Оценка кредитоспособности заемщика

А₁ – высоколиквидные активы. К ним относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения: А₁= стр.250 + стр.260

А₂   –  быстрореализуемые активы. К ним относятся дебиторская задолженность и прочие оборотные активы: А₂ = стр.240

А₃  –   медленно реализуемые активы. К ним относятся запасы и затраты: А₃  = стр.210 + стр.220 + стр.230 + стр.270

А₄ – труднореализуемые активы. К ним относятся основные средства, оборудование к установке, незавершенное строительство и прочие необоротные активы: А₄ = стр.190

П₁ – срочные обязательства (это налоги, кредиторская задолженность): П₁ = стр.620

П₂ – краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заемные средства): П₂ =стр.610 +стр.630+ стр.660

П₃ – долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства): П₃ = стр.590 +  стр.640 + стр.650

П₄ – постоянные пассивы (уставный капитал предприятия): П₄ = стр.490

Баланс является абсолютно ликвидным, если:

А₁ ≥ П₁;    А₂ ≥ П₂;     А₃ ≥ П₃;    А₄ ≤ П₄

   Коэффициент абсолютной ликвидности (К₁) характеризует способность организации погашать текущие краткосрочные обязательства наиболее ликвидными активами в полном объеме в установленные банком-кредитором сроки и рассчитывается по формуле:

   К₁=ДС+КФВ/КО=строки250+260-252/строки610+620+630+660

   Эта формула характеризует отношение  денежных средств и высоколиквидных  краткосрочных ценных бумаг за вычетом  стоимости собственных акций, выкупленных  у акционеров, к наиболее срочным  обязательствам организации в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных видов задолженностей.

   Коэффициент промежуточного покрытия, или как  его еще называют коэффициент критической ликвидности (К₂), характеризует способность организации высвободить из хозяйственного оборота все имеющиеся ликвидные средства для погашения краткосрочных обязательств перед банком-кредитором, который следует рассчитывать по формуле:

   К₂=ДС+КФВ+ДЗ/КО=строки250+260+240/строки610+620+630+660

   Коэффициент текущей ликвидности, или общий коэффициент покрытия (К₃), является обобщающим показателем платежеспособности организации, в расчет которого включаются и все оборотные активы и все краткосрочные обязательства. Данный коэффициент следует рассчитывать по следующей формуле:

   К₃=ОА/КО=строка290/строки610+620+630+660

   Вторая  группа: коэффициент соотношения  собственных и заемных средств (К₄).

   Этот  коэффициент характеризует одну из сторон финансовой устойчивости организации. Иногда его называют коэффициентом  покрытия собственным капиталом  долгосрочных и краткосрочных обязательств (заемного капитала). Он рассчитывается по формуле:

   К₄=СК/ДО+КО=СК/ЗК=строки490–450+640+650/строки610+620+630+660

Третья  группа: показатели оборачиваемости  и рентабельности, характеризующие анализ деловой активности.

   Деловая активность в финансовом аспекте  проявляется прежде всего в скорости оборота средств. Анализ деловой  активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных  финансовых коэффициентов – показателей  оборачиваемости. Они очень важны  для организации. Во-первых, от скорости оборота средств зависит размер годового оборота. Во-вторых, с размерами оборота, а, следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов. В-третьих, ускорение на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях. Финансовое положение организации, ее платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

   Оборачиваемость – это способность прохождения оборотных средств всех стадий производств из одной формы в другую форму оборотных средств. Оборачиваемость определяется в днях, а коэффициент оборачиваемости определяется в количестве оборотов.

   Коэффициенты  оборачиваемости оборотных активов рассчитываются по каждому отдельному их элементу в отдельности: собственный капитал (СК);

оборотные активы (ОА); внеоборотные активы (ВА) запасы (З) – общая величина; дебиторская задолженность (ДЗ); кредиторская задолженность (КЗ); Формируются такие коэффициенты: дебиторской задолженности (В/ДЗ); запасов (В/З), собственного капитала (В/СК) и т.д., где В – это выручка от продажи товаров.

      Достижение  определенного уровня показателей рентабельности (К₅) также характеризует степень кредитоспособности заемщика. Так, рентабельность продаж есть отношение прибыли от продаж к выручке от реализации: ρ_N=P_N/N.

      Рентабельность  активов есть отношение прибыли  до налогообложения к среднегодовой стоимости активов организации: ρ_А=Р_{до н.обл.}/А. Рентабельность собственного капитала представляет собой отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала: ρ_(ск)=Р^ч/СК.

      Согласно  Регламенту Сбербанка РФ основными  оценочными показателями кредитоспособности являются коэффициенты К₁, К₂, К₃, К₄, К₅, каждому из которых установлено предельное нормативное значение в зависимости от категорий заемщиков. Таких категорий три, в соответствии с которыми заемщики ранжируются по степени кредитоспособности:

• первоклассные, кредитоспособность которых не вызывает сомнений;
• второклассные, кредитоспособность которых требует взвешенного подхода;
• третьеклассные – их кредитоспособность связана с повышенным риском.

