Финансовый механизм устойсивого развития предприятия

Поскольку рассчитанная гипотетическая структура баланса предприятия  при адаптации к особенностям предприятия и создании индивидуальной оптимальной структуры претерпевает отклонения, необходимо исследовать  возможные варианты структуры пассивов предприятия, на которые налагают ограничения  величина коэффициента долгосрочной независимости  и условие сбалансированности структуры  покрытия. Множество оптимальных  сочетаний собственного и долгосрочного  заемного капитала представлено в виде матрицы в таблице 3.

 

Таблица 2.

Типовая модель структуры  финансово-устойчивого предприятия

Показатель	Нормативное значение	Номер дейст вия	Формула расчета	Предельные значения (%)
Внеоборотные активы (АВ)	53%	7	= А - АО	39 - 58
Нефинансовые внеоборотные активы (АВн)	31%	5	= СК-З - 3%	20 - 52
Финансовые внеоборотные активы (АВф)	22%	8	= АВ - АВн	10 - 20
Оборотные активы (АО)	47%	6	= ЗК - 1-3%	42 - 61
Денежные средства (ДС)	3%	6	оптимальная структура оборотных  активов	2 - 5
Инвестиции (Инв)	12%	6
Дебиторы (Д)	16%	6
Запасы (З)	16%	4	= ЗКД - 1%	6 - 21
Активы (А)	100%			100
Собственный капитал (СК)	50%	1	СК	40-60
Долгосрочный заемный  капитал (ЗКД)	17%	2	= Кдн - СК	7-21
Краткосрочный заемный капитал (ЗКК)	33%	3	=100%-СК-ЗКД	30-40
Краткосрочные кредиты (К)	3%	9	= ДС	2-5
Торговая задолженность (ТЗ)	30%	10	= ЗКК - К	29-38
Пассивы (П)	100%			100

Таким образом, эффективное  планирование на предприятии может  быть обеспечено при его соответствующей  организации. Это, прежде всего, предполагает определенную последовательность выполняемых  действий, сконцентрированных в следующих  периодах:

- период настройки предприятия  и закладки необходимых изменений  в существующей организации финансов;

- период достижения индикативных  показателей структуры капитала;

- период поддержания достигнутого  результата.

Приведенный подход гарантирует  возможность воссоздания структуры  баланса финансово устойчивого  предприятия и настройку долговременных условий его обеспечения.

Таблица 3.

Матрица допустимых значений собственного и долгосрочного заемного капитала в структуре баланса  финансово устойчивого предприятия (%)

Долгосрочный  заемный капитал Собственный капитал	5	10	15	20	25
40				Недопустимое	Недопустимое
45			Допустимое	Исключение	Недопустимое
50		Допустимое	Оптимальное	Допустимое	Недопустимое
55	Исключение	Допустимое	Допустимое	Допустимое	Недопустимое
60	Исключение	Допустимое	Допустимое	Допустимое
65	Исключение	Исключение	Исключение

Путь адаптации существующего  баланса предприятия к оптимальной  модели включает в себя использование  результатов предварительного прогнозирования  и предлагает ряд действий:

1) расчет оптимальной  структуры баланса предприятия;

2) составление нескольких  возможных сценариев изменения  баланса предприятия с учетом  существующих тенденций; 

3) перевод вариантов прогнозов  в форму структуры балансов, которые  предприятие достигнет к концу  намеченного периода;

4) сравнения полученных  прогнозируемых структур с индикативными  данными;

5) прогнозные данные, совпадающие  с желаемыми тенденциями, переносятся  в плановый баланс, что позволяет  получить частично заполненную  сетку планового баланса;

6) расчет недостающих  величин, пропорционально намеченной  структуре известных значений.

Основной причиной отличий  предложенной модели от фактического положения дел на большинстве  российских предприятий является недооценка роли финансовых активов, и недостаточность  их доли как в оборотной, так и во внеоборотной части. Можно сделать вывод, что основной путь обеспечения финансовой устойчивости предприятия кроется в увеличении удельного веса финансовых активов в их общей структуре.

С учетом отмеченной последовательности приведения существующей структуры  баланса к оптимальной, можно  сформулировать методику обеспечения  финансовой устойчивости предприятия, содержащую пять стадий:

1) определение оптимальной  структуры оборотных активов;

2) прогноз тенденций изменения  каждой статьи баланса;

3) расчет оптимальной  структуры баланса;

4) сравнение оптимальной  и существующей структуры баланса,  сравнение желаемых и прогнозируемых  тенденций развития;

5) использование благоприятных  прогнозов в составлении планового  баланса и дополнение прочих  статей в соответствии с оптимальной  структурой, на период настройки  структуры и достижения оптимума  и последующий период поддержания  полученных результатов. 

Модель устойчивого финансового  положения предприятия должна стать  основным инструментом обеспечения  финансовой устойчивости и ее использование  рекомендуется как самостоятельная  последовательность действий для определения  индикативных показателей структуры  баланса.

 

Заключение

В условиях стабилизации экономики  России восстанавливается роль финансов как основного регулирующего  механизма деятельности предприятий. Стабильность финансового состояния, финансовая устойчивость становятся необходимым  условием эффективности функционирования и возможностей развития, индикатором  инвестиционной привлекательности. Тем  самым определяется практический интерес  к обеспечению финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными  средствами предприятия и путем  эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Иными словами, финансовая устойчивость фирмы - это  состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие фирмы  на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому  финансовая устойчивость формируется  в процессе всей производственно-хозяйственной  деятельности и является главным  компонентом общей устойчивости предприятия.

На устойчивость предприятия  оказывают влияние различные  факторы:

- положение предприятия  на товарном рынке;

- производство и выпуск  дешевой, пользующейся спросом  продукции;

- его потенциал в деловом  сотрудничестве;

- степень зависимости  от внешних кредиторов и инвесторов;

- наличие неплатежеспособных  дебиторов;

- эффективность хозяйственных  и финансовых операций и т.  п.

Анализ устойчивости финансового  состояния на ту или иную дату позволяет  ответить на вопрос: насколько правильно  предприятие управляло финансовыми  ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы  состояние финансовых ресурсов соответствовало  требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку  недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Оценка финансового состояния  предприятия будет неполной без  анализа финансовой устойчивости. Анализируя ликвидность баланса предприятия, сопоставляют состояние пассивов с  состоянием активов; это дает возможность  оценить, в какой степени предприятие  готово к погашению своих долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры  активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько  предприятие независимо с финансовой точки зрения, растет или снижается  уровень этой независимости и  отвечает ли состояние его активов  и пассивов задачам его финансово-хозяйственной  деятельности. Показатели, которые  характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность  измерить, достаточно ли устойчива  анализируемая предпринимательская  организация в финансовом отношении.

Одна из важнейших характеристик  финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности с  позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего с общей финансовой структурой предприятия, степенью зависимости от кредиторов и инвесторов. Финансовая устойчивость отражает уровень риска деятельности компании и зависимость от заемного капитала.

Финансовая устойчивость предприятия связана с общей  финансовой структурой предприятия  и степенью его зависимости от кредиторов и дебиторов. Например, предприятие, которое финансируется в основном за счет денежных средств, взятых в  долг, в ситуации, когда несколько  кредиторов одновременно потребуют  свои кредиты обратно, может обанкротиться. В данном случае структура предприятия "собственный капитал - заемный  капитал" имеет значительный перевес  в сторону последнего.

Таким образом, можно сделать  вывод о том, что финансовая устойчивость предприятия в долгосрочном плане  характеризуется соотношением его  собственных и заемных средств. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является основой финансовой устойчивости.

 

Расчетная часть (Вариант 2)

«Оценка деловой активности компании»

Финансовый менеджер компании ОАО «Восход» обратил внимание на то, что за последние 12 месяцев объем  денежных средств на счетах значительно  уменьшился. Финансовая информация о  деятельности ОАО «Восход» приведена  в таблице 4.

Все закупки и продажи  производились в кредит, период - один месяц.

Требуется:

1. Проанализировать приведенную  информацию и рассчитать продолжительность  финансового цикла, в течение  которого денежные средства отвлечены  из оборота компании, за 2007 и 2008 годы.

2. Составить аналитическую  записку о влиянии изменений  за исследуемые периоды.

Дополнительная информация:

1) для расчета следует  предположить, что год состоит  из 360 дней.

2) все расчеты следует  выполнить с точностью до дня.

Таблица 4.

Финансовая информация о  деятельности ОАО «Восход»

Показатели	2007 г., руб.	2008 г., руб.
1. Выручка от реализации  продукции	477 500	535 800
2. Закупки сырья и материалов	180 000	220 000
3. Стоимость потребленных  сырья и материалов	150 000	183 100
4. Себестоимость произведенной  продукции	362 500	430 000
5. Себестоимость реализованной  продукции	350 000	370 000
Средние остатки
6. Дебиторская задолженность	80 900	101 250
7. Кредиторская задолженность	19 900	27 050
8. Запасы сырья и материалов	18 700	25 000
9. Незавершенное производство	24 100	28 600
10. Готовая продукция	58 300	104 200

 

Решение:

1. Проанализируем имеющуюся  информацию по возможно большему  диапазону направлений (таблица  5)

Таблица 5.

Динамический анализ прибыли

№ п/п	Показатели	2007 г., руб.	2008 г., руб.	Изменения (+,-)
				абс., руб.	отн., %
1	Выручка от реализации продукции	477 500	535 800	58 300	12,21
2	Себестоимость реализованной  продукции	350 000	370 000	20 000	5,7
3	Валовая прибыль (стр.1 - стр.2)	127 500	165 800	38 300	30,04