Сбережения в России, сущность и основные аспекты теории сбережений

Получаемые доходы население использует на конечное потребление (приобретение необходимых товаров и услуг, оплату обязательных платежей и т.д.) и сбережение. Сбережение населения в России традиционно осуществляется в формах накопления наличных денег («на руках») и банковских вложений, причем обе эти формы осуществляются как в национальной, так и в иностранной валюте. Кроме того, физические лица имеют возможность разместить свободные денежные средства в ценные бумаги государства и частных компаний, либо осуществлять страховые взносы. Каждый вид сбережений имеет свои преимущества и недостатки, сопряжен с рисками различной степени и связан с получением того или иного дохода. При этом задачей человека, выбирающего ту или иную форму сбережений, является получение максимального дохода при минимальном риске. Задачей организации, размещающей у себя свободные средства граждан, является получение максимальной прибыли от оказания услуги по размещению средств и возможному использованию их. Но существует также третья сторона – государство, задачей которого является создание таких условий, при которых стало бы возможным максимальное использование сберегаемых средств граждан в качестве финансовых ресурсов кредитования экономики. На сегодняшний день в России складывается ситуация, когда население традиционно всем альтернативным формам сбережений предпочитает хранение денег на руках. Это наиболее ликвидная форма хранения средств, причем отсутствует риск потери всех или части сбережений в результате банкротства банка, падение стоимости ценных бумаг на рынке, либо внезапного политического кризиса или других чрезвычайных обстоятельств, могущих повлечь замораживание или уничтожение вложенных сбережений. Однако явные недостатки хранения денег «на руках» также очевидны: эти средства не только не приносят дохода их владельцам (за исключением валютных сбережений на фоне роста курса этих валют), в условиях инфляции они постепенно обесцениваются и теряют покупательную способность, кроме того, эти сбережения подвергаются риску быть отобранными криминальным путем, утерянными, в том числе по причине все тех же политических рисков, либо природных катаклизмов.

Несмотря на очевидную непривлекательность  такого способа сохранения средств, россияне предпочитают именно его, настороженно относясь к остальным формам сбережений. Причины такого явления ни для кого не секрет: недоверие отечественной банковской системе и правительству населения, неоднакратно лишавшегося всех или части сбережений, вследствие принятия властями неожиданных, плохо продуманных шагов в области денежно-кредитной политики. В процессе кризиса население испытало сильный шок от обесценения большой части рублевых средств в результате развернувшейся инфляции, а также от потери сбережений на замороженных счетах и в обанкротившихся банках. Подобные стрессы четко и надолго отпечатываются в сознании людей и значительно влияют на их предпочтения в выборе направления сбережений.

На фоне таких  пессимистичных настроений относительно судьбы отечественной банковской системы  россияне демонстрируют свою готовность доверять денежные средства иностранцам. В последнее время в России иностранные банки продолжают наращивать свое присутствие. Причем никаких особых условий они не предлагают, даже наоборот6 более высокая планка минимальных депозитов по рублевым и валютным вкладам, чем у российских банков, а доходность по депозитам ниже.

Так, австрийский  Райффайзенбанк и Банк Австрия сохраняют  минимальные суммы депозитов  на уровне 5 тыс. долларов для валютных вкладов и 150 тыс. рублей для рублевых; турецкий Гаранти Банк снизил минимальную сумму валютного вклада до 2 тыс. долларов, но минимальную сумму рублевого вклада удерживает на уровне 300 тыс. рублей. Для сравнения, в большинстве отечественных банков минимальная сумма валютного вклада составляет 1000 долларов, а рублевого - 10 тыс. рублей. Несмотря на менее выгодные условия депозитов, иностранные банки отмечают на удивление быстрый наплыв числа частных клиентов. Так, Гаранти Банк-Москва может похвастаться почти двукратным увеличением объема частных вкладов (притом, что в Москве у него только одно отделение). Число вкладчиков Банка Австрия Кредитанштальт (Россия) с начала года увеличилось почти в пять раз, с 1600 до 7200 человек, и банк открыл в Москве свое пятое отделение.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Многообразие методов  оценки «инвестиционного потенциала»  прямо пропорционально количеству толкований самого понятия.

