Автор: Пользователь скрыл имя, 19 Декабря 2012 в 17:55, курсовая работа
В курсовой работе необходимо на основании теоретической части и исходных данных рассчитать:
по разделу 1: варианты инвестирования по источникам финансирова-ния (кредитное финансирование, лизинг, финансовые инвестиции), возвра-щаемую сумму при различных схемах начисления процентов, план погашения долга по лизинговому договору, цену капитала, мобилизуемого путем размещения акций. По результатам расчетов сделать вывод;
по разделу 2: чистую текущую стоимость проекта, индекс рентабельности инвестиций, срок окупаемости инвестиций, внутреннюю норму доходности инвестиционных проектов. По результатам расчетов сделать вывод;
по разделу 3: сравнить между собой инвестиционные проекты по установленным критериям эффективности и выбрать оптимальный вариант. По результатам расчетов сделать вывод;
по разделу 4: провести анализ эффективности инвестиционных проектов в условиях инфляции и риска. По результатам расчетов сделать вывод;
по разделу 5: провести оптимальное размещение инвестиций по методу проектов, поддающихся дроблению, и по методу проектов, не поддающихся дроблению. По результатам расчетов сделать вывод.
Введение……………………………………………………………………….7
1. Оценка вариантов инвестирования……………………………..…………8
1.1 Банковский кредит…………………………………………………….…..8
1.2 Лизинг……………………………………………………………………..14
1.3 Финансовые инвестиции…………………………………………………17
2. Оценка экономической, эффективности инвестиций……………………20
2.1 Чистая текущая стоимость (чистый приведенный эффект)……………21
2.2 Индекс рентабельности инвестиций…………………………………….24
2.3 Срок окупаемости инвестиций…………………………………………..25
2.4 Внутренняя норма доходности (прибыли)…………………………..…26
3. Анализ альтернативных проектов……………………………………..…33
4. Анализ эффективности инвестиционных проектов в условиях инфляции и риска………………………………………………….……………………….35
4.1 Оценка проектов в условиях инфляции………………………………...35
4.2 Оценка рисков инвестиционных проектов…………………………..…36
5. Оптимальное размещение инвестиций…………………………..............39
5.1.Проекты, поддающиеся дроблению…………………………………….39
5.2. Проекты, не поддающиеся дроблению…………………………………41
Заключение…………………………………………..……………………..…42
Список использованных источников……………………………………...…44
Таблица 11.Расчет оптимальных проектов оптимизирования
Проект |
Размер инвестиций, млн. руб. |
Часть инв., включаемая в инв. Портфель. |
NPV млн. руб. |
А |
65 |
100 |
35,15 |
В |
65 |
100 |
31,529 |
Б |
150-(65+65)=20 |
0,384 |
13,49 |
Итого |
150 |
- |
80,169 |
При данной величине инвестируемых средств (150 млн. руб.) будут приняты проекты А и В – полностью, проект Б– на 38,4%.
5.2 Проекты, не поддающиеся дроблению
В случае, когда инвестиционный проект
может быть принят только в полном
объеме, для нахождения оптимальных
вариантов производят просмотр сочетаний
проектов с расчетом их суммарного NPV. Комбинация,
обеспечивающая максимальное значение
суммарного NPV, считается
оптимальной.
Используя данные предыдущего примера,
необходимо составить план оптимального
размещения инвестиций, имея в виду, что
лимит инвестиций не должен превысить
150 млн. руб., а к реализации могут быть
приняты проекты только в полном объеме.
Расчет оптимальных проектов инвестиций
Таблица 12.
Варианты сочетания проектов |
Суммарные инвестиции, млн. руб. |
Суммарный NPV, млн. руб. |
А+Б |
65+60=125 |
49,06 |
А+В |
65+65=130 |
66,68 |
Б+В |
60+65=125 |
45,43 |
Заключение
Процесс принятия инвестиционных
решений является неотъемлемой частью
стратегического планирования, которое
должно обеспечить согласование долгосрочных
целей предприятия и
При этом важно учитывать
особенности инвестиционного
В результате оценки экономической эффективности проектов А, Б и В, с учетом стартовых инвестиций, ожидаемых денежных потоков и будущих денежных поступлений по проектам, с учетом коэффициента дисконтирования 10%, с учетов влияния инфляции (9%) и предполагаемого риска по проектам и сделаны выводы:
1. По чистой текущуй стоимости, NPV
Все проекты А, Б и В принимаются, т.к. у всех проектов при проценте дисконтирования 10%, при имеющихся денежных потоках NPV больше нуля.
Наибольшая величина: NPV- проект А, 35,15 млн. руб.
2.По индексу рентабельности, PI:
Все проекты А, Б и В имеют PI > 1 – проекты следует принять.
Самый высокий PI = 1,54 у проекта А.
3 По сроку окупаемости, РР
Чем меньше срок окупаемости по проектам, тем эффективнее вложения капитала.
По всем проектам А, Б и В срок окупаемости менее пяти лет, все проекты принимаются.
Наименьший срок окупаемости РР =1,46 года у проекта В.
4.По внутренней доходности
Согласно проведенных аналитических расчетов выявлены верхние пределы IRR по проектам:
Проект А = 39,47%; Проект Б= 24,54,01%; Проект В = 35,67%,
Для получения кредита предприятие должно брать не более величины верхних пределов IRR (процентной ставки).
Проекты А, Б и В, с учетом инфляции (9%) имеют NPV > 0 - все проекты принимаются.
6. Влияние риска
В условиях риска проекты А, Б и В при ставке дисконтирования 10% и с учетом предполагаемых рисков: по проекту А (14%), по проекту Б (10%), по проекту В (20%), принимаются, так как имеют NPV > 0.
Наибольший показатель NPV с учетом поправки на риск имеет проект А (15,08 млн. руб.), а это значит, что при альтернативе из трех рассмотренных проектов в первую очередь стоит реализовать этот проект. Кроме того проект Б имеет наиболее быстрый срок окупаемости и самый высокий показатель внутренней нормы доходности.
Библиографический список: