Стратегия развития ОАО «Марийского целлюлозно-бумажного комбината»

 

 

Условные  обозначения:

ВНА - средняя стоимость  внеоборотных активов (форма №1, стр.190, (графа 3 + графа 4)/2);

ОА - средняя стоимость оборотных  активов (форма №1, стр.290,(графа 3 + графа 4)/2 );

МЗ - средняя стоимость материальных запасов (форма №1, (стр.210+стр.220),(графа 3 + графа 4)/2);

ДЗ - средняя стоимость дебиторской задолженности (форма №1, (стр.230+стр.240), (графа 3 + графа 4)/2);

КЗ - средняя стоимость кредиторской задолженности (форма №1, (стр.620+стр.630), (графа 3 + графа 4)/2).

С каждым годом отдача внеоборотных активов увеличивается за счет увеличения выручки от реализации. В идеале для положительной тенденции развития любого предприятия будет лучше, если оборачиваемость кредиторской задолженности будет больше оборачиваемости дебиторской задолженности. На данном предприятии мы наблюдаем именно такую тенденцию. Отдача внеоборотных активов показывает, сколько рублей проданной продукции приносит каждый рубль внеоборотных активов, анализируя таблицу, делаем вывод, что с каждым последующим годом отдача внеоборотных активов увеличивается, а период оборота внеоборотных средств уменьшается.

Сведем результаты анализа показателей  рентабельности и деловой активности предприятия в систему единой интегральной оценки финансовой устойчивости деятельности предприятия с помощью  формулы Дюпона:

R_a=(БП/А)*100%*(В_р/В_р)=(БП/В_р)*(В_р/А)*100%=R_n*О_а                 (1)

R_a(2009)=(-3161/57758)*(57758/54079)*100%= - 5,874

R_a(2010)=(5351/86389)*(86389/56243)*100%= 9,523

R_a (2011)=(7910/92841)*(92841/75219)*100%= 10,489

Результаты, полученные при расчете формулы (1), сравним с показателями из таблицы 1, рассчитанными ранее.

Управление  величиной рентабельности активов  следует производить, опираясь на возможные  сочетания компонентов развернутой  формулы в двухмерной интерпретации. В ней устанавливаются зоны допустимой или кризосной деятельности предприятия по двум параметрам (рис. 2).

R_n, %

Допустимая зона хозяйствования	Идеальная зона хозяйствования
2011     2010 Критическая зона хозяйствования	Допустимая зона хозяйствования

    0                2009            3                                           5     О_а, раз

Кризисная зона хозяйствования

Рисунок 2 –  Двухмерная параметрическая интерпретация  деятельности предприятия.

Анализируя  рисунок 2, делаем вывод, что значения все 3 года находились в критической зоне. Необходимо создать стратегию развития предприятия, для того чтобы выйти из этой зоны. Объяснить данное явление можно тем, что предприятие находится в стадии старения, так как оно было создано очень давно и претерпевало небольшие изменения, но кардинально не менялось по жизненному циклу.

 

3. Анализ ликвидности и платежеспособности

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его  платежеспособность, т.е. возможность  своевременно погашать свои платежные  обязательства наличными денежными  ресурсами.

Для оценки платежеспособности необходимо провести анализ ликвидности баланса, т.е. оценить возможность предприятия  обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а  точнее – степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

Проанализируем  имущественное положение предприятия  с помощью показателей, приведенных  в табл.3.

Таблица 3

Оценка имущественного положения  предприятия

Показатель	Годы
	2009	2010	2011
	На начало	На начало	На начало	На конец
Коэффициент износа основных средств, %	45,02	52,78	59,55	61,29
Коэффициент износа основных средств по активной части, %	62,01	48,28	50,72	52,31
Коэффициент износа основных средств по пассивной части, %	28,82	46	55	55,63

 

Для расчета  показателей таблицы 3 применяются  формулы:

К_изн = А/ОФ*100%;                                                                                 (2)

К_изн^А = А^А/ОФ^А*100%;                                                                            (3)

К_изн^П = А^П/ОФ^П*100%                                                                            (4)

Условные  обозначения, применяемые в таблице:

К_ИЗН - коэффициент износа основных средств;

А – амортизация основных средств – всего (форма №5, строка 140, графа 3 или 4);

ОФ – стоимость основных средств на начало или конец периода (форма №5, строка 130, графа 3 или 6);

К_ИЗН^А - коэффициент износа основных средств по активной части;

А^А – амортизация активной части основных средств (форма №5, строка 142, графа 3или 4)

ОФ^А – стоимость активной части основных средств (форма №5, строки(112+113+114) , графа 3 или 6 либо строки(085+090) графа 3 или 6);

К_изн^П – коэффициент износа основных средств по пассивной части;

А^П – амортизация пассивной части основных средств (форма №5, строки (141+143), графа 3 или 4);

ОФ^П – стоимость пассивной части основных средств (форма №5, строки (110+111), графа 3 или 6 либо строка 130-(085+090).

