Международные финансы

Многие страны демонстрируют  заинтересованность в создании на своей  территории мировых или, по крайней  мере, региональных финансовых центров, так как подобные центры способствуют значительному притоку капиталов  в страну, улучшают инвестиционный климат, увеличивают налоговые поступления и обеспечивают рост занятости. Для этого необходимо привлечь крупные финансовые институты, заинтересовать эмитентов и инвесторов из разных стран. В настоящее время разворачивается серьезная конкуренция между различными мировыми и региональными финансовыми центрами.

Мировые финансовые центры (МФЦ) функционируют как международный рыночный механизм, который служит средством управления мировыми финансовыми потоками. Это центры сосредоточения банков и специализированных кредитно-финансовых институтов, осуществляющих международные валютные, кредитные и финансовые операции, сделки с ценными бумагами, драгоценными металлами, деривативами.

В последней четверти ХХ века — начале XXI века наметилась тенденция  к усилению концентрации финансовых операций в рамках международных  и региональных финансовых центров. Некоторые из них являются традиционными финансовыми центрами, другие — относительно молодыми. Так, в Германии ведущие позиции занимает Франкфурт-на-Майне, во Франции Лион уступает позиции Парижу. Большинство ведущих центров добиваются статуса мирового или регионального финансового центра, концентрируя непропорционально большую долю международных операций. Например, в Нью-Йорке сосредоточено более 2/3 всех активов иностранных банков, действующих в США.

В процессе повышения своего статуса до международного любой  финансовый центр обычно должен пройти следующие стадии:

- развитие местного финансового  рынка; 

- преобразование в региональный  финансовый центр; 

- развитие до стадии  международного финансового центра.

В результате, сложились мировые финансовые центры: Нью-Йорк, Лондон, Цюрих, Люксембург, Франкфурт-на-Майне, Токио Сингапур и др. Они выступают как центры сосредоточения банков и специализированных кредитно-финансовых институтов, осуществляющих международные валютные, кредитные, финансовые операции, сделки с ценными бумагами, золотом и т.д.

На основе детального анализа размещения главных штаб-квартир ТНК, их отраслевых и региональных офисов можно выделить глобальные, зональные и региональные центры (см. Табл. 1).

Глобальные центры	Зональные центры	Региональные центры
		Сидней
	Сингапур	Чикаго
Нью-Йорк	Гонконг	Сан-Франциско
Лондон	Париж	Даллас
Токио	Лос-Анжелес	Майами
		Гонолулу

               

Таблица1 – Анализ размещеия главных штаб-кваритир ТНК

         

В отношении зональных  и региональных финансовых центров  наметилась устойчивая тенденция к  тому, что правительства стран  предпринимают очень серьезные  шаги для превращения их в международные  центры.

      Ведущими мировыми финансовыми центрами в настоящее время являются Лондон и Нью-Йорк. На Лондон приходится почти треть международных финансовых операций, он занимает первое место в мире по валютным, депозитным и кредитным операциям.

В настоящее время на Лондон приходится 70% мировой торговли международными облигациями, 32% оборота мирового валютного рынка (это больше, чем у Нью-Йорка, Токио и Франкфурта-на-Майне вместе взятых), 36% внебиржевой мировой торговли деривативами, около 50% мировой торговли акциями иностранных компаний, 20% рынка международного банковского кредитования и примерно 90% мировой торговли основными металлами. Лондонский Сити является самым ликвидным стоповым рынком золота и мировым клиринговым центром глобальной торговли золотом.

Нью-Йорк, со своей стороны, является главным финансовым центром  США. В нем располагаются правления  большинства крупнейших и наиболее влиятельных банков, страховых компаний, промышленных и других корпораций. Компании, правления которых находятся в других городах, обычно имеют в Нью-Йорке свои представительства. Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) — мировой лидер торговли акциями с совокупной капитализацией 9 трлн долл. США на конец 2008 года.

           Что касается национального финансового  рынка России, то он имеет ограниченную емкость, недостаточную для обеспечения инвестиционных потребностей российских компаний, и отстает по многим параметрам от крупнейших финансовых рынков в мире. Чтобы выдержать глобальную конкуренцию, российский финансовый рынок должен ликвидировать свое отставание от ведущих мировых финансовых центров в области регулирования, инфраструктуры, доступного инструментария. Для этого необходимо сформировать на основе развитого национального рынка финансовый центр мирового или регионального значения.

В 2009 году Правительством РФ была утверждена Концепция создания Международного финансового центра в Российской Федерации, разработанная Минэкономразвития России совместно с заинтересованными федеральными органами исполнительной власти. Концепция содержит детальный план мероприятий, направленных на создание в России международного финансового центра, рассчитанный на 5 лет. В основе Концепции лежат результаты анализа российского финансового рынка и мирового опыта создания международного финансового центра.

Создание в России такого центра позволит стимулировать развитие национального финансового рынка за счет интеграции в глобальную индустрию финансовых услуг, обеспечив решение многих экономических задач.

 

1.3. Мировой межбанковский  валютный рынок Forex, как пример наиболее

динамичной торговой  системы  мира

 

Рынок Forex (Форекс) - от английского  сокращения Foreign Exchange (переводится как международный обмен или международная биржа) представляет собой совокупность различных торговых, инвестиционных и спекулятивных операций с валютой, реализующихся через систему институтов.

Forex не имеет единой биржи, тысячи банков, десятки тысяч различных фондов и международных корпораций, брокерских и дилерских фирм со всего мира круглосуточно, с различными целями, покупают и продают одни валюты за другие. Этот рынок изначально предназначался только для крупных участников. Однако с появлением интернета и возможности осуществлять все операции по покупке или продажи валюты со своего домашнего компьютера, за последние 6 лет на этот рынок хлынул поток небольших фондов, компаний и индивидуальных трейдеров со всего мира, которые торгуют на нем из дома или с работы, в удобное для них время. И сейчас рядовой трейдер может получать цены на том же уровне, что и крупные участники рынка. 

К участникам этого рынка относят, прежде всего, крупные коммерческие банки, через которые осуществляются основные операции по указанию экспортеров и импортеров, инвестиционных институтов, страховых и пенсионных фондов, хеджеров и частных инвесторов. Кроме банков, активным участником рынка выступают брокерские дома, выполняющие роль посредника между большим количеством банков, фондов, комиссионных домов, дилинговых центров и т.п. Коммерческие банки и брокерские дома не только совершают операции по купле-продаже валюты по ценам, которые выставляют другие активные участники, но и сами предлагают свои собственные цены. Таким образом, они активно влияют на процесс ценообразования и жизнь всего рынка, поэтому их называют маркет-мейкерами (market makers). Центральные банки стран выходят на Forex, как правило, не с целью извлечения прибыли, а с целью проверки устойчивости или коррекции существующего курса национальной валюты, так как последний оказывает значительное влияние на состояние экономики страны. Если активные участники совершают операции с большими суммами в несколько миллионов долларов, то пассивные участники могут использовать рычаговую, или маржинальную, торговлю когда с помощью небольшого страхового депозита они получают возможность временно оперировать капиталом, в сотню раз превышающим этот депозит. Такой способ торговли позволяет принимать участие в работе валютного рынка мелким инвесторам с небольшим капиталом и при этом получать значительную прибыль. Некоторые из участников на этом рынке просто стремятся обменять иностранную валюту на их собственную или наоборот, к таким участникам относятся, например, транснациональные корпорации, которые должны платить заработную плату и другие расходы в одних странах, продавая товары в других. Однако, большая часть рынка состоит из валютных спекулянтов, которые получают прибыль от движений обменных курсов, так же как биржевые спекулянты получают прибыль при движениях курсов акций. Валютные спекулянты могут использовать в своих интересах даже маленькие колебания в обменных курсах. Основные участники Forex, и схема взаимодействия между ними представлена на Рисунке 2.

        На данном валютном рынке, довольно мало инсайдерской информации. Колебания обменного курса обычно вызываются фактическими денежно-кредитными потоками, равно как и ожиданиями изменений глобальных макроэкономических условий. Существенные новости в этой сфере освещаются публично, по крайней мере теоретически, все люди в мире получают те же самые новости в то же самое время.

В плане свободы от внешнего контроля и наличия свободной  конкуренции Forex, наверное, один из самых совершенных рынков, поскольку развитие средств телекоммуникаций и компьютерной техники позволяет торговать валютой по всему миру и круглые сутки. Если азиатская сессия будет закончена, то начнется европейская сессия, а затем и американская сессия, таким образом все мировые валюты могут быть непрерывно в торговле. Трейдеры могут реагировать на новости, когда они появляются, вместо того, чтобы ждать открытия рынка, как это происходит с большинством других рынков. При этом возникает ощущение, что все участники находятся как бы в одном торговом зале всемирной биржи: они одновременно видят на экранах своих компьютеров текущие цены сделок, а также цены спроса и предложения и с помощью тех же компьютеров или телефонов легко могут заключать сделки друг с другом. Погоня за сверхприбылью на рынке Forex может привести к негативному результату. Постепенное наращивание капитала является стабильной формулой заработка на рынке Форекс. Forex это игра, в которой интуиция является самым важным инструментом. Выигрывая на рынке Forex, можно получить удовольствие и прибыль.

