Понятие и управление финансовыми инвестициями на предприятии

- построение ковариационной  матрицы доходностей;

- определении структуры  и местоположения эффективного  множества;

- выбор приемлемого  соотношения доходности и риска;

- нахождение доли инвестиций  в каждую облигацию.

Наибольшая доля в  портфеле выделена простым акциям компании «Полюс Золото» – 28,8%. Прогнозируемая доходность портфеля m_p составила 26,6% в месяц. Совокупный бета-коэффициент равен 0,676, что свидетельствует об относительно невысокой степени риска.

При формировании совокупного  портфеля также была применена модель Марковица. В качестве структурных единиц выступали не отдельные ценные бумаги, а сами портфели. Анализ показал, что 45% средств необходимо инвестировать в государственные облигации, а 55% – в акции.

Для определения количественного  состава портфеля была выбрана сумма  инвестируемых средств в 5 млн.руб., что составляет приблизительно 1,5% валюты баланса и соизмеримо с величиной статей отчетности. Таким образом, 2250 тыс. руб. должно быть направлено на покупку ОФЗ, а оставшаяся часть (2750 тыс. руб.) – на покупку акций.

Проведена оценка результатов составления оптимального портфеля ценных бумаг, которая показала следующее:

- рост стоимости портфеля  государственных облигаций за  апрель 2010 г. составил 0,55%. Доходность к погашению облигаций на 30.04.2010 составила 15,89%, что ниже ожидаемой доходности 16% и колебалась около 15,9-16% годовых. Наибольший вклад в рост стоимости портфеля внесла ОФЗ 27012, имеющая наибольшую долю в портфеле облигаций и показавшая наибольший рост среди остальных ОФЗ;

- рост стоимости портфеля  акций за апрель 2010 г. составил 14,7%. Ожидаемая доходность портфеля акций за месяц была 26,6%;

- прибыль, полученная  от совокупного портфеля составила  412468 руб. Доходность портфеля за апрель составила 8,17%, наибольший вклад в рост стоимости внесли акции, но он ниже ожидаемого значения 15,2%. Динамика стоимости совокупного портфеля ценных бумаг практически полностью схожа с динамикой стоимости портфеля акций.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

 

Книги

1. Агарков М.М. Учение о ценных бумагах./ - М.: Финстатинформ, 2011.
2. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика, 2011.
3. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учеб. пособие. – М.: Открытое общество, 2011.
4. Биржевая деятельность / Под ред. А.Г. Грязновой, Р.В, Корнеевой, В,А, Галанова -М.: Финансы и статистика, 2011.
5. Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование: методы оценки и обоснования. - СПб.: ПИТЕР, 2011.
6. Гитман Л. Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. Пер. с англ. - М.: Дело, 2009.
7. Инвестиционно-финансовый портфель (Книга инвестиционного менеджера. Книга финансового менеджера. Книга финансового посредника). / Отв. ред. Рубин Ю.Б., Солдаткин В.И. - М.:СОМИНТЭК, 2010.
8. Инвестиционно-финансовый портфель/ Общ. ред. Н.Я. Петракова. -М.: «Соминтек», 2011.
9. Касимов Ю.Ф. Основы теории оптимального портфеля ценных бумаг. – М.: Филинъ, 2011.
10. Крылов Э.И, Журавкова И.В Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. - М.: Финансы и статистика, 2010.
11. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок .- М.: Изд-во «Перспектива», 2012.
12. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: ЮНИТИ, 2011.
13. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2011.
14. Рэй К.И. Рынок облигаций: Торговля и управление рисками/ Пер. с англ. – М.: Дело, 2010.
15. Серов В.М. Инвестиционный менеджмент. -  М.: Инфра-М, 2011.
16. Стоянова Е. Финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2012.
17. Управление инвестициями: в 2-х т. Т. 1-2/ ВВ. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др. – М.: Высшая школа, 2010.
18. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник/ под редакцией Стояновой Е.С. - М.: Изд-во «Перпектива», 2012.
19. Фондовый портфель / Отв. ред. Рубин Ю.Б., Солдаткин В.И. - М.: «Соминтек», 2012.
20. Ценные бумаги: Учеб. пособие / Н.И. Берзон, М.А. Кожевников, С.Е. Гуськов и др. – М.: ВШЭ, 2011.
21. Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. – М.: Финансы и статистика, 2011.
22. Четыркин Е. Методы финансовых и коммерческих расчетов. - М.: «Дело», 2011.
23. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2011.
24. Эрлих А.А. Технический анализ товарных и финансовых рынков. Прикладное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2011.

Периодические издания

25. Алехин Б. – Ликвидность и микроструктура рынка государственных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. – 2012. – №20. – С. 60-69.
26. Батунин М. Соотношение фондового рынка и рынка ценных бумаг //Хозяйство и право. 2012. - № 5. – С.67-70.
27. Грызунов В., Подольский Н. Профессиональная и предпринимательская деятельность на рынке ценных бумаг //Хозяйство и право. – 2012. - № 3. – С.50-57.
28. Игнаточкин В. Нужно ли эффективное множество для оптимизации портфеля? // Рынок ценных бумаг. – 2012. - №8. – С.50-57.
29. Павлодский Е.А. Ценные бумаги на российском фондовом рынке //Дело и право. – 2012. - № 2. – С.67-69.
30. Родионов Д. Стратегический обзор рынка // Рынок ценных бумаг. – 2012. – №17. – С.67-69.
31. Рязанов Б. Теории портфельного инвестирования и их применение в условиях российского рынка // Рынок ценных бумаг – 2012. – №2.-С.45-49.
32. Суханов Е. Ценные бумаги: мировая практика и российской новаторство //Экономика и Жизнь. – 2012. - № 15.- С. 12-16.
33. Третьяков А. Корреляционный анализ фондовых рынков // Рынок ценных бумаг. – 2012. – №15. – С. 56-60.

Пособия

34. Быльцов С.Ф. Настольная книга российского инвестора: Учеб. практ. Пособие / С.Ф. Быльцов. – СПб.: Бизнес-Пресса, 2012.