Фондовая биржа РК

Содержание 
 
 
 

Введение ……………………………………………………………………………..3

1. История возникновения  фондовой биржи ……………………………………...4

2. Особенности  фондового рынка Казахстана …………………………………….8

3.  Современное  состояние фондовой биржи KASE ……………………………...9

4.  Государственная программа развития фондовых бирж в  Казахстане ……..11

Заключение …………………………………………………………………………15

Список использованных источников ……………………………………………..16

Приложения 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

     Фондовая  биржа создается в форме некоммерческого  партнерства. Основная цель ее деятельности в создании благоприятных условий для  широкомасштабной и эффективной торговли ценными бумагами. А эта цель несовместима с коммерческим подходом работы фондовой биржи. Ведь если ее организаторы будут стремиться получить прибыль за счет увеличения вступительных взносов, отчислений от вознаграждений, получаемых ее членами за участие в торгах, и прочих платежей, то субъекты рынка ценных бумаг в конечном итоге отдадут предпочтение внебиржевой торговле. Доходы биржи ограничиваются суммами, необходимыми для обеспечения ее нормального функционирования и развития. Они не используются на выплату дивидендов тем, кто внес свои средства в уставный капитал биржи.

    Вступление  Казахстана в сферу международных  отношений началось в период обретения самостоятельности, когда были налажены отношения с крупнейшими международными кредитно-финансовыми институтами, оказавшими нашей стране значительную финансовую поддержку. В настоящее время, когда окрепшая казахстанская экономика стремится вступать в равные партнерские отношения на мировом рынке, возникает необходимость создания собственных институтов, представляющих интересы страны на международном финансовом рынке. В развитых странах такими институтами выступают фондовые биржи. В Казахстане новых эффективных форм организации предпринимательства, развития международных связей, углубление участия отечественной экономики в региональном и мировом разделении труда. Достижению этих целей призваны способствовать организованные фондовые биржи. Одной из таких организаций в Казахстане является Казахстанская фондовая биржа (KASE), основанная в 1993 году. Биржа является ведущим региональным финансовым рынком, на котором инвесторы со всего мира имеют возможность торговать финансовыми инструментами широкого спектра с минимальными расчетными рисками и в соответствии с наилучшей международной практикой, а также пользоваться многообразными и качественными сопутствующими услугами Биржи. Она является оператором крупнейшего в Центральной Азии универсального организованного финансового рынка, на котором обращаются акции, корпоративные облигации, государственные ценные бумаги Республики Казахстан, облигации международных финансовых организаций и иностранные государственные ценные бумаги, векселя, инструменты автоматического и прямого репо с государственными и корпоративными ценными бумагами, иностранные валюты. Стратегическая цель Казахстанской фондовой биржи (KASE) — становление в качестве ведущего регионального финансового рынка, на котором инвесторы со всего мира имеют возможность торговать финансовыми инструментами широкого спектра с минимальными расчетными рисками и в соответствии с наилучшей международной практикой, а также пользоваться многообразными и качественными сопутствующими биржевыми услугами.

1. История возникновения фондовой биржи 

     АО «Казахстанская фондовая биржа» была образована в 1993 году и является единственной фондовой биржей в Казахстане. Она объединяет около 50 профессиональных участников финансового рынка Казахстана и имеет высокий уровень капитализации.

     Фондовая  биржа – (согласно статье 38 закона РК «О рынке ценных бумаг») - это организованный  рынок  для  торговли стандартными финансовыми инструментами, создаваемая профессиональными участниками фондового рынка для взаимных оптовых операций.

         Признаки классической фондовой биржи:

         1) это  централизованный  рынок,  с  фиксированным местом торговли, т.е. наличием торговой площадки;

         2) на  данном  рынке существует  процедура отбора наилучших товаров  (ценных бумаг),  отвечающих  определенным  требованиям (финансовая устойчивость  и крупные размеры эмитента,  массовость ценной бумаги, как однородного и стандартного  товара, массовость спроса, четко выраженная колебание цен и т.д.);

         3) существование процедуры отбора  лучших операторов  рынка в качестве членов биржи;

         4) наличие временного регламента  торговли ценными бумагами и  стандартных торговых процедур;

         5) централизация регистрации сделок  и расчетов по ним;

         6) установление официальных (биржевых) котировок;

         7) надзор за членами биржи (с позиций их финансовой устойчивости, безопасного ведения бизнеса и соблюдения этики фондового рынка).

