Анализ финансовой устойчивости

Собственный капитал не изменился, а заемный капитал увеличился почти в 2,5 раза, что говорит о  низкой автономии предприятия.

Наибольший  удельный вес имеет кредиторская задолженность, причем на конец 2008 года ее значение возросло. Статья «Прочие пассивы» не изменилась.

Рассмотрим  горизонтальный анализ агрегированного  баланса ООО «М-Радиус-НН» за 2009 год.

Из данных, полученных в таблице 7, видно, что  структура баланса в целом  ухудшилась.

Таблица 2.2.6

Горизонтальный анализ агрегированного баланса за 2009 год

Актив баланса	На начало 2009 г.	На конец 2009 г.	Абсолютное отлклонение	Относительное отклонение
1. Имущество	457931	443540	-14391	96,86
1.1.Иммобилизованные                активы	58619	57169	-1450	97,53
1.2. Оборотные активы	399312	386371	-12941	96,76
1.2.1. Запасы и затраты	24349	33863	9514	139,07
1.2.2. Дебиторская               задолженность	31277	104771	73494	334,98
1.2.3Денежные средства	343686	247736	-95950	72,08
Пассив баланса
1.Источники имущества	457931	443540	-14391	96,86
1.1. Собственный        капитал	74759	74759	0	100,0
1.2. Заемный капитал	383172	361119	-22053	94,24
1.2.1. Долгосрочные               обязательства	0	0	0	-
1.2.2. Краткосрочные           кредиты и займы	0	0	0	-
1.2.3. Кредиторская           задолженность	348172	333665	-14507	95,83
1.2.4. Прочие пассивы	35000	35117	117	100,33

 

     Имущество баланса  уменьшилось, что повлекло за  собой снижение темпов роста,  как иммобилизованных активов,  так и оборотных средств. Доля  денежных средств сократилась  в разы. Но производственные запасы  возросли. Дебиторская задолженность  увеличилась более чем в 3 раза, это говорит о том, что данная  статья может служить резервом  увеличения статьи «Денежные  средства». 

Собственный капитал увеличился, а заемный  капитал, пусть незначительно, но уменьшился. Темп роста кредиторской задолженности  в 2009 году, по сравнению с 2008 годом, снизился, то есть задолженность предприятия  отдельным категориям кредиторов, уменьшилась.

В целом, можно  сделать вывод, что имущественное  положение ООО  «М-Радиус-НН»  в 2009 году ухудшилось. Но нельзя забывать о том, что в 2009 году, произошел экономический спад производства из-за кризиса, что отразилось во всех отраслях хозяйствования.

Ценность  результатов горизонтального анализа  существенно снижается в условиях инфляции. Тем не менее, эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях.

Вертикальный  и горизонтальный анализы взаимодополняют друг друга.

Для получения  общей оценки динамики финансового  состояния за отчетный период производится сопоставление изменения итога  баланса с изменениями финансовых результатов хозяйственной деятельности за отчетный период, например, с изменением выручки от реализации продукции, информация о которой содержится в форме  № 2 годовой отчетности.

Сопоставление осуществляется путем сравнения  коэффициентов K_N и K_B, которые показывают прирост соответственно выручки от реализации продукции и среднего значения итога баланса за отчетный период.

Если K_N < K_B, то в отчетном периоде - 2009 году, использование финансовых ресурсов предприятия было менее эффективным, чем в предшествующем периоде, то есть в 2008 году.

 

Анализ  ликвидности предприятия:

Потребность в анализе ликвидности предприятия  возникает в условиях рынка в  связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность  баланса определяется как степень  покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности  баланса по времени превращения  активов в денежные средства. Чем  меньше требуется времени, чтобы  данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков⁹.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность  его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного актива.

Ликвидность предприятия определяется с помощью  ряда финансовых коэффициентов, различающихся  набором ликвидных средств, рассматриваемых  в качестве покрытия краткосрочных  обязательств.

 

 

 

1) Коэффициент  абсолютной ликвидности (К_ал). Данный коэффициент равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Под наиболее ликвидными активами, как и при группировке балансовых статей для анализа ликвидности баланса, подразумеваются денежные средства предприятия и краткосрочные ценные бумаги. Краткосрочные обязательства предприятия, представленные суммой наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, включают: кредиторскую задолженность и прочие пассивы; ссуды, не погашенные в срок; краткосрочные кредиты и заемные средства.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности  предприятие может погасить в  ближайшее время. Нормальное ограничение  данного показателя следующее:

К_ал ³ 0,2 - 0,5

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует  платежеспособность предприятия на дату составления баланса.

За 2008 год Ка.л. = 0,90;

За 2009 год Ка.л. = 0,69;

То есть платежеспособность предприятия на конец 2008 и 2009 годов  была вполне удовлетворительная, то есть в 2008 году 0,9 % краткосрочных заемных  обязательств покрывались денежными  средствами, находящимися в распоряжении фирмы; ситуация меняется в 2009 году – предприятие может погасить 0,69 % заемных обязательств. В 2008 и 2009  годах коэффициент абсолютной ликвидности даже превышает ориентировочно установленные нормы. В 2009 году данный коэффициент снизился (на 0,21), но все равно остался в пределах нормальных значений платежеспособности предприятия.

