Управление инвестициями

Управление  инвестиционной политикой  представляет собой процесс управления всеми аспектами инвестиционной деятельности  предприятия. Основной его целью является обеспечение наиболее эффективных путей реализации инвестиционной стратегии фирмы на отдельных этапах ее развития. В общем виде задачи  управления инвестиционной  политикой предприятия состоят в обеспечении:

— высоких  темпов экономического развития фирмы (предприятия) за счет эффективной инвестиционной деятельности;

— максимизации доходов (прибыли от инвестиционной деятельности);

— минимизации  инвестиционных рисков;

— финансовой устойчивости и платежеспособности фирмы в процессе осуществления  инвестиционной деятельности;

— своевременности  реализации инвестиционных проектов и  программ.

Управление  инвестиционной  политикой предприятия  выполняет ряд функций:

• планирование
• прогнозирование
• организация
• регулирование
• координация
• стимулирование
• контроль

Планирование  в инвестиционном менеджменте играет существенную роль, поскольку прежде чем осуществить управляющее  воздействие, необходимо составить  четкое задание или программу  действий, для которых и разрабатываются  планы инвестиционных мероприятий, получения доходов, эффективного использования  инвестиционных ресурсов. Инвестиционное планирование охватывает весь комплекс мероприятий от выработки плановых заданий до воплощения их в жизнь  и выражается в разработке конкретного плана инвестиционных мероприятий. Для этого существуют специальные методики и методологии, которые мы рассмотрим позднее.

Прогнозирование является особым видом планирования и представляет собой разработку на длительную перспективу инвестиционной политики предприятия в целом  и его составных частей. В отличие  от планирования, здесь не стоит  задача непосредственного осуществления  на практике разработанных прогнозов. Другой его особенностью является альтернативность в построении показателей и параметров, определяющих варианты развития инвестиционной политики на основе наметившихся тенденций.

Функция организации в инвестиционном менеджменте  сводится к объединению людей, совместно  реализующих инвестиционную программу  на базе определенных правил и процедур. Она выражается в построении структуры  аппарата управления, установлении взаимосвязей между управленческими подразделениями, разработке норм, нормативов, методик.

Регулирование означает для инвестиционного менеджмента  такое воздействие на объект управления, которое позволяет вернуться  к состоянию устойчивости инвестиционной системы при возникновении отклонения от заданных параметров. Таким образом, регулирование охватывает текущие  мероприятия по устранению возникших  отклонений от графиков, плановых заданий, установленных норм и нормативов.

Координация представляет собой согласованность  работы всех звеньев системы управления инвестициями, аппарата управления и  специалистов. Она обеспечивает единство отношений объекта управления, субъекта управления, аппарата управления и  отдельного работника. 

Стимулирование  выражается в побуждении непосредственных исполнителей и всех, кто имеет  дело с инвестиционными ресурсами, к заинтересованности в результатах  своего труда.

Контроль  в инвестиционном менеджменте сводится к проверке организации инвестиционной работы, выполнения планов, рационального  использования инвестиционных ресурсов и т.п. Посредством контроля собирается информация об использовании инвестиционных средств, об изменении в состоянии  объекта, выявляются дополнительные резервы  и возможности, вносятся изменения  в инвестиционные программы, в организацию  инвестиционного менеджмента. Он предполагает анализ результатов инвестиционной деятельности, а поскольку анализ - составная часть процесса планирования, то и контроль является необходимой  частью инвестиционного планирования.

Управление  инвестиционной политикой предприятия  является одной из самых сложных  и многовариантных подсистем  менеджмента. Его многовариантность  означает сочетание стандарта и  неординарности комбинаций инвестиционных ресурсов, гибкость и неповторимость тех или иных способов действия в  конкретной хозяйственной ситуации. Главное здесь - конкретная постановка цели, отвечающей интересам объекта  управления. А поскольку особенности  хозяйственной ситуации в Украине  таковы, что требуют немедленной  реакции на быстроменяющиеся условия  внешней и внутренней среды, то система  инвестиционного менеджмента должна быть динамичной.

Поэтому инвестиционный менеджмент должен базироваться на знании стандартных приемов управления, умении быстро и правильно оценивать  конкретную инвестиционную ситуацию, способности в короткие сроки  найти оптимальный выход из нее. 

Иногда  в качестве функций управления инвестиционной политикой  предприятия удобно рассматривать  этапы принятия инвестиционного  решения. Они включают в себя:

1. Выработку  инвестиционной политики. На этом  этапе определяются инвестиционные  цели фирмы, особое внимание  при этом уделяется соотношению  ожидаемой доходности и риска.

2. Осуществление финансового анализа. Тщательно изучаются отдельные виды инвестиций и объекты инвестирования, чтобы выявить наиболее эффективное направление вложения средств.

3. Формирование  портфеля. Определяются конкретные  виды инвестиций в портфеле  фирмы (ценные бумаги, реальные  инвестиции, денежные инвестиции) и  суммы вкладываемых в них средств.

4. Пересмотр  (управление) портфелем. Выявляются  те виды инвестиций, которые необходимо  вывести из портфеля и инвестиции, их заменяющие.

5. Оценка  эффективности портфеля. Оценка  действительных результатов портфеля  в терминах риска и доходности, их сравнение с показателями  соответствующего эталонного портфеля.

Также, управление  инвестиционной политикой  предприятия можно определить как систему эффективных мер, направленных на сохранение и приумножение капитала хозяйствующего субъекта. Большую роль в осуществлении результативного управления инвестиционным процессом играет инвестиционный менеджер.

Инвестиционный  менеджер выполняет следующие основные функции:

• обеспечивает инвестиционную деятельность хозяйствующего субъекта;

• определяет инвестиционную стратегию и тактику;

• разрабатывает инвестиционную политику;

• составляет бизнес-план инвестиционного проекта;

• обеспечивает снижение риска и повышение доходности различных вложений;

• анализирует  финансовое состояние хозяйствующих  субъектов в целях инвестирования;

• определяет количество и качественные характеристики инвестиционных ценных бумаг;

• добивается оптимизации инвестиционных портфелей;

• осуществляет корректировку инвестиционных портфелей;

• прогнозирует оценку инвестиционной привлекательности и отбор конкретных проектов;

• производит оценку эффективности инвестиционных проектов;

• осуществляет планирование и оперативное управление реализацией конкретных инвестиционных проектов;

• обеспечивает регулирование инвестиционного процесса.

Инвестиционный  менеджер должен быть квалифицированным  специалистом в своей области. Он обязан знать теорию инвестиционного  менеджмента, бухгалтерский учет, микро- и макроэкономику, принципы технического и фундаментального анализа, математическое моделирование, основные законодательные  и нормативные акты, в том числе  касающиеся вопросов налогообложения. Менеджер должен уметь организовывать сбор необходимой информации, проводить  ее анализ и на этой основе составлять бизнес-план. В задачу менеджера  входит оценка эффективности программ и инвестиционных проектов, принятие адекватного инвестиционного решения  и доведение его до успешного  выполнения.

Инвестиционный  менеджмент - это целое искусство. Оно проявляется в том, что  определенному инвестору удается  выбирать инвестиционные объекты, которые  приносят больше дохода, чем другим инвесторам, причем иногда с меньшим  риском. Но интуиции недостаточно. Без  знаний, без расчетов, без соответствующего анализа инвестор не может добиться успешных результатов. Для плодотворной работы в области инвестиционного  менеджмента требуются знания многих дисциплин. Разработаны теории, на основе которых созданы методика расчета  рисков и доходности вложения денежных средств, оптимизации инвестирования, оценки эффективности инвестиционных проектов. Освоение подобных методик, методов, принципов желательно для  каждого, кто намерен заниматься инвестированием.

Сейчас  правовая система нашего государства  насчитывает более 100 законодательных  актов, в той или иной мере регулирующих инвестиционную деятельность. В частности, законодательная база определяет правовой статус субъектов инвестиционной деятельности - инвесторов, их право и обязанности. В настоящее время основными  формами государственного регулирования  инвестиционной деятельности в России являются:

— регулирование  сфер и объектов инвестирования;

— налоговое  регулирование инвестиционной деятельности;

— проведение определенной кредитной политики и  предоставление целевой финансовой помощи;

— проведение определенной амортизационной политики;

— регулирование  участия инвесторов в приватизации;

— регулирование финансовых инвестиций;

— регулирование  условий осуществления инвестиций за пределы государства;

— обеспечение защиты инвестиций;

-— экспертиза  крупных инвестиционных проектов  и программ. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список литературы:

[1] Стерлигова  А.Н. Инвестиционная политика  в организации. Учебное пособие. М.: 2002, с. 8.

[2] См.: Инвестиционный  бизнес. Учебное пособие под ред.  Яковца Ю.В. Издательство РАГС. М.: 2002, 341 с.

[3] Маленков Ю.  А.  Новые методы инвестиционного  менеджмента..— СПб.: Изд. дом «Бизнес-пресса», 2002., с. 62-63

 [4] Маленков Ю. А.  Новые методы инвестиционного менеджмента..— СПб.: Изд. дом «Бизнес-пресса», 2002., с. 62-63

[5] Гуртов В.К. Инвестиционные ресурсы. // В.К. Гуртов. – М.: Экзамен, 2002, 384 с., Игонина Л.Л. Инвестиции. Учебное пособие // Под. ред. д-ра. экон. Наук, проф. В.А. Слепова. – М.: Юристъ, 2002, 478 с.

[6] Инвестиционный бизнес. Учебное пособие // Под ред. Яковца Ю.В. - М.: Издательство РАГС, 2002, с. 24.