Эффективность инвестиционных проектов

          Исходя из результатов  ранжирования, определим инвестиционную стратегию (табл. 14).

    Таблица 14

    Расчет  оптимальных проектов оптимизации

          Вывод: Денежный поток  проекта А берется полностью, т.е. 100%. В случае, когда инвестиционный проект может принят только в полном объеме, для нахождения оптимальных вариантов производят просмотр сочетаний проектов. Нет возможных сочетаний проектов. Проекты Б и В являются убыточными и не принимаются. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    ВЫВОДЫ  И ПРЕДЛОЖЕНИЯ 

    В данной курсовой работе определены методы оценки эффективности инвестиций.

    В отличие от показателя NPV индекс рентабельности является относительным показателем. Он характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений.

    Экономический смысл критерия IRR - максимально допустимый относительный уровень расходов по проекту. При оценке эффективности капитальных вложений следует обязательно учитывать влияние инфляции. Это достигается путем корректировки элементов денежного потока или коэффициента дисконтирования на индекс инфляции.

    На  основании исследования мы пришли к  следующим выводам:

    Во-первых, проект А является более предпочтительным, поскольку его IRR значительно больше IRR всех остальных проектов. Что касается критерия РI, то самое больше значение РI проекта А, он наиболее безопасен.

    Во-вторых, NPV больше 0, только в первом проекте, т. е. только первый проект может быть принят.

    В-третьих, если делать оценку с учетом влияния  инфляции, то проекты Б и В следует  отклонить, а проект А принять. В этом случае NPV (А)= 3,46.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    ЗАКЛЮЧЕНИЕ

          Процесс принятия инвестиционных решений является неотъемлемой частью стратегического планирования, которое должно обеспечить согласование долгосрочных целей предприятия и использование ресурсов, направляемых на достижение этих целей.

      При этом важно учитывать особенности инвестиционного анализа в государственном секторе экономики. Во-первых, при расчете доходности проекта устанавливается единая норма, без учета инфляционного фактора она находится в развитых странах на уровне 15%. Во-вторых, помимо экономического эффекта учитываются и иные эффекты: воздействие людей, экономия времени; эффективность, связанная с ценностью проекта.

          В заключении надо сказать  об официальном признании необходимости  развивать и утверждать иную государственную  идеологию, провозглашающую единение промышленного потенциала субъектов РФ, создание наиболее благоприятной среды для отечественных инвесторов, организацию эффективного управления капиталом инвесторов.

          При расчете из трех проектов с исходными данными  предпочтение нужно отдать проекту  А, т.к. чистая текущая стоимость инвестиционного проекта выше по сравнению с другими проектами (NPV=10,74 млн.руб.). А также индекс рентабельности и срок окупаемости показывает выгоду именно проекта А  равны 1,21 и 3 года. Внутренняя норма доходности показывает, по какой ставке нужно брать кредит (меньше 25,2%). Графический метод приблизительно равен данным аналитического метода. Внутренняя норма доходности для проекта А составляет с учетом корректировки (менее 25,9%). Проектов Б и В отклоняются, т.к. они являются убыточными. 
 
 
 
 

    СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Афонин И.В. Управление развитием предприятия: Стратегический менеджмент, инновации, инвестиции, цены: Учебное пособие. М.: изд. – торг. корпорация «Дашков и К», 2002. 380с.
2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. – 2-е изд., доп. и перераб. – М.: Финансы и статистика,1999. -512 с.
3. Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы: Курс лекций / Под ред. И.П. Мерзлякова. – М.: ИНФРА-М, 1999. – 298 с.
4. Богатин Ю.В., Швандар В.А.  Инвестиционный анализ : Учебное пособие для ВУЗов. – М.: ЮНИТИ –ДАНА,2000. – 286 с.
5. Бочаров В.В. Методы финансирования деятельности предприятия. – М.: Финансы и статистика, 1998. 160 с.
6. Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование. Методы оценки и обоснования. – СПб.: Изд.С.-Пб. Университета, 1998. – 528с.
7. Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э., Маркарьян Э.А., Шумилин Е.П. Управленческий, финансовый и инвестиционный анализ: Практикум. Серия «Экономика и управление». – Ростов Н/Д: Изд. Центр «МарТ», 2002. – 160 с.
8. Маховикова Г.А., Кантор В.Е. Инвестиционный процесс на предприятии. – СПб.: Питер, 2001. – 176 с.
9. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. –М. ИНФРА-М, 2000. – 284 с.
10. Методические указания для выполнения курсовой работы по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций» на тему «Эффективность инвестиционных проектов» / Сост.: О.М. Тетерина, В.Н. Меньков. – Омск: Изд-во СибАДИ, 2004. – 38с.
11. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. – М.: ИНФРА-М,  2001. -228 с.
12. Сергеев И.В. и др. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 400 с.