Монетарная политика и её применение в РФ

     В целях предоставления кредитным  организациям возможности для эффективного управления собственной ликвидностью при использовании механизма  усреднения обязательных резервов Банк России проводит операции ломбардного  кредитования на фиксированных условиях. Денежные средства предоставляются  в день обращения кредитной организации  на сроки 1, 7 и 30 календарных дней по фиксированной процентной ставке.

     Ломбардные  кредиты по фиксированным процентным ставкам предоставляются в зависимости  от проведения ЗАО ММВБ торговых сессий – при подаче заявлений в СЭТ  ММВБ в первую сессию (до 12-00 Московского  времени) кредиты предоставляются  – к 15-00 Московского времени, при  подаче заявлений в СЭТ ММВБ во вторую сессию (до 17-00 Московского времени) – кредиты предоставляются к 20-00 Московского времени.

     Обеспечением  по внутридневным кредитам, кредитам овернайт и ломбардным кредитам служит залог (блокировка) ценных бумаг.

     Обеспечение ломбардного кредита или кредита  овернайт считается достаточным, если в день выдачи кредита рыночная стоимость  ценных бумаг всех выпусков, входящих в залоговый портфель, с учетом поправочных коэффициентов Банка  России, равна либо превышает сумму  испрашиваемого кредита и процентов  за предполагаемый период пользования  кредитом Банка России.

     Предоставление  кредитов Банка России, обеспеченных нерыночными активами или поручительствами, осуществляется в соответствии с  Положением Банка России от 12.11.2007 № 312-П "О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами или  поручительствами" и на условиях, изложенных в приказе Банка России от 14.02.2008 № ОД-101 "О предоставлении Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами или  поручительствами".

     Данное  положение предусматривает возможность  получения кредитными организациями  трех видов кредитов, обеспеченных нерыночными активами или поручительствами:

• внутридневных кредитов;
• кредитов овернайт;
• кредитов по фиксированной процентной ставке.

     Внутридневные кредиты и кредиты овернайт, обеспеченные нерыночными активами, по своей сути, за исключением используемого обеспечения, идентичны внутридневным кредитам и кредитам овернайт, обеспеченных рыночными активами.

     Предоставление  кредитов по фиксированной процентной ставке осуществляется в день обращения  кредитной организации в Банк России  с заявлением.

     Погашение кредитов Банка России (кроме внутридневных  кредитов) осуществляется путем предъявления Банком России инкассовых поручений  к корреспондентскому счету кредитной  организации, на который был предоставлен кредит Банка России.

     Для получения доступа к проведению с Банком России кредитных операций кредитная организация должна:

1. соответствовать стандартным требованиям, предъявляемым Банком России к кредитным организациям – контрагентам по операциям денежно-кредитной политики;
2. заключить с Банком России генеральный кредитный договор на предоставление кредитов Банка России, обеспеченных активами или поручительствами;
3. обеспечить наличие в договоре корреспондентского счета и всех договорах корреспондентских субсчетов, заключенных с Банком России, права Банка России на безакцептное списание денежных средств в объеме неисполненных (просроченных) обязательств по кредитам Банка России, а в договоре корреспондентского счета – также права Банка России на безакцептное списание денежных средств в объеме срочных обязательств по кредитам Банка России.

     Для заключения генерального кредитного договора кредитная организация должна обратиться с ходатайством в произвольной форме  в территориальное учреждение по месту нахождения ее корреспондентского счета. Запрашиваемый лимит кредитования должен быть указан в ходатайстве  только в том случае, если кредитная  организация намерена пользоваться внутридневными кредитами и кредитами  овернайт.

     В генеральном кредитном договоре по каждому кредитующемуся счету, на который кредитная организация  вправе получать внутридневные кредиты  и кредиты овернайт, устанавливается  лимит кредитования. Лимит кредитования представляет собой максимально  возможную единовременную задолженность  кредитной организации перед  Банком России по внутридневным кредитам.

     Лимит кредитования не ограничивает сумму  кредитов Банка России по фиксированной  ставке, которую может получить кредитная  организация. Лимит кредитования не зависит от лимитов, установленных  на кредитную организацию по иным механизмам рефинансирования Банка  России (кредиты без обеспечения, кредиты, обеспеченные залогом ценных бумаг из Ломбардного списка Банка  России, операции прямого РЕПО и  т.д.) и не уменьшает величину указанных  лимитов.

     Величина  лимита кредитования определяется Банком России с учетом предложений кредитной  организации по величине данного  лимита, указанных в ходатайстве  на заключение генерального кредитного договора. Изменение лимита осуществляется по инициативе кредитной организации  или Банка России. Банк России вправе без объяснения причин отказать кредитной  организации в изменении лимита кредитования. Изменение лимита кредитования фиксируется путем направления  Банком России кредитной организации  соответствующего уведомления.

     Обеспечением  кредитов Банка России, предоставляемых  в соответствии с Положением Банка  России от 12.11.2007 № 312-П, являются нерыночные активы - векселя и кредитные требования, а также поручительства кредитных  организаций.

     Для того чтобы кредитная организация  могла использовать активы для получения  кредитов Банка России, она должна заранее, до обращения в Банк России за получением кредита Банка России, представить в Банк России на проверку соответствующие векселя и (или) кредитные договоры с приложением  необходимых документов.

     Банк  вправе в любой рабочий день обратиться в территориальное учреждение Банка  России, в которое кредитная организация  ранее представила активы в целях  получения кредитов Банка России, с просьбой о возврате указанных  активов. Возврат активов осуществляется Банком России в случае, если возврат  указанных активов не приведет к  нарушению обеспеченности предоставленных  кредитов Банка России.

     Кредит  Банка России является обеспеченным, если стоимость активов, принятых в  обеспечение кредита Банка России, с учетом поправочных коэффициентов  больше либо равна сумме подлежащего  предоставлению кредита Банка России и процентов по нему за предполагаемый срок пользования кредитом Банка  России. Под стоимостью векселя понимается стоимость его покупки кредитной  организацией (но не выше вексельной суммы), под стоимостью кредитного требования – минимальная непогашенная величина суммы основного долга по соответствующему кредиту в течение срока кредита Банка России, увеличенного на 60 календарных дней. Переоценка валютных активов в период их нахождения в залоге по кредиту Банка России не осуществляется.

     Кредиты Банка России по фиксированной процентной ставке могут быть обеспечены поручительствами кредитных организаций. Кредитная  организация – поручитель должна соответствовать следующим требованиям:

1. соответствовать стандартным требованиям, предъявляемым Банком России к кредитным организациям – контрагентам по операциям денежно-кредитной политики;
2. обладать рейтингом, присвоенным одним из международных рейтинговых агентств, не ниже "В+" по классификации "Standard&Poor`s", "Fitch Ratings", либо "В1" по классификации "Moody`s Investors Service";
3. заключить с Банком России Соглашение об обеспечении кредитов Банка России поручительствами.

     По  данным Центрального Банка проведём анализ объемов операций кредитования Банка России в 2004-2009 гг., для наглядности приведём исходные и расчётные данные в Таблице 3. 

     Таблица 3. – Объемы операций кредитования Банка России в 2004-2009гг.

     Как видно из полученных данных, объёмы кредитования Центрального Банка увеличивался, причём неоднородно, что выражается в изменение структуры выдаваемых кредитов. Особенно заметно увеличение кредитов обозначенных как другие, к ним в первую очередь относятся кредиты обеспеченные поручительствами и беззалоговые кредиты. Особенно внушителен объём этих кредитов в 2009 г., их доля составила почти 9,5%. Объясняется это в первую очередь применением антикризисных мер Банком России. Только беззалоговых кредитов предоставлено было на 1,9 триллиона рублей. Кроме того Центробанк в провел докапитализацию контролируемого им Сбербанка путем выделения субординированного кредита на 500 миллиардов рублей, что позволило стабилизировать положение этого крупнейшего российского коммерческого банка.

     Для дальнейшего анализа рассчитаем темпы прироста объёма выдаваемых кредитов и приведём полученные данные в Таблице 4. 

       Таблица 4. – Темпы прироста объёмов операций кредитования Банка России в 2005-2009 гг.. 

     Полученные  данные только подтверждают сделанный  ранее вывод о неоднородном увеличении выдаваемых кредитов и более быстрых  темпах прироста «менее традиционных»  форм кредитования. На основании этого  можно сделать вывод о развитии системы рефинансирования в России.