Особенности международного кредитования

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Практические аспекты международного кредитования

 

1. Рыночное и государственное регулирование международных кредитных отношений

       Международные кредитные отношения, как и валютные, служат объектом не только рыночного, но и государственного регулирования по линии протекционизма или либерализации их условий. Степень вмешательства государства в международные кредитные отношения различна, но формы его в большинстве стран одинаковы. Государство является активным участником международных кредитно-финансовых отношений, выступая в роли кредитора, донора, гаранта и заемщика.

       Используя часть национального дохода, аккумулированного через госбюджет, государство предоставляет правительственные или смешанные

кредиты, субсидии, помощь другим странам. Прямое государственное кредитование на двухсторонней или многосторонней основе до 60-х гг. было характерно для США. Ныне государственные кредиты в основном выдаются по линии помощи развивающимся странам, которая включает также субсидии.

       Как свидетельствует мировой опыт, государство поощряет внешнеэкономическую деятельность предприятий с помощью субсидий, кредитов, налоговых, таможенных льгот, гарантий, субсидирования процентных ставок, т. е. бонификации (возмещения банкам за счет госбюджета разницы между рыночными и льготными процентными ставками по экспортным кредитам). Государственные гарантии по краткосрочным экспортным кредитам в виде акцептно-авальных операций превращают тратты экспортеров в первоклассное платежное средство¹⁸.

     Государство, освобождая экспортеров от уплаты некоторых налогов, способствует снижению цен вывозимых товаров, повышая их конкурентоспособность. Хотя ГАТТ, преобразованное в 1995 г. в ВТО, запрещает субсидирование экспорта, государство воздействует на размеры и условия экспортных кредитов, особенно средне- и долгосрочных¹⁹.

     Для стимулирования экспорта за счет госбюджета частным фирмам и банкам предоставляются льготные экспортные кредиты из низкого процента. Государство удлиняет срок кредитования экспортеров, облегчает и упрощает процедуру получения кредитов. Преференциальные условия экспортных кредитов сохранялись даже при кредитных и валютных ограничениях в стране.

       Для поощрения национального экспорта созданы государственные или полугосударственные экспортно-импортные (внешнеторговые) банки, которые осуществляют кредитование и страхование внешнеэкономических

операций, гарантируют экспортные кредиты частных банков. Цель создания этих специализированных банков – обеспечить доступ экспортерам к кредиту, который является средством конкуренции наряду с ценой, качеством и услугами. Экспортно-импортные банки призваны дополнять и поощрять деятельность частного капитала, не конкурируя с ним, совместно стимулировать экспорт.

       Экспортно-импортный банк (ЭИБ) США создан в феврале 1934 г. для кредитования торговли с СССР. Однако стремление США использовать этот банк для давления на СССР, требования выплаты долгов царского и Временного правительств привели к приостановке его деятельности.

        На его базе в марте 1934 г. был учрежден второй ЭИБ для обслуживания торговли с Кубой, а в мае 1936 г. оба банка были объединены. До второй мировой войны ЭИБ не играл существенной роли. После войны его полномочия были расширены. В 1945 г. ему было предоставлено право совершать банковские операции: кредитные, гарантийные (кроме эмиссии ценных бумаг и инвестиций в капитал акционерных компаний) с целью стимулирования экспорта американских товаров и услуг. ЭИБ США является государственным банком.

       ЭИБ предоставляет покупателям американских товаров кредиты на длительный срок. ЭИБ выступает от имени американского правительства. Поэтому кредитные соглашения подписываются и гарантируются правительством страны-заемщика. Предоставление кредита обусловлено, как правило, обязательной закупкой товаров в США («связанные» кредиты). Установлен лимит акционерного капитала ЭИБ (1 млрд долл.) и заимствований у Министерства финансов под обязательства банка (не более 6 млрд долл. единовременно). В результате важных изменений, внесенных в 1987 г., ЭИБ США предлагает только одну программу предоставления кредитов (в основном иностранным импортерам) и одну программу гарантий по средне- и долгосрочным экспортным сделкам. Обе программы обеспечивают 85% кредитования экспортных сделок. ЭИБ предоставляет кредиты по минимальным ставкам, допускаемым ОЭСР.

