Инвестиции

в) модернизации предприятия.

                  Показатель безубыточного производства определяется:

Где

 ВЕР - точка  безубыточного производства;

FC - постоянные  издержки;

Р - цена продукции;

VC -переменные  затраты. 

               Проект считается устойчивым, если ВЕР < 0 6 - 0 7 после освоения проектных мощностей. Если ВЕР > 1, то недостаточная устойчивость ИП к колебаниям спроса на данном этапе. Но ВЕР хорошая не гарантирует NPV >0.

 

Анализ чувствительности проекта предполагает определение  изменения переменных показателей  эффектности проекта в результате колебания исходных данных.

               При таком подходе последовательно пересчитывается каждый показатель эффективности проекта (например, NPV , IRR , PI) при изменении какой-то одной переменной (например, ставки дисконта или объема продаж).

                 Показатель чувствительности проекта рассчитывается как отношение процентного изменения показателя эффективности к изменению значения переменной на один процент.

               Анализ сценариев развития проектов предполагает оценку влияния одновременного изменения всех основных параметров проекта на показатели эффективности проекта.

              В данном виде анализа используются специальные компьютерные программы, программные продукты и имитационные модели.

             Обычно рассматриваются три сценария:

а) пессимистический;

б) оптимистический;

в) наиболее вероятный (средний).

              Упрощенный метод оценки риска (предложенный Министерством экономики РФ) заключается в том, что вводится поправка показателей проекта на риск или же поправка к ставке дисконтирования.   Поправочный   коэффициент   P   выбирается   из предложенных нормативов. Например, поправочный коэффициент составляет 3-5% при вложениях в надежную технику, и это соответствует низкому уровню риска. Высокий уровень риска наблюдается при вложениях денежных средств в производство и продвижение на рынок нового продукта, при этом поправочный коэффициент составляет 13-15%.

Меры  снижения инвестиционного риска

              После того, как выявлены все риски в инвестиционном проекте и проведен анализ, необходимо дать рекомендации по снижению рисков по этапам проекта. Основной принцип действия механизма по снижению инвестиционного риска состоит в комплексности по характеру своего воздействия и экономической целесообразности.

             К основным мерам по снижению инвестиционного риска в условиях неопределенности экономического результата относятся следующие:

1. Перераспределение  риска между участниками инвестиционного

 проекта. 

2. Создание резервных  фондов (по каждому этапу

 инвестиционного  проекта) на покрытие непредвиденных  расходов.

3. Снижение рисков  при финансировании инвестиционного

 проекта  – достижение положительного  сальдо накопленных денег на

 каждом шаге  расчета. 

4. Залоговое  обеспечение инвестируемых финансовых  средств. 

5. Страхование  – передача определенных рисков  страховой

 компании.

6. Система гарантий – получение гарантий государства, банка,

 инвестиционной  компании и т.п. 

7. Получение  дополнительной информации.

 

Контрольные вопросы.

1. Перечислить  основные меры по снижению инвестиционного риска.

2. Дать определение методам качественной оценки:

- экспертному методу;

– методу анализа уместности затрат;

– методу аналогий.

3. Охарактеризовать методы количественной оценки:

– определение предельного  уровня устойчивости проекта;

– анализ чувствительности проекта;

– анализ сценариев развития проекта;

– имитационное моделирование  рисков по методу Монте-Карло.