Управление валютным портфелем коммерческого банка

• взаимный зачет покупки-продажи валюты по активу и пассиву, так называемый метод «мэтчинг», где с помощью вычета поступления валюты из величины ее оттока банк имеет возможность оказывать влияние на их размер и соответственно на свои риски;
• использование метода «неттинга», который заключается в максимальном сокращении количества валютных сделок с помощью их укрупнения. Для этой цели банки создают подразделения, которые координируют поступления заявок на покупку-продажу иностранной валюты;
• приобретение дополнительной информации путем приобретения информационных продуктов специализированных фирм в режиме реального времени отображающих движение валютных курсов и последнюю информацию;
• тщательное ежедневное изучение и анализ валютных рынков.

Для ограничения валютных рисков широко применяется хеджирование. Одним из недостатков общего хеджирования (т.е. уменьшения всех рисков) является довольно существенные суммарные затраты на комиссионные и премии опционов. Выборочное хеджирование можно рассматривать как один из способов снижения общих затрат. Другой способ - страховать риски только после того, как курсы или ставки изменились до определенного уровня. Можно считать, что в какой-то степени компания может выдержать неблагоприятные изменения, но когда они достигнут допустимого предела, позицию следует полностью хеджировать для предотвращения дальнейших убытков. Такой подход позволяет избежать затрат на страхование рисков в ситуациях, когда обменные курсы или процентные ставки остаются стабильными или изменяются в благоприятном направлении.

Еще одним методом управления валютным риском является анализ движения курсов валют. Такой анализ бывает фундаментальным  и техническим.

Фундаментальный анализ движения курсов валют основан на предположении, что основные изменения курсов происходят под действием макроэкономических факторов развития экономик стран-эмитентов валюты. Аналитики, причисляющие себя к фундаменталистам, внимательно отслеживают на регулярной основе базовые показатели макроэкономического развития отдельных стран и прогнозируют движения курсов валют в долгосрочной перспективе. Для прогноза движения этих курсов валют обычно анализируются изменения базовых показателей и курса иностранных валют.

Технический анализ основан  на положении о том, что макроэкономические показатели в краткосрочной и среднесрочной перспективе мало отражаются на движениях курсов валют. Более того, курсы валют можно с исключительной точностью прогнозировать только с помощью этого метода, основой которого является математическая система. Такой анализ прослеживает тенденцию колебаний курсов валют и дает сигналы к покупке или продаже [10].

Часть 2. Анализ валютных операций ОАО «Альфа-Банк»

Общая характеристика ОАО «Альфа-Банк»

Альфа-Банк основан в 1990 году. Альфа-Банк является универсальным банком, осуществляющим все основные виды банковских операций, представленных на рынке финансовых услуг, включая обслуживание частных и корпоративных клиентов, инвестиционный банковский бизнес, торговое финансирование и управление активами.

Альфа-Банк является крупнейшим частным  банком России по величине активов, собственного капитала, кредитному портфелю и счетам клиентов. По данным финансовой отчетности (МСФО) по итогам первого полугодия 2011 года совокупные активы банковской группы «Альфа-Банк», куда входят ОАО «Альфа-Банк», дочерние банки и финансовые компании, составили 31,5 млрд. долларов США, совокупный капитал — 3,5 млрд. долларов США, совокупный кредитный портфель — 21,4 млрд. долларов США. Чистая прибыль за полугодие составила 275 млн. долларов США.

По состоянию на 1 сентября 2011 года в Альфа-Банке обслуживается около 48 тыс. корпоративных клиентов и 5,7 млн. физических лиц. В Москве, регионах России и за рубежом открыто 442 отделения и филиала банка, в том числе дочерний банк в Нидерландах и финансовые дочерние компании в США, Великобритании и на Кипре [21].

Банковская группа «Альфа-Банк»  за 2010 год зафиксировала самую большую чистую прибыль за свою 20-летнюю историю в размере 553 млн. долларов США, рентабельность капитала, в свою очередь, достигла уровня 19,1%. Совокупный капитал за вычетом дивидендов в размере 150 млн. долларов США увеличился на 14,1% до 3,1 млрд. долларов США. Уровень достаточности капитала по стандартам Базель I составил 18,2% на 31 декабря 2010 года (20,2% на 31 декабря 2009 года).