Трудности, связанные  с определением «инвестиционный  потенциал региона», не сводятся к  трудностям, связанным с употреблением  термина «инвестиционный потенциал» как такового, поскольку его расшифровка – «возможность вложения денежных средств в данную территорию (регион)» – предполагает как минимум три толкования:

физическая возможность  хозяйствующих субъектов в рамках данного региона и вне его вкладывать средства в экономику территории (сам факт наличия инвестиционных ресурсов – свободных денежных средств);

возможность как аналог вероятности привлечения свободных  денежных средств субъектов предпринимательства  региона и вне региональных субъектов хозяйствования в экономику данного конкретного регионального образования (инвестиционный потенциал как числовой показатель инвестиционной привлекательности региона);

инвестиционная емкость  региона, как показатель физической возможности и готовности субъектов хозяйствования региона воспринять инвестиционные средства.

Если пытаться сформулировать определение  понятия «инвестиционный потенциал  региона», основываясь на первом варианте толкования, то оно будет звучать  следующим образом: «Инвестиционный  потенциал региона – интегральная характеристика совокупной способности региона к самостоятельной инвестиционной деятельности во внутренней и внешней по отношению к нему среде с учетом ее трансформации под влиянием рынка, социальных, информационных и других процессов.

При этом количество, качество и мера трансформации совокупной способности  региона определяются не только обеспеченностью  региона бюджетным объемом капитала предприятий и населения, сбалансированностью  инвестиционных товаров и ресурсов, но и уровнем развития объективных условий и субъективных факторов, детерминирующих готовность субъектов инвестиционного процесса к активной деятельности в этой сфере»[93].

Методологические предпосылки  формирования системы оценки инвестиционного  потенциала региона в рамках данной теории, через инвестиционные возможности всех субъектов финансово-экономической деятельности, может иллюстрировать подход разделения инвесторов на группы в зависимости от инвестиционных возможностей и способов формирования инвестиционных ресурсов. В рамках такой классификации выделяют[94]:

российские юридические лица;

физические лица, частные инвесторы (население).

Сбережения и временно свободные  финансовые средства населения можно разделить на следующие группы:

текущие сбережения;

целевые накопления для приобретения товаров длительного пользования;

средства, отложенные на «черный день» (форс-мажорные ситуации);

непредвиденные денежные поступления;

отвлеченные (инвестиционные) сбережения.

Согласно данным социологического исследования Института социально-экономических  проблем народонаселения уровень  сбережений населения существенно  дифференцирован: 72,5% от общей суммы  накоплений сконцентрированы у 5% населения.

Классификация источников формирования инвестиционного потенциала, предложенная М. Климовичем, представляется недостаточно структурированной. Так, в частности, кроме российских юридических и  физических лиц могут быть выделены группы «иностранных инвесторов», как частых лиц, так и фирм. А также, в целях выявления инвестиционного потенциала региона, следует выделить группу внутри региональных инвесторов, и группу инвесторов, не принадлежащих данному региону по территориальному признаку.

Попытка оценить инвестиционный потенциал региона как способность к самофинансированию (совокупной способности предприятий региона, его населения, к инвестиционной деятельности), представлена в работе Ряскова С.Н.[95]. В ней инвестиционный потенциал региона отождествляется с суммарным инвестиционным потенциалом предприятий, расположенных в данном регионе, как первичных структур экономики и инвестиционной деятельности региона.

Предложенная в данной работе методика оценки инвестиционного  потенциала региона основана на оценке инвестиционного потенциала предприятий, находящихся на его территории. Она  состоит из следующих этапов:

1. Отбор 100-120 предприятий с высокой финансовой устойчивостью, высокотехнологичной продукцией, использующий в процессе производства новейшие технологии. Отбор должен производиться на основе статистических данных, и рекомендаций заинтересованных сторон.

2. Первоначальный анализ. Его цель выделить 80-100 предприятий, представляющих наибольший интерес для потенциальных инвесторов. Методикой данного анализа может стать численный анализ рассчитанных финансовых показателей и коэффициентов, а также экспертные оценки и интегральные рейтинги. Задачи, решаемые на этом этапе можно сформулировать следующим образом: Определение текущего финансового состояния (качественных его характеристик).

