Понятие кризиса, виды кризисов и их характеристика

       К_м – коэффициент менеджмента, характеризуется отношением прибыли от реализации к величине выручки от реализации (К_м>=(n-1)/r, где r – учетная ставка Центробанка);

       К_ир – рентабельность собственного капитала – отношение балансовой прибыли к собственному капиталу (К_ир>=0,2).

При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным  условиям рейтинговое число будет  равно 1. Финансовое состояние предприятия  с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.

Рейтинговая оценка финансового состояния может применяться, по мнению автора, в целях классификации предприятий по уровню риска взаимоотношений с ними банков, инвестиционных компаний, партнеров. Однако диагностика несостоятельности на базе рейтингового числа, не позволяет оценить причины попадания предприятия в зону неплатежеспособности. Кроме того, нормативное содержание коэффициентов, используемых для рейтинговой оценки, также не учитывает отраслевых особенностей предприятий.

 

В практике финансово-хозяйственной деятельности западных фирм широко используется банкротства Z – счет Альтмана.

Исходная модель Альтмана была разработана  на базе данных производственных фирм с общими активами, не превышающими 25 млн. долларов.

Z – счет Альтмана представляет собой пятифакторную модель:

 

        (5.3)

 

где К₁ – доля оборотного капитала в активах предприятия;

       К₂ – доля перераспределенной прибыли;

       К₃ – отношение прибыли от реализации к активам предприятия;

       К₄ – отношение курсовой стоимости акционерного капитала к балансовой стоимости долевых обязательств;

       К₅ – отношение объема реализации к активам.

 В зависимости от значения  Z – счета дается оценка вероятности банкротства предприятия по определенной шкале, представленной в таблице 5.2:

Таблица 5.2

Определение вероятности наступления  банкротства предприятия 

по Z – счету Альтмана (за год)

Значение Z – счета	Вероятность наступления  банкротства
Z<=1,8	Очень высокая
1,8<Z<=2,7	Высокая
2,7<Z<=2,9	Возможная
Z>2,9	Очень низкая

 

Известный финансовый аналитик Уильям Бивер предложил свою систему  показателей для оценки финансового  состояния предприятия с целью  диагностики банкротства. Бивер  рекомендовал исследовать треиды показателей для диагностики банкротства.

Система показателей Бивера и их значения для диагностики банкротства представлены в таблице.

Таблица

Система показателей У.Бивера для  диагностики банкротства

Показатель	Расчет	Значение показателей
1	2	3	4	5
1. Коэффициент Бивера	Чистая прибыль – Амортизация Долгосрочные + Краткосрочные обязательства      обязательства	0,4-0,45	0,17	-0,15
2. Рентабельность активов		6-8	4	-22
3. Финансовый леверидж	Долгосрочные + Краткосрочные обязательства      обязательства Активы
4. Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом	Собственный - Внеоборотные капитал             активы Активы	0,4
5. Коэффициент покрытия	Оборотные активы Краткосрочные обязательства

 

колонка 3 – для благополучных  предприятий;

колонка 4 – за 5 лет до банкротства;

колонка 5 – за 1 год до банкротства.