        Международная организация по стандартизации ISO (International Standards Organization) утвердила буквенный (состоящий из трех букв) и цифровой код (три цифры) для каждой валюты мира. Ежегодно происходит обновление списка кодов валют. В буквенном коде две первые буквы обозначают страну , а последняя является первой буквой названия единицы валюты. Например, AUD = Australian (буквы "AU") + Dollar (буква "D") австралийский доллар. Но встречаются и исключения, такие как RUB вместо RUR (Russian Rouble), EUR –евро.

Основными кодами валют на данном рынке являются:

- USD  Доллар США

- EUR  Евро

- GBP (STG) Английский фунт стерлингов

- CHF (SFR) Швейцарский франк

- JPY (YEN) Японская иена

- AUD Австралийский доллар

- CAD Канадский доллар

- NZD  Новозеландский доллар

Это главные ведущие резервные валюты, причем американский доллар является главенствующим. Объемы торгов по другим валютам не идут ни в какое сравнение с объемами торговли по этим валютам. Кроме того, прогнозирование маленьких рынков экзотических валют более сложное занятие, так как велик элемент непредсказуемости поведения последних и возможны волюнтаристские воздействия на рынки этих валют небольшими капиталами.

Курс, котировка или цена валюты определяется, самим рынком и выражается следующим образом: прямая котировка - количество национальной валюты за одну единицу чужой, обратная котировка выражает количество чужой валюты за единицу местной. Как мы можем увидеть, понятие прямой и обратной котировки связано с точкой отсчета. Например, прямая котировка немецкой марки к японской йене в Германии будет обратной котировкой для Японии. На Forex котировки основных валют рассматриваются как котировки валют для США.

Прямая котировка: GBP = 1,5210 USD - т.е. за один английский фунт стерлингов дают 1,5210 американского доллара.

Обратная котировка: USD = 1,5600 DEM - т. е. за один американский доллар дают 1,5600 немецкой марки.

Использование прямой или  обратной котировки обычно имеет  историческое обоснование, а также выбирается из соображений удобства. Например, если мы будем для курса рубля к доллару применять обратную котировку RUR = 0.0001966 USD. то для отображения изменений котировки на один рубль мы должны будем брать семь-восемь знаков после запятой вместо четырехзначного обозначения при прямой котиpoвкe USD=5l1l RUR.

Пунктом называется наименьшая возможная величина изменения котировки валюты. Для стерлинга, марки и франка пункт равен 0,0001, а для иены — 0.01. Большой интерес представляет стоимость пункта в долларах.

Операции с валютами на FOREX осуществляются не только против доллара. Можно также проводить операции по марке против стерлннга, иене против австралийского доллара и т.д. Такие курсы валют называются кросс-курсами. То есть кросс-курс - это курс обмена между валютами, исключая американский доллар.

Осуществить выход на FOREX вы можно только через посредника. Таким посредником может быть комиссионный дом или дилинговый центр. Эти организации предоставляют возможность пользоваться одной из компьютерных информационных систем типа Dow Jones Telerate и имеют выделенный телефонный канал с брокером, который даст котировки валюты и через которого можно совершать операции. Те цены, которые  видны на экране компьютера, - цены реальных сделок на Forex. Они постоянно изменяются. Поэтому можно просто позвонить брокеру и заказать операцию по удобной цене, так как эта цена может не устраивать его. Перед тем как совершить операцию, нужно запросить у брокера котировку той или иной валюты и только

после этого совершить операцию только по той цене, которую он даст.

При открытии или закрытии позиции нужно указать брокеру, какую операцию совершить - покупку или продажу. Для этого используются команды BUY (купить) или SELL (продать).

     На основе купли – продажи  валюты  создаётся статистика торговых сигналов Forex. Статистика  торговых сигналов Forex за 2008-2009 год представлена в Таблице 2. Проанализировав данные можно сделать вывод о том, что за 2008 год торговые сигналы Forex принесли клиентам 9718 пунктов прибыли , каждый месяц был прибыльным. За 2009 год сумма общей прибыли составила 11888 пунктов. Cредняя прибыль составила 990 пунктов в месяц, и снова каждый месяц был прибыльным.