Совершенствование деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг

    Следующим видом профессиональной деятельности банков на фондовом рынке является брокерская деятельность. Брокерская деятельность представляет собой совершение сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основе договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре²⁰.

    Банк  осуществляет брокерскую деятельность по поручению клиента на основе договора об оказании брокерских услуг. Брокерские операции по купле-продаже ценных бумаг для своих клиентов банк может совершать как на бирже, так и на внебиржевом рынке. Выполняя поручение клиента, банк может удовлетворить его заявку на покупку ценных бумаг за счет собственного портфеля ценных бумаг. В другом случае, исполняя заявку на продажу клиентом ценных бумаг, банк может приобрести предлагаемые ценные бумаги для собственного портфеля.

    Взаимодействия  банка-брокера и его клиентов регулируются, наряду с законодательными и нормативными актами Банка России и Федеральной службы по финансовым рынкам, регламентом брокерского обслуживания на фондовом рынке, который является основным внутренним документом банка-брокера.

    Банк-брокер предлагает клиентам виды услуг, которые отражены на рисунке 1²¹. 

    Рисунок 1. Виды услуг.

    Банк  осуществляет брокерскую деятельность по поручению и за счет клиента на основе договора об оказании брокерских услуг. Выступая комиссионером, банк совершает сделки по купле-продаже ценных бумаг от своего имени и за счет клиента. В этом случае банк действует на основании договора комиссии. Договор комиссии может быть заключен на определенный срок или без указания срока его действия, с указанием или без указания фондовой площадки для его исполнения.

    Еще одним видом деятельности банков, является депозитарная деятельность. Депозитарная деятельность заключается в оказании услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги²².

    Банк, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется Депозитарием.

    Депозитарий банка осуществляет свою деятельность на основании лицензии профессионального  участника рынка ценных бумаг  на осуществление депозитарной деятельности.

    Подавляющее большинство российских депозитариев являются отделами коммерческих банков. Коммерческие банки первыми из российских участников фондового рынка стали оказывать своим клиентам услуги по хранению и учету прав на ценные бумаги путем создания специализированных депозитарных отделов.

    В соответствии с действующим законодательством, российские банки специализируются на оказании комплексных депозитарных и соответствующих им услуг российским и иностранным юридическим и физическим лицам.

    Основой депозитарной деятельности является депозитарный договор. Заключение депозитарного договора не влечет за собой переход к депозитарию права собственности на ценные бумаги депонента. Депозитарий не имеет права распоряжаться ценными бумагами клиента, управлять ими или осуществлять от имени клиента любые другие действия с ценными бумагами, кроме осуществляемых по поручению клиента, обусловленному депозитарным договором. На ценные бумаги депонентов не может быть обращено взыскание по обязательствам банка. При банкротстве кредитной организации ценные бумаги депонентов не включаются в конкурсную массу.

    Большинство крупнейших российских депозитариев в  зависимости от торговой площадки, на которой проводят торговые операции их клиенты, осуществляют функции либо расчетных, либо кастодиальных депозитариев.

    Депозитарные  операции банка – это совокупность действий, осуществляемых депозитарием кредитной организации с учетными регистрами, а также с хранящимися в депозитарии сертификатами ценных бумаг и другими материалами депозитарного учета. Они включают открытие счетов депо, изменение анкеты счета, открытие лицевых счетов, принятие сертификатов ценных бумаг на хранение, снятие их с хранения, перевод ценных бумаг на другой счет депо, перемещение ценных бумаг между различными местами хранения и т.д.

    Осуществление депозитарных операций в банке возлагается руководством на отдельное подразделение, для которого данная деятельность должна быть исключительной. Это необходимо для предупреждения случаев ненадлежащего использования сотрудниками кредитной информации о владении ценными бумагами и связанных с ними операциях для целей, не связанных с их должностными обязанностями. Для этого кредитная организация разрабатывает и утверждает процедуры, препятствующие использованию информации, полученной в связи с осуществлением депозитарной деятельности, в целях, не связанных с указанной деятельностью.

    Основными положительными финансовыми результатами работы депозитария в банке являются доходы от платежей за услуги по учету/хранению ценных бумаг и комиссия за проведение депозитарных операций.

    Таким образом, банки, осуществляющие депозитарную деятельность, получают дополнительный доход от этого вида деятельности, а также расширяют клиентскую базу путем предоставления комплексных услуг.

    Деятельность  по доверительному управлению – это операции банков по управлению денежными средствами клиентов, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги, ценными бумагами клиентов, а также денежными средствами и ценными бумагами клиентов, полученными в процессе управления в интересах и по поручению клиентов на правах доверительного лица от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока²³.

    Доверительное управление является общепринятой формой размещения денежных средств как для населения, так для юридических лиц.

