Управление реальными инвестициями

 

Результат расчёта коэффициентов  сведён в таблицу:

 

Таблица 12.

Рейтинговая оценка результатов  хозяйственной деятельности предприятия.

Показатели	Нормативное значение	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение
К0С	0,1	-0,4190351	-0,31355791	0,10547719
КТЛ	2	0,804178205	0,827516648	0,02333844
К0А	2,5	0,747231733	0,817308205	0,07007647
Rпр	0,44	0,041661681	0,096039206	0,05437753
Rск	0,2	0,040816355	0,097190291	0,05637394
Рейтинговая оценка	1	-0,63830973	-0,33857157	0,29973816

 

Вывод:

Рейтинговая оценка по сравнению  с прошлым годом увеличилась  на 0,2997. Это свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия. Но в отчётном году оценка равна -0,3386, что ниже нормативного состояния. Это говорит о плохом финансовом состоянии.

 

 

 

Управление собственным  капиталом.

 

Развитие компании прежде всего зависит от наличия и  эффективности управления собственным капиталом

Таблица 13.

Оценка состава и  структуры собственного капитала.

	Прошлый год		Отчетный год		Абсолютное	Темпы прироста, %
					отклонение
Показатели	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
1. Уставный капитал	21186	3,7076	21186	3,66	0	0
2. Добавочный капитал	0	0	0	0	0	0
3. Резервный капитал	3226	0,5646	3426	0,5919	200	6,1996
4. Нераспределённая прибыль	12275	2,1481	39790,8	6,8741	27516,2	224,1719
5. Прочие источники	534731	93,5797	514447,2	88,874	-20284,2	-3,7933
3. Всего капитала и резервов	571418	100	578850	100	7432	1,3006

Выводы:

•нераспределённая прибыль увеличилась в 3,2 раза и составила в отчётном году 39790,8 тыс.руб.;

•увеличение нераспределённой прибыли говорит о повышении  качества собственного капитала;

 

Используя модель Дюпона и метод цепных подстановок, рекомендуется проанализировать изменение рентабельности собственного капитала, которые зависят от следующих факторов: рентабельность продаж, коэффициент оборачиваемости активов, структура капитала.

 

 

Влияние рентабельности продаж ( ) определяется по формуле:

 

 

 

 

Влияние изменения оборачиваемости  активов( ) определяется по формуле:

 

 

 

Влияние изменения структуры  капитала ( ) определяется по формуле:

 

 

 

Общее влияние всех факторов равно:

 

 

 

Вывод:

Рост рентабельности собственного капитала составил 5.6%. Наибольшее влияние на изменение рентабельности собственного капитала оказал рост рентабельности продаж (чистая) 4,7%, также оказало влияние ускорение оборачиваемости  всех активов предприятия 0,82%, и изменение структуры капитала на 0,14%.

 

 

 

 

Управление заёмным  капиталом.

 

Таблица 14.

Оценка состава и  структуры заёмного капитала.

	Прошлый год		Отчетный год		Абсолютное	Темпы прироста, %
					отклонение
Показатели	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу	Тыс.руб.	%
1. Долгосрочные обязательства	15088	12,3696	10738	8,0029	-4350	-28,8309
2. Краткосрочные кредиты  и займы	48394	39,6750	64544	48,1040	16150	33,3719
3. Кредиторская задолженность	58494	47,9553	58894	43,8931	400	0,6838
4. Всего заемного капитала	121976	100	134176	100	12200	10,0020

 

Выводы:

•долгосрочные обязательства  уменьшились на 4350 тыс.руб. или на 28,8%;

•доля краткосрочных  кредитов и займов увеличилась на 33% и составила в отчётном году 64544 тыс.руб.;

•кредиторская задолженность  увеличилась на 400 тыс.руб.;

•весь заёмный капитал  увеличился на 12200 тыс.руб.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 15.

Оценка кредитоспособности по основным показателям.

Показатель	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	№ класса показателя	Вес показателя	Показатель кредитоспо-собности
1. Коэффициент автономии	0,8					1	0,15	0,15
2. Коэффициент текущей  ликвидности				0,8		4	0,2	0,8
3. Коэффициент абсолютной  ликвидности					0,03	5	0,15	0,75
4. Коэффициент рентабельности  активов		0,1				2	0,1	0,2
5. Коэффициент оборачиваемости  активов		0,8				2	0,1	0,2
6. Коэффициент обеспеченности  собственными средствами					-0,3	5	0,2	1
7. Доля оборотных активов  в общей величине совокупных  активов					0,1	5	0,1	0,5
						Итого баллов		3,6
						Класс кредитоспособности		4

 

Вывод: предприятие относится  к 4 классу – кредитоспособность низкая.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Эффективное функционирование предприятия  невозможно без привлечения заемного капитала. Эффективность управления заемным капиталом определяется эффектом финансового рычага.

Эффект финансового рычага - это  приращение к рентабельности собственного капитала за счет использования кредита  несмотря на его платность.

По отчетности предприятия рекомендуется  рассчитать эффект финансового рычага (ЭФР).

 

 

 

Вывод:

 

Эффект финансового рычага в 2011 году равен 1.9, т. е. приращение к рентабельности собственного капитала за счет использования кредита  в текущем году составило 1,9% . Что на 1,14%  больше чем в предыдущем году.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Управление оборотным капиталом.

 

Управление оборотными активами начинается с их анализа. По данным бухгалтерской отчетности рекомендуется  определить состав оборотных активов  в целом и по отдельным компонентам.

Для оценки оборачиваемости  текущих активов (оборотного капитала) используются следующие показатели:

 

 

 

Рассчитаем продолжительность  одного оборота в днях:

 

 

 

Вывод:

 

Для того, чтобы активы предприятия превратились в выручку  в 2010 году понадобилось 61 день, в 2011 году – 64 дня.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 16.

Анализ оборотных активов.

Компоненты оборотных  активов	Прошлый год		Отчетный год		Отклонения
	тыс. руб.	уд.вес, %	тыс. руб.	уд.вес, %	Абсол.,	Относит.,	Уд. вес,
					тыс. руб.	%	%
Запасы	50938	59,2599	69570	68,1077	18632	36,5778	8,8479
Дебиторская задолженность	30576	35,5713	29344	28,7272	-1232	-4,0293	-6,8440
Денежные средства и  их эквиваленты	4443	5,1689	3233	3,1650	-1210	-27,2339	-2,0038
Всего оборотных активов	85957	100	102147	100	16190	18,8350	0

 

Выводы:

•запасы предприятия  увеличились на 18632 тыс.руб. или на 36%;

•дебиторская задолженность  уменьшилась на 1232 тыс.руб.;

•денежные средства и  их эквиваленты уменьшились на 1210 тыс.руб.;

•оборотные активы увеличились  на 16190 тыс.руб. за счёт увеличения запасов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 17.

Показатели качества управления дебиторской задолженностью.

 

№	Показатели	Прошлый год	Отчетный год	Изменение
1	Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности, раз	16,9455	19,8597	2,9142
2	Период погашения дебиторской  задолженности (период инкассации), дни	21,5396	18,3790	-3,1607
3	Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов, %	35,5713	28,7272	-6,8440
4	Отношение средней величины дебиторской задолженности к  выручке от продаж	0,0590	0,0504	-0,0087
5.	Инвестиции в дебиторскую  задолженность, тыс. руб.	28447,7670	26079,2923	-2368,4747
6	Доля сомнительной дебиторской  задолженности в общем объеме задолженности, %	3,6630	8,9286	5,2656

Выводы:

• Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности  показывает, что в выручку дебиторская задолженность превратиться 20 раз за год;

•период погашения уменьшился на 3 дня;

•доля дебиторской задолженности  уменьшилась на 7%, что свидетельствует  о притоке денежных средств в  оборот;

•инвестиции в дебиторскую  задолженность сократились на 2368,5 тыс.руб.;

•доля сомнительной дебиторской  задолженности выросла на 5,3%

 

На основе финансовой отчётности определим продолжительность  операционного, производственного  и финансового циклов по следующим  формулам: