Предприятие как производственно-экономическая система

• Простое – в неизменном размере на прежнем уровне по стоимости в натуральном выражении (формы – ремонт и модернизация).
• Расширенное – воспроизводство ОФ во времени с приростом как по стоимости, так и в натуральном выражении. Расширенное воспроизводство может достигаться за счет следующих форм: строительство новых объектов и новых фондов, расширение и реконструкция действующих фондов, техническое перевооружение, модернизация ОФ.

3. Показатели эффективности использования ОФ.

Оценка  использования ОФ включает в себя обобщающие и частные показатели.

Частные показатели делятся на 2 группы: стоимостные (характеризуют применение наиболее активной части ОФ – машины, оборудование) и технико-экономические (отражают использование оборудованных производственных площадей и мощностей).

Обобщающие	Частные
Фондоотдача – характеризует отдачу с 1 рубля ОФ. Фо = (П/С)>=1 (руб, коп) П –  объем произведенной продукции С –  стоимость ОФ	Коэффициент экстенсивного использования (по времени). Кэк =(t/Тэф)<=1 t – фактическое время использования активной части ОФ в течение определенного периода времени. Тэф –  эффективный фонд времени использования данного типа ОФ. Тэф = tсм – tрп tсм – t сменная tрп – регламентированные периоды
Фондоемкость – характеризует, сколько стоимости ОФ для производства 1 рубля товара. Фе = (С/П)<=1 (руб, коп)	Коэффициент интенсивного использования (по мощности). Кин = (Пф/М(ПО))<=1 Пф  – фактически произведенный товар на данном виде ОФ М(ПО) – мощность (производительность)  данного вида ОФ
Фондорентабельность – рентабельность основного капитала. ФR = Пр/С (руб, коп) Пр  – прибыль предприятия от реализации произведенной продукции	Коэффициент интегрального использования. Кинт = Кэк*Кин

 

Показатели  наличия движения и состояния ОФ.

Наличие ОФ может быть определено на дату (моментные) и за период (интервальные).

Скн = Снг + Свв – Свыб, где

Снг – стоимость ОФ на начало года

Свв – стоимость введенных

Свыб  – стоимость выбывших

Сn_ср = Снг + (Свв*n)/12 – (Свыб*(12 – n))/12, где

Сn_ср – средняя стоимость с учетом ввода и выбытия

n – время использования данного вида ОФ

Показатели  состояния ОФ.

• Коэффициент износа – та часть стоимости, которая перенесена на вновь созданный продукт.

Кизн = (УИ/C_п)*100 = (сумма АО)/C_П, где

УИ – учетный износ, представляющий собой сумму АО за период эксплуатации ОФ

С_П – первоначальная стоимость ОФ

• Коэффициент годности – та часть стоимости, которая не перенесена.

Кгод = 100 – Кизн = ((С_П – УИ)/С_П)*100%

Показатели  движения ОФ.

• Коэффициент поступления (ввода)

Кпост = Спост/Скг, где Спост – стоимость поступивших ОФ

• Коэффициент выбытия

Квыб = Свыб/Снг, где Свыб – стоимость выбывших ОФ

• Коэффициент обновления

Кобн = Снов/Скг, где Снов – стоимость новых ОФ

• Коэффициент замены

Кзам = Сн/Спост, где Сн – стоимость новых вводимых ОФ, Спост – стоимость постоянных ОФ

• Показатель темпа прироста ОФ

Т = (Спост – Свыб)/Cнг

Показатели  движения и состояния ОФ рассчитываются как в целом по ОФ, так и по отдельным группам, а также в  разрезе основных групп.

Лекция 4. Инвестиции. Оценка  принятия инвестиционного проекта.

1. Инвестиции: понятие, состав, источники. Капитальные вложения – составная часть инвестиций.
2. Эффективность вложения капитала. Методика оценки принятия инвестиционного проекта.
3. Источники финансирования инвестиций.
1. Инвестиции: понятие, состав, источники. Капитальные вложения – составная часть инвестиций.

Вложение  денежных средств и других капиталов  в реализацию различных экономических  проектов с целью последующего их увеличения называется инвестированием, а вкладываемые средства – инвестициями.

Инвестициями  являются ценные бумаги, финансовые активы, ОФ, имущественные права (лицензии, товарные знаки), интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты различных видов деятельности в целях получения прибыли и достижения положительного социального эффекта.

Классификация:

  По виду инвестируемого объекта

• Реальные (капиталообразующие) – вложенные в реальные активы, т.е. в создание новых, реконструкцию или техническое перевооружение действующих предприятий. Цель данного вида инвестиций – качественный и количественный рост ОФ.
• Портфельные инвестиции – они связаны с покупкой ценных бумаг, акций и облигаций организаций, финансовых институтов, и они предназначены для увеличения финансового капитала за счет доходов в виде дивидендов, %, за счет чего происходит повышение стоимости капитала.
• Инвестиции в нематериальные активы – связаны с приобретением имущественных прав и прав владения, оцениваемых в денежном эквиваленте.

