Анализ оборотных средств (на примере ОАО "ДСРК")

Продолжение Таблицы 4

Исходя из произведённых  расчётов, ОАО "ДРСК" по-прежнему находится в зоне риска банкротства. Особенно сильной угроза была в кризисный период (2009 г.), когда компания приблизилась к минимальному порогу стабильности в следствие негативного влияния по основным показателям экономической деятельности последствий экономического явления. Однако уже с 2010 г. прослеживается тенденция к восстановлению упущенных позиций и приближении фирмы к черте "нормальное функционирование" (0,862).

б) Модель банкротства Лиса.

Расчёт степени близости предприятия к положению банкротства  в рамках модели Лиса осуществляется по формуле:

                           Z = 0,063Х₁ + 0,092Х₂ + 0,057Х₃ + 0,001Х₄                       (18)

При этом:

если Z < 0,037 - вероятность  банкротства высокая;

если Z > 0,037 - вероятность  банкротства невелика.

 

 

Найдём значения основных переменных уравнения и рассчитаем угрозу банкротства ОАО "ДРСК":

Таблица 5 - Определение вероятности  банкротства ОАО "ДРСК" по модели                 Лиса

Показатели	Формула	Годы			Отклонения
		2008	2009	2010	2009/2008	2010/2009
Х1	Оборотный капитал / Сумма  активов	0,17	0,18	0,12	0,01	-0,06
Х2	Прибыль от реализации / Сумма  активов	0,04	0,01	0,05	-0,03	0,04
Х3	Нераспределенная прибыль / Сумма активов	0,01	0,01	0,02	0	0,01
Х4	Собственный капитал / Заёмный  капитал	2,14	3,19	2,57	1,05	-0,62
Вероятность банкротства		0,0171	0,016	0,0159	-0,00108	-0,00015

 

Аналогично модели Спрингейтса, показатели модели Лиса информируют о нахождении ОАО "ДРСК" находится в зоне повышенного риска банкротства (< 0,037) с аналогичным минимальным показателем в 2009 г. (о приближении к черте невозможности стабильного функционирования предприятия). Прослеживая динамику расчётов переменных уравнения модели, следует обратить внимания, что основные показатели существенно снизились, тем самым демонстрируя нестабильность деятельности Общества.

На основании произведённых  в п. 2.2 и п. 2.3 расчётов финансового  положения и степени банкротства  в гл. 4 данной работы будет разработан комплекс мероприятий и предложений по стабилизации экономического положения и снижению риска банкротства для ОАО "ДРСК".

 

3 АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ, ДИНАМИКИ  И ОБОРАЧИВАЕМОСТИ         ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ

3.1 Анализ структуры и динамики оборотных активов ОАО "ДРСК"

Структура оборотных активов организации отражается в форме № 1 "Бухгалтерский баланс" (статья "Актив", раздел II "Оборотные активы").

Перейдём к рассмотрению оборотных активов изучаемой  организации.

Таблица 6 - Структура и относительные изменения оборотных активов

  ОАО "ДРСК" за период 2008 - 2010 гг.

Наименование  оборотных активов	Значение за период, тыс. руб.			Относительное изменение, %
	2008	2009	2010	2009/2008	2010/2009
Запасы, в т.ч.:	296667	290096	333000	-2,21%	14,79%
Сырьё  и материалы	232580	224893	227412	-3,31%	1,12%
Животные  на выращивании и откорме	0	0	0	0,00%	0,00%
Затраты в незавершённом  производстве	0	0	0	0,00%	0,00%
Готовая продукция  и товары для перепродажи	853	106	217	-87,57%	104,72%
Товары отгруженные	0	0	0	0,00%	0,00%
Расходы будущих  периодов	63234	65097	105371	2,95%	61,87%
Прочие запасы и затраты	0	0	0	0,00%	0,00%
НДС по приобретённым ценностям	7086	240	551	-96,61%	129,58%
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются  более чем через 12 месяцев после  отчетной даты), в т.ч.:	191592	54743	49270	-71,43%	-10,00%
Покупатели  и заказчики	148800	1	0	-100,00%	-100,00%
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются  в течение 12 месяцев после отчетной даты), в т.ч.:	705502	1067779	1893187	51,35%	77,30%
Покупатели  и заказчики	404601	794979	1398566	96,48%	75,92%
Краткосрочные финансовые вложения	770000	430100	0	-44,14%	-100,00%
Денежные средства	193803	513499	314420	164,96%	-38,77%
Прочие оборотные активы	0	0	0	0,00%	0,00%
ИТОГО	2164650	2356457	2590428	8,86%	9,93%

Продолжение Таблицы 6

По приведённым данным можно проследить существенные изменения  за рассматриваемый трёхлетний период: за период 2008-2009 гг. отмечается падение  большинства пунктов оборотных активов (здесь следует отметить колоссальное падение значения НДС по приобретённым ценностям (-96,61 %) и запасов готовой продукции для перепродажи (-87,57 %)), в то же время по ряду статей прослеживаются увеличения ряда показателей, а именно, наличия денежных средств у предприятия (+164,96 %), а также краткосрочной дебиторской задолженности в разделе "Покупатели и заказчики" (+96,48 % соответственно). Всё это говорит о предприятия мер, направленных на борьбу с последствиями кризиса, в частности, мобилизации одних средств (готовой продукции), их конвертацию для расчётов и перемещения в запасы по другим статьям (к примеру, денежных средств).

