Лизинг как метод финансирования инвестиционной деятельности в РФ

 

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  И НАУКИ РФ

ГОУ ВПО «ВОЛОГОДСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

 

 

Экономический факультет

Кафедра финансов и кредита

 

 

 

Курсовая работа

 

по дисциплине «Инвестиции»

На тему:

«Лизинг как метод финансирования инвестиционной деятельности в РФ»

 

 

Выполнила: студентка группы

                                                            ЭФК-51 Шестакова П.В.

                                                        Проверила: Губанова Е.С.

 

 

Вологда

2011

Оглавление

Введение…………………………………………………………..………………3

1. Теоретические основы лизинга
1. Источники и методы финансирования инвестиций……………....5
2. Лизинг. Виды лизинга…………………………………………..…..8
3. Преимущества и недостатки лизинга……………………………12
4. Правовое регулирование лизинга…………………………………15
2. Анализ финансового лизинга в России
1. Анализ финансового лизинга в России за период 2003 – 2010 гг…………………………………………………………………….17
2. Современное состояние финансового лизинга в РФ...…………....................................................................................23
3. Факторы, влияющие на развитие лизинга в России……………26
3. Перспективы развития лизинга в России. Практика других              стран ……………….………………………………………………….…..29

Заключение…………………………………………………………………....…36

Список использованных источников литературы…………………………….38

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Тема данной курсовой работы звучит следующим образом: «Лизинг  как метод финансирования инвестиционной деятельности в РФ».

Актуальность темы обусловлена  рядом причин, таких как, например:

- лизинг сравнительно  недавний институт, который сформировался  в сознании экономического сообщества  России и нашел свое отражение  в нормативно-правовых актах,  регулирующих данную сферу хозяйственных  отношений;

- до настоящего момента  ведутся споры является ли  лизинг экономической категорией  или правовой, рассматривать ли  лизинг как инструмент, способ  финансирования (форму инвестиционной  деятельности) или как совокупность  гражданско-правовых отношений между  субъектами сделки по купле-продаже  имущества с последующей его  сдаче в наем, пользование за  определенную плату;

- изначально лизинг виделся  как способ модернизации производства, за счет привлечения организациями  дополнительных источников со  стороны на приобретение новейшего  оборудования в случаях нехватки  собственных средств либо недоступности  банковских кредитных ресурсов. Если учитывать, что процент  изношенности оборудования в  целом по стране велик, а  в некоторых отраслях может  превышать 50%, то вопрос об актуальности  развития лизинга отпадает сам  по себе, ведь основной целью  лизинга является именно обновление  основных фондов производства;

- лизинг в последнее  время стал альтернативой банковского  кредита. Многие субъекты предпринимательской  деятельности лишенные доступа  к кредитным ресурсам вследствие  жесткой банковской политики  по отбору клиентов и предъявления  к ним чрезмерно высоких требований  относительно стоимости активов  компании, обеспеченности сделки, сроку  существования на рынке, а также  не посильно высокие банковские  проценты и прочие комиссионные  платежи, вынуждены искать новые  источники инвестиций в свой  бизнес и таким решением для  них становится лизинг;

- лизинговая деятельность - это форма осуществления предпринимательской  деятельности с определенными  налоговыми преференциями, в частности  возможность включения лизинговых  платежей в себестоимость продукции  (работ, услуг), ускоренная амортизация  предмета лизинга. Однако с  2009 года наметилась тенденция,  что находит свое отражение  в налоговой политики России, уравнения лизингового бизнеса  с другими видами экономической  деятельности, лишения его ранее  предоставленных льгот. Так, например, с 01.01.2009г. отменена ускоренная  амортизация по 1- 3 группам имущества,  что не могло не сказаться  на тенденции функционирования  лизинга в России.

_{Целью курсовой работы является изучение лизинга  как метода финансирования инвестиционной деятельности в РФ.}

_{Основными задачами данной курсовой работы являются:}

_{- Изучение  теоретических основ  лизинга;}

_{- Анализ  лизинга как метода  финансирования инвестиционной  деятельности в  РФ в период 2003-2010 гг;}

_{- Изучение  современного состояния  лизинга и факторов, влияющих на развитие  лизинга в России;}

- Обосновать ключевые  направления развития лизинга  как метода финансирования.

Информационной базой  для написания курсовой работы являются научные публикации специалистов, экспертные оценки, статьи, опубликованные в сети Интернет, посвященные развитию лизинговой отрасли. Методологической основой исследования является системный подход, также были использованы следующие методы: научного поиска, анализа, синтеза, обобщения.

Работа базируется на 13 источниках информации, в нее включены таблицы, графики, рисунки.

 

 

1. Теоретические  основы лизинга

1.1. Источники и  методы финансирования инвестиций.

Источники финансирования инвестиций – это денежные средства, которые могут быть использованы в качестве инвестиционных ресурсов. [2]

Основным источником финансирования капитальных вложений в индустриально развитых странах с развитой рыночной экономикой являются собственные средства корпораций в виде нераспределенной прибыли и амортизации основного капитала. Они дополняются определенной долей доходов от продаж собственных ценных бумаг (акций и облигаций) и кредитов, полученных с рынка ссудного капитала.

Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного  веса собственных источников в общем  объеме финансовых ресурсов корпорации. В практике промышленно развитых стран (США, Канада, страны ЕС, Япония) его  считают высоким, если доля собственных  средств превышает 60% от общего объема финансирования (внутреннего и внешнего). [13]

Различают внешние и внутренние источники финансирования инвестиций на макро– и микроэкономических уровнях. На уровне макроэкономики к внутренним источникам финансирования инвестиций можно отнести:

1) государственное бюджетное финансирование;

2) сбережения населения;

3) накопления предприятий, коммерческих банков, инвестиционных фондов и компаний, негосударственных пенсионных фондов, страховых фирм и т. д.

К внешним источникам финансирования относятся:

1) иностранные инвестиции;

2) иностранные кредиты и займы.

На микроэкономическом уровне к  внутренним источникам инвестирования относятся собственные средства, формируемые на предприятии для обеспечения его развития. Основу собственных финансовых средств предприятия, формируемых из внутренних источников, составляют капитализируемая часть чистой прибыли, амортизация, инвестиции собственников предприятия.

Инвестиционные ресурсы предприятия, привлекаемые из внешних источников, характеризуют ту их часть, которая  формируется вне пределов предприятия. Она охватывает привлекаемый со стороны  собственный и заемный капитал. Сюда можно отнести государственное  финансирование, инвестиционные кредиты, средства, привлекаемые путем размещения собственных ценных бумаг, и ряд  других.

По национальной принадлежности владельцев капитала выделяют инвестиционные ресурсы, формируемые за счет отечественного и иностранного капитала. Инвестиционные ресурсы, формируемые за счет отечественного капитала, отличаются большим разнообразием  форм и, как правило, более доступны для предприятий малого и среднего бизнеса.

Формируемые за счет иностранного капитала инвестиционные ресурсы обеспечивают в основном реализацию крупных инвестиционных проектов предприятия, связанных с  усовершенствованием техники, реконструкцией. [2]

В международной практике для финансового обеспечения  перспективных проектов используют следующие источники финансирования:

- средства частных компаний (корпораций) и индивидуальных инвесторов;

- возможности мирового  фондового рынка;

- кредиты международных  финансово-кредитных организаций  (МВФ, Мирового банка, Европейского  банка реконструкции и развития  и др.);

- кредиты международных  экспортных агентств;

- кредиты национальных  коммерческих банков и т.д. [13]

Метод финансирования инвестиций — это финансирование инвестиционного процесса с помощью привлечения инвестиционных ресурсов. [5]

Выделяют следующие способы  финансирования проекта:

- самофинансирование, осуществляемое  за счет собственных средств  предприятия (прибыль и амортизация);

- акционерное финансирование, представляющее собой вклады  денежных средств, передачу оборудования, технологий;

- бюджетное финансирование  из государственных источников, осуществляемое непосредственно  за счет инвестиционных программ  в форме кредитов (в том числе  льготных) и за счет прямого  субсидирования;

- долговое финансирование, производимое за счет кредитов  банков и долговых обязательств  юридических и физических лиц;

- лизинговое финансирование, представляющее собой долгосрочную  аренду, связанную с передачей  в пользование оборудования, транспортных  средств и другого движимого  и недвижимого имущества;

- выпуск корпоративных  облигаций:

- проектное финансирование, при котором погашение долговых  обязательств по инвестиционному  проекту осуществляется  денежными  поступлениями от его реализации;

- метод венчурного финансирования  – финансирование инновационных  проектов с повышенным риском, средства для которых аккумулируются  специальными институтами (инновационными  банками, венчурными фондами,  фирмами, предприятиями). [13]

 

 

 

 

 

 

1.2. Лизинг. Виды  лизинга

Лизинг – это вид  предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных заемных  средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность  обусловленное договором имущество  у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование  для предпринимательских целей. [6]

Существует множество  классификаций лизинга с позиций  приверженцев разных критериев. Рассмотрим основные виды лизинга:

1. По количеству привлеченных  заемщиков:

- простой лизинг –  привлечение долгосрочного займа  у одного-двух заемщиков;

- раздельный (сложный) лизинг  – привлечение нескольких кредиторов  для финансирования крупных лизинговых  проектов; при этом лизингодатель  может и не нести полной  ответственности за возврат ссуды,  которая погашается за счет  лизинговых платежей напрямую  заимодавцам.

2. По объекту лизинг:

- лизинг недвижимости  – лизинг объектов, перемещение  которых без  несоразмерного  ущерба их назначению невозможно (здания и сооружения, предприятия  как имущественный комплекс);

- лизинг движимого имущества  – лизинг оборудования, включая  технологическое оборудование, техники,  автотранспорта и других вещей,  которые не отнесены к недвижимости.

3. По степени окупаемости имущества:

- лизинг с полной окупаемостью  – в течение срока действия  договора лизинга происходит  полная выплата лизингодателю  всей стоимости имущества;

- лизинг с неполной  окупаемостью – происходит выплата  только части стоимости объекта.

4. По условиям амортизации:

- с полной амортизацией  – за период действия договора  лизинга имущество амортизируется  полностью;