Инвестиционные  паи при их размещении оплачиваются только денежными средствами. При  этом неполная оплата инвестиционных паев или отсрочка платежа при  их размещении не допускается. Инвесторы  свободно распоряжаются принадлежащими им инвестиционными паями, в том числе могут отчуждать, закладывать, передавать по наследству и совершать с ними иные сделки в соответствии с законодательством о ценных бумагах.

     Развитие  и расширение предприятий требует  увеличения размеров собственного капитала. Одним из способов такого увеличения - эмиссионная деятельность, результатом которой является расширение состава акционеров.

     Эмиссионный процесс - это деятельность, связанная  с организацией обращения и изъятия  из обращения ценных бумаг. Участники  эмиссионного процесса – эмитенты; инвесторы, инвестиционные институты и банки. Инвестиционные институты и банки являются посредниками - финансовыми брокерами. Они выполняют посреднические функции при купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или поручения.

     Эмиссионный процесс можно представить в  виде нескольких взаимодействующих между собой блоков - первичная эмиссия, организация обращения ценных бумаг и выплата дивидендов, изъятие ценных бумаг из обращения

     Решение о выпуске ценных бумаг принимает орган управления эмитента, который имеет на то полномочия по законодательству и уставу акционерного общества. Регистрацию ценных бумаг производит ФКЦБ, Министерство финансов РФ и Центральный банк РФ, а также их территориальные учреждения.

     Эмиссия ценных бумаг включает следующие этапы - решение эмитента о выпуске ценных бумаг, регистрация выпуска ценных бумаг, изготовление сертификата ценных бумаг, размещение ценных бумаг, регистрация отчета об итогах выпуска.

     Выпуск  ценных бумаг в обращение эмитентом производится путем их размещения. Размещение ценных эмиссионных бумаг означает их отчуждение эмитентом первым владельцам путем заключения граждански правовых сделок.

     В настоящее время ценные эмиссионные  бумаги выпускаются в следующих формах - ценные именные документарные бумаги, ценные именные бездокументарные бумаги, ценные документарные бумаги на предъявителя.

     К обращению на российском биржевом и  внебиржевом рынке, а также к  первичному размещению допускаются  ценные бумаги иностранных эмитентов. Для этого необходима регистрация проспекта эмиссии в ФКЦБ. Российские эмитенты ценных бумаг, принявшие решение об их обращении за пределами РФ должны получить соответствующее разрешение ФКЦБ.

     1.3 Совершенствование планирования инвестиционных вложений предприятия

     Анализ  состояния, в котором находится  инвестиционный портфель, требуется  в каждый момент, когда появляется необходимость вмешаться в процесс  инвестирования. С анализа начинается вся работа над портфелем, анализу  подлежат все элементы портфеля: сроки  погашения по ценным бумагам, фактическое поступление денежных средств от реальных проектов, пересмотр степени риска по элементам портфеля, финансовое состояние портфеля, кадры, производственные процессы, колебание курсовой стоимости, ликвидность портфеля и его элементов, качество результатов.

     Планирование  является основополагающей функцией в  деятельности по управлению инвестиционным процессом, что имеет подтверждение  многолетней практикой работы в этой области [16, с. 214].

     Планированию  подлежат все виды действий по каждому элементу портфеля, купля-продажа ценных бумаг, технологий оборудования, сдача объектов в эксплуатацию, предъявление бумаг к погашению и т. д.

     План  действий по осуществлению инвестиций может структурироваться в соответствии с разделением портфеля на корзины, на элементы, на виды инвестиций, отражающие логику формирования портфеля, а также инвестиционную политику фирмы.

     Управление  каждым структурным элементом портфеля подразумевает осуществление некоего  определенного набора действий, зависящих от вида инвестиций. Он представляет собой самостоятельный уровень в структуре инвестиционного процесса.

     В частности, для каждой фазы реального  инвестиционного проекта определяется стоимость и рассчитываются календарные  планы (графики) выполнения работ. Графиками выполнения работ регламентируются затраты ресурсов и сроки проведения работ. План реализации проекта и связанные с ним графики должны в случае необходимости пересматриваться с учетом изменяющихся условий его выполнения.

     Для каждого пакета ценных бумаг определяется минимальная курсовая стоимость, при достижении которой пакет реализуется, график поступления дивидендов или процентов, а также регламентируется объем затрат на обслуживание пакета [17, с. 296].

     Важнейшим направлением планирования является оценка реальной стоимости объекта инвестиций. Для планирования стоимости объекта применяются четыре типа оценок, которые последовательно уточняют реальную рыночную стоимость объекта инвестиций в зависимости от степени стадии принятия инвестиционного решения:

• оценка перспективности объекта как источника дохода;
• факторная оценка риска;
• экспертная оценка отдачи;
• окончательная оценка целесообразности инвестиций.

     Точная  оценка реальной стоимости потенциального объекта инвестиций, как правило  позволяет точно прогнозировать все возможные последствия, связанные с использованием данного инвестиционного инструмента.

     Методика  анализа инвестиционных проектов базируется на определении обязательных параметров или условий, характеризующих как  сам проект, так и качество анализа. К обязательным условиям инвестиционного анализа относятся:

• оценка размера инвестиций или вложений;
• оценка доходов, поступлений от инвестиций;
• определение процентной ставки для учёта фактора времени и риска;
• выбор методов анализа.

     Приступая к анализу производственных инвестиций, необходимо в первую очередь оценить глубину аналитической проработки проекта, экономическую целесообразность расходов, составляющих стоимость предполагаемых инвестиций. Вторая по важности задача – оценка доходов, денежных поступлений от инвестиций [18, с. 216].

     Качество  прогноза существенно влияет на качество оценочных расчётов эффективности  инвестиций, особенно краткосрочных. При  оценке доходности инвестиций учитывается  фактор неопределённости получения  дохода, которая оценивается категорией риска. Риск – вероятность того, что получаемый от инвестиций доход не достигнет прогнозируемой величины. Для оценки иска используются статистические, экспертные и комбинированные методы. Степень риска учитывается при выборе процентной ставки, по которой производится дисконтирование.

     Выбор процентной ставки – наиболее важный момент в анализе инвестиций. Чаще всего применяют три варианта ставок;

• исходя из средней стоимости капитала;
• усреднённый уровень ссудного процента или ставки по долгосрочному кредиту;
• субъективные оценки, определяемые интересами предприятий, например, уровень дивидендов по обыкновенным акциям [19, с. 567].

     Планирование  инвестиций относится к наиболее сложной и ответственной области принятия решений, что обусловлено следующими факторами: различными видами инвестиций и стоимостью инвестиционных проектов; множественностью альтернативных вариантов инвестиционных проектов; ограниченностью ресурсов; огромным риском, связанным с принятием инвестиционных решений; необходимостью скорейшего получения отдачи от инвестиций и т.п. Проблема состоит в том, что степень риска и ответственности за принятие инвестиционного решения может быть различной. Например, если речь идет о замене имеющихся производственных мощностей, то решение может быть найдено достаточно просто и принято безболезненно, поскольку альтернативные варианты решений обусловлены техническими параметрами оборудования и требованиями продукции. Сложность здесь состоит только в том, чтобы обеспечить их соответствие. Иначе выглядит задача, если необходимо инвестировать процесс освоения новых видов деятельности. В данном случае при принятии решения необходимо учесть целый ряд трудно поддающихся оценке факторов: возможность освоения рынка; изменение положения фирмы на рынке; цену товара, объем продаж, финансовое положение и многое другое.

     Работа  предприятия по формированию и реализации инвестиционных ресурсов называется инвестиционной деятельностью.

     Величина  инвестиций определяется стоимостной оценкой ресурсов и ценностей, направляемых в предпринимательскую деятельность. Инвестиции могут быть реализованы в основные производственные фонды (долгосрочные активы), ноу-хау (нематериальные активы), материалы и оснастку (текущие активы). Активы, используемые для производства товаров и услуг, составляют капитал - главное имущество предприятия. Его номинальная величина совпадает с величиной инвестиций, трансформируемых в активы.

     Инвестиционная  деятельность служит для воспроизводства ка-питала. Капитал используется в хозяйственной деятельности пред-приятия для получения прибыли. На основе прибыли вновь фор-мируются инвестиционные ресурсы. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ В ООО «НИКОЛЬСК – УССУРИЙСК»

     2.1 Экономическая характеристика предприятия ООО «Никольск – Уссурийск»

     Хотя  роль и вклад большинства отдельных  предприятий в экономику страны в целом может быть незначителен, история развития и становления  каждого из них при пристальном  рассмотрении может оказаться очень занимательной. Пищевое производственное объединение «Никольск» — одно из таких предприятий. Мясное производство объединения «Никольск» начиналось именно с колбасного цеха, ведь колбаса — любимый и почитаемый продукт во все времена, а позже быстрыми темпами стало развиваться и производство замороженных полуфабрикатов. И уже сегодня, пожалуй, нет ни одного приморца, который бы не слышал о ППО «Никольск» — один из крупнейших производителей колбасных изделий и деликатесов на Дальнем Востоке.

      История его становления: во Владивостоке, в 1997 году четверо молодых людей взяли в аренду столовую. И сделали там небольшой колбасный цех.  А через год они приехали в Уссурийск и предложили развить это производство здесь. Была куплена почти заброшенная торговая база и довольно быстро реконструирована под колбасный цех. Тогда компания называлась «Ратибор-Уссурийский». В тот год «Ратибор-Уссурийский» и мечтать не мог о тех объемах мясной продукции, которые сегодня реализуются по Приморью и всему Дальнему Востоку. Хотя и тогда уже были уверены в успехе дела и производственных помещений взяли достаточно для дальнейшего развития компании. Вскоре компания получила новое имя – «Ратимир-Уссурийский». Предприятие набирало темпы, а у приморских покупателей неизменно вызывали интерес и одобрение колбасы и полуфабрикаты российского производства с чарующими названиями: "Уссурийская с коньяком", «Сервелат Тирольский», «Свинина Баттерфляй», «Колбаски Нюрнбергские» и другие. Новизна вкуса и высокое качество продукции сразу же привлекли к себе внимание.

      С января 2005 года компания «Ратимир-Уссурийский» сменила название и теперь называется «Никольск», а любимые всеми колбасы, копчености, мясные деликатесы и замороженные полуфабрикаты, выпускаются под  единой торговой маркой «Никольск». Это уже знакомый всем белый кораблик на красном щите. К этому времени не только уссурийцы, но и жители всего края, а затем и других регионов смогли не понаслышке оценить высочайшее качество и отличный вкус продукции.

      Коллективу  было чем гордиться; в стабильности качества мясной продукции завода уже никто не сомневался. И сейчас, согласной данным маркетинговых исследований, покупатели, по-прежнему предпочитают продукцию ТМ "Никольск", больше всего ценят ее настоящий традиционный вкус, свежесть и тонкий аромат изысканных пряностей.

      В своей деятельности ППО Никольск следует одной цели—удовлетворению потребностей клиентов на всех уровнях, от опта до розницы. Самостоятельность и индивидуальность объединения на рынке мясных продуктов Дальнего Востока отражена в ценностях торговой марки «Никольск», азработанной специалистами предприятия. Её отличная репутация, авторские разработки технологов предприятия, качество, гарантируемое компанией, справедливые цены — это довольные покупатели, а, значит,  успех пищевого производственного объединения «Никольск» и его клиентов.

      ППП «Никольск-Уссурийск» занимается производством  колбас, копченостей и мясных деликатесов, а также выпускает охлажденные, замороженные и весовые полуфабрикаты.

      В ППП «Никольск-Уссурийск» действуют заводы основного производства: колбасный завод, цех полуфабрикатов и гидрогенизационный завод, также в состав ППП входит ТД «Никольск».

      К вспомогательным и обслуживающим  цехам относятся: теплоэлектроцентраль, механическая мастерская, бондарный цех, водопровод и канализация, автогараж, лаборатория и др.

            Организационная структура управления ППП «Никольск-Уссурийск» представлена на рисунке 2.1.

      Высшим  органом  ППП «Никольск-Уссурийск», именуемое обществом, является общее собрание участников общества, которые руководит деятельностью общества в соответствии с законодательством и настоящим Уставом. Общее собрание может принимать к своему рассмотрению и решать любые вопросы, связанные с деятельностью общества.

      Очередное общее собрание созывается исполнительным органом общества один раз в год не ранее чем через два месяца и не позднее чем через четыре месяца после окончания финансового года. На очередном общем собрании участников утверждаются годовые результаты деятельности общества, решаются вопросы распределения прибыли, избрания генерального директора, ревизионной комиссии (ревизора) и иные вопросы. По требованию исполнительного органа общества, а также участников общества исполнительным органом созывается внеочередное собрание участников в случаях, если проведения такого общего собрания требуют интересы общества и его участников. Порядок созыва общего собрания участников общества. Орган созывающий общее собрание участников Общества, обязан не позднее, чем за тридцать дней до его проведения уведомить об этом каждого участника общества заказным письмом. В уведомлении должны быть указаны время и место проведения общего собрания участников общества, а также предлагаемая повестка дня. Любой участник Общества вправе вносить предложения о включении в повестку дня общего собрания участников общества дополнительных вопросов не позднее, чем за пятнадцать дней до его проведения.