Оценка финансового состояния предпрития с целью разработки программы антикризисного управления на примере ОАО «Ликероводочный завод «В

 

 

Произведя горизонтальный анализ бухгалтерского баланса мы наблюдаем, что валюта баланса снижается  причем в 2007 году валюта баланса относительно 2006 года снизилась на 12%, а в 2008 году валюта баланса также относительно 2006 года снизилась на 15% , при этом величина Внеоборотных активов относительно 2006 года изменила в большую строну в 2007 году она повысилась на 39%, а к окончанию 2008 году повышение составило 52%, данные изменения произошли за счет увеличения основных средств, и появления в 2008 году отложенных налоговых активов. Величина оборотных активов относительно 2006 года в 2007 году снизилась на 26%, а к концу 2008 года снизилась на 33% данные снижения произошли из-за снижения: затрат в незавершенном производстве, дебиторской задолженности, при этом произошло увеличение расходов будущих периодов сырья и материалов и денежных средств. Положительными аспектами в работе данного предприятия является то, что у ликероводочного завода не имеются долгосрочные обязательства, произошло повышение собственного капитала за счет увеличения нераспределенной прибыли, при этом за анализируемый период происходит снижение краткосрочных обязательств по кредитам. Отрицательным же аспектом является увеличение к концу 2008 года задолженности поставщикам и подрядчикам на 250%, и увеличение задолженности прочим кредиторам на 2643%

 

Вертикальный  анализ бухгалтерского баланса ОАО  «Ликероводочный завод «Висант»

АКТИВ	Код  показателя	На конец 2006 года	%	На конец 2007 года	%	На конец 2008 года	%
1	2	3	4	5	6	7	8
I. Внеоборотные  активы
Основные средства	120	42 361	21	40 358	23	51 036	30
Незавершенное строительство	130			18 394	10	8 407	5
Отложенные налоговые  активы	145					4 875	3
	Итого по разделу I	190	42 361	21	58 752	33	64 318	38
II. Оборотные  активы
Запасы	210	37 225	19	33 583	19	36 969	22
	в  том числе:
	сырье, материалы и  другие аналогичные ценности	211	20 357	10	26 616	15	20 985	12
	затраты в незавершенном  производстве	213	1 232	1	718	0	921	1
	готовая продукция и  товары для перепродажи	214	12 812	6	2 654	2	11 999	7
	расходы будущих периодов	216	2 824	1	3 595	2	3 064	2
НДС по приобретенным  ценностям	220				0		0
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются  более чем через 12 месяцев после  отчетной даты)	230	5 850	3	2 613	1	3 384	2
	в  том числе:
	покупатели и заказчики	231				0		0
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	114 877	57	80 461	46	65 145	38
	в  том числе:
	покупатели и заказчики	241	64 957	32	45 031	26	39 163	23
Денежные средства	260	43	0	113	0	108	0
	Итого по разделу II	290	157 994	79	116 770	67	105 606	62
БАЛАНС	300	200 355	100	175 522	100	169 924	100
								Форма 0710001 с.2
ПАССИВ	Код  строки	На конец 2006 года	%	На конец 2007 года	%	На конец 2008 года	%
1	2	3	4	5	6	7	8
III. Капитал  и резервы
Уставный капитал	410	50 000	25	50 000	28	50 000	29
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	740	0	13 880	8	18 830	11
	Итого по разделу III	490	50 740	25	63 880	36	68 830	41
V. Краткосрочные  обязательства
Займы и кредиты	610	92 718	46	50 126	29	40 000	24
Кредиторская задолженность	620	56 897	28	89 276	51	61 094	36
	в  том числе:
	поставщики и подрядчики	621	7 482	4	10 175	6	26 188	15
	задолженность перед персоналом организации	622	1 914	1	2 637	2	2 166	1
	задолженность перед  государственными внебюджетными фондами	623	550	0	801	0	495	0
	задолженность по налогам  и сборам	624	46 216	23	17 079	10	12 081	7
	прочие кредиторы	625	735	0	58 584	33	20 164	12
	Итого по разделу V	690	149 615	75	139 402	79	101 094	59
	БАЛАНС	700	200 355	100	175 522	100	169 924	100

 

 

 

Из проведенного вертикального анализа видно, что  в 2008 году происходит снижение кредиторской задолженности относительно 2007 года за счет погашения части кредиторской задолженности по налогам и сборам и части погашения кредиторской задолженности перед прочими кредиторами. Также мы наблюдаем, увеличение нераспределенной прибыли при этом заметно снижение дебиторской задолженности и увеличение основных средств за счет завершения части незавершенного строительства.  В 2009 году мы видим повышение внеоборотных активов за счет увеличения основных средств.

Определение стадии банкротства

 

Для характеристики финансового состояния предприятия  необходимо произвести расчеты определенных коэффициентов и показателей, на основании которых можно проводить  анализ деятельности предприятия, сгруппировать нужным образом информацию о деятельности организации за прошлые периоды, позволяющую оценить  потенциальные финансовые возможности предприятия на предстоящие периоды. Таким образом, основными показателями, характеризующими деятельность организации, являются коэффициенты, представленные в таблице.

 

Скрытая стадия банкротства

Показатель	2006	2007	% изменения
Цена предприятия	1072	17180	1602%
Средняя ставка процента (Средневзвешенная стоимость капитала)	98,4%	93%	-5,4%
Себестоимость	58438	138411	+236,8%
Выручка (без НДС)	102504	153409	+149,66%
Инвестиционная активность	0	18394
Запасы в том числе - сырье, материалы - незавершенное производство - готовая продукция - расходы будущих периодов	37225   20357 1232 12812 2824	33583   26616 718 2654 3595	+30,7% -41,7% -79,3 +27,3%
Рентабельность продаж	1,75	1,11	-36,6%

 

 

- цена предприятия = (прибыль до выплаты налогов и %) / (средневзвешенная стоимость капитала)

ЦП 2007г = 1055/0,984 = 1072, ЦП 2008г = 15977/0,93 = 17180.

- средневзвешенная стоимость капитала = (доля СК * доходность СК) + (доля ЗК * % по кредитам)*(1-налог на прибыль)

ССК 2007г = (0,253*0,3) + (0,463*0,32) * (1-0,24) = 0,984*100% = 98,4%.

ССК 2008г = (0,314*0,3)  + (0,247*0,32) * (1-0,24) = 0,93*100% = 93%

- инвестиционная активность = долгосрочные финансовые вложения + незавершенное строительство

ИА 2007г = 0+0 = 0. ИА 2007г = 0+18394 = 18394.

- рентабельность продаж = (выручка от реализации (без НДС)) / (себестоимость реализации)

РП 2008г = 102504 / 58438 = 1,75. РП 2007г = 153409 / 138411 = 1,11.

- прочие данные берутся непосредственно из баланса и отчета о финансовых результатах.

Цена предприятия  увеличилась в несколько сотен  раз, что является благоприятным  фактором, средняя ставка процента уменьшилась – возросла стоимость пассива в динамике, себестоимость увеличилась, денежная часть выручки тоже увеличилась, из запасов возросли материалы и сырье, рентабельность продаж уменьшилась в динамике. В целом предприятию необходимо обратить наибольшее внимание на управление себестоимостью, а так же на управление запасами.

1.2  Финансовая  неустойчивость

Показатель	2007	2008	% изменения
Денежные средства	43	113	+1,63
Дебиторская задолженность	114877	80461	-30%
Срок расчета с дебиторами	403	188,9	-53%
Кредиторская задолженность	56897	89276	+57%
Срок расчета  с кредиторами	200	209	+4,5%
Задолженность по оплате труда	1914	2617	+37%
Задолженность в бюджет и внебюджетные фонды	46766	17880	-62%
Задолженность прочим кредиторам	735	58584	+7870,6%

 

Срок расчета  с контрагентами = [360] / [(выручка) / (сумма задолженности)].

Срок расчета  с дебиторами 2007г = 360 / (102504/114877) = 159

Срок расчета  с дебиторами 2008г = 360 / (153409/80461) = 161

Срок расчета  с кредиторами 2007г = 360 / (102504/56897) = 200

Срок расчета  с кредиторами 2008г = 360 / (153409/89276) = 209

Прочие данные берутся непосредственно из баланса  и отчета о финансовых результатах.

Дебиторская задолженность  уменьшилась изменилась на 30%, срок ее погашения уменьшился на 53% и к  концу года составил меньше полугода, что касается кредиторской задолженности она возросла и не много превышает дебиторскую задолженность, срок ее погашения увеличился на 9 дней отсрочки и составил 4,5%, уменьшилась задолженность в бюджет, задолженность по оплате труда возросла на 37%.

Таким образом, предприятие имеет финансовую неустойчивость предприятия: кредиторов раза больше, чем дебиторов, задолженности растут. а количество денежных средств низкое. Предприятию необходимо вести контроль за кредиторами, управление дебиторами, а так же планировать расходы с учетом отсутствия денежных средств и ростом задолженности.       

Модели прогнозирования  банкротства

 

Модель Альтмана (1968, США) на 2007год.

 

Z = 0.012X₁ + 0.014X₂ + 0.033X₃ + 0.006X₄ +0.999X₅                

Первые четыре переменные обычно выражаются в процентах!

Z = 0,012*(-0,13) + (0,014*0,08) + (0,033*0,1) + (0,006*(0,46)) + (0,999*0,87) = 0,87

Точка отсечения: Z* = 2,675

Правило классификации: чем выше значение Z-счета, тем меньше риск наступления банкротства.

 

	Переменные	Коды отчетности	Значение	Коэффициент перед переменной	п.4 * п.5
1	2	3	4	5	6
Х1	Отношение собственных  оборотных средств к сумме  активов (в %)	(290-230-690)/ 300	-0,13	0,012	0,0016
Х2	Отношение нераспределенной прибыли  к сумме активов (в %)	(470+480)/ 399	0,08	0,014	0,00112
Х3	Отношение прибыли  до вычета процентов  и налогов к сумме  активов (в %)	140* / 300	0,1	0,033	0,0033
Х4	Отношение рыночной стоимости  обыкновенных и привилегированных  акций к балансовой оценке заемного капитала (в %)	490/ (590+690)	0,46	0,006	0,00276
Х5	Отношение выручки от реализации к сумме активов  (в долях)	010* / 399	0,87	0,999	0,8613

 

* форма №  2

 

Модель Альтмана (1968, США) на 2008год.

 

Z = 0.012X₁ + 0.014X₂ + 0.033X₃ + 0.006X₄ +0.999X₅                

Первые четыре переменные обычно выражаются в процентах!

Z = 0,012 * 0,027 + 0,014*0,1108 + 0,033*0,164 + 0,006*0,681 + 0,999*0,633 = 0,69

Точка отсечения: Z* = 2,675

Правило классификации: чем выше значение Z-счета, тем меньше риск наступления банкротства.

 

 

	Переменные	Коды  отчетности	Значение	Коэффициент перед переменной	п.4 * п.5	Значение  модели
1	2	3	4	5	6	7
Х1	Отношение собственных оборотных  средств к сумме активов (в %)	(290-230-690)/ 399	0,027	0,012	0,000324
Х2	Отношение нераспределенной прибыли  к сумме активов (в %)	(470+480)/ 399	0,1108	0,014	0,00155
Х3	Отношение прибыли  до вычета процентов  и налогов к сумме  активов (в %)	140* / 399	0,164	0,033	0,0541
Х4	Отношение рыночной стоимости обыкновенных и привилегированных акций к  балансовой оценке заемного капитала (в %)	490/ (590+690)	0,681	0,006	0,0041
Х5	Отношение выручки от реализации к  сумме активов  (в долях)	010* / 399	0,633	0,999	0,632

 

* форма №  2

 

Выводы:

Значение Z₂₀₀₇=0,87 и Z₂₀₀₈=0,69. Значение Z на 2007 и 2008 годы меньше точки отсечения, то есть, на предприятии риск банкротства очень высокий. Больше уделять внимания финансовому состоянию предприятия, проводить предупредительные меры по его улучшению.

 

Абсолютные  показатели финансовой устойчивости предприятия

 

Показатели	Условные обозначения	На начало года	На конец отч. Периода	Изменение за период (гр.4 – гр.3)
1	2	3	4	5
1. Источники формирования собственных средств (капитал и резервы)	СК	50740	68830	18090
2. Внеоборотные активы	ВОА	42361	64318	21957
3. Наличие собственных оборотных средств	СОС	8379	4512	-3867
4. Долгосрочные кредиты и займы	ДКЗ	0	0	0
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования оборотных средств	СДИ	8379	4512	-3867
6. Краткосрочные кредиты и займы	ККЗ	149615	101094	-48521
7. Общая величина основных источников средств	ОИЗ	157994	105606	-52388
8. Общая сумма запасов	З	37225	36969	-256
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств	D СОС	-28846	-32457	-3611
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников покрытия запасов	DСДИ	-28846	-32457	-3611
11. Излишек (+), недостаток общей величины основных источников финансирования запасов	DОИЗ	120769	68637	-52132
12. Трехфакторная модель типа финансовой устойчивости	М=( DСОС; DСДИ;DОИЗ )	"-" "-" "+"	"-" "-" "+"