За отчетный период совокупные активы Банковской группы «Альфа-Банк» выросли на 31,6% с 21,6 млрд. долларов США на конец 2009 года до 28,5 млрд. долларов США на конец 2010 года, причиной этому стало быстрое восстановление российской экономики после мирового кризиса и положительный имидж Альфа-Банка, позволивший привлечь новых клиентов, как в корпоративном сегменте, так и в сегменте розничного бизнеса.

Основными причинами роста прибыли  являются увеличение чистой процентной маржи на 21,6% с 1,1 млрд. долларов США до 1,3 млрд. долларов США, рост чистых комиссионных доходов на 24,3%, рост доходов от инвестиций и сделок с иностранной валютой, а также снижение уровня начисленных провизий на возможные потери по ссудам. Розничный бизнес впервые показал прибыль по итогам года – прибыль до налогов составила 208 млн. долларов США.

Банковская группа «Альфа-Банк»  является крупнейшим российским частным  банком по размеру совокупных активов, совокупному капиталу и размеру депозитов. В 2010 году группа продолжила свое развитие как универсальный банк по следующим основным направлениям: корпоративный и инвестиционный бизнес (включая малый и средний бизнес (МСБ), торговое и структурное финансирование, лизинг и факторинг), розничный бизнес (включая систему банковских филиалов, автокредитование и ипотеку). Особое внимание оказывается развитию банковских продуктов корпоративного бизнеса в массовом и МСБ сегментах, а также развитию удаленных каналов самообслуживания и интернет-эквайринга [22].

Виды  валютных операций, совершаемых ОАО  «Альфа-Банк»

Открытие и  ведение валютных счетов клиентов. Данная операция включает в себя следующие виды:

• открытие валютных счетов юридическим лицам (резидентам и нерезидентам); физическим лицам; начисление процентов по остаткам на счетах; предоставления овердрафтов (особым клиентам по решению руководства банка); предоставление выписок по мере совершения операции; оформление архива счета за любой промежуток времени; выполнение операций, по распоряжению клиентов, относительно средств на их валютных счетах (оплата предоставленных документов, покупка и продажа иностранной валюты за счет средств клиентов);
• контроль за экспортно-импортными операциями.

Неторговые операции. ОАО «Альфа-Банк» осуществляет следующие виды данной операции:

• покупку и продажу наличной иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте;
• инкассо иностранной валюты и платежных документов в валюте;
• осуществляет выпуск и обслуживание пластиковых карточек клиентов банка;
• производит оплату денежных аккредитивов и выставление аналогичных аккредитивов.

Неторговые операции, в разрезе  отдельных видов, получили широкое  распространение для предоставления клиентам более широкого спектра  банковских услуг, что играет немаловажное значение в конкурентной борьбе с  другими коммерческими банками  за привлечение клиентуры. Без операций, а именно осуществления переводов  за границу, оплаты и выставления  аккредитивов, практически невозможна повседневная работа с клиентами. Операция покупки и продажи наличной валюты является одной из основных операций Альфа-Банка неторгового характера. Деятельность обменных пунктов коммерческих банков служит рекламой банка, средством привлечения клиентов в банк, и, самое главное, приносит реальный доход коммерческому банку.

Установление  корреспондентских отношений с  иностранными банками. Эта операция является необходимым условием проведения банком международных расчетов. Принятие решения об установлении корреспондентских отношений с тем или иным зарубежным банком должно быть основано на реальной потребности в обслуживании регулярных экспортно-импортных операций клиентуры.

Конверсионные операции. Среди видов конверсионных операций ОАО «Альфа-Банка» следует выделить следующие:

• сделка типа «today»;
• сделка типа «tomorrow»;
• срочная сделка «forward»;
• сделка «swop».

Операции  по международным расчетам, связанные  с экспортом и импортом товаров  и услуг. Во внешней торговле применяются такие формы расчетов, как документарный аккредитив, документарное инкассо, банковский перевод.

Операции  по привлечению и размещению Альфа-Банком валютных средств. Эти операции включают в себя следующие виды:

1) привлечение депозитов: 

• физических лиц;
• юридических лиц, в том числе межбанковские депозиты;

2) выдача кредитов:

• физическим лицам;
• юридическим лицам;

3) размещение кредитов на межбанковском  рынке.

Эти операции являются основными для  ОАО «Альфа-Банка» и по доходности, и по значимости в обслуживании клиентов банка.

Альфа-Банк активно проводит операции на международном валютном рынке Forex и является одним из крупнейших операторов для банков стран СНГ и Балтии, юридических и физических лиц, резидентов и нерезидентов РФ.

Основными направлениями работы Альфа-Банка  на этом рынке являются следующие:

1. Конверсионные операции для клиентов - юридических лиц.  
   Исполнение клиентских поручений на конвертацию одной валюты в другую, по предложенному банком курсу. Специалисты Альфа-Банка оказывают содействие в выборе стратегии по хеджированию валютных рисков, присущих экспортно-импортным сделкам.
2. Арбитражные операции на межбанковском валютном рынке.  
   Предоставление текущих рыночных котировок банкам всех стран мира. Работа с банками проводится на основе установленных друг на друга кредитных линий, либо на условиях полного закрытия позиции и осуществления взаимозачета (неттинга) на дату валютирования.
3. Арбитражные операции для банков, юридических (нерезидентов) и физических лиц на условиях Margin Trading.  
   Margin Trading – условия проведения арбитражных операций, осуществляемых на сумму позиции, превышающую в несколько раз размер (до 1:100) торгового счета клиента, с обязательным закрытием позиции клиента на дату валютирования. При этом возможная прибыль по арбитражу на дату валютирования в контрвалюте должна быть начислена (либо списан убыток) с торгового счета клиента. Для заключения арбитражных сделок Альфа-Банк предоставляет этой категории клиентов интернет-брокер Alfa FX с текущими котировками основных валют в режиме онлайн.

Альфа-Банк является одним из крупнейших брокеров, осуществляющего весь спектр операций с ценными бумагами на ММВБ, РТС, внебиржевом рынке, а также на ведущих международных площадках, и имеет лицензированные офисы в Москве, Лондоне, Нью-Йорке, Киеве, Алма-Ате. В рамках рейтинга банков-профучастников фондового рынка НАУФОР Альфа Банку присвоен статус ААА (максимальная надежность). Основные продукты и услуги:

• биржевые и внебиржевые операции с российскими ценными бумагами, включая неликвидные акции;
• система интернет-трейдинга «Альфа-Директ», объединяющая в себе комплекс брокерских услуг Альфа-Банка;
• предоставление «плеча» по денежным средствам и ценным бумагам на ММВБ и РТС;
• операции с американскими и европейскими депозитарными расписками (ADR, GDR);
• хеджирование позиций (включая позиции по российским акциям);
• опционы и опционные стратегии;
• структурированные финансовые продукты;
• широкий спектр операций с зарубежными финансовыми инструментами.
• составление индивидуального портфеля ценных бумаг;

Анализ  операций ОАО «Альфа-банк» на валютном рынке

Альфа-Банк сохраняет позиции одного из ведущих операторов на внутреннем валютном рынке. В 2010 году общий оборот по сделкам рубль/доллар США составил 380 миллиардов долларов США, то есть около 7,2% общего оборота внутреннего валютного рынка.

Альфа-Банк является одним из лидеров форвардного рынка рубль/доллар США. Предлагаемые банком операции «форвард» позволяют клиентам хеджировать валютные риски.

Банк является участником срочного рынка ММВБ. Объем форвардных сделок и сделок «своп», заключенных в 2010 году, превысил 2,8 миллиарда долларов США. Банк активно развивает операции «своп», что позволяет выйти на более высокий уровень управления ликвидностью и снизить себестоимость фондирования. Более чем в 1,2 раза вырос объем взаимных кредитных линий с другими банками, в первую очередь за счет увеличения лимитов иностранными банками и их дочерними структурами.

Альфа-Банк - один из ведущих операторов крупнейшей в мире расчетной системы Continuous Linked Settlement, установив партнерские отношения с более чем 50 крупнейшими банками мира.

Развитие Альфа-Банка и активная работа с западными контрагентами позволили упрочить положение Банка на международном рынке. Банк год от года внедряет новые продукты, позволяющие удовлетворять потребности самых разных клиентов как банков-контрагентов и различных финансовых институтов, так и широкого спектра корпоративных клиентов [25].