Часть инвестиций, которая непосредственно  связана с воспроизведением ОФ, называется капиталовложениями. Они составляют наибольшую часть инвестиций. Объем капиталовложений определяется на основе плана по инвестиционной деятельности и предусматривает потребность в необходимости в денежных средств для выполнения работ по воспроизводству ОФ.

Классификация капитальных вложений.

1. По технологическому циклу

• Строительно-монтажные работы
• Приобретение оборудования
• Научно-исследовательские работы

2. По воспроизводственной структуре

• Новое строительство
• Реконструкция и техническое перевооружение
• Расширение действующих предприятий

3. По целевому назначению

• Промышленное строительство
• Строительство административных зданий
• Экология и охрана окружающей среды

4. По источникам финансирования

• Собственные средства
• Заемные (привлеченные) средства.

2. Эффективность вложения капитала. Методика оценки принятия инвестиционного проекта.

Принятие  решений по инвестированию зависит от следующих факторов: вид инвестиции, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных ресурсов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестора, риск, связанный с принятием решения.

Цели  инвестирования (с учетом риска):

• Обновление имеющейся материально-технической базы (минимальный уровень риска).
• Наращивание объемов производственной деятельности (средний уровень риска).
• Освоение новых видов деятельности (высокая степень риска).

Принятие  инвестиционного решения связано  с:

1. Определением размера предполагаемого объема инвестиций.
2. Разработкой альтернативных проектов.
3. Оптимизацией инвестиционного проекта.
4. Учетом фактора риска.

Первая  методика расчета экономической  эффективности капитальных вложений основана на расчете показателей  абсолютной эффективности.

Показатели  абсолютной экономической эффективности:

1. Общая экономическая эффективность

Эо = дельта Q/К, где

Эо  – показатель общей абсолютной экономической  эффективности

дельта  Q – прирост объема товара за счет вложения капитала

К –  объем капитальных вложений

2. Рентабельность основного капитала

Rк = дельта П/К, где

дельта  П – прирост прибыли за счет вложения капитала

3. Эффективность ОФ

Эф = Qо/Ф, где

Qо – Объем товарооборота, полученного за счет вложения капитала

Ф –  стоимость ОФ

Расчет  показателей по методике сравнительной  экономической эффективности используется при выборе наиболее экономичного и эффективного варианта инвестиционного проекта. При расчете экономической эффективности включаются следующие затраты: затраты, связанные с привлечением трудовых ресурсов, эффект от дополнительных объемов продукции, полученных от наиболее быстрого освоения, эффект от высвобождения рабочей силы, социальный эффект.

Основа  расчета показателей сравнительной  экономической эффективности –  минимизация приведенных затрат

С + ЕнК -> min, где

С – удельные (на единицу продукции) текущие затраты, связанные с  реализацией инвестиционного проекта

Ен – нормативный коэффициент  эффективности (Ен = 0,12..0,2 в зависимости  от вида производства) – характеризует  отдачу с 1 руб. капитальных вложений

К – удельные капитальные вложения

1. Срок окупаемости – время, в течение которого кап. вложения окупаются за счет экономии с/с.

Т = ((К2 – К1)/(С1 – С2)) <=Тн (лет), где

С1, С2 – удельные текущие затраты, т.е. затраты, рассчитанные на единицу  продукции

К1, К2 – кап. вложения на единицу продукции

2. Коэффициент эффективности – отдача капитала с 1 рубля.

Е = 1/T = ((C1 – C2)/(К2 – К1)) >=Ен (без измерения)

3. Годовой экономический эффект

Э = ((С1 + ЕнК1) – (С2 + ЕнК2))*А, где

А – объем произведенной продукции  по лучшему варианту вложения капитала.

При расчете сравнительной экономической  эффективности необходим учет фактора  времени.

Если инвестиции осуществляются в  течение ряда лет или происходит изменение издержек производства по годам реализации проекта, учет фактора времени происходит при помощи коэффициента

У = (1 + е)^t, где

е – коэффициент приведения затрат (е=0,1)

Если  необходим расчет до начала расчетного периода, то в данном случае Э = ()*А*У, а после расчетного периода – Э = ()*А/У.

1. Учетные оценки

• Срок окупаемости – определяется как ожидаемое число лет, в течение которых будут возмещены первоначально сделанные инвестиции. Расчет стандартного срока окупаемости не предполагает учета цены собственного и заемного капитала. Он представляет собой вариант расчета «мертвой точки», под которой понимается момент времени, когда кумулятивный момент станет положительным. Недостатки:
1. Не учитывает влияние элементов денежного потока, который находится за пределами срока окупаемости.
2. Не делает различия между проектами с одинаковыми суммами кумулятивных доходов, но различных по годам распределения.

1 способ расчета: равномерное распределение  доходов.

Т = ЕК/Д, где

Т – срок окупаемости

ЕК – единовременные кап. вложения в инвестиционный проект

Д – годовой доход, получаемый в  результате реализации инвестиционного  проекта