Совершенствование деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг

    Как мы можем заметить, классификации разных авторов в некоторых моментах перекликаются, что помогает сложить четкое представление о месте рынка ценных бумаг в экономических процессах.

    Следовательно, мы установили сущность и основные функции, присущие фондовому рынку. Необходимо отметить тот факт, что функции рынка ценных бумаг во многом раскрывают его суть. 

    1.2. Роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг.

    Коммерческие  банки как универсальные кредитно-финансовые институты являются участниками рынка ценных бумаг. В разных странах место, отводимое коммерческим банкам на рынке ценных бумаг, различно. Тем не менее, можно сформулировать некоторые общие моменты взаимодействия коммерческих банков с национальными и международными рынками ценных бумаг.

    Именно  с конца 50-х гг. в мировой практике наблюдается активное проникновение коммерческих банков на рынок ценных бумаг – как в прямой, так и опосредованной формах⁵. В тех странах, где место коммерческих банков на фондовых рынках ограничено законом (Япония, США, Канада), они находят косвенные пути участия в инвестиционной и посреднической деятельности через трастовые операции, сотрудничество с брокерскими фирмами, кредитование инвестиционных компаний и банков и т.п.

    Наиболее  широкое участие в операциях  с ценными бумагами принимают коммерческие банки Германии, где банкам законодательно разрешено осуществлять все виды операций с ценными бумагами: они выступают эмитентами (выпуская в обращение главным образом облигации), посредниками, и, наконец, крупными инвесторами.

    Во  всех странах в настоящее время  доходы коммерческих банков от операций с ценными бумагами и инвестиционной деятельности играют все более заметную роль в формировании прибыли.

    Расширение  и диверсификация форм участия коммерческих банков на рынке ценных бумаг привели к организации крупных финансово-банковских групп во главе с коммерческими банками, концентрирующими вокруг себя относительно самостоятельные структурные подразделения – инвестиционные фонды, брокерские фирмы, трастовые компании, консультационные фирмы и т.д.

    Создавая  сеть заграничных инвестиционно-банковских филиалов и дочерних компаний, коммерческие банки выходят на международный рынок ценных бумаг. Инвестиционная деятельность заграничных филиалов приобретает наиболее широкие масштабы у банков тех стран, где существуют прямые ограничения банкам на операции с ценными бумагами.

    Однако, стоит отметить, что банки, в силу специфики своих функциональных особенностей, существенно отличаются от других финансовых институтов, аккумулирующих ресурсы экономики. Главное отличие заключается в способе привлечения средств, поскольку возврат заемных средств и заранее оговоренное вознаграждение за их использование гарантируется независимо от результата хозяйственной деятельности. Кроме того, банкам постоянно необходимо рационально управлять текущей ликвидностью, что бы быть в состоянии выполнять текущие расчетно-денежные поручения клиентов. В связи с этим операции банков на рынке ценных бумаг занимают лишь особое место в структуре активов и не могут удовлетворить растущие потребности рынка.

    Коммерческие банки имеют собственную разветвленную инфраструктуру, в которую могут входить управляющие компании фондов; брокерские конторы; фонды, работающие на валютном рынке; подразделения, занятые управлением активами и др.

    Наконец, банки могут оказывать, в зависимости от наличия соответствующей лицензии, своим клиентам дополнительные услуги: универсальное расчетно-кассовое обслуживание, кредитные и гарантийные операции, проектное финансирование, услуги по пластиковым картам, валютно-обменные операции и другие присущие только банковским организациям операции.

    Следовательно, отличие банков от других участников рынка ценных бумаг связано с выполнением ими основных банковских операций⁶:

• привлечение временно свободных денежных средств юридических лиц и сбережений физических лиц и обеспечение их прироста;
• масштабное кредитование хозяйственных субъектов из нефинансового сектора экономики;
• перераспределение денежных средств по счетам юридических и физических лиц, т.е. осуществление расчетно-кассового обслуживания.