2) Для вычисления  коэффициента критической ликвидности  (К_кл), (другое название - промежуточный коэффициент покрытия) в состав ликвидных средств в числитель относительного показателя включаются дебиторская задолженность и прочие активы. Таким образом, величина ликвидных средств в числителе равна итогу раздела II актива баланса за вычетом иммобилизации оборотных средств по статьям данного раздела (то есть расходов, не перекрытыми средствами фондов и целевого финансирования, и т.д.). Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Оценка нижней нормальной границы данного коэффициента ликвидности выглядит так:

К_кл ³ 1

Коэффициент критической ликвидности характеризует  ожидаемую платежеспособность предприятия  на период, равный средней продолжительности  одного оборота дебиторской задолженности.

За 2008 год К_кл = 0,98;

За 2009 год К_кл  = 0,97

В 2008 году, возможности  предприятия ООО «М-Радиус-НН» при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами не отличаются от платежных возможностей без учета дебиторской задолженности вследствие ее небольшого значения. Коэффициент ликвидности приближен к норме, а в 2009 году он понизился лишь на 0,01 пункта и также остался почти равным единицы, хотя в 2009 году доля дебиторской задолженности возросла, свободные денежные средства уменьшились. Это говорит о том, что в 2008, как и в 2009 году, предприятие могло выплатить денежные средства своим кредиторам в короткий срок с учетом наиболее ликвидных запасов и дебиторской задолженности. Но так как при условиях нормальной работы предприятия ООО «М-Радиус-НН» кредиторская задолженность погашается путем составления акта приемки - передачи работ (то есть заказчик считает работу выполненной и денежные средства не требуется возвращать), то данная ситуация не носит критического характера и считается в данном случае приемлемой и нормальной при условии качественной работы предприятия.

3) Наконец,  если в состав ликвидных средств включаются также запасы и затраты (за вычетом расходов будущих периодов), то получается коэффициент текущей ликвидности (К_тл), или коэффициент покрытия. Он равен отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств предприятия к величине краткосрочных обязательств. Этот коэффициент дает  общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на 1 рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств). Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует  ожидаемую платежеспособность предприятия  на период, равный средней продолжительности  одного оборота всех оборотных средств.

Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат и  ряда других факторов. Нормальным чаще всего считается ограничение:

К_тл ³ 2

За 2008 год Кт.л = 1,04;

За 2009 год Кт.л = 1,07;

 Учитывая  специфику отрасли - рекламную  деятельность, где запасы могут  иметь далеко не решающее значение  в ходе выполнения работ и  удовлетворения потребностей заказчиков, данные значения коэффициента  текущей ликвидности в 2008 и  2009 годах удовлетворительны. 

Ввиду того, что К_т.л. ниже нормативного значения, можно сделать вывод о неудовлетворительной структуре баланса предприятия. А поскольку неудовлетворительная структура баланса является косвенным признаком банкротства, поэтому имеет смысл рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности, т.е. наличие реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность за период, равный 6 месяцам.

Коэффициент восстановления платежеспособности (К_в) определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения этого коэффициента на конец отчетного периода и изменение этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности (6 месяцев). Формула расчета следующая:

                                                                  

            где  Кт.л.к, Кт.л.н – соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности  в конце и начале отчетного периода;

            6 – период восстановления платежеспособности, месяцы;

            Т – отчетный период, месяцы.

Рассчитаем  коэффициент восстановления платежеспособности по формуле:

К_в = 0,54

Коэффициент восстановления платежеспособности принимает  значение меньше единицы, поэтому можно сделать вывод, что у предприятия нет возможности в течение 6 месяцев восстановить свою платежеспособность.

В целом же на основе анализов финансовой устойчивости и ликвидности предприятия можно  сделать вывод, что предприятие  ООО «М-Радиус-НН» находится в неустойчивом состоянии. Таким образом, к этому предприятию как к деловому партнеру и заемщику в деловом мире будут относиться с осторожностью.

Анализ  деловой активности предприятия:

Важнейшим показателем,  отражающим конечные финансовые результаты деятельности предприятия,  является рентабельность.

Рентабельность  характеризует прибыль,  получаемую с каждого рубля средств,  вложенных  в предприятия или иные финансовые операции¹⁰.

Исходя из состава имущества предприятия,  в которое вкладывают капиталы,  и проводимых предпринимателем хозяйственных  и финансовых операций существует система  показателей рентабельности.

 

1. Общая рентабельность  предприятия (Re общая).

За 2008 год  Re общая = 5,17%;

За 2009 год  Re общая = 2,43%;

Данный показатель характеризует  степень доходности предприятия  в целом. По сравнению с 2008 годом,  в 2009 году общая рентабельность снизилась  практически в два раза,  хотя и в 2008 году данный коэффициент был  очень низким.

2. Чистая  рентабельность предприятия (Re чистая).

За 2008 год  Re чистая = 3,36%;

За 2009 год  Re чистая = 0,69%;

Данный показатель характеризует экономическую рентабельность всего используемого капитала (собственного и заемного).  В 2009 году коэффициент  чистой рентабельности существенно  снизился.

3.Чистая  рентабельность собственного капитала  предприятия (Re чистая СК).