Следующий рассматриваемый  промежуток 2009-2010 гг. демонстрирует  нам в целом похожую картину, однако, крупномасштабных падений достигли уже другие статьи активов - краткосрочные финансовые вложения и долгосрочная дебиторская задолженность (-100 % каждая). Это можно объяснить тем, что часть средств (финансовые вложения) была отозвана с целью финансирования пост - кризисного эффекта и погашением расчётов по своим обязательствам со стороны контрагентов ОАО.  

Следующим шагом в анализе  оборотных активов будет рассмотрение значимости каждой статьи в общей  совокупности.

Таблица 7 -  Удельный вес  видов оборотных активов ОАО "ДРСК" в общей                   совокупности за период 2008 - 2010 гг.

Наименование  оборотных активов	Удельный вес  в общей совокупности, %			Относительное изменение, %
	2008	2009	2010	2009/2008	2010/2009
Запасы, в т.ч.:	13,71%	12,31%	12,86%	-10,17%	4,42%
Сырьё  и материалы	10,74%	9,54%	8,78%	-11,18%	-8,01%
Животные  на выращивании и откорме	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%
Затраты в незавершённом  производстве	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%
Готовая продукция  и товары для перепродажи	0,04%	0,00%	0,01%	-88,58%	86,23%
Товары отгруженные	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%
Расходы будущих  периодов	2,92%	2,76%	4,07%	-5,43%	47,25%
Прочие запасы и затраты	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%
НДС по приобретённым ценностям	0,33%	0,01%	0,02%	-96,89%	108,85%
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются  более чем через 12 месяцев после  отчетной даты), в т.ч.:	8,85%	2,32%	1,90%	-73,75%	-18,13%
Покупатели  и заказчики	6,87%	0,00%	0,00%	-100,00%	-100,00%
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются  в течение 12 месяцев после отчетной даты), в т.ч.:	32,59%	45,31%	73,08%	39,03%	61,29%
Покупатели  и заказчики	18,69%	33,74%	53,99%	80,49%	60,04%
Краткосрочные финансовые вложения	35,57%	18,25%	0,00%	-48,69%	-100,00%
Денежные средства	8,95%	21,79%	12,14%	143,39%	-44,30%
Прочие оборотные активы	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%
ИТОГО	100,00%	100,00%	100,00%

Продолжение Таблицы 7

На основании данных показателей  можно заключить, что существенную долю в общей объёме занимают краткосрочная  дебиторская задолженность, которая  показала неплохие показатели прироста за рассматриваемый период (в среднем - 30 % за год). Прочные позиции остаются за запасами, уровень которых балансирует  на отметке 12,7 % с нестабильными показателями роста, которые варьируются от -10,17 % (период 2008-2009) до +4,42 % (период 2009-2010). Похожей тенденцией обладают имеющиеся в наличии у фирмы денежные средства. Представленное свидетельствует о текущей деловой привлекательности во внешней сфере ОАО "ДРСК", и при этом, недостаточном уровне запасов, которые могут стать основной статьей покрытия убытков или же возмещения при угрозе банкротства (согласно п. 2.3 её уровень значительный).

Наименьшими показателями значимости отмечена долгосрочная дебиторская  задолженность (со среднегодовой отметкой в 4,56 % и ежегодной тенденцией к  падению). Сюда же можно отнести и  НДС по приобретённым ценностям, который обладает наименьшим значением  по итогам всего рассматриваемого периода (2008-2010 гг.) со средним уровнем в 0,12 % и самым высоким показателем  падения: -96,89 % (период 2008-2009). Показатели свидетельствуют о снижении заинтересованности ОАО "ДРСК" в предоставлении долгосрочных отсрочек своим контрагентам, а также  погашению федерального налога.

 

Ещё одним этапом анализа  поставлен расчёт показателей динамики оборотных активов за аналогичный  период: абсолютного прироста, темпов роста и прироста.⁵

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ПРИЛОЖЕНИЕ А

Организационная структура  ОАО "ДРСК"

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Расчёт основных показателей  финансового положения ОАО "ДРСК"

 

ПРИЛОЖЕНИЕ В 

Анализ динамики оборотных  активов ОАО "ДРСК" за период 2008-2010 гг.

¹ Информация предоставлена на официальном сайте ОАО "Дальневосточная распределительная сетевая компания" http://www.drsk.ru//

² Протокол № 202 от 02.09.2005 г. "О проекте реформирования энергокомпаний Дальнего Востока"

³ Расчет показателей ликвидности и рентабельности проведён на основе "Методики оценки финансового состояния ДЗО для целей определения рейтинга  
кредитоспособности и начисляемых дивидендов ДЗО ОАО РАО "ЕЭС России" ", утвержденной ОАО РАО "ЕЭС России" 06.02.2003г.

⁴ Анализ финансового состояния предприятия. - [Электронный ресурс] Режим доступа: http://afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/

⁵ Материалы представлены в Приложении В "Анализ динамики оборотных активов ОАО "ДРСК" за период 2008-2010 гг."