   Предельные  значения названных выше показателей оценки кредитоспособности следующие: К₁ – 0,2, К₂ – 0,8, К₃ – 2,0, К₄ – 1, К₅ – 0,15.

   В зависимости от фактических значений показатели подразделяются на категории в следующей таблице:

   Таблица 1 – Категория показателей оценки кредитоспособности заемщика

   Кроме этого, Сбербанк РФ установил коэффициент значимости каждого показателя: К₁ – 0,11, К₂ – 0,05, К₃ – 0,42, К₄ – 0,21, К₅ – 0,21, т.е. наибольшая роль в определении кредитоспособности принадлежит таким коэффициентам, как коэффициент общей ликвидности (0,45), коэффициент финансирования (0,21), и коэффициент рентабельности продаж (0,21). Порядок расчета общей суммы баллов (Σw) осуществляется по средней арифметической взвешенной:

   Σw=0,11×категория показателя К₁ + 0,05×категория показателя К₂ + +0,42×категория показателя К₃ + 0,21×категория показателя К₄ + 0,21×категория показателя К₅.

   По  исчислению общей суммы баллов заемщику присваивается класс кредитоспособности:

• если сумма баллов находится в пределах 1 – 1,05, заемщик может быть отнесен к первому классу;
• если сумма баллов больше 1, но меньше 2,42, – ко второму классу;
• если сума баллов равно или больше 2,42, – к третьему классу.

   В следующей подглаве будет произведен анализ кредитоспособности на примере  предприятия

   Финансово устойчивым является такое предприятие, которое за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы предприятия, не допускает неоправданную дебиторскую и кредиторскую задолженности и в установленные сроки рассчитывается по своим обязательствам.

      Рассмотрим  показатели финансовой устойчивости, представленные ниже, необходимые для оценки кредитоспособности.

1. Коэффициент капитализации U1. Нормативное ограничение не выше 1,5. Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 тыс. руб. вложенных в активы собственных средств: U1 = стр.590+стр.690/стр.490
2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования U2. Нормативное ограничение нижняя граница 0,1; оптимальное значение U2≥0,5. Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников: U2 =стр.490-стр.190/стр.290
3. Коэффициент финансовой независимости U3, U3≥ 0,4 – 0,6. Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования: U3 = стр. 490/стр.700
4. Коэффициент финансирования U4. Нормальное ограничение U4≥0,7; оптимальное значение U4 = 1,5. Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая за счет заемных средств: U4 =стр.490/стр.590+стр.690
5. Коэффициент финансовой устойчивости U5. U5≥0,6. Показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников: U5 = стр.490+ стр.590/стр.700.

   Кроме этих показателей также используются и коэффициенты платежеспособности. Платежеспособным считается такое предприятие, которое имеет в достаточной степени денежные средства и их эквиваленты для погашения обязательств, требующих немедленной оплаты.

   Рассмотрим  следующие коэффициенты:

1. доля оборотных средств в активах =ОА/А или по строкам баланса: 290/700.
2. коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности = =ДЗ/КЗ = 230+240/620.

   В итоге, был проведен разбор основных коэффициентов, необходимых для оценки кредитоспособности заемщика, и их краткая характеристика.

   На  основе данных показателей можно  спрогнозировать вероятность банкротства. Согласно методического положения  по оценке финансового состояния организации, для прогноза банкротства используют следующие показатели:

• коэффициент текущей ликвидности;
• коэффициент обеспеченности собственных оборотных средств;
• коэффициент восстановления (утраты) оборотных средств.

   А) Коэффициент восстановления рассчитывается, если К_т.лик. ≤ 2   и         К_{обесп. сос} ≤ 0,1:

   К_{восстан.}= (К_{т.лик. на кон. года}+6/Т·( К_{т.лик. на кон. года} – К_{т.лик. на нач.года}))/2, где Т – продолжительность анализируемого периода в месяцах.

   Если  К_{восстан}<1, то в ближайшие 6 месяцев предприятие не восстановит свою платежеспособность.

   Б) коэффициент утраты платежеспособности рассчитывается, если К_т.лик.>2 и К_{обесп. сос}>0,1.

   К_утраты= (К_{т.лик. на кон. года}+3/Т·( К_{т.лик. на кон. года} – К_{т.лик. на нач.года}))/2

   Если  К_утраты>1, то в ближайшие 3 месяца предприятие не утратит своей платежеспособности.

   Таким образом, на основе имеющихся данных по исчислению оценки кредитоспособности и ее анализа,  можно рассчитать финансовое состояние заемщика на примере  предприятия, которое представлено в следующей главе. 

2. Оценка  финансового состояния на примере ООО «ДИС»

 

   Финансовое  состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависит от результатов  его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.