Создание комнаты отдыха

Федеральное агентство по образованию 

ГОУ ВПО  Сибирский государственный технологический  университет 

Гуманитарный  факультет

Кафедра экономики и менеджмента  
 
 

Курсовой  проект

По оценке инвестиционных проектов 
 
 
 
 

Выполнила студентка

5курс,  гуманитарный факультет, 

  Руководитель 

                                               

                                _________________________

(оценка, дата) 

Красноярск, 2010 
 
 
 

Содержание

Введение…………………………………………………………………….2

1. Прединвестиционные  исследования проекта.....………………………3

1.1  Теоретические основы инвестиционного   планирования …………. 3

   1.1.1  Инвестиции  ……………………………………………………4

   1.1.2 Инвестиционный проект ………….………………………………5

   1.1.3 Процедура оценки инвестиционного  проекта …………………. 8 

1.2. Исследование  возможностей  инвестирования проекта ……..……15

   1.2.1 Исследование возможностей инвестирования …………………15

   1.2.1.1 Самарская область………….................................….…………..15

   1.2.1.2 Москва...................………………………………………………18

   1.2.1.3 Иркутская область. ……………………………...……………...20

   1.2.2 Проект.……………………………………………….……… ........22

1.3. Коммерческий  анализ инвестиционного проекта  ………………...25

1.4. Технический анализ инвестиционного проекта………………….. .31

2. Экономический анализ инвестиционного  проекта…………………..34

2.1. Оценка  эффективности двух инвестиционных  проектов………….34

2.2. Расчет  денежных потоков от операционной, инвестиционной   и финансовой  деятельности и оценка финансовой  обоснованности проекта…..………………………………………………………………...48

2.3. Оценка  общественной эффективности проекта…………………....56

2.5. Оценка  коммерческой эффективности проекта……………..……..61

2.6. Эффективность  участия предприятия в проекте  (акционерного капитала)………………………………………………………..………....64

2.7. Эффективность  с позиции кредитора ………………….…………...66

2.8. Эффективность  с позиции акционера ……………………………....67

2.9. Лизинг…………….…………………………………………………..70

3. Сравнение   двух   инвестиционных   проектов   различной        продолжительности…………………………………………………..…...76

4. Оценка  эффективности портфельного инвестирования……………..79

4.1. Проекты  поддаются дроблению………………...…………………..80

4.2. Проекты не поддаются дроблению..………………………………..81

4.3. Портфель  на два года………………………………………………...82

5. Оценка  влияния инфляции и изменения  цены капитала на эффективность  проекта…………………………………………………...83

6.  Оценка проектов в условиях  рационирования капитала…………....89

7. Анализ  рисков проекта с помощью дерева  решений………………..93

Заключение………………………………………………………………..97

          Библиографический список………………………………………………98  

    Введение 

    В рыночных условиях хозяйствования оценка целесообразности инвестиций приобретает  важное значение для всех субъектов  предпринимательской деятельности.

    Эффективность инвестиционного процесса связана  с оценкой и выбором наиболее привлекательных инвестиционных проектов из ряда альтернативных, которые обеспечивали бы в будущем максимальную прибыль.

      Инвестиционная  деятельность в той или иной степени  присуща любому предприятию. При  большом выборе видов инвестиций предприятие постоянно сталкивается с задачей выбора инвестиционного  решения.  Принятие инвестиционного  решения невозможно без учета  следующих факторов: вид инвестиции, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или  иного решения и др.

      В реальных условиях хозяйствования инвестору  приходится решать множество вопросов инвестиционного характера связанных, например, с разделом ограниченных инвестиционных ресурсов, оценкой инвестиционных проектов как с одинаковым, так  и разным сроком реализации. Все  большее значение в наше время  приобретает инвестиционный рынок, где уже есть в наличии множество  инвестиционных проектов и количество их безостановочно растет. Все предстают  перед инвестором как коммерческие предложения, которые он должен рассмотреть  и принять решение относительно выбора и финансирования наиболее привлекательных  проектов.

      В  современных условиях экономики  возможностей для инвестирования довольно много. Однако весьма существен фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно  варьировать. 
 
 
 
 
 
 
 

1. Прединвестицонные исследования проекта
1. Теоретические основы инвестиционного  планирования

    Исследование  направлено на выявление предпосылок, на изучение возможностей реализации конкретного проекта, либо эти же вопросы решаются одновременно в  рамках единого комплексного исследования.