    Важно отметить, что коммерческие банки могут выполнять данные функции одновременно на основании общебанковской лицензии, являясь универсальными кредитными организациями.

    Существуют  объективные причины, которые ставят банки в более выгодное положение перед другими участниками фондового рынка, а именно ⁷:

    • фактор доверия к банку. Если банк пользуются доверием у своих клиентов, это доверие, как правило, клиенты переносят на ценные бумаги, размещаемые банком. Посредничество банка является своеобразной гарантией того, что проводимые в интересах и по поручению клиентов сделки с ценными бумагами соответствуют действующему законодательству и правилам, принятым на рынке ценных бумаг;

    • аккумулирование в банках значительной информации о развитии отдельных сегментов рынка ценных бумаг, об изменении курсовой стоимости, о наиболее ликвидных ценных бумагах, о финансовом состоянии и возможных перспективах развития потенциальных эмитентов и инвесторов и т.д.;

    • наличие квалифицированного персонала  позволяет банкам оперативно и адекватно оценивать ситуацию, складывающуюся на рынке ценных бумаг;

    • возможности банка, связанные с использованием сети своих отделений и филиалов;

    • развитая инфраструктура, позволяющая  учитывать различные интересы клиентов, связанные с ценными бумагами.

    Наличие в России рынка ценных бумаг расширяет  возможности самих банков, усиливает рыночный характер их деятельности, позволяет смягчить риски при выполнении банками основных банковских операций.

    В связи со всем вышеизложенным, можно заключить, что роль банков как участников рынка ценных бумаг заключается в следующем:

    • активизируют участников рынка, оказывая влияние на их профессиональный уровень;

    • инициируют создание новых для российской финансовой системы инструментов;

    • способствуют развитию инфраструктуры рынка ценных бумаг;

    • создают условия для значительного притока в российскую экономику портфельных и прямых инвестиций западных финансовых институтов. 
 
 

    1.3. Основные операции коммерческих банков на рынке ценных бумаг.

    Прежде  чем рассмотреть банковские операции на фондовом рынке, следует рассмотреть основные подходы к вопросу об ограничении участия банков в операциях с ценными бумагами.

    В зависимости от того, запрещено или  разрешено банкам проводить операции на рынке ценных бумаг, выделяются две  модели фондового рынка. Первая модель — англосаксонская, получившая распространение в США, Великобритании и некоторых других странах; вторая — германская, воплотившаяся в жизнь во многих европейских государствах⁸. Поэтому место, которое занимают банки на рынке ценных бумаг, в разных государствах различно.

    Для начала обратимся к США, где законы, регулирующие деятельность банков, существенно ограничивали их участие в операциях с ценными бумагами. Такие операции обычно называются небанковскими. Причиной такого жесткого разделения универсальных банков на коммерческие и инвестиционные была волна массовых банкротств банков, активно вкладывавших привлеченные средства в негосударственные ценные бумаги. Экономический кризис 30-х годов XX века привел к краху многих корпораций и обесценению их ценных бумаг, что в свою очередь вызвало банкротство многих банков. Основным нормативным актом, препятствующим деятельности банков на РЦБ в США, являлся закон Гласса—Стигала, принятый в 1933 году, который запрещал банкам подписывать и размещать ценные бумаги или покупать акции за свой собственный счет. Такие операции рассматривались как угрожающие безопасности банков спекуляции. Кроме того, указывалось, что при выполнении банками операций на рынке ценных бумаг присутствует так называемый конфликт интересов. Конфликт интересов при осуществлении профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг возникает тогда, когда интересы профессионального участника рынка ценных бумаг не совпадают с интересами его клиента.

    Однако, несмотря на имеющиеся в англосаксонской модели ограничения, банки являются активными участниками фондового рынка. Им все же разрешается заниматься операциями с ценными бумагами в качестве агента, то есть при условии, что банк фактически сам не владеет продаваемыми ценными бумагами и не подвергается рыночному риску. Банки находят также и косвенные пути участия на фондовом рынке, например путем кредитования инвестиционных компаний. Кроме США и Великобритании, место банков на рынке ценных бумаг ограничено также в Японии, Канаде.

    В европейских странах преобладает  иной подход. Классическим примером является Германия. Банкам здесь разрешено осуществлять все виды операций на рынке ценных бумаг, совмещая эту деятельность с традиционной для банков деятельностью. Банки стремятся работать с ценными бумагами, поскольку они являются весьма доходными.

    В России правовую основу осуществления  банками операций с ценными бумагами составляет статья 6 Закона «О банках и  банковской деятельности», в соответствии с которой банк вправе осуществлять выпуск, покупку, продажу, учет, хранение и иные операции с ценными бумагами, выполняющими функции платежного документа, с ценными бумагами, подтверждающими привлечение денежных средств во вклады и на банковские счета, с иными ценными бумагами, осуществление операций с которыми не требует получения специальной лицензии в соответствии с федеральными законами, а также вправе осуществлять доверительное управление указанными ценными бумагами по договору с физическими и юридическими лицами.

    В связи  с тем, что коммерческие банки в  РФ пошли по европейскому пути, они имеют право выступать на фондовом рынке в качестве инвесторов, эмитентов и профессиональных участниках, т.е. выполняющих посреднические операции.

    Согласно  российскому Закону «О банках и банковской деятельности» коммерческим банкам разрешается:

• выпускать, покупать, продавать, хранить ценные бумаги, осуществлять иные операции с ними;
• оказывать брокерские и консультационные услуги;
• осуществлять расчеты по поручению клиентов, в том числе по операциям с ценными бумагами;
• управлять ценными бумагами по поручению клиента (доверительные или трастовые операции).

    Указанные виды деятельности охватывают широкий  круг возможных операций с ценными  бумагами. Вместе с тем, в силу отсутствия для банков России ограничений на проведение операций на фондовом рынке, ими могут осуществляться некоторые виды посреднической деятельности ⁹:

1. брокерская деятельность;
2. дилерская деятельность;
3. депозитарная деятельность;
4. расчетно – клиринговая деятельность по переводу ценных бумаг и денежных средств в связи с операциями с ценными бумагами.

    Коммерческие  банки могут выступать в качестве эмитентов собственных акций, облигаций, векселей, депозитных сертификатов и  других ценных бумаг, а также в  роли инвесторов, приобретая ценные бумаги за свой счет, и, наконец, банки имеют право проводить посреднические операции с ценными бумагами, получая за это комиссионное вознаграждение.

    Наиболее  разработаны в методическом отношении и наиболее регламентированы операции коммерческих банков по эмиссии собственных ценных бумаг. Инвестиционная и посредническая деятельность менее регламентирована. Тем не менее по всем этим направлениям банки проявляют практически одинаковую активность.

    Таким образом, коммерческие банки могут  осуществлять полный комплекс фондовых операций, выступая на рынке в качестве эмитента ценных бумаг, инвестора и посредника в отношениях сторонних эмитентов и инвесторов, предоставлять депозитарные и расчетно-клиринговые услуги, а также оказывать трастовые услуги.

    Наиболее  подробно все виды деятельности коммерческих банков на фондовом рынке рассмотрены во второй главе данной курсовой работы. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 2. АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКих БАНКов НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ .

    2.1. Эмиссионные операции коммерческого банка.

    Коммерческие  банки, являясь посредниками на финансовом рынке, могут выступать эмитентами различных видов ценных бумаг. Они эмитируют не только акции и облигации, но и инструменты денежного рынка – депозитные и сберегательные сертификаты, векселя. Если на основе эмиссии акций и облигаций формируется собственный и заемный капитал банка, то выпуск сертификатов и векселей – можно рассматривать как привлечение управляемых депозитов, или безотзывных вкладов.

    Право эмиссии собственных акций и  облигаций имеет коммерческий банк, образованный как акционерное общество, и это право обусловлено его формой собственности. Депозитные сертификаты и векселя может выпускать любой коммерческий банк по истечении двух лет деятельности.