн. тонн в год (47,2 млн. тонн в 2001 году) при средней загрузке производственных мощностей заводов 80%. При этом 54% готового проката в 2001 году было отправлено на экспорт. Таким образом, производство проката черных металлов в России в высокой степени зависимо от конъюнктуры внешних рынков.

В большей степени  экспортно-ориентированным является производство относительно дорогого листового  проката, в то время как множество  видов сортового проката потребляются в основном на внутреннем рынке.

68

Рисунок 2. Поставщики готового проката черных металлов для  российской автомобильной промышленности, тыс. тонн

На производстве листового проката специализируются три ведущих предприятия в  отрасли (так называемая «большая тройка») - Северсталь (Череповец, Вологодская обл.), Магнитогорский металлургический комбинат (ММК; Челябинская обл.) и Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК; Липецкая обл.). Основной рынок сбыта для Северстали и НЛМК - США и Европа, для Магнитки - Азия. На три этих компании приходится свыше 50% производства проката черных металлов в РФ. Экспорт играет для них ключевую роль, обеспечивая до 70% поступлений. Во многом благодаря стабильным поступлениям денег от экспорта «большая тройка» сумела в течение 90-х сохранить хорошее финансовое состояние и провести значительную модернизацию. Кроме того, именно эти заводы являются основными поставщиками проката для крупнейшего его потребителя на внутреннем рынке - автомобильной промышленности. В 2001 году на Северсталь пришлось 47% поставок проката отечественному автопрому, на НЛМК - 12,5% (см. также График 1). Для Северстали поставки автомобильным заводам являются стратегическим направлением, так как на них приходится более четверти всех продаж компании на внутреннем рынке. В частности, в 2001 году Северсталь отгрузила на Волжский автомобильный завод 617 тысяч тонн металлопроката (около 90% потребностей ВАЗа), на ГАЗ - 220 тыс. тонн, на УАЗ - 152 тыс. тонн.

Другой крупный  игрок российской черной металлургии - Евразхолдинг, контролирующий Нижнетагильский (НТМК; Свердловская обл.), Западносибирский (Запсиб) и Кузнецкий металлургические комбинаты (КМК; оба - Новокузнецк, Кемеровская обл.). Все три комбината специализируются на производстве менее дорогого (по сравнению с листовым) сортового проката. Доля экспорта у всех трех ниже, чем у «большой тройки», и составляет около 40 - 50%, доходообразующее направление - внутренний рынок. Крупнейший потребитель продукции НТМК и КМК - Министерство путей сообщения (МПС) (15 и 25% реализации комбинатов соответственно), закупающее рельсовый прокат. Значительная часть рельсового проката, производимого КМК и НТМК, продается в страны ближнего зарубежья.

Основная проблема Евразхолдинга - КМК, доставшийся ему  «в нагрузку» к Запсибу. Технологии, используемые на КМК, одни из самых отсталых, это единственный комбинат, на котором во времена СССР так и не успели провести полную реконструкцию. По отдельным видам проката структура потребления по отраслям может быть рассмотрена на примере продаж НЛМК на внутреннем рынке в 2001 году. (Рисунок 3.).

68

Рисунок 3. Распределение  прямых поставок готового проката НЛМК по отраслям на внутреннем рынке в  физическом выражении (2001 г.).

С точки зрения увеличения объемов потребления  наиболее перспективные ниши на российском рынке готового металла принадлежат прокату для нужд железных дорог, прокату с покрытиями (в первую очередь, оцинкованному листу и листу с полимерным покрытием), а также прокату из нержавеющей стали. [5, с. 1]

2.2 Анализ финансового  состояния

Чистая прибыль  комбината по стандарту US GAAP в 2002 г. увеличилась в 4 раза и составила 338,5 млн. долл. Выручка в 2002 г. по стандарту US GAAP увеличилась на 29% по сравнению с 2001 г. и составила 1711 млн. долл.

Чистая прибыль  в 2002 г. по РСБУ увеличилась на 150% по сравнению с 2001 г. По итогам первого квартала 2003 г. чистая прибыль выросла в 2,8 раз по сравнению с аналогичным периодом 2002 г. Это связано, в первую очередь, с опережающим ростом выручки по сравнению с себестоимостью продукции - 87,67% и 31,6% соответственно.

Чистая прибыль комбината по РСБУ в 2003 г. должна остаться на уровне 2002 г. При этом предполагается рост выручки на 15% - до 61 млрд. руб. Чистая прибыль НЛМК по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) в 2003 г. планируется на уровне 322 млн. долл. Выручка от реализации в 2003 г. ожидается на уровне 1968 млн. долл.

В структуре  оборотных активов на конец 1 кв. 2003 г. преобладают высоколиквидные  активы: их суммарная доля составляет 48,26%. Запасы и краткосрочная дебиторская  задолженность занимают 26,65% и 23,88% соответственно. Доля оборотных активов в общей структуре активов составляет 59%.