       Другие программы включают:

• гарантии по ссудам для приобретения оборотного капитала;
• инжиниринг для финансовой поддержки НИОКР и подготовки технико-экономического обоснования дальнейшего развития национального экспорта. ЭИБ США осуществляет страховые операции совместно с Ассоциацией страхования иностранных кредитов (АСИК), созданной этим банком и страховыми компаниями в 1961 г. для страхования частных кредитов американских экспортеров. Аналогично ЭИБ США гарантирует погашение кредитов коммерческим банкам по среднесрочным сделкам экспортеров.

      С 70-х гг. произошли изменения в структуре операций ЭИБ по линии

переориентации их с кредитных  на гарантийные и страховые, которые достигли 3/4 числа годовых сделок банка. Это обусловлено увеличением частных экспортных кредитов и возросшим риском в международных кредитных отношениях. Гарантии ЭИБ покрывают до 90% кредитного риска, обеспечивая погашение кредитов коммерческих банков импортерами или их «домашними» банками (сроком от 181 дня до 5 лет). Комиссия за гарантии дифференцируется с учетом оценки риска.

       Аналогичные экспортно-импортные банки и агентства экспортного страхования функционируют и в ряде других стран. Так, Французский банк для внешней торговли (создан в 1919 г.) предоставляет льготные долгосрочные кредиты, краткосрочные кредиты на рыночных условиях, гарантии по экспортным кредитам, получаемым экспортерами в банках, по векселям. В Великобритании кредитование и финансирование внешней торговли осуществляются коммерческими банками при поддержке Департамента гарантий экспортных кредитов (ДГЭК).

       Экспортно-импортный банк Японии (создан в 1950 г.) кредитует главным образом экспорт оборудования, а также технических услуг. Деятельность экспортно-импортных банков тесно связана с операциями институтов по страхованию экспортных кредитов и зарубежных инвестиций.

В России аналогичные функции  выполняют Внешторгбанк, отчасти Внешэкономбанк, специализирующийся ныне на обслуживании государственного внешнего долга, управлении активами бывшего СССР,

Экспортно-импортный банк.

      Одной из форм государственного регулирования кредита является регламентация основных показателей международной деятельности банков по линии:

• их операций за рубежом;
• нейтрализации последствий  взаимного влияния внутренних и зарубежных операций;
• регулирования участия национальных банков в международных банковских консорциумах, синдикатах. Своеобразной формой регулирования являются «джентльменские соглашения» между государством и банками.

       Противоречие между уровнем интернационализации экономики и ограниченностью национальных форм регулирования привело к развитию

межгосударственного регулирования  международного кредита.

        Межгосударственное регулирование международного кредита осуществляется в различных формах:

• координация условий экспортных кредитов и гарантий;
• согласование размера помощи развивающимся странам;
• регламентация деятельности международных и региональных валютно-кредитных и финансовых организаций;
• международные совещания «в верхах».
• рециклирование нефтедолларов и др.

        Межгосударственное регулирование международного кредита имеет краткую историю, но роль его возрастет. Государство стремится встроить государственное регулирование в рыночный регулятор условий международного кредита.

          С формированием ЕС регулирование международного кредита поднялось на межгосударственный, отчасти наднациональный уровень и осуществляется через региональные организации. Страны – члены ЕС заключили соглашение об условиях кредитования экспорта, минимальных

процентных ставках и максимальных сроках кредитов.

        Межгосударственное регулирование кредита испытывает влияние противоречивых тенденций - партнерство и разногласия - во взаимоотношениях трех основных мировых финансовых центров - США, Западной Европы, Японии. Каждый центр стремится получить преимущества за счет своих партнеров.

