Анализ финансового сотояния предприятия

в) трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции;

г) сравнительный анализ – сопоставление значений отдельных групп аналогичных показателей между собой;

д) факторный анализ - методика комплексного и системного изучения и измерения воздействия факторов на величину результативных показателей.

[13, c.89]

В настоящее время существует множество методик анализа финансового состояния предприятия, каждая из которых по-своему удобна, но в то же время имеет свои недостатки. В современной экономической литературе в связи с разными подходами к оценке финансового состояния организации различными авторами предлагаются методики, отличающиеся в большинстве случаев только последовательностью определения анализируемых показателей и степенью углубления анализа.

Так, по мнению О.В. Ковалевой целью финансового анализа является более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде,  а также возможностей развития субъекта на перспективу.

К числу основных методов анализа автор относит:

- сравнение, когда финансовые показатели отчетного периода сравниваются либо с плановыми, либо с показателями за предыдущий период (базисными);

- группировку, когда показатели сводятся в таблицы. Это позволяет обнаружить определенные тенденции в развитии явлений, их взаимосвязи;

- метод цепных подстановок, который заключается в замене отдельного отчетного показателя базисным. При этом все остальные показатели остаются неизменными, что позволяет определить влияние отдельных факторов на совокупный финансовый показатель.

В качестве инструментария для анализа О.В. Ковалева использует финансовые коэффициенты – относительные  показатели, которые выражают отношение  одних абсолютных финансовых показателей  к другим.

В экономической литературе, например в учебниках А.Д. Шеремета,  Е.С. Стояновой, в качестве самостоятельных методов анализа финансового состояния рассматриваются горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный и факторный.

К основным задачам анализа финансового состояния организации экономисты Н.В. Войтоловский, А.П. Калинина и И.И. Мазурова относят объективную оценку финансовой устойчивости, определение факторов, воздействующих на финансовую устойчивость, разработку вариантов конкретных управленческих решений, направленных на укрепление финансовой устойчивости, выявление резервов повышения эффективности управления капиталом, обеспечения платежеспособности и поддержания финансовой независимости. [22, c.54]

При проведении анализа финансового  состояния указанные авторы используют общие приемы: систему аналитических показателей, сравнение, детализацию и группировку, факторное моделирование, обобщение результатов анализа.

Наиболее кратко и сжато  анализ финансового состояния представляет Д.В.Лысенко. Экономист ограничивается  лишь самыми необходимыми, наиболее значимыми и существенными показателями финансового состояния.  Его методика основана на методике А.Д. Шеремета и включает анализ платежеспособности и ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности.

Основываясь на полученных данных, оценку финансового состояния предприятия можно дать лишь в обобщенном виде.

Более подробно анализ финансового  состояния рассмотрен Г.В. Савицкой. В соответствии с ее методикой финансовое состояние предприятия во многом зависит от соотношения собственных и заемных средств.

Г.В. Савицкая определяет следующие  задачи анализа:

- своевременнее выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности;

- прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов;

- разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Придерживаясь методики Г.В. Савицкой, целесообразно разделить финансовый анализ на следующие группы:

- анализ ликвидности и платежеспособности предприятия;

- анализ деловой активности  предприятия; 

- анализ финансовой устойчивости предприятия;

- анализ прибыли и рентабельности предприятия;

- сравнительный анализ показателей деятельности организации и предприятия-конкурента.

Предлагаемая методика анализа  финансового состояния предназначена  для обеспечения эффективного управления финансовым состоянием предприятия и оценки финансовой устойчивости в условиях рыночной экономики.

Для оценки кредитоспособности организации анализируют ликвидность баланса, определяемую как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении средств  по активу, сгруппированных по степени  их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1≥П1, А2 ≥П2, А3 ≥П3, А4≤П4.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Для  оценки  платежеспособности  предприятия  используют

относительные показатели ликвидности, различающиеся набором ликвидных  средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Существуют традиционные финансовые показатели, называемые коэффициентами платежеспособности:

- коэффициент абсолютной ликвидности;

- промежуточный коэффициент покрытия (срочной ликвидности);

        - общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности).

Каждый из них рассчитывается делением отдельных элементов или всей суммы оборотных активов предприятия  на величину его краткосрочной задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности  определяется по формуле:

                          (1)

Предельное значение данного показателя составляет 0,2 - 0,3. Этот индикатор имеет особенно важное значение для поставщиков материальных ресурсов и банка, кредитующего предприятие.

