Управление реальными инвестициями

Нижегородский государственный  технический университет  
им. Р.Е. Алексеева

 

 

 

 

 

 

 

 

Кафедра менеджмента

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине

«ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»

НА ТЕМУ «Управление реальными инвестициями»

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила студентка

Группы 09-МЕН-Бак

Муравьёва М.И.

Руководитель

Щепетова В.Н.

 

 

 

 

 

 

 

 

Н. Новгород

2012 г.

Содержание.

Введение…………………………………………………………………..3 стр.

1. Теоретическая часть…………………………………………...4 стр.

1. Сущность инвестиционной политики…………………….….…..4 стр.

2. Оценка эффективности реальных инвестиций……………….….8 стр.
3. Формирование бюджета капиталовложений…………………..12 стр.

2. Практическая часть.

Анализ финансовых результатов  деятельности фирмы……16 стр.

Анализ финансового  состояния фирмы……………………..18 стр.

Анализ финансовой устойчивости……………………………20 стр.

Анализ ликвидности баланса…………………………………24 стр.

              Анализ рентабельности и деловой  активности………………26 стр.

              Анализ прогнозирования вероятности  банкротства………..28 стр.

              Рейтинговая оценка финансового  состояния предприятия…30 стр.

              Управление собственным капиталом…………………………31 стр.

              Управление заёмным капиталом………………………………33 стр.

              Управление оборотным капиталом…………………………...36 стр.

              Оценка производственно-финансового  левериджа…………..41 стр.

Заключение…………………………………………………………………42 стр.

Список литературы……………………………………………………….44 стр.

Приложения……………………………………………………………….45 стр.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Рыночная экономика  в Российской федерации набирает все большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса.

 

В современных рыночных условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования. От всех показателей, характеризующих финансовое состояние и зависит инвестиционная привлекательность предприятия, то есть инвесторы получают ответ на вопрос о целесообразности вложения средств в то или иное предприятие.

 

Актуальность оценки управления реальными инвестициями предприятия подтверждается большим  значением инвестиций не только для  будущего положения предприятия, но и для экономики страны в целом.

 

При оценке инвестиционной привлекательности предприятия  потенциальные инвесторы в первую очередь оценивают рыночную стоимость предприятия, основой которой является анализ финансово-хозяйственной деятельности.

 

Цель данной курсовой работы состоит в изучении анализа  управления реальными инвестициями.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Теоретическая часть.

 

 

1. Сущность инвестиционной политики.

 

«Инвестирование средств – это сложный и динамичный процесс, который выделяется в относительно самостоятельную область принятия экономических решений – сферу инвестиционной деятельности.

В российском законодательстве инвестиции определяются как денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Соответственно, инвестиционная деятельность трактуется как вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или)достижения иного полезного эффекта.

Инвестиционная деятельность направлена на решение стратегических задач развития компании. Она тесно связана с основной деятельностью: в результате осуществления инвестиций создаются активы, используемые в процессе основной деятельности для создания добавленной стоимости и формирования прибыли. В то же время финансовые возможности для инвестиционной деятельности формируются преимущественно в рамках финансовой деятельности.

В целях составления  бухгалтерской отчётности (форма  №4 «Отчёт о движении денежных средств») осуществление инвестиций рассматривается как процесс иммобилизации финансовых ресурсов во внеоборотных активах.

С экономической точки  зрения осуществление инвестиций представляет собой процесс трансформации  капитала в доходообразующее имущество  – оборотные и внеоборотные активы. С этих позиций вовлечение в деловой оборот организации дополнительных финансовых ресурсов означает осуществление дополнительных инвестиций в деятельность этой организации. В зависимости от объекта инвестирования выделяют 2 категории инвестиций: реальные и финансовые.» Ашмарина С.И. «Менеджмент»

«Реальные инвестиции – вложение капитала в создание и развитие производства. В результате осуществления реальных инвестиций формируется основной и оборотный капитал предприятия.

Финансовые инвестиции – это вложение денежных средств в ценные бумаги и другие финансовые инструменты (акции, облигации, долговые права, банковские депозиты).

 

Необходимость осуществления  инвестиций может быть обусловлена:

1. Необходимостью обновления материально-технической базы предприятия;
2. Наращиванием объёмов основной деятельности;
3. Освоением новых видов деятельности.

Если первая причина  приводит к необходимости осуществления  именно реальных инвестиций, то вторая и третья могут быть обеспечены посредством  как реальных инвестиций, так и финансовых инвестиций стратегического характера(рост бизнеса путём слияния и поглощения).» Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент.

 

«Любые инвестиции связаны с инвестиционной деятельностью предприятия, которая представляет собой процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложений капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия.

Для осуществления инвестиционной деятельности предприятия вырабатывают инвестиционную политику. Эта политика является частью стратегии развития предприятия и общей политики управления прибылью. Она заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли.

Сущность инвестиционной политики заключается в обеспечении воспроизводства основных фондов производственных и непроизводственных отраслей, их расширении и модернизации.

