2) увеличении  размеров уставного капитала  акционерного общества путем  выпуска акций;

3) привлечении  заемного капитала юридическими  лицами, государством, государственными  органами или органами местной  администрации путем выпуска  облигаций и иных долговых обязательств. 

Первичная эмиссия ценных бумаг  осуществляется в  форме:

 

1) открытого (публичного) размещения ценных бумаг среди потенциально неограниченного круга инвесторов - с публичным объявлением, проведением рекламной компании и регистрацией проспекта эмиссии ;

2) закрытого ( частного) размещения - без публичного объявления, без проведения рекламной компании, публикации и регистрации проспекта эмиссии среди заранее известного ограниченного круга инвесторов.  

Процедура первичной эмиссии ценных бумаг включает: 

1) при открытом размещении ценных бумаг:

а) принятие эмитентом решения о выпуске  ценных бумаг;

б) подготовка и утверждение проспекта эмиссии ценных бумаг эмитентом;

в) регистрация  ценных бумаг на основании представленных нотариально заверенных копий учредительных документов и проспекта эмиссии;

г) издание  проспекта эмиссии и публикация сообщения о подписке на ценные бумаги;

д) размещение ценных бумаг;

2) в  случае закрытого размещения  ценных бумаг:

   а) принятие эмитентом решения о  выпуске ценных бумаг;

   б) регистрация ценных бумаг;

   в) размещение ценных бумаг;

Регистрация  ценных бумаг  производится следующим образом :

1.В Министерстве  финансов Российской Федерации :

а) если сумма эмиссии равна или выше 50 млрд. руб., а также при последующих выпусках, при которых общая сумма всех ценных бумаг одного вида будет равна или свыше 50 млрд. руб.;

б) в  случае эмиссии ценных бумаг независимо от суммы эмиссии органами государственной  власти и управления республики в  составе Российской Федерации, краев, областей, городов, районов.

2.В министерствах  финансов республик в составе Российской Федерации, краевыми, областными, городскими, (Москва и Санкт- Петербург) финансовыми отделами по месту нахождения эмитента:

а) если сумма эмиссии не превышает 50 млрд. руб., а также при последующих  выпусках, при которых общая сумма всех выпущенных ценных бумаг одного вида менее 50 млрд. руб.;

3.В Центральном  банке Российской Федерации в  случае эмиссии ценных бумаг  банками и иными кредитными  учреждениями независимо от суммы  эмиссии. Владелец ценной бумаги получает доход от ее владения и распоряжения. Доход от распоряжения ценной бумагой - это доход от продажи ее по рыночной стоимости, когда она превышает номинальную или первоначальную стоимость. 

Доход от владения ценной бумагой может быть получен различными способами. К ним относятся:

а) установление фиксированного процентного платежа;

б) применение ступенчатой процентной ставки;

в) использование  плавающей ставки процентного дохода;

г) индексирование номинальной стоимости ценных бумаг;

д) реализация долговых обязательств со скидкой (дискантом) против их номинальной цены;

е) проведение выигрышных займов;

ж) использование  дивидендов;

   Фиксированный процентный платеж - это самая простая  форма платежа. Однако в условиях инфляции и быстро меняющейся рыночной конъюнктуры с течением времени неизменный по  уровню доход потеряет свою привлекательность. Применение ступенчатой процентной ставки заключается в том, что устанавливается несколько дат, по истечению которых владелиц ценной бумаги может либо погасить ее, либо оставить до наступления следующей даты. В каждый последующий период ставка процента возрастает. Плавающая ставка процента дохода изменяется регулярно (например, раз в квартал, в полугодие) в соответствии с динамикой учетной ставки центрального банка России или уровнем доходности государственных ценных бумаг, размещаемых путем аукционной продажи. В качестве антиинфляционной меры могут выпускаться ценные бумаги с номиналом, индексируемым с учетом индекса потребительских цен. По некоторым ценным бумагам проценты могут не выплачиваться. Их владельцы получают доход благодаря тому, что покупают эти ценные бумаги со скидкой (дискантом) против их номинальной стоимости, а погашают по номинальной стоимости.

    По  отдельным видам ценных бумаг  могут проводиться регулярно  тиражи и по их итогам владельцу ценной бумаги выплачивается выигрыш.

    Дивиденды представляют собой доход на акцию, формирующийся за счет прибыли акционерного общества (или другого эмитента), выпустившего акции. Размер дивиденда  не является величиной постоянной. Он зависит прежде всего от величины прибыли акционерного общества, направляемой на выплату дивидендов.

Владелец  ценных бумаг должен постоянно анализировать  их движение на фондовом рынке. По результатам  анализа принимается  решение  о  возможной  продаже  какой-либо  ценной бумаги. Ценная бумага, как правило, продается, если:

1) она  не принесла ожидаемый доход  и нет надежды на его рост в будущем;

2) она  выполнила возложенную на нее функцию;

3) появились более эффективные пути  использования капитала, чем вложение его в данную ценную бумагу.

   Институционально  организованным вторичным рынком капитальных  ценных бумаг, преимущественно акций, где покупатели и продавцы собраны  в конкретном физическом месте и  торгуются на принципах аукциона, является фондовая биржа.

   Биржа в переводе с латыни - кожаный кошелек. Еще в ХШ веке в г. Брюгге купцы стали собираться для заключения сделок на площади Кошелек. Любая биржа - это рынок или базар, где встречаются продавцы и покупатели и между ними (чаще всего с помощью посредников - маклеров) совершаются сделки по купле-продаже крупных партий однородной продукции. Такие биржи называются товарными. Постепенно происходила специализация бирж на отдельных видах товара - хлеб, сахар и т.п. Одновременно в тех же помещениях или отдельно возникали биржи для торговли деньгами и денежными обязательствами - облигациями, векселями, поручительствами. Постепенно эти биржи полностью обособились и рынок ценных бумаг стали называть фондовой биржей⁸.

   И товарная, и фондовая биржи дожили до наших дней. Вместе с банками  и государственными налогами биржи превратились в основной регулятор современного рыночного хозяйства. Ежедневно на тысячах бирж по всему миру совершают миллионы сделок по купле-продаже товаров и ценных бумаг. Именно на биржах устанавливаются важнейшие курсы валют, цены на золото, курсы государственных обязательств и акций частных компаний - от крупнейших транснациональных корпораций до средних и малых компаний, чьи акции официально приняты к котировке на фондовой бирже.

   Фондовая  биржа - это организованный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами, создаваемый профессиональными участниками фондового рынка для взаимных оптовых операций.

Заключение.

    Итак, в результате проделанной работы, мы ознакомились с некоторыми видами акций, столкнулись с стоимостной характеристикой и рынком акций.

    Несомненно, законодательство о ценных бумагах  далеко не идеально и иногда одни нормативные  акты противоречат другим. По мере возникновения  практических ситуаций, когда будет  выявляться несоответствие норм права  принципам функционирования рынка корпоративных ценных бумаг будет изменяться и законодательство. А пока, на практике российские общества в основном оказываются мудрее законодателя.

    Правовое  регулирование рынка ценных бумаг  в России постоянно обновляется  и совершенствуется по мере развития фондового рынка. Гибкость законодательства о ценных бумагах достигается подзаконным регулированием многих вопросов их эмиссии и обращения при закреплении в федеральных законах основополагающих норм.

    С развитием экономической стабильности будет развиваться и интерес к ценным бумагам у граждан и иностранных инвесторов. Хотя, в то же время, данные процессы взаимосвязаны. Экономическое развитие предприятий зависит от тех денежных средств, которые они смогут привлечь путем размещения своих акций. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Задача 

    Предприятие «Гефес» приобрело 2 тыс. акций по рыночному курсу по 1500 руб за акцию  при ее номинальной стоимости 900 руб. Определить текущую доходность акции с учетом 13% налога на доходы по ценным бумагам, если размер дивиденда составляет 25% на акцию. 

    Определим сколько предприятие «Гефес»  затратило на покупку акций 

    1500 руб. * 2000 =  3 000 000 руб. затратило  предприятие на покупку акций 

    Определим стоимость 2000 акций при номинальной  стоимости 

    2000 * 900 = 1 800 000 руб. стоимость акций по номиналу 

    Определим текущую доходность акции с учетом налога на доходы 

    6000*13/100 = 780 руб. 

    Определим размер дивиденда 

    780*100/25 = 3120 руб 
 

    Определим текущую доходность акций, она определяется как отношение годового дивиденда к текущей цене акции и записывается в процентах: 

    

 

    где: rd — ставка дивиденда;

    Div — дивиденд;

    Р — текущая цена акции. 

    При расчете данного показателя обычно используют значение реально выплаченного дивиденда, реже — прогнозируемого. 

    Rd = 3120/1500*100 = 208 руб. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  литературы

1. Прикладная экономика: учебное пособие для учащихся ст. классов/ пер. с англ. Junior Achievement. М.: Просвещение, 2004. 223 с.

2. Соловьев Е. Н. Фондовая биржа капиталистических стран. Киев: Слово, 2005. 148 с.

4. Сомов Е. Н., Киселева М. Б. Фондовая Биржа и ее роль в экономике. М.: АО Leon, 2004. 288 с.

5. Карташов А. Г. Как заработать деньги. М.: Наука, 2004. 107 с.

6. Фондовая Биржа/ Алехин Б.// Экономические науки. 2005. номер 8. с. 54-61.

7. Фондовая Биржа/ Мусатов В.// Экономические науки. 2005. номер 7. с. 55- 65.

8. Акционерные общества и ценные бумаги// Нормативные акты Совета Министров СССР. М.: Отдел информации Совета Министров СССР, 1990. 63 с.

9. Киреев М. С. Биржа// БСЭ. 3-е изд. М., 1970. Т. 3. 354 с.

16. Акция// Северное побережье. 2004. 23. 09. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

СОДЕРЖАНИЕ