Коэффициент абсолютной ликвидности  показывает, какую часть краткосрочной  задолженности может покрыть  предприятие за счет имеющихся денежных средств.

Сам по себе уровень коэффициента абсолютной ликвидности еще не является признаком плохой или хорошей платежеспособности.

Коэффициент срочной ликвидности  рассчитывается следующим образом:

             (2)

Теоретическое значение показателя признается достаточным на уровне

0,7 - 0,8. Коэффициент срочной ликвидности  позволяет определить, какими финансовыми  ресурсами располагает предприятие, не прибегая к реализации материальных оборотных активов для погашения своих долговых обязательств.

Формула коэффициента текущей ликвидности  имеет вид:

                                                      (3)

Коэффициент текущей ликвидности  представляет собой отношение всех оборотных активов к краткосрочным  обязательствам.

Также к показателям платежеспособности относится чистый оборотный капитал, равный разнице между текущими активами и текущими обязательствами.

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К этой группе показателей относят следующие показатели:

Коэффициент оборачиваемости активов:

                                 К4 =                                (4)

Коэффициент оборачиваемости запасов:

К5 =                                 (5)

Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности:

К6 =                                 (6)

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:

К7 =                                 (7)

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала:

К8 =                                 (8)

Также  в процессе анализа находят  период оборачиваемости отдельных  показателей как отношение количества дней в году (обычно 360) к коэффициенту оборачиваемости.

К показателям деловой активности относится операционный цикл, показывающий количество дней, необходимых для превращения запасов и дебиторской задолженности в деньги. Он рассчитывается как сумма периода обращения дебиторской задолженности и периода обращения запасов.

Перечисленные показатели имеют большое значение для анализа финансового состояния, т.к. скорость превращения в денежные средства оказывает влияние на платежеспособность предприятия.

Оценка финансового состояния  организации будет неполной без  анализа финансовой устойчивости. Это  необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости  и отвечает ли состояние его активов  и пассивов задачам ее финансовой деятельности. [12, с. 75]

Показатели коэффициентов финансовой устойчивости характеризуют степень  защищенности интересов инвесторов и  кредиторов. Рассмотрим некоторые из них:

Коэффициент концентрации собственного капитала, который также называют коэффициентом финансовой автономии или финансовой независимости. Он показывает удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса и рассчитывается по формуле:

                                                       (9)

Предельное значение данного коэффициента - не менее 0,5.

Коэффициент концентрации заёмного капитала - удельный вес заёмных средств  в общей валюте баланса - показывает, какая часть активов предприятия  сформирована за счёт заёмных средств  долгосрочного и краткосрочного характера:

                                                                                    (10)

Предельное значение данного коэффициента - не более 0,5 .

Коэффициент финансовой зависимости (леверидж), показывающий, в какой степени предприятие зависит от внешних источников финансирования, определяется:

                                                                             (11)

Данный показатель должен быть более 0,7.

Коэффициент покрытия долгов собственным  капиталом или коэффициент финансирования определяется по формуле:

                                                                               (12)

Величина коэффициента финансирования при устойчивом финансовом положении  должна быть больше или равной 1.

Для характеристики структуры распределения  собственного капитала рассчитывают коэффициент  его маневренности:

                                          (13)

При этом собственный оборотный  капитал – разность между собственным капиталом и внеоборотными активами.

 

Коэффициент финансовой устойчивости должен быть больше или равен 0,8:

                       (14)                            

Наличие  собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия можно определить по формуле:

                                                             (15)

Значение этого коэффициента должно быть не менее 0,1.

При анализе финансовой устойчивости предприятия, необходимо также определить тип финансовой устойчивости предприятия. Различают 4 вида:

1. Абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость, если запасы (3) меньше суммы собственного оборотного капитала (СОК):

                                                 З < СОК                                                       (16)

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются  собственными оборотными средствами.

2. Нормальная финансовая устойчивость, при которой запасы больше собственного оборотного капитала, но меньше источников формирования запасов:

                           СОК < З < Долгосрочный заемный капитал                     (17)

3. Неустойчивое финансовое состояние, при котором нарушается платёжный баланс, но сохраняется возможность равновесия платёжных средств и платёжных обязательств за счёт привлечения временно свободных источников средств в оборот предприятия: не просроченной задолженности персоналу по оплате труда, бюджету по налоговым платежам, органам социального страхования и другим. Но поскольку капитал в запасах находится довольно продолжительное время, а сроки погашения данных обязательств наступят очень скоро, то вложение коротких денег в длинные активы может вызвать значительные финансовые трудности для предприятия: