Затратный подоход

Затратный подход — совокупность методовоценки стоимости объекта оценки, основанных на определении затрат, необходимых для воспроизводства либо замещения объекта оценки с учетом износа и устаревание.

Затратами на воспроизводство объекта оценки являются затраты, необходимые для создания точной копии объекта оценки с использованием применявшихся при создании объекта оценки материалов и технологий. Затратами на замещение объекта оценки являются затраты, необходимые для создания аналогичного объекта с использованием материалов и технологий, применяющихся на дату оценки.

Затратный подход называется подходом на основе активов. Читать

 Подход к оценке бизнеса на основе активов, основывается на принципе замещения который гласит, что не один актив не стоит больше, чем затраты на его замещение.

При оценке бизнеса затратным  подходом, материальные и нематериальные активы компании, а так же её пассивы, заменяется на баланс компании активы и пассивы в котором на основе рыночной или какой - нибудь другой подходящей стоимости.

Если предполагается ликвидация предприятия, то может быть понадобится  учесть затраты активов связанные  с продажей.(ЧИТАТЬ) Подход на основе активов обязателен к применению,   если оценивается холдинговая компания, или компания, владеющая большими материальными активами, например сельскохозяйственное предприятие, или бизнес к которому

не применима концепция  действующего предприятия. Однако затратный  подход не должен быть единственным подходом для бизнеса, который будет действовать  необозримо долгое время (подходит к концепции действующего предприятия). Однако если в практике оценка бизнеса, как правило, производится продавцами и покупателями  только подходом на основе активов, то допускается применение в оценке такого бизнеса, одного подхода(ЧИТАТЬ)

При оценке бизнеса не на основе действующего предприятия, оценка активов должна проводиться на базе рыночной стоимости, или на базе стоимости, которая предполагает укороченный  срок продажи актива, с учетом всех расходов на продажу и  закрытие бизнеса. Некоторые нематериальные активы в этом случае не имеют стоимости, например гуд-вилл, однако такие нематериальные активы, как патенты, товарные знаки или

бренды, могут не терять своей стоимости. При оценке холдингового бизнеса, в случае если этот бизнес получает инвестиционный  доход от этого имущества,  его активы должны быть оценены по рыночной стоимости. При оценке в холдинговом бизнесе ценных бумаг, котируемых

или не котируемых, или доли, то необходимо принимать во внимание ликвидность и размер пакета.

Затратный подход к оценке бизнеса. Этапы расчета стоимости  методом чистых активов

1. Изучение отчетного баланса и другой финансовой документации фирмы, внесение поправок, составление уточненного баланса.

2. Составление т.н. экономического баланса, элементы актива и пассива которого пересчитываются по рыночным ценам:

– часть НМА признается утратившими свою стоимость, для других определяется, оставшийся срок жизни, уровень износа определяется наименьшим сроком жизни;

– наиболее распространенным стандартом стоимости материальных активов является стоимость замещения, учитывающая физическое, функциональное, техническое и экономическое устаревание;

– ТМЗ анализируются по результатам инвентаризации, устаревшие неликвидные запасы списываются по ценам возможной реализации за вычетом издержек реализации, включая доходы посредников;

– расходы будущих периодов, если существует связанная с ними выгода, оцениваются по номинальной стоимости;

– безнадежная дебиторская задолженность списывается, по оставшейся задолженности её сумма дисконтируется к моменту оценки бизнеса;

– аналогично корректируется кредиторская задолженность;

– финансовые активы переоцениваются по курсам, действующим на момент оценки бизнеса;

– выделяется и оценивается гудвилл;

– экономический баланс формируется путем изменения стоимости собственного капитала.

3. На основе экономического баланса определяется стоимость активов и стоимость обязательств.

4. Стоимость предприятия равна экономической стоимости активов за вычетом экономической стоимости обязательств.

[1] индекс цен [priceindex] – индексный показатель, характеризующий средний темп изменения цен товаров за определенный период. Рассчитывается, как правило, для заданной более или менее широкой совокупности товаров и услуг[2] Холдинговая компания (холдинг) — предприятие, независимо от его организационно-правовой формы, в состав активов которого входят контрольные пакеты акций других предприятий.[3] Чистый денежный поток (NCF) – разница между притоками и оттоками денежных средств[4] ЧМА – сумма остаточной балансовой стоимости материальных активов за вычетом кредиторской задолженности