Коэффициент износа основных средств  составляет примерно 50%. Это значит, что имущество данного  предприятия  ликвидно, то есть имеет возможность продажи его по прямому назначению.

Для определения ликвидности предприятия, т.е. способности отвечать по своим  обязательствам, предполагается рассчитать следующие показатели, представленные в табл.4.

Таблица 4

Показатели ликвидности  и платежеспособности предприятия

	Формула расчета	Годы
		2009	2010	2011
		На начало	На начало	На начало	На конец
Коэффициент текущей ликвидности, р./р. Норматив: >=2	Ктл=ОА/ (КЗ-КЗс)	1,12	0,9	3,31	7,04
Коэффициент обеспеченности собственными средствами, р./р. Норматив: >=0,1	Косс=(КР-ВНА)/ОА	- 0,43	- 1,22	- 0,37	- 0,23
Коэффициент абсолютной ликвидности, р./р.	Кал=ДС/КЗ	0,0002	0,0014	0,02	0,06
Коэффициент критической ликвидности, р./р.	Ккл=ДЗ/КЗ	0,3	0,07	0,21	0,68

 

Условные обозначения, применяемые  в таблице:

КЗ_с – задолженность предприятия перед самим собой (форма №1, строки (640+650));

ДС – денежные средства (форма №1, строка260).

Способность предприятия к погашению  текущей задолженности оценивается  коэффициентом текущей ликвидности, нормативная величина которого равна 2. На предприятии этот коэффициент  соответствует норме. Можно сделать  общий вывод, что условия ликвидности  баланса выполняются.

4. Анализ финансовых коэффициентов

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависит  от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных  и заемных средств) и от оптимальности  структуры активов предприятия. Данный анализ позволяет изучить  не только структуру источников капитала предприятия, но и произвести сравнительную  оценку анализируемого предприятия  с другими конкурентами в отрасли.

Финансовые  коэффициенты представлены в таблице 5.

Таблица 5

Динамика финансовых коэффициентов  предприятия

Показатель	Формула расчета	Годы				Конкурент
		2009	2010	2011		2011
		На начало	На начало	На начало	На конец	На конец
Коэффициент автономии, р./р.	Ка=КР/А	0,104	- 0,031	0,026	0,071	0,04
Коэффициент чувствительности, р./р.	Кч=ЗС/КР	8,603	-33,267	36,833	9,74	2,81
Коэффициент маневренности, р./р.	Км=ОА/КР	6,002	-15,009	26,789	10,564	4.034
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов, р./р.	Ким=ОА/ ВНА	1,667	0,87	2,426	3,082	1,931
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, р./р.	Кдкз=ДКЗ/ (КР+ДКЗ)	0,764	1,064	0,966	0,892	1,54
Коэффициент кредиторской задолженности, р./р.	Ккз=КЗ/ЗС	0,624	0,5	0,22	0,154	2,067

Окончание табл. 5

Коэффициент кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками, р./р.	Ккрз=КрЗ/ЗС	0,552	0,393	0,133	0,091	1,62
Коэффициент автономии формирования запасов, р./р.	Кз=З/СОС	0,412	0,44	0,264	0,224	1,033

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 3 – Пятимерная параметрическая интерпретация стратегической устойчивости предприятия.

Из года в год у предприятия ОАО  «Марийского целлюлозно-бумажного  комбината» коэффициент обеспеченности собственными средствами меньше 0. Отсутствие собственного оборотного капитала, т.е. отрицательное значение коэффициента, свидетельствует о том, что все оборотные средства организации и, возможно, часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных источников. Улучшение финансового положения предприятия невозможно без эффективного управления оборотным капиталом, основанного на выявлении наиболее существенных факторов и реализации мер по повышению обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 4 – Пятимерная параметрическая  интерпретация стратегической устойчивости предприятия – конкурента картонно-бумажной организации г. Набережные Челны

 

2. ОЦЕНКА ВЕРОЯТНОСТИ НАСТУПЛЕНИЯ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ (БАНКРОТСТВА)

Несостоятельность (банкротство) –  признанная арбитражным судом или  объявленная должником его неспособность  в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и по уплате других обязательных платежей.

Оценка вероятности наступления  несостоятельности (банкротства) для  предприятия проводится на основе ряда методик отечественных и зарубежных специалистов в области антикризисного управления. Рассмотрим некоторые методики, которые можно свести в таблице 6.

Таблица 6

Оценка вероятности наступления  несостоятельности (банкротства) предприятия