       ТНК и ТНБ активно используют государственное регулирование международного кредита, когда им это выгодно. Иначе они конфликтуют с ним и бесконтрольно осуществляют международные кредитно- финансовые операции.

 

 

2.2.Внешний долг как последствие международного кредита (на примере России и США)

      Международный кредит может стать источником финансовой нестабильности в ряде государств следующим образом. Когда несколько стран с сопоставимыми экономическими системами, преимущественно развивающимися рынками имеют общего кредитора, кризис в одной стране может распространяться и на другие. В случае возникновения кризисной ситуации в одном государстве кредитор, пытаясь сбалансировать свой инвестиционный портфель, начинает автоматически сокращать кредитование в других странах, в которых он держит свои активы²⁰.

     Одной из важнейших общемировых тенденций развития финансовой системы является опережающий рост государственного долга многих стран по сравнению с динамикой их ВВП.

       Государственный долг – сумма накопленных правительством за определенный период бюджетных дефицитов за вычетом имевшихся за это время профицитов бюджета.

       Государственный долг подразделяется на внешний и внутренний:

• Внешний – перед нерезидентами страны: иностранными государствами, международными финансовыми организациями, консорциумами банков; задолженность собственной страны другим странам.
• Внутренний – перед резидентами: центральным банком, другими субъектами экономической системы – в виде выпущенных на национальном рынке и непогашенных государственных займов (с начисленными по ним процентами), а также в форме выданных центральным правительством гарантий под облигационные займы местных органов власти и управления.

     

     Количественно государственный долг – накопленная сумма всех положительных сальдо бюджетов федерального правительства за вычетом всех дефицитов, которые имели место в стране. С социально-экономической точки зрения долг является бременем для каждой страны, так как за внешний долг, как и за любой другой, обязательно придется расплачиваться, а это означает передачу части национально дохода в распоряжение других  стран. Тем не менее, в последние годы во всех странах внешний долг и процентные платежи, связанные с ним, увеличиваются.

       Проблемы, связанные с государственным долгом, заключаются в том, что выплаты процентов по государственному долгу влекут за собой следующие последствия:

• увеличивают неравенство в доходах;
• требуют повышения налогов, которые могут подорвать действие экономических стимулов;
• вызывают перевод определенной части реального национального продукта за рубеж;
• увеличивают ставки процента и вытесняют частные инвестиции.

       Известны займы структурной адаптации, предоставляемые МВФ и Мировым банком (МБ) под программы, связанные с определенными условиями, в частности, с требованиями либерализации цен, ликвидации дефицита государственного бюджета и внешнеторгового дефицита, сокращения государственных расходов. Займы подобного рода имеют место в России в связи с проведением курса рыночных реформ. Ежегодная величина займов правительства добавляется к государственному долгу – общей сумме задолженности государства.

В федеральном бюджете  на 2010 г. и на период 2011–2012 гг. предполагается продолжить практику крупных внешних  заимствований. Например, в наступившем году они составят 18 120,8 млн долл., а в 2012 г.вырастут до 20 084,8 млн (предполагаемый объем погашения, соответственно, – 3434,0 и 2637,5 млн долл.).

Основной формой государственных  внешних заимствований станет выпуск облигационных займов Российской Федерации  на международных финансовых рынках. Для этого предусмотрено возобновить  выпуск федеральных еврооблигаций. В последний разкрупные заимствования на рынке еврооблигаций производились в 1998 г. Затем в течение 10 лет задолженность по федеральным еврооблигациям снизилась примерно в 3 раза и на начало июля 2009 г. составила 15,9 млрд долл. С учетом облигаций внутреннего государственного валютного займа (ОВГВЗ) на внешнем рынке тогда обращалось федеральных облигаций на сумму 16,3 млрд. В 2010–2012 гг. предполагается дополнительно разместить внешние облигационные займы более чем на 58,45 млрд долл.