Стоимость аутсорсинга в ближайшее время
останется прежней, абсолютно рыночной.
С развитием конкуренции на рынке снижение
комиссий управляющих компаний скорее
всего будет незначительным. Рынок цивилизуется
– это необратимо. Управляющим компаниям
придется оптимизировать предложения
страховщикам, решая вопрос о гарантии
доходности, структурируя продукты. Введение
новых правил в определенной мере будет
способствовать (или ставить цель) превращению
практики управления страховыми деньгами
в открытый и прозрачный рынок [11, с.49].
В последние годы страховщики стали интересоваться
инвестиционными компаниями (ИК) как структурами,
которые могут сделать их инвестиционную
деятельность более эффективной. Такая
услуга по управлению активами предназначена:
1) для непрофессионалов, которые с помощью
доверительного управляющего могут пользоваться
сложными финансовыми технологиями и
получать на свои средства доход существенно
выше банковского;
2) для специалистов, которые по какой-либо
причине не имеют возможности самостоятельно
работать на фондовом рынке, но ориентируются
в принципах и вариантах работы;
3)для финансовых организаций, которые
без затрат на создание сложной инфраструктуры,
необходимой для операций на фондовом
рынке, без текущих расходов, связанных
с ее содержанием, получают возможность
пользоваться профессиональными услугами
по управлению активами
Рассмотрение проблемы управления инвестиционным
потенциалом страховой организации позволяет
сделать вывод: выбор наиболее приемлемого
варианта должен осуществляться с учетом
инвестиционных возможностей финансовых
ресурсов и результата оценки состояния
инвестиционной политики
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Инвестирование представляет
собой один из наиболее важных аспектов
деятельности любого динамично развивающегося
предприятия.
В инвестиционной деятельности
используются общепринятые, единые для
всех участников инвестиционного процесса
термины и понятия. Под инвестициями понимают
денежные средства, целевые банковские
вклады, паи, акции и другие ценные бумаги,
технологии, машины, лицензии, в том числе
и на товарные знаки, кредиты, любое другое
имущество или имущественные права, интеллектуальные
ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской
деятельности и других видов деятельности
в целях получения доходов (прибыли) и
достижения положительного социального
эффекта.
Основной целью инвестиционной
деятельности предприятия является создание
оптимальных условий для вложения собственных
и заёмных финансовых и иных ресурсов,
обеспечивающих возрастание доходов на
вложенный капитал, для расширения экономической
деятельности предприятия, создания лучших
условий для победы в конкурентной борьбе.
Планирование инвестиций является
сердцевиной управления инвестиционной
деятельности организации. Все инвестиционные
решения по осуществлению реальных инвестиционных
проектов и программ, вложению денежных
средств в финансовые активы, а так же
решения по их финансированию объективно
взаимосвязаны, а значит, их нельзя принимать
порознь и нужно использовать инструменты
планирования для связи этих решений.
Планирование инвестиций является
стратегической и одной из наиболее сложных
задач управления организацией. В этом
процессе важно учитывать все аспекты
её экономической деятельности, начиная
от окружающей среды, показателей инфляции,
налоговых условий, состояния и перспектив
развития рынка, наличия производственных
мощностей, материальных ресурсов и заканчивая
стратегией финансирования проекта.
Все инвестиционные
мероприятия и их последствия
должны быть заранее просчитаны
во избежание отрицательных финансовых
последствий. Планирование способствует
постановке совершенно конкретных
целей, которые служат способом
мотивации инвестиционной деятельности
и позволяют установить критерии
оценки результатов деятельности организации.
Основными источниками инвестиционных
ресурсов анализируемой организации являются
средства страховых резервов и собственный
капитал. Доля собственного капитала «Дальлесстрах»
в последние годы имеет тенденцию к росту.
На протяжении последних лет наблюдается
заметное изменение объёма инвестиций
компании и их удельный вес в структуре
активов.
В структуре инвестиционного
портфеля исследуемой организации наибольшую
долю составляют инвестиции в акции (40
%). Вложения средств на приобретение государственных
и муниципальных ценных бумаг имеют наименьший
удельный вес в инвестиционном портфеле
организации и составляет всего лишь 3
%. В структуре вложений средств страховых
резервов наибольшую долю имеют вложения
в депозитные (срочные) банковские вклады
и в банковские векселя. Они составляют
около 30 % страховых резервов. Средства,
размещённые на текущих счетах банков,
имеют удельный вес, равный 20 %. Вложения
средств страховых резервов в акции и
облигации составляют 22 % и 13 % соответственно.
На другие вложения приходится около 5
% средств страховых резервов.
Результатом инвестиционной
деятельности компании является высокий
показатель доходов, полученных от инвестирования
страховых резервов и собственного капитала.
Инвестиционный доход на 01.10. 2011 г. составил
832 288 тыс. руб.
Оценка инвестиционных проектов
занимает важное место в процессе обоснования
выбора альтернативных вариантов вложения
предприятиями средств. Основными показателями
эффективности инвестиционного проекта
являются чистый приведённый доход и внутренняя
норма доходности. Оценка эффективности
трёх проектов страхования жизни организации
показала, что наиболее эффективным вариантом
инвестирования средств в развитие страхования
жизни оказался Проект № 1, который практически
по всем показателям оценки эффективности
инвестиций имеет высшую оценку.
Анализ содержания
Правил размещения резервов показывает, что они
ориентированы на стабильную национальную
финансовую систему с растущим фондовым
рынком и стабильно выполняющими свои
обязательства банками. Правила излишне
детализированы и мелочны и не оставляют страховщику возможности
манёвра при ухудшении ситуации на финансовых
рынках. Требования к международному рейтингу
банков и других финансовых институтов
не обеспечивают, как показала практика,
объективности в оценках надёжности этих
институтов. В Правилах размещения резервов просматривается заинтересованность
не столько в развитии страхования, сколько в развитии
банковского и фондового секторов экономики.
Начавшийся в 2008 г. финансовый кризис показал
недостаточную эффективность этих правил
в условиях падения фондовых рынков и
ликвидности банков. Формирование и инвестирование страховых резервов было и остаётся важным
инструментом финансового менеджмента,
позволяющего регулировать финансовый
результат (через величину изменения резервов за отчётный период)
и обеспечивать инвестиционный доход страховщика. Сохранение и приумножение
страховых резервов необходимы для стабильной
работы всего страхового рынка, особенно в кризисные
периоды, поэтому страховой надзор и Минфин России
при разработке нормативных документов
для страховщиков должны учитывать реальное
состояние всей финансовой системы и своевременно
вносить необходимые коррективы [13].
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1 Закон РФ «Об инвестиционной
деятельности в РФ, осуществляемой в форме
капитальных вложений» от 25.02.1999 № 39-ФЗ.
2 Приказ Минфина РФ от 08.08.2005
N 100н (ред. от 13.07.2009) «Об утверждении Правил
размещения страховщиками средств страховых
резервов» (Зарегистрировано в Минюсте
РФ 30.08.2005 N 6968).
3 Федеральный закон от 10.12.2003
N 173-ФЗ (ред. от 22.07.2008) «О валютном регулировании
и валютном контроле» (принят ГД ФС РФ
21.11.2003).
4 Архипов А.П. Финансовый менеджмент
в страховании // Финансы и статистика.
М.: ИНФРА-М, 2010. 320с.
5 Вахрин П.И. Инвестиции. М.:
Дашков ИН, 2004.383с.
6 Гиляровская Л.Т. Комплексный
экономический анализ хозяйственной деятельности.
М.: ТК Велби. Проспект, 2006. 593c.
7 Ковалёв В.В. Инвестиции. М.:
Проспект, 2005. 440с.
8 Лебедев Э.М. Мы постоянно
думаем о развитии компании и привлечении
новых инвестиций // Рынок ценных бумаг.
2009. №2. С. 25-32.
9 Мосина И. «Региональные аспекты
управления портфелем ценных бумаг» //
Аудит и налогообложение. 2008 . №12(60). C.22-23.
10 Рухлов А.С. Принципы портфельного
инвестирования // Финансы. Ценные бумаги.
2009.
11 Сплетухов Ю.А. Анализ инвестиционной
деятельности российских страховщиков
// Финансы. 2011. №1. С. 14-18.
12 Щербаков В.А., Костяева Е.В.
Страхование. М.: КНОРУС, 2007. 312с.
13 URL: http://raexpert.ru/releases/2013/Jun17c/ (дата обращения:
20.12.13).
14 URL: http://www.insurance2000.ru/books/02/index.php (дата обращения:
25.12.13).
15 URL: http://www.dlst.ru/dlst/ (дата обращения: 27.12.13).
ПРИЛОЖЕНИЕ
Таблица 4 Расчёт чистой текущей
стоимости денежных потоков по инвестиционным
проектам (тыс. руб.)
1 |
2 |
3 |
4 |
| |
Проект 1 |
Проект 2 |
Проект 3 |
| |
Доходы |
Фак-тор теку-щей
Стои-мости (ставка 65 %) |
Те-кущая сто-имо-сть |
Дохо-ды |
Фак-тор
текущей
сто-имос-ти
став-ка 80 %) |
Теку-щая стоимость |
Дохо-ды |
Фактор
Теку-щей
Стои-мости
(ставка 60 %) |
Теку-щая сто-имость |
1-й год, всего,
в т.ч.:
-чистая прибыль:
-аморти
зацион-ные отчисления: |
83,5
45,9
37,6 |
0,606
0,606
0,606 |
0,6
27,8
2,8 |
1
41,2
9,8 |
0,556
00,556
0,556 |
45,4
22,9
1,1 |
8,2
30,3
27,9 |
0,625
0,625
0,625 |
6,4
18,9
7,4 |
2-й год, всего,
в т.ч.:
чистая прибыль:
амортизационные отчисления: |
100,9
72,7
28,2 |
0,367
0,367
0,367 |
7,03
2
6,7
10,3 |
9,2
4
10,5
37,7 |
0,309
00,309
00,309 |
4,5
1
20,8
11,6 |
4,3
45,2
29,1 |
0,390
0,390
0,390 |
9 9
17,6
11,4 |
3-й год, всего,
в т.ч.:
-чистая прибыль:
-аморти-
зационные отчисления: |
178
110,6
67,4 |
0,220
0,220
0,220 |
9,2
24,3
4,8 |
45,2
77,3
67,9 |
0,172
00,172
0,172 |
4,9
13,3
1,6 |
-
-
- |
-
-
- |
-
-
- |
4-й год, всего,
в т.ч.:
чистая прибыль:
амортизационные отчисления: |
-
-
- |
-
-
- |
-
-
- |
55,3
8 9,6
65 |
0,095
00,095
00,095 |
4,7
80,5
60,3 |
-
-
- |
-
-
- |
-
-
- |
Итого: |
362,4 |
- |
26,8 |
60,7 |
- |
09 |
32 |
- |
5,4 |