Управление финансовыми потоками на предприятии

Денежный оборот тесно связан с такими экономическими категориями как деньги, финансы, кредит, цена. Финансы – это, прежде всего, денежные отношения, возникающие в процессе движения стоимости общественного продукта, формирования денежных доходов и накоплений у субъектов хозяйствования и государства[3]. Денежный оборот сопровождает движение финансовых ресурсов, создает предпосылки для их появления. Создаваемая в процессе производства прибыль получает количественное выражение в процессе стоимостного распределения, но соответствующие ей денежные средства не обособляются на счете предприятия. Только на стадии распределения прибыли: уплаты налогов, выплаты доходов собственникам капитала появляются денежные потоки. Создание финансовых фондов также не всегда связано с движением денежных средств, но отсутствие денег делает их формирование бессмысленным. Так, например, формирование резервного фонда для финансирования реконструкции и модернизации основных фондов предприятия будет экономически целесообразным только при наличии достаточного количества денежных средств для его реализации. В противном случае, это будет только запись на счетах бухгалтерского учета и строка в балансе предприятия без физического воплощения. Также создание стабилизационного фонда на уровне государственного бюджета для устранения последствий возможного падения цен на нефть на мировом рынке не выполнит возлагаемых на него функций без реального его наполнения денежными ресурсами. Аналогичным образом государство не сможет сформировать доходную часть бюджета от собираемых налогов, а предприятие не выполнит своих обязательств без посредства денег.

Стоимость промышленной продукции, работ и услуг получает денежное выражение на стадии распределения и обмена только посредством цены. Причем величина стоимости определенного товара, изготовленного отдельным товаропроизводителем, выражается ценой, зависящей не столько от индивидуальных затрат отдельного товаропроизводителя, сколько от существующего в обществе уровня затрат на изготовление тех или иных товаров, соотношения спроса и предложения на рынке. Поэтому при реализации товара его владелец может претендовать лишь на цену, обусловленную общественно необходимым уровнем затрат на изготовление определенного товара. Таким образом, именно цена определяет то количество денег, которое получит собственник товара, т.е. непосредственно влияет на денежный оборот предприятия. Большую роль в формировании денежных доходов хозяйствующих субъектов и ценообразовании на рынке играют предприятия торговли. Выявив место и роль денежного оборота предприятий в системе общественных экономических отношений, предлагаем следующее его определение:

Денежный оборот предприятия – это движение денежных ресурсов в процессе экономической деятельности предприятия, связанное с поступлением выручки от реализации товаров, работ и услуг, финансированием текущей и инвестиционной деятельности, с расчетами в наличной и безналичной форме по различным обязательствам предприятия.

Сущность денежного оборота предприятий находит свое отражение в специфических функциях:

                  опосредование движения стоимости общественного капитала – на каждой стадии движения капитала возникают денежные отношения, связанные со сменой форм собственности, с авансированием денежных средств в оборотные производственные фонды и фонды обращения, с формированием и распределением фонда возмещения и валового дохода предприятия.

                  стимулирование экономической активности субъектов хозяйствования – в современных условиях глобализации экономики и ужесточения конкурентной борьбы дефицит денежных средств побуждает предприятия сокращать длительность их оборота, изыскивать дополнительные возможности привлечения денежных ресурсов, а их избыток  - инвестировать в инструменты финансового рынка, расширяя в том числе и финансовые возможности других субъектов рынка.

Форма выражения денежного оборота предприятия проявляется в безналичном и налично-денежном оборотах, являющихся объектами макро- и микроэкономического регулирования и управления[4]. И здесь не случайно появление понятия денежного оборота как экономического процесса, сопровождающегося разнонаправленными денежными потоками.

Одной из главных задач, стоящих на микроуровне – сокращение длительности цикла оборота денежных средств. Основу продолжительности одного оборота денежных средств составляет длительность производственного цикла. Она может существенно колебаться в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия: для торговли длительность одного оборота может составлять недели, для промышленности месяцы, а для сельского хозяйства год и более.

На уровне предприятия субъектом управления денежным оборотом выступает финансовый менеджер, который должен проанализировать сложившиеся условия оборота денежных средств предприятия, выявить резервы ускорения оборачиваемости оборотных средств на всех стадиях кругооборота. «Современное управление денежным оборотом основывается на нормах, нормативах и лимитах, на автоматизированной системе учета, получения и обработки финансово-экономической информации, финансовом анализе и расчетах»[5]. Результатом этого процесса является принятие финансовых решений по оптимизации денежного оборота и высвобождении (абсолютном и относительном) на этой основе денежных и материальных ресурсов из хозяйственного оборота предприятия.

Управление денежным оборотом осуществляется в рамках последовательной реализации финансовой политики предприятия. Содержание финансовой политики многогранно и включает следующие аспекты:

                  разработка концепции управления финансами предприятия, обеспечивающей оптимальное сочетание доходности и предпринимательского риска;

                  определение основных направлений использования финансовых ресурсов на текущий период (месяц, квартал) и на перспективу с учетом планов производственной и коммерческой деятельности, состояния и прогнозов макроэкономической конъюнктуры (налогообложения, норм амортизационных отчислений по основным фондам, денежно-кредитной политики государства и т.д.);

                  практическое достижение поставленных целей (финансовый анализ и контроль, выбор способов финансирования предприятия, оценка инвестиционных проектов и т.д.).

Вопрос учетной политики предприятия наиболее методически разработан и обеспечен нормативной базой. От решений, принятых в развитие учетной политики, напрямую зависит результат финансово-хозяйственной деятельности предприятия, а, следовательно, и сумма налогов и сборов, перечисляемых в бюджет и во внебюджетные фонды, выбранные методы учета влияют также и на структуру баланса. К сожалению, еще не все предприятия осознали необходимость тщательной проработки учетной политики, а подходят к ее разработке формально, не всегда оценивая потенциальные возможности влияния выбора того или иного способа ведения бухгалтерского учета на величину балансовых статей, формирование себестоимости, финансовый результат, величину собственного и заемного капитала, налогооблагаемую базу по ряду налогов. Специалисты справедливо рассматривают учетную политику как средство защиты интересов предприятия перед внешними пользователями информации и в первую очередь перед налоговыми органами[6]. Влияние учетной политики на денежный оборот выражается в способности предприятия оптимизировать не только налоговые платежи и процентные выплаты кредиторам, но и оказывать положительное влияние на выбор инвесторов через обеспечение оптимальной структуры баланса.

Особенно актуально встал вопрос разработки налоговой политики в связи с вступлением в действие Главы 25 части II Налогового кодекса, вменяющей предприятию в обязанность ведение налогового учета и создание учетной политики для целей налогообложения. Ситуация осложняется недостаточной проработкой данного вопроса в экономической литературе и нормативных документах. Отсутствие обоснованного алгоритма действий и ориентиров мотивации разработки налоговой политики в нормативной литературе связано с тем, что налоговая политика должна обеспечить гармоничную увязку результатов деятельности предприятия с общегосударственными задачами через безусловное выполнение налогового законодательства. Выбор предприятием той или иной схемы оптимизации налогообложения должен основываться на тщательных расчетах и соотнесении величины экономии на налогах и рисках наложения штрафных санкций, возникающих при каждом из вариантов. Особого внимания заслуживает вопрос налоговой дисциплины, поскольку штрафы за неправильно определенные суммы начисления налогов и цена просроченных платежей (пени) весьма существенны. Поэтому правильное налоговое планирование и принятие соответствующих мер позволяют предприятию не только исключить штрафы, но и в некоторой степени снизить налоги за счет оптимизации налогооблагаемой базы.

Законодательство по налогам и сборам оказывает большое влияние на организацию денежного оборота предприятия. Так, например, до введения 25 главы НК РФ предприятие самостоятельно выбирало метод определения выручки от реализации товаров, работ, услуг: метод начисления или кассовый метод. Государство ухудшило положение средних и крупных компаний, обязав их применять метод начисления, а значит уплачивать налог на прибыль и налог на добавленную стоимость вне зависимости от поступления денежных средств от покупателей. При стабильной работе предприятия, наличии большого количества покупателей и отгрузок, расчет и уплата налога на прибыль по методу начисления не столь обременительны как налог на добавленную стоимость. Этот налог, уплачиваемый ежемесячно, более чувствителен к сезонным и циклическим всплескам и спадам объемов продаж, а также задержкам поступлений от покупателей. Также спорным вопросом до настоящего момента остается обязанность предприятия уплатить налог на добавленную стоимость с аванса, так как согласно ст. 146 объектом налогообложения является реализация товаров, работ, услуг. В сочетании с уплатой налога с реализованной, но не оплаченной продукции, это дает дополнительное изъятие ресурсов из денежного оборота предприятия.

В сегодняшних условиях от того, насколько своевременно происходит оплата продукции (услуг), зависит финансовое состояние предприятия, поскольку любая задержка поступления выручки в геометрической прогрессии генерирует рост кредиторской задолженности предприятия, штрафных санкций за просрочку платежей, приводит к необходимости привлекать банковские кредиты для пополнения оборотных средств. Кроме финансовых проблем это также связано с возникновением социальной напряженности в коллективе, ухудшением отношений с поставщиками сырья и материалов и т.д.

Управление запасами и затратами в первую очередь должно быть направлено на увеличение оборачиваемости оборотных средств и повышение рентабельности активов. Необходимым является поддержание баланса между рисками, связанными с недостатком оборотных средств, срывом производственной программы из-за нехватки сырья и материалов, невозможностью удовлетворить запросы покупателей из-за недостаточности ассортимента или объемов продукции и рисками замораживания денежных средств в сырье и материалах, остатках готовой продукции на складе. Управление издержками невозможно без четко налаженного управленческого учета, обеспечивающего наглядное представление о структуре издержек производства и обращения, уровне постоянных и переменных затрат, доле коммерческих и управленческих расходов, зависимости величины затрат от объема реализации, динамики затрат. Сокращение издержек в абсолютном и относительном выражении оказывает положительное воздействие не только на рентабельность предприятия, но и на денежный оборот с точки зрения высвобождения денежных средств.

Итак, денежный оборот является зеркальным отражением хозяйственных процессов, протекающих на предприятии, с одной стороны, и оказывает прямое воздействие на его развитие с другой. Сущность денежного оборота проявляется в двух его функциях: опосредование движения общественного капитала и стимулирование экономической активности хозяйствующих субъектов. Денежный оборот выступает в двух формах: безналичной и налично-денежной, которые представляют собой совокупность всех потоков денежных средств между предприятием и его контрагентами, государством, кредитными, страховыми организациями, сотрудниками, образующийся в процессе совершения платежей при посредстве денег, выступающих в функции средства платежа и средства обращения. Необходимость исследования денежного оборота предприятия с точки зрения его составляющих элементов предопределила появление понятия «денежный поток», методов его расчета и оценки, а также изменение подходов при планировании хозяйственной деятельности предприятия.

1.2.           Принципы управления денежными потоками

Существование фирмы на рынке нереально без управления денежными потоками. Поэтому важно в совершенстве овладеть приемами управления денежным оборотом и финансовыми ресурсами фирмы.

Для эффективного управления финансовыми потоками большую роль играет определение оптимального размера оборотного капитала, так как денежные средства входят в его состав. С одной стороны, недостаток наличных средств может привести фирму к банкротству, и чем быстрее темпы ее развития, тем больше риск остаться без денег. С другой стороны, чрезмерное накопление денежных средств не является показателем благополучия, так как предприятие теряет прибыль, которую могло бы получить в результате инвестирования этих денег. Это приводит к «омертвлению» капитала и снижает эффективность его использования.

Одним из методов контроля за состоянием денежной наличности является управление соотношением балансового значения денежной наличности в величине оборотного капитала. Определяют коэффициент (процент) наличных средств от оборотного капитала делением суммы наличных денежных средств на сумму оборотных средств.

Рассматривая соотношение наличности денег в оборотном капитале, нужно знать, что изменение пропорции не обязательно характеризует изменение наличности, так как могут изменяться товарно-материальные запасы, которые являются частью оборотного капитала.

Возможен другой подход к определению количества наличности, необходимой для предприятия. Это оценка баланса наличности в сравнении с объемом реализации.