          Функции фондовой биржи: создание постоянно действуещего рынка; определение цен; распространение информации  о товарах   и   финансовых инструментах, их цена и условия обращения; поддержание   профессионализма   торговых  и  финансовых посредников; выработка правил; индикация  состояния экономики,  её товарных сегментов и фондового рынка.

     5 ноября 1993 года в Казахстане была  введена национальная валюта – тенге. На второй день после этого события – 17 ноября 1993 года – Национальный Банк Республики Казахстан и двадцать три ведущих казахстанских коммерческих банка приняли решение создать валютную биржу. Существовавший до этого Центр проведения межбанковских валютных операций (Валютная биржа) являлся структурным подразделением Национального Банка. Основными задачами, поставленными перед новой биржей, являлись организация и развитие национального валютного рынка в связи с введением тенге. Как юридическое лицо биржа была зарегистрирована 30 декабря 1993 года под наименованием «Казахская Межбанковская Валютная Биржа» в организационно-правовой форме акционерного общества закрытого типа.

     Так была образована существующая в настоящее  время Казахстанская фондовая биржа, а 17 ноября стало ее днем рождения.

     03 марта 1994 года биржа была перерегистрирована  под наименованием «Казахстанская Межбанковская Валютная Биржа», что объяснялось необходимостью приведения наименования биржи в соответствие с действовавшим законодательством.

     В течение первых двух лет существования  биржа занималась организацией торгов только иностранными валютами. Однако уже в августе 1994 года Биржевой совет  поручил Правлению биржи начать проработку вопроса о развитии биржевого  сервиса на рынке ценных бумаг, а для отражения направления дальнейшей деятельности биржи общее собрание ее акционеров приняло решение изменить наименование биржи на «Казахстанская межбанковская валютно-фондовая биржа» (в зарегистрированном написании – «КАЗАХСТАНСКАЯ МЕЖБАНКОВСКАЯ ВАЛЮТНО-ФОНДОВАЯ БИРЖА»). Под новым наименованием биржа была перерегистрирована 12 июля 1995 года.

     С принятием Временного положения  о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовой бирже, утвержденного  постановлением Кабинета Министров Республики Казахстан от 03 октября 1994 года № 1099, деятельность фондовой биржи стала подлежать лицензированию Министерством финансов Республики Казахстан (до этого времени закон Казахской ССР «Об обращении ценных бумаг и фондовой бирже в Казахской ССР» от 11 июня 1991 года предусматривал только регистрацию фондовой биржи Министерством финансов республики). Необходимость получения лицензии на осуществление деятельности в качестве фондовой биржи была внесена также и в имеющий силу закона указ Президента Республики Казахстан «О ценных бумагах и фондовой бирже» от 21 апреля 1995 года. При этом функции лицензиара были переданы от Министерства финансов вновь образованной Национальной комиссии Республики Казахстан по ценным бумагам.

     02 октября 1995 года биржа получила лицензию № 1 на осуществление биржевой деятельности на рынке ценных бумаг, однако действие этой лицензии ограничивалось правом на организацию торгов только государственными ценными бумагами. Впервые торги государственными ценными бумагами были проведены на бирже 14 ноября 1995 года. В то время в силу различных причин биржевой сегмент рынка долговых обязательств государства занимал небольшую долю, торги государственными облигациями имели эпизодический, нерегулярный характер, и через год – 20 сентября 1996 года биржа была вынуждена остановить торги этими ценными бумагами. В 1997 году торги государственными ценными бумагами не проводились. Активизация биржевого рынка долговых обязательств государства началась лишь в 1998 году после запуска в Казахстане накопительной пенсионной системы.

     Поскольку названный указ Президента Республики Казахстан содержал запрет на выполнение фондовой биржей функций товарной биржи, по требованию лицензиара биржа была переименована и из ее названия была исключена валютная составляющая. 12 апреля 1996 года биржа была перерегистрирована под наименованием «Казахстанская фондовая биржа», а 13 ноября этого же года получила неограниченную лицензию Национальной комиссии Республики Казахстан по ценным бумагам на организацию торгов ценными бумагами.

     Параллельно усилиям, которые предпринимались  в направлении развития организованного  рынка ценных бумаг, биржа проводила  работу по развитию срочного рынка. В  начале 1996 года была проведена работа по созданию нормативной базы, регулирующей биржевой рынок срочных контрактов, и в мае этого года состоялось открытие рынка валютных фьючерсов. К сожалению, первая попытка открытия данного рынка оказалась в то время нежизнеспособной, и торги срочными контрактами были остановлены в феврале 1998 года. Данный сектор рынка удалось восстановить только в марте 1999 года.

     Так как новый закон Республики Казахстан  «О рынке ценных бумаг» от 05 марта 1997 года ограничивал деятельность фондовой биржи только ценными бумагами, общее собрание акционеров биржи в апреле 1997 года приняло решение о ее реорганизации путем выделения в отдельное юридическое лицо ЗАО «Алматинская биржа финансовых инструментов» (AFINEX), которое было зарегистрировано 30 июля 1997 года. С 01 сентября того же года на торговую площадку AFINEX были переведены торги иностранными валютами и срочными контрактами. Сама Казахстанская фондовая биржа прошла перерегистрацию 03 июля 1997 года под своим прежним наименованием и 19 сентября этого года провела первые торги негосударственными эмиссионными ценными бумагами.

     1998 год был отмечен восстановлением  биржевого рынка государственных  ценных бумаг, произошедшим за  счет появления новой группы  профессиональных участников рынка  ценных бумаг – компаний по  управлению пенсионными активами, которые в силу требований законодательства были обязаны оперировать только на организованном фондовом рынке. В том же году при помощи Национальной комиссии Республики Казахстан по ценным бумагам в Казахстане был сформирован организованный вторичный рынок суверенных еврооблигаций Республики Казахстан. Первые торги этими еврооблигациями состоялись на бирже 19 октября 1998 года. С 15 июля того же года биржа запустила в эксплуатацию котировочную торговую систему, что, по сути, разрешило проблему создания в Казахстане внебиржевой котировочной организации.

     С 1999 года началось развитие биржевого  рынка корпоративных облигаций, первые из которых были включены в  официальный список биржи 01 февраля  того же года. 1999 год отмечен также  запуском с 05 июля биржевого сектора  операций репо по государственным ценным бумагам и проведением 07 июля первого аукциона по размещению муниципальных облигаций.

     Со  вступлением в силу закона Республики Казахстан «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам акционерных обществ» от 10 июля 1998 года был устранен запрет на организацию фондовой биржей торгов иностранными валютами и другими, помимо ценных бумаг, финансовыми инструментами, что дало возможность присоединить AFINEX к Казахстанской фондовой бирже. Решение об этом было принято общим собранием акционеров 06 января 1999 года, а 16 марта этого года была произведена соответствующая государственная перерегистрация воссоединенной биржи.

     07 января 2007 года вступил в действие  приказ Председателя Агентства Республики Казахстан по регулированию деятельности регионального финансового центра города Алматы (АРД РФЦА) от 15 декабря 2006 года № 74, определяющий биржу оператором специальной торговой площадки РФЦА, первые торги на которой состоялись 27 февраля 2007 года.

     08 августа 2007 года со вступлением  в силу закона Республики Казахстан  «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам развития регионального финансового центра города Алматы» от 21 июля 2007 года биржа утратила свой статус некоммерческой организации, а ее акции стали доступны к покупке любыми заинтересованными лицами (ранее круг акционеров биржи был законодательно ограничен только профессиональными участниками рынка ценных бумаг и другими организациями, не являющимися профессиональными участниками рынка ценных бумаг, но имеющими в соответствии с законодательством Республики Казахстан право на осуществление сделок с иными, кроме ценных бумаг, финансовыми инструментами).

     С этой же даты был изменен принцип голосования на общем собрании акционеров биржи (вместо «один акционер – один голос» – «одна акция – один голос») и введено ограничение на максимальное количество акций биржи, которое может принадлежать ее одному акционеру совместно с его аффилиированными лицами. Это ограничение составляет 20 % от общего количества размещенных акций биржи для любых акционеров биржи, кроме АО «РФЦА» (право владения и пользования государственным пакетом акций которого принадлежит АРД РФЦА), которое вправе владеть до четверти от общего количества размещенных акций биржи (в настоящее время названное общество владеет 12 % от общего количества размещенных акций биржи).