 

В своей инвестиционной политике предприятие может выбирать различные ее виды:

• Консервативная инвестиционная политика.
• Компромиссная (умеренная) инвестиционная политика.
• Агрессивная инвестиционная политика.

Консервативная инвестиционная политика - вариант политики инвестиционной деятельности предприятия, приоритетной целью которой является минимизация  уровня инвестиционного риска. При осуществлении такой политики инвестор не стремится ни к максимизации уровня текущей прибыльности инвестиций, ни к максимизации темпов роста капитала.

Компромиссная (умеренная) инвестиционная политика - вариант  политики осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска в наибольшей степени приближены к среднерыночным.

Агрессивная инвестиционная политика - вариант политики осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска значительно выше среднерыночных.» Ковалёв В.В. Инвестиции

«Для реализации инвестиционной политики предприятиями разрабатывается инвестиционная программа, которая представляет собой совокупность реальных инвестиционных проектов, сгруппированных по отраслевым, региональным и привлекательным для инвестиций (инвестиционная привлекательность) признакам. Программа представляет собой единый объект управления.

Инвестиционная привлекательность - обобщающая характеристика преимуществ  и недостатков отдельных объектов инвестирования с позиций конкретного  инвестора по формируемым им критериям.

Сформировав инвестиционную программу и определившись с объектами инвестирования предприятие, может приступить к формированию инвестиционных проектов.

Инвестиционный проект это объект реального инвестирования, намечаемый к реализации в форме  приобретения целостного имущественного комплекса, реконструкции, модернизации, капитального ремонта и т.п. Подготовка инвестиционного проекта к реализации требует обычно разработки бизнес-плана.

Общий объем затрат инвестиционных ресурсов, распределенный по конкретным периодам осуществления инвестиций, описывается графиком инвестиций. Он разрабатывается в составе бизнес-плана по реальным инвестиционным проектам, требующим продолжительного периода реализации. График инвестиций включает прогнозирование и расчет общего денежного потока предприятия.

Под денежным потоком понимается поступление (положительный денежный поток) и расходование (отрицательный денежный поток) денежных средств в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия. Различают следующие потоки:

• Денежный поток по операционной (производственно-коммерческой) деятельности.
• Денежный поток по инвестиционной деятельности.
• Денежный поток по финансовой деятельности.

Разница между положительным  и отрицательным денежным потоком  по конкретному виду деятельности или  по хозяйственной деятельности предприятия в целом представляет собой чистый денежный поток.

В практике используются обычно пять методов финансирования инвестиционных проектов:

1) полное самофинансирование;

2) акционирование;

3) кредитное финансирование;

4) финансовый лизинг;

5) смешанное финансирование.

Таким образом, методы финансирования инвестиционных проектов это принципиальные подходы к финансированию отдельных  реальных инвестиционных проектов, используемые предприятием при разработке политики формирования инвестиционных ресурсов.

С целью привлечения  и мобилизации финансовых ресурсов для реализации инвестиционных проектов предприятия осуществляют эмиссионную  политику. Это система критериев  и мер, разрабатываемых предприятием для обеспечения привлечения  необходимого объема финансовых ресурсов. За счет внешних источников путем выпуска и размещения на первичном фондовом рынке собственных ценных бумаг: акций или облигаций.

 

По наличию и характеру  правовой базы можно выделить формализованную  и неформализованную государственную  инвестиционную политику. При этом формализованная инвестиционная политика означает наличие целостной правовой базы, регулирующей основные параметры инвестиционного процесса, такие, как налоги, цены, доходы, тарифная система, сроки амортизации оборудования и методы учета основных фондов. Как правило, ей присуща высокая степень государственного участия в экономике. Неформализованная инвестиционная политика характеризуется сравнительно низкой долей государственных капиталовложений (до 30%), большим объемом частного капитала (до 80% от всех хозяйствующих субъектов и объемов промышленного производства), свободным перемещением капитала за рубеж и из-за рубежа и главное — несистематизированной правовой базой.

 

По форме управления можно выделить следующие типы инвестиционной политики: либеральная и централизованная. Либеральному типу инвестиционной политики присущи преимущественно экономические методы государственного регулирования инвестиционными процессами, развитая вертикальная система инвесторов (государство — финансовые институты — бизнесмены — мелкие инвесторы), а также разнообразные источники инвестиций (частные, государственные, привлеченные и т.д.), развитая финансовая инфраструктура. Роль государства состоит в установлении «правил игры» во взаимоотношениях «инвестор — государство», что позволяет экономической системе саморегулироваться и развиваться относительно свободно. Этому типу инвестиционной политики противостоит централизованная инвестиционная политика, основной чертой которой является использование преимущественно жестких административных методов управления. Источники инвестиций в этом случае формируются посредством аккумулирования ресурсов различными государственными структурами, централизованно осуществляется долгосрочное прогнозирование, а общее правовое поле жестко регламентирует развитие инвестиционного процесса. Участие фондового рынка в инвестиционном процессе чисто номинальное.» Киселева Н.В., Боровикова Т.В. Инвестиционная деятельность