3. Анализ динамики  развития предприятия, выявление  устойчивых тенденций в его  развитии и эволюционировании. Анализ конкурентной среды.

4. Определение неиспользовавшихся  резервов развития.

5. Выработка перспективного  и текущего прогноза развития.

6. Дополнительным пунктом  исследования является качественный  и количественный анализ неформализированной  информации: структуры капитала, тенденций ее изменений, стратегического направления развития, менеджмента, положения на рынке, конкурентоспособности продукции предприятия.

7. Анализ внешних долговых  и кредитных факторов, определяющих  инвестиционную привлекательность предприятия.

Весь перечень задач  основывается и находит свое решение  в комплексном рассмотрении бизнеса  предприятия:

номенклатура;

технологии;

патентозащищенность;

конкурентоспособность;

эластичность спроса на продукцию;

рынок сбыта и тенденции рынка (сжатие или расширение).

Подвергаются исследованию также  степень обеспеченности предприятия  кредитными средствами, и надежность партнерских связей.

8. Глубокий анализ. В его рамках  проводится наблюдение за ранее  отобранными хозяйствующими субъектами  и сверка данных. Методологически данный этап характеризуется переходом от агрегированных интегральных оценок к декомпозированным оценкам инвестиционного потенциала, результатом которой станет аналитический комментарий, содержащий рекомендации для потенциальных инвесторов.

9. Анализ финансового потенциала  предприятия производится на  базе стандартных показателей  экономического состояния и хозяйственной  состоятельности: возможности погашения  текущих обязательств (ликвидность), структуры собственного капитала, движения (оборота) текущих активов, коэффициента рентабельности и прибыльности.

Признавая концептуальную правомерность  подхода С. Ряскова, осуществившего внутреннюю декампозицию и структуризацию понятия инвестиционный потенциал в соответствии с принципами теоретической экономики, рассматривающей национальную экономику в соответствии с понятийной иерархией: макроэкономика, мезоэкономика (региональная экономика), микроэкономика, отметим, что предложенная им методика не только не дает возможности оценить полный «потенциал самофинансирования», так как концентрируется исключительно на анализе предприятий, не рассматривая физические лица и государственные структуры, но и выглядит крайне урезанной.

С другой стороны, остается непонятным принцип формирования выборки, ее численный набор и возможные как статистические, так и экономические выводы, которые могут быть из нее сделаны. Методика построения оценки потенциала самофинансирования на базе предложенных показателей не раскрывается, поэтому связь указанных измеряемых величин и коэффициентов с конечным результатом – оценкой инвестиционного потенциала региона соотносится слабо. Однако следует подчеркнуть, что предложенная методика, по нашему мнению, может быть применена не столько для выявления потенциала самофинансирования, сколько для оценки инвестиционных проектов, а, следовательно, для определения инвестиционной емкости территории.

В рамках второго направления толкования инвестиционного потенциала как  интегральной характеристики, позволяющей  оценить привлекательность региона для долгосрочных вложений с точки зрения их доходности, и других ожидаемых эффектов, в целях ранжирования территорий по уровню накопленного инвестиционного потенциала могут быть использованы следующие теоретические и методологические модели:

теории, построенные на базе модели Харрода;

теория оптимального пространственного  размещения производительных сил;

теория наделенности региона факторами  производства.

В модели Харрода впервые бала представлена взаимосвязь факторных параметров, характеризующих будущий потенциал развития через показатели дохода. В рамках данной модели ключевыми понятиями являются: «экономический доход» и «капитал». «Экономический доход» представляет собой стоимостное выражение потока предпринимательских услуг, порожденных непостоянным запасом ресурсов в течение определенного времени. «Непостоянный запас ресурсов», позволяющий увеличивать производительность труда, образует производственный фактор «капитал».

Понятие «капитал», используемое в моделях сравнительных оценок инвестиционных потенциалов объектов различной степени сложности (страна, отрасль, регион, предприятие) есть результат  различных аналитических подходов, которые позволяют выявить его  фундаментальные характеристики: