Сбережения в России, сущность и основные аспекты теории сбережений

а) «капитал» есть совокупность разрозненных ресурсов. Последние состоят  из имущества, оборудования, оборотных  средств, запасов товаров и промежуточных  продуктов, а также предметов  потребления, используемых для производства косвенных благ, с помощью которых через определенный период времени увеличивается масса наличных предметов потребления. Все эти разрозненные ресурсы приобретают «ценность» и становятся структурными элементами инвестиционного потенциала благодаря экономическому расчету и целенаправленным действиям субъектов хозяйствования. Основным фактором, создающим «инвестиционные ценности», являются предпринимательские способности и механизмы «экономического доверительства», обеспечивающие возможность (вероятность) получения экономического дохода, посредством политики сохранения, накопления и повышение доходности капитала как фактора производства. Капитальные ресурсы, используемые в процессе производства, становятся инвестициями, если они обеспечивают возможность получения дохода;

б) «капитал» – это совокупность промежуточных благ, главное предназначение которых увеличивать производительность общественного труда;

в) «капитал» – есть совокупность воспроизводимых товаров. Экономический смысл «капитала» состоит не в том, что он производит, а то, что он воспроизводится;

 стоимость капитала»).® стоимость дохода ® доход ®г) «капитал» есть результат экономических решений субъектов хозяйствования, которые непостоянный ресурс превращают в экономический доход. Стоимость капитала обусловлена стоимостью дохода («капитальный ресурс

Исходя из данных методологических предпосылок, инвестиционный потенциал  региона (ИПР) можно представить  как потенциал сбалансированного  развития, при котором всем собственникам  капитальных ресурсов обеспечивается нормальный гарантированный уровень экономического дохода. «Гарантированный доход» является фактором, который влияет на мобильность инвестиционных ресурсов и может выполнять функции системного рейтингового критерия.

Методологические основы теории оптимального пространственного размещения производительных сил были разработаны классиками экономической географии И. Тюнером, А. Вебером, В. Кристаллером, А. Леше, Т. Хагерстрандом.

Исходные постулаты  вышеуказанной теории базируются на следующих предпосылках:

главным ресурсом, который обеспечивает экономический доход, является производственный фактор «земля»;

различия между страной  и регионом носят не качественный, а количественный характер. И там, и там задействованы одни и  те же экономические силы, но в разных пропорциях. Все регионы имеют одинаково экономическое, но разное географическое пространство;

любая отрасль имеет  потенциальные безграничные возможности  для географической концентрации;

все факторы, обуславливающие  географические различия можно разделить  на общие, имеющиеся во всех отраслях и регионах, и специфические, действующие  в ряде отдельных отраслей и регионов. Каждая группа факторов подразделяется на региональные, обуславливающие размещение производительных сил с нулевой или низкой мобильностью только в определенных местах и агломерационные, способствующие концентрации мобильных факторов производства в некоторых из этих мест; природные, доставшиеся как бы «по наследству» и социально-культурные, постоянно воспроизводимые.

Алгоритм анализа межрегиональных  различий, на основе методологических постулатов пространственных теорий, предполагает выявление конкурентных преимуществ по следующим параметрам:

геостратегическому положению, обуславливающему размещение на территории производств, обеспечивающих национальную и глобальную безопасность. Наличие таких преимуществ, позволяет инвесторам рассчитывать на государственную поддержку инвестиционных проектов, реализуемых на данной территории в форме субвенций и дотаций;

потенциальным (вероятностным) и реальным (разведанным) объемам  минеральных, лесных и водных ресурсов, их доли в общем, сырьевом балансе  страны и мира;

размерам сельскохозяйственных угодий и потенциалу плодородия почв;

транспортным издержкам для экспортной продукции (вывозимой за пределы региона) по системе FOB;

количеству трудовых ресурсов и их стоимости.

При разных количественных объемах ресурсов, обусловленных  географическим разделением труда, регионы ведут соревнование между  собой за привлечение мобильных факторов производства, которые в долгосрочном периоде задают параметры и масштабы инвестиционного потенциала территории.

На уровне региона  объем привлекаемых факторов в значительной мере зависит не от сравнительных, а  абсолютных преимуществ, доставшихся как бы «даром». С точки зрения методологии пространственных теорий основу абсолютных региональных преимуществ составляют: количество и качество трудовых ресурсов; производственный фактор «земля», используемый для разработки, обработки и размещения; географическое расположение на мировых транспортных путях.

На уровне отдельного региона абсолютные преимущества имеются  только в очень ограниченном числе  отраслей, в результате чего локальная  территории не может в долгосрочном периоде привлекать и удерживать многочисленное население и дифференцированный капитал. Высокая мобильность капитала создает для регионов, обладающих абсолютными преимуществами, возможности кумулятивного процесса неравномерного развития, который, с одной стороны, может проявляться в более быстрых темпах накопления экономического дохода, с другой – более глубокой фазе депрессии, из которой территория самостоятельно может не выйти вообще.

Изменения технологий и  потребительских предпочтений обуславливают  постоянные изменения в распределении абсолютных преимуществ. Предвидение таких изменений открывает для регионов дополнительные возможности по привлечению на свою территорию капитальных ресурсов. Однако факторы производства обладают разной мобильностью. Отток из региона одного из факторов может стать причиной сокращению общего количества рабочих мест, что в свою очередь приведет к снижению емкости регионального спроса, увеличению коммерческих рисков и спровоцирует сокращение объемов инвестирования.

Российская практика свидетельствует, что первым сигналом снижения инвестиционного потенциала является отток высококвалифицированных кадров, вследствие чего сокращается сфера применения труда для остающихся на прежних местах. Отток квалифицированных кадров уменьшает налоговую базу местных бюджетов, что ведет к ухудшению положения ряда социальных групп населения, получающих свои доходы из бюджета. Снижение общего благосостояния практически всегда сопровождается «бегством» капитала, что придает регрессивному процессу кумулятивный характер. Отсюда можно сделать один важный вывод: экономическое процветание и упадок регионов является саморазвивающимся процессом, усиливающим неравномерность регионального развития.

Практическая реализация построения методик рейтинговой  оценки инвестиционного потенциала регионов в рамках данной теории в своем большинстве базируется на экспертных опросах.

Многим известны национальные рейтинги инвестиционного климата  и рисков, периодически публикуемые  ведущими экономическими журналами  мира (Euromoney, Fortune, The Economist), а также наиболее именитыми экспертными агентствами (Moody's, Standard & Poor, IBCA).

Одним из наиболее известных  и признанных рейтингов инвестиционной привлекательности регионов России является подготавливаемый ежегодно уже  в течение 5 лет рейтинг журнала «Эксперт» (см. №47 за 1996 г., №47 за 1997 г., №39 за 1998 г., №39 за 1999 г., а также раздел «Рейтинг регионов» на сайте журнала «Эксперт»).

Система построения интегральной оценки инвестиционной привлекательности, разработанная журналом, строится на взаимной корреляции двух измеряемых величин, двух основных показателей: инвестиционного риска и инвестиционного потенциала. С одной стороны, это позволяет оценить масштабы бизнеса, к которым готов регион; с другой – насколько рискованно этот бизнес разворачивать.

В плоскости риск-потенциал  заданы следующие градации.

Потенциал:

высокий (цифровое обозначение 1),

средний (2),

низкий (3).

Риск:

низкий (буквенное обозначение A),

средний (B),

высокий (C),

очень высокий (D).

Соответственно, рейтинг  каждого региона обозначается буквенно-цифровой комбинацией, которая указывает на область в упомянутых выше координатах.

В общем, данную методику можно интерпретировать как методику оценки инвестиционного климата, который  включает объективные возможности  страны или региона (инвестиционный потенциал) и условия деятельности инвестора (инвестиционный риск).

Понятно, почему для принятия решений недостаточно рассматривать  только потенциал или только риски. Регион может быть первоклассным  с точки зрения потенциала – например, там есть сырьевые ресурсы или богатое население, – но если политическая обстановка нестабильна или настолько загрязнена окружающая среда, что еще одного заводика население просто не выдержит, то на инвестиции мало кто решится.

Инвестиционный потенциал (инвестиционная емкость территории) складывается как сумма объективных предпосылок для инвестиций, зависящая как от наличия и разнообразия сфер и объектов инвестирования, так и от их экономического «здоровья».

При этом инвестиционный потенциал учитывает основные макроэкономические характеристики, насыщенность территории факторами производства, потребительский спрос населения и другие показатели. Инвестиционный потенциал региона складывается из восьми частных потенциалов (каждый из которых, в свою очередь, характеризуется целой группой показателей):

ресурсно-сырьевого (средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов);

трудового (трудовые ресурсы  и их образовательный уровень);

производственного (совокупный результат хозяйственной деятельности населения в регионе);

инновационного (уровень  развития науки и внедрения достижений научно-технического прогресса в  регионе);

институционального (степень  развития ведущих институтов рыночной экономики);

инфраструктурного (экономико-географическое положение региона и его инфраструктурная обеспеченность);

финансового (объем налоговой  базы и прибыльность предприятий  региона);

потребительского (совокупная покупательная способность населения  региона).

Таким образом, оценка инвестиционного потенциала строится на поэтапной оценке по ряду показателей каждого из восьми приведенных видов потенциалов, а затем на этой информационной базе производится формирование единой, интегральной оценки.

Второй составляющей предложенной методики ранжирования регионов является показатель инвестиционного риска. Величина инвестиционного риска показывает вероятность потери инвестиций и дохода от них. Рассчитывались следующие виды риска:

экономический (тенденции  в экономическом развитии региона);

финансовый (степень сбалансированности регионального бюджета и финансов предприятий);

политический (распределение  политических симпатий населения по результатам последних парламентских  выборов, авторитетность местной власти);

социальный (уровень социальной напряженности);

экологический (уровень  загрязнения окружающей среды включая  радиационное);

криминальный (уровень  преступности в регионе с учетом тяжести преступлений);

законодательный (юридические  условия инвестирования в те или  иные сферы или отрасли, порядок  использования отдельных факторов производства). При расчете этого риска учитываются как федеральные, так и региональные законы и нормативные акты, а также документы, непосредственно регулирующие инвестиционную деятельность или затрагивающие ее косвенно.

Риск как бы суммирует правила игры на инвестиционном рынке. В отличие от инвестиционного потенциала многие из этих правил могут измениться в одночасье – так, как меняются настроение и мнение человека. Поэтому, по сути, риск – характеристика качественная.

В межгосударственном сопоставлении законодательство является важнейшей составляющей инвестиционного риска. Специфика межрегионального подхода состоит в том, что на территории большинства регионов действует единый общегосударственный или, применительно к России, «общефедеральный» законодательный фон, который слегка видоизменяется в отдельных регионах (субъектах федерации) под воздействием региональных законодательных норм, регулирующих инвестиционную деятельность только в пределах своих полномочий. Кроме того, законодательство, как правило, не только влияет на степень инвестиционного риска, но и регулирует возможности инвестирования в те или иные сферы или отрасли, определяет порядок использования отдельных факторов производства – составляющих инвестиционного потенциала региона.

Содержательная интерпретация  интегральных показателей, предложенных в рамках данной методики экспертных оценок, такова.

Потенциал региона –  это доля региона в общем потенциале России. Уровень риска можно оценить  по отношению к усредненному российскому риску, который согласно методике равен 1.

Основными информационными  источниками при расчете показателей  рейтинга стали данные Госкомстата  РФ, Минфина РФ, Министерства экономического развития и торговли РФ, ЦБ РФ, Министерства по налогам и сборам РФ, МВД РФ, Центра экономической конъюнктуры при Правительстве РФ, Государственной думы ФС РФ, правовой базы данных «Консультант Плюс – Регионы», баз данных рейтингового агентства «Эксперт РА». Была также использована информация, предоставленная администрациями субъектов Федерации.

Резюмируя приведенные  экспертные изыскания, можно отметить следующее. В результате опроса экспертов  из российских и зарубежных инвестиционных и производственных компаний экспертами агентства была определена оценка весов  вклада каждой из перечисленных выше составляющих в интегральный потенциал или интегральный риск.