Инвестиции

- проведения  экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством Российской Федерации;

- защиты российских  организаций от поставок морально  устаревших и материалоемких, энергоемких  и ненаукоемких технологий, оборудования, конструкций и материалов;

- разработки  и утверждения стандартов (норм и правил) и осуществления контроля за их соблюдением;

- выпуска облигационных  займов, гарантированных целевых  займов;

- вовлечения  в инвестиционный процесс временно  приостановленных и законсервированных  строек и объектов, находящихся  в государственной собственности;

- предоставления  концессий российским и иностранным  инвесторам по итогам торгов (аукционов  и конкурсов) в соответствии  с законодательством РФ.

Органы  государственной власти субъектов  Российской Федерации для регулирования  инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, могут использовать следующие формы и методы:

- разработка, утверждение  и осуществление межмуниципальных  инвестиционных проектов и инвестиционных  проектов на объекты государственной  собственности субъектов РФ, финансируемых за счет средств бюджетов субъектов Российской Федерации;

- проведение  экспертизы инвестиционных проектов  в соответствии с законодательством; 

- предоставление на конкурсной основе государственных гарантий по инвестиционным проектам за счет средств бюджетов субъектов РФ. Порядок предоставления государственных гарантий за счет средств бюджетов субъектов РФ определяется законами соответствующих субъектов РФ;

- размещение  средств бюджетов субъектов РФ  для финансирования инвестиционных проектов в порядке, предусмотренном законодательством РФ о размещении заказов на поставки товаров, выполнение работ, оказание услуг для государственных и муниципальных нужд. Размещение указанных средств осуществляется на возвратной и срочной основах с уплатой процентов за пользование ими в размерах, определяемых законом о бюджете субъекта РФ, либо на условиях закрепления в собственности субъекта РФ соответствующей части акций создаваемого акционерного общества, которые реализуются через определенный срок на рынке ценных бумаг с направлением выручки от реализации в доходы соответствующих бюджетов;

- выпуск облигационных  займов субъектов Российской  Федерации, гарантированных целевых  займов;

- вовлечение  в инвестиционный процесс временно  приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в собственности субъектов РФ.

 

                                                 Контрольные вопросы:

1. Что понимается под иностранными инвестициями?

2. Назовите типы инвесторов.

           3. Дайте определение финансовых институтов.

      4. Перечислите участников инвестиционного процесса.

      5.В чем заключается инвестиционная деятельность предприятия?

 

                   Тема 2.2. Планирование инвестиционной деятельности.

1. Внутренняя и внешняя инвестиционная деятельность предприятия.
2. Сущность планирование инвестиционной деятельности.
3. Этапы планирования инвестиционной деятельности предприятия.
4. Методы инвестиционных расчётов.

                 Деятельность любого предприятия в той или иной мере связана с инвестиционной деятельностью. Необходимым условием экономического роста является увеличение и создание новых инвестиций в развитие, совершенствование действующих основных фондов и производств, в материальные и нематериальные активы.

Планирование инвестиционной деятельности является одной из основных задач финансового планирования, которое должно обеспечить согласование долгосрочных целей предприятия и использование ресурсов, направляемых на достижение целей. Инвестиционная деятельность предприятия связана с затратами, которые предприятие должно понести на данный момент времени для  положительного эффекта в будущем.

Инвестиционную  деятельность предприятия можно  разделить на два основных вида: внутреннюю и внешнюю.

            К внутренней деятельности относится: расширение производственных мощностей, техническое перевооружение и реконструкция предприятия, увеличение объёма выпуска продукции, создание новых видов продукции.

               Внешнее направление инвестиционной деятельности предприятия предполагает приобретение компаний и покупку ценных бумаг.

Планирование  инвестиций относится к одной  из наиболее сложных областей финансового  планирования, так как имеют место  различные виды инвестиций и стоимость  инвестиционных проектов; множественность альтернативных вариантов инвестиционных проектов; ограниченность ресурсов; огромный риск, связанный с принятием инвестиционных решений и т.п.

                 Этапы планирования инвестиционной деятельности:

1. Определение  первоочередных целей инвестирования. Основным на этом этапе является определение цели, требований по ресурсам, направлений деятельности, предполагаемой выгоды от этой деятельности, предпосылки к деятельности, требуемое время на реализацию инвестирования, разделение всего периода инвестирования на отдельные этапы.

2. Определение  «узких» мест и оценка риска.  Предполагает совместную деятельность  функционирования групп по определению  возможных сложностей в инвестиционной  деятельности с оценкой риска.  Планирование инвестиций начинается  с анализа проблемного фактора в стратегии предприятия, того "узкого" места, которое не позволяет реализовать стратегию. "Узким" оно считается по ряду причин: во-первых, потому, что иногда не может контролироваться самим предприятием; во-вторых, потому, что от него зависят другие элементы стратегии. Существуют следующие виды рисков: технико-технологические риски, экономический риск, политический риск, социальные риски; экологические и законодательно-правовые риски. Так же риски можно классифицировать по источникам возникновения: систематический, возникающий у всех участников инвестиционной деятельности  и несистематические риски, возникающие для конкретного объекта инвестирования или для деятельности конкретного инвестора.

3. Разработка  стратегии обеспечения ресурсами. Выбор источников финансирования.  Финансирование может осуществляться за счет внутренних источников (амортизационные отчисления, капитализация дивидендов, использование накопленной нераспределенной прибыли, продажа, сдача в аренду и другие подобные источники, имеющиеся в распоряжении, за счет внешних источников (эмиссия акций различных видов и форм, эмиссия облигаций и других ценных бумаг, привлечение кредитов и займов и централизованные источники финансирования). В современной экономике существует множество различных возможностей эффективного вложения капитала. Однако большинство российских предприятий испытывают существенную потребность в инвестициях ввиду ограниченности собственных инвестиционных ресурсов. Инвестиционные ресурсы представляют собой специфический товар, за пользование которым инвестор взимает плату, минимальный размер которой равен доходу от хранения инвестиций на депозитном счете в банке.

4.  Разработка  направления инвестирования заключается  в разработке общей стратегии  деятельности; разработке и обосновании организационной и информационной структуры.

5. Разработка  процедур администрирования реализации  и её политика заключается  в разработке процедур отчетности  о ходе выполнения поставленных  задач; разработке процедур документирования  и контроля информационного обеспечения; определении политики внешних связей; подготовке кадровых и финансовых процедур; разработке основных процедур выявления и разрешения конфликтов.

             Планирование инвестиционной деятельности – это сложный и трудоемкий процесс, в котором необходимо учитывать множество фактов, влияющих на принятие решения. При рассмотрении внешнего направления инвестирования следует рассмотреть несколько проектов и выбрать наиболее выгодный. Применяемые в финансовом анализе методики и критерии можно разделить на две большие группы: статистические (бухгалтерские) и динамические (дисконтные).

К статистическим методам инвестиционных расчётов относятся  такие, которые применяются в  случае краткосрочного характера инвестиционных проектов. Если инвестиционные затраты осуществляются в начале периода, результаты определяются на конец периода.

Статистические  методы оценки экономической эффективности  инвестиций относятся к простым  методам, которые используются в  основном для грубой и быстрой  оценки привлекательности проектов и рекомендуются для применения на ранних стадиях экспертизы инвестиционных проектов.

Динамические (дисконтные) методы инвестиционных расчётов используются для обоснования инвестиционных проектов в том случае, когда речь идёт о долгосрочных проектах, которые характеризуются меняющимися во времени доходами и расходами. В основе применения динамических расчётов лежат определённые предпосылки, выполнение которых обеспечивает реализацию расчётов с получением достаточно достоверных результатов.

Планирование  инвестиционной деятельности играет большую  роль в формировании эффективной  структуры предприятия.

В   настоящее  время предприятие должно сделать  свой выбор из многочисленных направлений  развития, многообразия технических  решений. Каждое предприятие должно стремиться к эффективному развитию, и тут невозможно обойтись без капиталовложений, которые оно может привлечь как со стороны инвесторов, в том числе и иностранных, так и воспользовавшись своими собственными. Данные инвестиционные ресурсы могут быть направлены на различные цели, как, например, расширение производственных мощностей, техническое перевооружение или реконструкция предприятия, а также освоение новых видов продукции. Безусловно, предприятие может осуществлять и внешнюю инвестиционную деятельность, покупая ценные бумаги других предприятий или же становиться головным предприятием, приобретая контрольный пакет акций какого - либо другого хозяйствующего субъекта. Осуществляя данный вид финансовых инвестиций, предприятие - инвестор выбирает наиболее подходящий для себя вариант, соотнося будущую прибыль и риск, с которым связаны все инвестиционные процессы. Таким образом, можно сделать вывод, что инвестиционная деятельность предприятия направлена на повышение функционирования предприятия в современных экономических условиях, также взаимодействие с другими предприятиями ведет к налаживанию и укреплению внешних связей, а также увеличению прибыли предприятия.

 Контрольные вопросы:

1. Что относится к внутренней и внешней инвестиционной деятельности предприятия?
2. Определить сущность планирование инвестиционной деятельности.
3. Перечислить этапы планирования инвестиционной деятельности предприятия.
4. Перечислить и охарактеризовать методы инвестиционных расчётов.

 

Раздел 3. Источники финансирования инвестиций.

Тема 3.1. Сущность и классификация источников финансирования                      инвестиций.

1. Система финансирования инвестиционного процесса.

2. Источники финансирования инвестиций.

3. Источники  финансирования капитальных вложений.

4. Централизованные (бюджетные) и децентрализованные (внебюджетные) источники финансирования.

5. Собственные, заемные и привлеченные источники финансирования.

               Изыскание источников финансирования инвестиций всегда было одной из важнейших проблем в инвестиционной деятельности. В современных условиях для России эта проблема остается, пожалуй, самой острой и актуальной.

              Система финансирования инвестиционного процесса складывается из органического единства источников, методов и форм финансирования инвестиционной деятельности. В современных условиях базовыми источниками финансирования инвестиций признаются:

-  чистая прибыль предприятия;

- амортизационные отчисления;

- внутрихозяйственные резервы и другие средства предприятия;

- денежные средства, аккумулируемые кредитно-банковской системой;

- кредиты и займы международных организаций и иностранных инвесторов;

- средства от эмиссии ценных бумаг;

- внутрисистемное целевое финансирование (поступление средств на конкретные цели от вышестоящей организации);

- средства бюджетов различных уровней и др.

         В постановлении Правительства РФ «Об утверждении Временного положения о финансировании и кредитовании капитального строительства на территории РФ» от 21.03.94 г. (в ред. от 18.02.98) № 220 сказано, что капитальные вложения могут финансироваться за счет:

• собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыли, амортизационных отчислений, денежных накоплений и сбережений граждан и юридических лиц, средств, выплачиваемых органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и других средств);
• заемных финансовых средств инвесторов или переданных им средств (банковских и бюджетных кредитов, облигационных займов и других средств);
• привлеченных финансовых средств инвестора (средств, получаемых от продажи акций, паевых и иных взносов членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);
• финансовых средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;
• средств внебюджетных фондов;
• средств федерального бюджета, предоставляемых на безвозвратной и возвратной основе, средств бюджетов субъектов РФ;
• средств иностранных инвесторов.

         Финансирование капитальных вложений по стройкам и объектам может осуществляться как за счет одного, так и за счет нескольких источников.

         В целом все источники финансирования принято подразделять на: централизованные (бюджетные) и децентрализованные (внебюджетные).

         К централизованным источникам обычно относятся средства федерального бюджета, средства бюджетов субъектов Российской Федерации, местных бюджетов и внебюджетных фондов.

        К децентрализованным относятся чистая прибыль, амортизационные отчисления, кредиты банков, эмиссия ценных бумаг.

          Источники средств, используемые предприятием для финансирования своей инвестиционной деятельности, принято подразделять на собственные, заемные и привлеченные.

         К собственным источникам финансирования инвестиций относятся: прибыль, амортизационные отчисления, внутрихозяйственные резервы, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др.