    Исследование  общих возможностей — это общие  сведения о районе реализации проекта: его географическом положении, экономической  характеристике, оценке занятости и  уровня доходов в расчете на душу населения, освоенных и потенциальных  факторов производства, природных ресурсов, возможностей их использования и  затрат на освоение, наличия инфраструктуры, экспорта и импорта данного района, возможностей строительных организаций  и материальной базы строительства.

    Исследования  возможностей осуществления отдельных  проектов проводятся на основании выявления  предпосылок инвестирования и тщательного  анализа общих условий инвестиционного  проекта, с учетом спроса на конкретную продукцию на внутреннем и внешнем  рынках, наличия сырьевых источников, характера технологических процессов, потребности в квалифицированных  кадрах, сроков реализации проекта, уровня производственных издержек.

    1.1.1.  Инвестиции

    Инвестиции - сравнительно новая категория для  российской экономики. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие  «валовые капитальные вложения», под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их полное восстановление. Инвестиции - это понятие, охватывающее:

    1. Реальные инвестиции (инвестиции в землю, машины и оборудование, недвижимость и т.д.), близкие к термину «капитальные вложения». Капитальные вложения - затраты на создание новых, реконструкцию и расширение действующих основных фондов (основного капитала).

    Понятие «новые» (или «чистые») инвестиции означает, что увеличивается размер основного капитала. «Инвестиции в модернизацию» - это средства, направляемые на возмещение износа капитала. Сумма «чистых» инвестиций и «инвестиций на возмещение» называется «валовыми инвестициями».

    2. Финансовые (портфельные) инвестиции, т.е. вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение дохода от собственности.

    Целевое использование финансовых инвестиций не детерминировано, они могут стать  как дополнительным источником капитальных  вложений, так и предметом биржевой игры на рынке ценных бумаг; при этом часть портфельных инвестиций - вложения в акции предприятий различных  отраслей материального производства - по своей природе ничем не отличается от прямых инвестиций в производство [2].

    Выделяют  несколько основных причин инвестирования, а следовательно и групп проектов: инвестиции в повышение эффективности производства; инвестиции в расширение действующего производства; инвестиции в создание производственных мощностей при освоении новых сфер бизнеса; инвестиции, связанные с выходом на новые рынки сбыта; инвестиции в исследования и разработку новых технологий; инвестиции преимущественно социального предназначения; инвестиции, осуществляемые в соответствии с требованиями закона.

    Цели  оценки инвестиционных проектов (далее – ИП), могут быть различными, а результаты, получаемые в ходе их реализации, не обязательно носят характер очевидной прибыли. Могут быть проекты, сами по себе убыточные в экономическом смысле, но приносящие косвенный доход за счет обретения стабильности в обеспечении сырьем и полуфабрикатами, выхода на новые рынки сырья и сбыта продукции, достижения некоторого социального эффекта, снижения затрат по другим проектам и производствам и др. Во многих экономически развитых странах очень остро ставится вопрос об охране окружающей среды и обеспечении безопасности продукции компаний для пользователей и природы (нередко крупные компании включают в аналитические разделы своих годовых отчетов соответствующую информацию о капитальных и эксплуатационных затратах в этом направлении). В этом случае традиционные показатели эффекта, а также критерии оценки целесообразности принятия проекта, основанные на формализованных алгоритмах, могут уступать место неким неформализованным критериям. [5]

    Выделяют  шесть видов эффекта:

    1) наращивание объемов производства;

    2) сокращение затрат, сопровождающееся  получением дополнительной прибыли;

     3) снижение риска производства  и сбыта;

     4) новое знание (технология);

    5) политико-экономический эффект;

     6) социальный эффект. 
 
 

2. Инвестиционный  проект

  Согласно  Закону №39-Ф3 «инвестиционный проект есть обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)».

  Таким образом, инвестиционный проект трактуется как набор документации, содержащий два крупных блока документов:

• документально оформленное обоснование экономической целесообразности,   объема   и   сроков   осуществления   капитальных 
  вложений, включая необходимую проектно-сметную документацию,  разработанную  в  соответствии  с  законодательством   РФ и утвержденную в установленном порядке стандартами (нормами и правилами);
• бизнес-план как описание практических действий по осуществлению инвестиций.