    Существуют  определенные способы доверительного управления, которые предлагают коммерческие банки своим клиентам, а именно²⁴:

• Индивидуальное доверительное управление. Имущество учредителя учитывается отдельно и вкладывается в доходные активы (управляется) тоже отдельно. Для банка данный способ управления технологически прост, поскольку не предусматривает сложных методик расчетов долей по вложениям и распределению доходов и расходов.
• Индивидуальное доверительное управление с возможностью совместных вложений. В этом случае имущество нескольких учредителей может быть объединено для совместного вложения в некоторый общий доходный актив на равноправной (или иной специально оговорённой основе) в соответствии с индивидуальными инвестиционными декларациями учредителей.
• Доверительное обслуживание – это вид доверительного управления, основной целью которого является не получение прибыли, а плановое обслуживание имущества учредителя.
• Общий фонд банковского управления. Имущество всех учредителей объединяется в имущественный комплекс на праве общей собственности и затем инвестируется в доходные активы без деления имущества по принадлежности участникам на время инвестирования.

    Банки выполняют следующие виды операций по доверительному управлению портфелем ценных бумаг:

    • Покупка и продажа ценных бумаг на основании договоров комиссии или поручения, то есть за счет и от имени клиента или банка.

    • Посредничество в организации выпуска ценных бумаг и их первичном размещении.

    • Осуществление расчетов по сделкам  с ценными бумагами.

    • Перерегистрация прав собственности на ценные бумаги по указанию распорядителя траста.

    • Хранение, перевозка и пересылка  ценных бумаг.

    • Начисление и выплата дивидендов инвесторам.

    • Замена ценных бумаг при их порче, потери, включая юридические, документальные и организационные процедуры.

    • Методическое, информационное, консультационное обслуживание, услуги по сопровождению  операций с ценными бумагами.

    • Посредничество в страховании рисков по операциям с ценными бумагами и т.д.

    В сфере управления активами коммерческие банки осуществляют операции с ценными бумагами, проводят инвестиции по поручению клиента, которые включает в себя куплю-продажу ценные бумаг, формирование их портфеля.

    И последним видом  деятельности, который  будет рассмотрен в данной курсовой являются андеррайтинговые операции.

    Андеррайтинговые  операции коммерческих банков – деятельность профессионального участника рынка ценных бумаг по размещению ценных бумаг какого-либо эмитента²⁵.

    Предприятия частного и государственного секторов при эмиссии ценных бумаг в подавляющем большинстве случаев прибегают к услугам третьих лиц. Как правило, посредниками, исходя из мировой практики, выступают банки как институты, имеющие наибольший опыт и возможности для такого рода деятельности. При этом банк выполняет функции андеррайтера. Посредничество банка должно служить гарантией как добросовестности эмитента, так и соответствия эмиссии действующему законодательству и правилам, принятым на рынке ценных бумаг.

    Факторы, обусловливающие преимущества банков как андеррайтеров:

    −банки располагают достаточной информацией и квалифицированным персоналом, что позволяет им оперативно и адекватно оценивать ситуацию, складывающуюся на рынке;

    − банку легче организовать успешное размещение ценных бумаг эмитентов, поскольку он использует сеть своих отделений и филиалов;

    Андеррайтинг  осуществляется на основе договора об андеррайтинге, заключаемого с эмитентом ценных бумаг.

    Необходимо  заметить, что андеррайтинг – это всегда комплекс услуг по размещению эмитируемых ценных бумаг:

• банк помогает эмитенту в определении основных характеристик выпускаемой ценной бумаги, разрабатывает процедуру ее эмиссии, определяет технологию размещения, может взять на себя организацию рекламы и т.д.;
• банк определяет собственное участие в размещении ценных бумаг эмитента, подписываясь на весь выпуск или на часть его, а также привлекая к подписке другие компании, образуя эмиссионный синдикат андеррайтеров.

    Андеррайтинг  может осуществляться либо одним  банком, либо консорциумом или синдикатом андеррайтеров, в состав которых могут входит банки, финансово-инвестиционные компании и инвестиционные фонды. Необходимость создания консорциума андеррайтеров возникает в случае особо крупных объемов готовящейся эмиссии.

    Порядок взаимодействия банков и других небанковских кредитных организаций в рамках консорциума (синдиката) определяется многосторонним соглашением. Это соглашение устанавливает цели консорциума (синдиката), состав его участников, руководство консорциумом (синдикатом), порядок распределения прибылей и убытков, ответственность участников консорциума (синдиката) и продолжительность его действия.

    Банки, выступая в роли инвестиционных компаний, могут выдать гарантии по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц. Это своего рода страхование риска тех инвестиционных компаний или эмиссионных консорциумов (синдикатов), которые занимаются размещением ценных бумаг.

    Гарантийные операции, не связанные непосредственно с эмиссионной деятельностью банка, могут быть произведены одним банком, или банки могут создавать временные объединения (консорциумы или синдикаты). Порядок взаимодействия банков в рамках гарантийного консорциума (синдиката) определяется их многосторонним соглашением.

    Следовательно, можно прийти к выводу, что коммерческие банки охватывают практически весь спектр услуг, которые предоставляют другие профессиональные участники фондового рынка. Преимущества банка перед ними заключаются к том, что кредитные учреждения осуществляют данные операции уже на протяжении долгого времени и выступают своеобразными гарантами, как перед инвесторами, так и перед эмитентами.