Виды ценных бумаг. Эмиссия и размещение ценных бумаг

 

      1.3) Рассчитаем срок окупаемости инвестиций.

      Метод расчёта срока окупаемости инвестиций заключается в определении необходимого для возмещения инвестиций периода времени, за который ожидается возврат вложенных средств за счёт доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта. 
 

;                                                          ;

;                . 

Таблица 3

 

  Для ранжирования проектов предусмотрено 4 ранга. Проект, имеющий наилучшее  значение по какому-либо показателю, имеет по данному показателю ранг  «  4», а ранг  « 1 » соответствует наихудшему значению.

  Составим  таблицу ранжирования проектов по правилу  Борда. На основе этой таблицы и заданной сумме финансирования инвестиций сформулируем портфель инвестиций.

  Рассматриваемые проекты не поддаются дроблению.

  Формирование  инвестиционного портфеля предприятия  проводится в предположении, что:

• общий объём инвестиционных ресурсов предприятия ограничен;
• имеется ряд инвестиционных проектов, по отдельности удовлетворяющих условиям доходности, и по общему объёму превышающих имеющийся объём инвестиций (то есть возникает задача выбора некоторых из набора).

  Требуется составить портфель инвестиций, обеспечивающих максимальный прирост капитала предприятия  и / или  соответствующий иным критериям.

  На  практике оценка инвестиционных критерий вводится по всем показателям, причём ранжирование объектов и формирование портфеля осуществляется на основе различных методов.

  В данном задании можно  использовать метод выбора проектов Борда, при котором объекты инвестиций ранжируются по значениям каждого показателя в порядке убывания с присвоение соответствующего значения ранга, а затем подсчитывается суммарный ранг для каждого объекта инвестиций. Наилучшим считается объект с максимальным значением суммарного ранга.  

  Таблица 4 - Ранжирование проектов по правилу  Борда

 
 

  Таблица 5 – Сумма рангов по проекту

 

  Выбираются  проекты с наибольшей суммой рангов, которые могут быть профинансированы  в полном объёме.

  На  основе значений ЧДД и ИД определяем сумму инвестиций по каждому проекту. 

ЧДД = ДДП  – И   =>   И = ДДП –  ЧДД 

ИД =     =>  ДДП = ИД ^х И   =>  И = ИД ^х И – ЧДД    =>   ИД ^х И – И =  ЧДД

  Таким образом:                      И =

И_А = =  19 млн.руб. ;                                       И_Б = =  15,04 млн.руб. ;

И_в = =  4,91 млн.руб. ;                                    И_Г = =  0 млн.руб. ; 

15,04+4,91 =  19,95 млн.руб. 

  Вывод: Сумма источников финансирования ограничена и составляет 22 млн.руб., портфель реальных инвестиций для развития производства будет состоять из проектов Б,В, затем проект А и Г. 

   ЗАДАНИЕ 4

   Если  инвестор считает, что 29 млн.руб. в начале года (ДП_нг) и 45 млн.руб. в конце года (ДП_кг) имеют одинаковую покупательскую способность, то при норме доходности (Е) 14 % определить годовую величину инфляции. 

   Решение:

   Для решения задачи необходимо использовать вначале процедуру дисконтирования  для приведения стоимости денежных поступлений в конце года к  началу года с учетом номинальной стоимости нормы доходности.

   Чистый  дисконтированный, доход - сумма текущих  эффектов за весь расчётный период, приведённых к начальному шагу, или  превышение интегральных результатов  над интегральными затратами. 

                         

29+29×Е_н=45

Е_н=0,55 

   Используем  формулу Фишера 

                                                Е_н=(1+Е_р)×(1+i)-1                                                    (19) 

   где: Е_н - номинальная ставка доходности, доли;

       Е_р – реальная  ставка доходности, доли;

       i  - темп инфляции, доли. 

     0,55=(1+0,14)×(1+i)-1;                   0,55=1,14-1+1,14i;                  i=0,36 =36%.

      ЗАДАНИЕ 5

      Предприятие рассматривает инвестиционный проект расширения производства с целью  увеличения выпуска продукции, пользующейся спросом на рынке.

 

  Для производства дополнительного выпуска  продукции требуется сырьё и  рабочая сила:

 

  Другие  показатели для экономической эффективности  инвестиционного проекта приведены  в таблице 6. 

Таблица 6 – Объём продаж, расход материальных и трудовых ресурсов, прогнозируемые темпы инфляции.

 
 

  Определить  показатели эффективности  в условиях инфляции. 

1. Определяем  объем реализации продаж , руб.

 

                                                             В=V×Ц,                                                        (20)          

   где: В- выручка от реализации, руб.;

        V- объем продаж , шт.;

        Ц- цена за 1единицу продукции, руб./шт. 

      2) Определяем себестоимость производства продукции 

                                               С=С₁+С₂+С₃ Ц,                                                    (21) 

   где: С- себестоимость производства продукции, руб.;

        С₁ –расход сырья, руб.;

        С₂-з/плата рабочей силы, руб.;

        С₃-амортизация, руб. 

                                                        С₁=Н×Ц_с,                                                       (22)          

   где: Н  – норма расхода сырья на производство всей продукции за год, кг.;

       Ц_с – цена за 1 кг сырья.