Инвестиционная деятельность организации. Механизмы ее осуществления

Подготовка и анализ инвестиций в реальные активы существенно зависят от того, какого рода это инвестиции, т.е. какую задачу ставит перед собой предприятие в процессе инвестирования. С этих позиций все возможные реальные инвестиции сводятся в следующие основные группы:

                            обязательные инвестиции (или инвестиции ради удовлетворе­ния требований государственных органов управления) — это инвес­тиции, которые необходимы для того, чтобы предпринимательская фирма могла и далее продолжать свою деятельность. В эту группу  включаются инвестиции, цель которых — организация экологичес­кой безопасности деятельности фирмы или улучшение условий труда работников фирмы до уровня государственных требований и т.п.;

                            инвестиции в повышение эффективности деятельности фир­мы, их целью является прежде всего создание условий для сниже­ния затрат фирмы за счет смены оборудования, совершенствова­ния применяемых технологий, улучшения организации труда и уп­равления. Осуществление данных инвестиций необходимо предпринимательской фирме для того, чтобы выстоять в конкурен­тной борьбе;   

                            инвестиции в расширение производства, основная цель такого инвестирования — расширение возможностей выпуска товаров для  ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих про­изводств; инвестиции в создание новых производств, в результате осуществления таких инвестиций создаются совершенно новые пред­приятия, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся фир­мой товары или оказывать новый тип услуг либо позволять фирме выйти на новые для нее рынки с уже выпускающимися товарами или услугами.

В процессе функционирования предпринимательской фирмы выбор конкретной формы реального инвестирования определяется многими факторами: во-первых, задачами отраслевой, товарной и региональной диверсификации деятельности фирмы; во-вторых, возможностями внедрения новых технологий на фирме; в-третьих, наличием собственных инвестиционных ресурсов и (или) возмож­ностью привлечения заемных или привлеченных ресурсов.

КАПИТАЛЬНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ

Основное направление реальных инвестиций — это капиталь­ные вложения. В соответствии с Законом РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (1999 г.) под капитальными вложениями[15] понимаются инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконст­рукцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты. Поэтому к ка­питальным вложениям относятся инвестиции, которые осуществляются в форме: нового строительства, расширения фирмы, реконструкции, технического  перевооружения и приобретения действующих предприятий.

К новому строительству относится строительство предприятий, зданий, сооружений, осуществляемое на новых площадках и по специально разработанному проекту.

Расширение действующего предприятия представляет собой либо строительство последующих очередей дополнительных производственных комплексов и производств по новым проектам, либо расширение или строительство существующих цехов основного, вспомогательного и обслуживающего производств. Оно ведётся, как правило, на территории действующего предприятия или на примыкающих площадях.

Реконструкция —  это проведение строительно-монтажных работ на действующих площадях без остановки основного производства с  частичной заменой оборудования. Таким образом, реконструкция представляет собой частичное переоборудование предприятия с  заменой морально устаревшего и физически изношенного оборудования. Реконструкция осуществляется обычно в целях увеличения производственного потенциала предприятия, значительного повышения качества  выпускаемой продукции, внедрения, ресурсосберегающих технологий и т.п. Реконструкция может осуществляться также и в целях изменения профиля предприятия и организации новой продукции на уже существующих производственных площадях.

Техническое перевооружение — это мероприятия, направленные  на замену и модернизацию оборудования, при этом расширение производственных площадей не осуществляется. Чаще всего техническое перевооружение осуществляется путем внедрения новой техники и технологии, механизации и автоматизации производственных процессов, модернизации и замены устаревшего и физически  изношенного оборудования новым. Техническое перевооружение осуществляется с целью обеспечения роста производительности  труда и объема выпускаемой продукции, улучшения качества производимой продукции, а также совершенствования условий и организации труда на предприятии.

Приобретение предприятий осуществляется только крупными предпринимательскими организациями, так как требует большого объема инвестируемых средств. Данная форма инвестиций приводит к возрастанию совокупной стоимости активов обоих предприятий и дает им определенные преимущества перед конкурентами за счет взаимодополнения тех­нологий и номенклатуры выпускаемой продукции, за счет появле­ния возможностей снижения уровня затрат путем экономии на круп­нооптовых закупках сырья и материалов и за счет совместного ис­пользования сбытовой сети и т.п. [16]

  Приобретение нематериальных активов представляет собой долгосрочные вложения предприятия путем приобретения патентов,  лицензий, торговых марок, товарных знаков, других прав по использованию производственной информации, прав на пользование землей и. природными ресурсами, программных продуктов для ЭВМ, прав на интеллектуальную собственность и т.п.

              По данным Госкостата были замечены позитивные изменения в инвестиционной сфере: в 1999г. объём инвестиций в основной капитал, по сравнению с предыдущим годом, вырос на 5,3%, а в 2000 г. – на 17,4%. Однако кризис 1991-1998 гг. в инвестиционной сфере был более глубоким, по сравнению с общеэкономическим. Если объём ВВП за последнее десятилетие сократился почти в 2 раза, то инвестиции в основной капитал - более чем в 4 раза.

              В результате ускорился процесс старения материально - технической базы и технологическое отставание от развитых стран мира. Практически во всех индустриальных странах инвестиционная активность, в эти годы заметно возрастала. Так, в США за 8 лет валовые инвестиции в основной капитал выросли на 50%, в Германии – почти на 20%.

              В России же на фоне экономического  спада преобладала тенденция снижения нормы накопления основного капитала, перелом которой произошёл лишь в 2000 г.

              Эти негативные процессы отразились и на состоянии основных производственных фондов, износ которых в промышленности составил более 50%, а в ряде отраслей этот показатель достиг 80-85%..

Одновременно увеличилась доля действующих устарелых фондов ( с возрастом более 20 лет) с 15% до 31,6%. В результате средний возраст оборудования в промышленности возрос с 11 лет до 17 лет, а удельный вес действующих изношенных основных фондов в промышленности достиг 18,5% [17]

Эффективность использования капитальных вложений в значительной мере  зависит от их структуры. Различают  технологическую, воспроизводственную, отраслевую и территориальную  структуры капитальных вложений.

Под технологической структурой капитальных вложений понимают состав затрат на сооружение какого- либо объекта и их доля в общей сметной стоимости.

Технологическая  структура капитальных вложений оказывает самое существенное влияние на эффективность их использования. Совершенствование этой структуры заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. По сути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частью основных производственных фондов будущего предприятия. Увеличение доли машин и оборудования, т.е. активной части основных производственных фондов будущего предприятия, способствует увеличению производственной мощности предприятия, а, следовательно, капитальные вложения на единицу продукции снижаются. Экономическая эффективность достигается  и за счёт повышения уровня механизации труда и работ.

Значительная часть вложений в последние годы в России направлялась не в обновление парка машин и оборудования, а на строительство зданий, офисов фирм и других объектов не связанных с техническим прогрессом. Это очень тревожный сигнал. При сохранении этой тенденции, страна будет обречена на дальнейшее техническое отставание от стран Запада.

Под воспроизводственной структурой капитальных вложений понимаются и их распределение и соотношение в общей сметной стоимости по формам воспроизводства основных производственных фондов. Рассчитывается, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на: новое строительство, реконструкцию, модернизацию и т.д.

Теория и практика свидетельствуют о том, что реконструкция и техническое перевооружение производства намного выгоднее, чем новое строительство, т.к. сокращается срок ввода в действие дополнительных производственных мощностей, уменьшаются удельные капитальные вложения.

Под отраслевой структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение по отраслям промышленности и народного хозяйства в целом. Её совершенствование заключается в обеспечении пропорциональности и более быстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП во всём народном хозяйстве.

Наибольшая доля капитальных вложений  в последние годы была направлена на развитие топливно-энергетического комплекса, и прежде всего в нефтедобычу, что не способствовало повышению эффективности производства.

В нефтеперерабатывающей промышленности построены и сданы в эксплуатацию мощности по каталитическому крекированию сырья на 309 тыс., в газовой промышленности-мощности по переработке газа на 3,5 млн. м., в цветной металлургии – по добыче свинцово- цинковой руды на 30 тыс. т., в связи - городских АТС на 795 тыс. номеров. В сельском хозяйстве практически всех помещений и  мощностей построено значительно меньше.

Резко выраженная отраслевая неравномерность инвестиционного процесса в 1999- 2000 гг. привела к тому, что довольно быстро проявилась неспособность российского машиностроения поддерживать поставки оборудования для реализации инвестиционных программ в топливной промышленности. Состояние производственного аппарата российской промышленности, особенно её машиностроения, в течение 90-х ухудшилось вследствие низкого уровня инвестиций настолько, что возникли трудности в поддержании в целом умеренного роста промышленного производства.

Под территориальной структурой капитальных вложений понимается их распределение и соотношение в общей совокупности по отдельным экономическим районам, областям, краям и республикам РФ.

По данным ежегодного исследования инвестиционного климата журнала « Эксперт»  за 2000-2001 гг. в 2000 г. распределение капитальных вложений в экономику было таким:  13 % всех капиталовложений досталось в Москве, а на первую десятку регионов пришлось 53 % их объёма ( см. табл. 9). В распределении отечественных капиталовложений  явно наблюдается ориентация на поддержание экспортного сырьевого сектора. Инвестиции идут преимущественно в высокорисковые регионы с сырьевой ориентацией экономики. [18]

Смысл совершенствования территориальной структуры капитальных вложений заключается в том, чтобы она позволяла получить максимум экономического и социального эффекта.

Многие направления повышения эффективности капитальных вложений и основных фондов являются общими для всех отраслей народного хозяйства. Однако конкретное проявление тех или иных закономерностей зависит от специфики процесса производства, назначения продукции и применяемых  предметов труда.

В машиностроении и металлообработке, например, одним из характерных направлений (показателей) повышения эффективности использования основных фондов (а значит и капитальных вложений) является фондоотдача (выпуск продукции на 1 рубль стоимости основных производственных фондов).

Весьма важным направлением интенсификации производства в машиностроении является своевременная замена оборудования новым высокопроизводительным, внедрение объективных и активных средств технического контроля качества, роботизация основных и вспомогательных операций и т.д. Решающее значение имеет совершенствование действующих технологических процессов и применение новых технологий.

На интенсификацию производства, безусловно, влияет улучшение организации производства и труда, создание условий для повышения заинтересованности каждого производственника в достижении высоких показателей работы всего коллектива.

Анализ фондоотдачи, например, позволяет выявить за счёт каких факторов произошло изменение (увеличении или уменьшении)  этого показателя. При увеличении объёма выпуска продукции изменение фондоотдачи определяется по формуле:

Ф= П. \ ОФ

где Ф - изменение фондоотдачи за счёт увеличения объёма выпуска продукции;

            П – увеличение объёма выпуска продукции;

            ОФ – среднегодовая стоимость основных фондов.

Если  изменяется (увеличивается) среднегодовая стоимость основных фондов, расчёт ведут по формуле:

У= ОФ *  Ф  \ ОФ

где  У - увеличение среднегодовой стоимости основных фондов;

        ОФ –  изменение среднегодовой стоимости основных фондов;

       Ф - фондоотдача.

ФИНАНСИРОВАНИЕ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ

Способы и порядок финансирования имеют важное значение, прежде всего  для повышения их эффективности.

Различают два способа финансирования капитальных вложений:

                  Централизованный - источником финансирования являются федеральный бюджет, бюджеты субъектов Федерации, централизованные внебюджетные инвестиционные фонды и т.д.