Управление ликвидностью и платежеспособностью организации

В структуре оборотных средств предприятия значительную долю занимают запасы. Причем наблюдается снижение этой доли в 2009 г. на 0,8 % по сравнению с 2008г.

В связи с ростом объема реализации продукции вызванное разнообразием ассортимента хлебобулочных изделий произошло увеличение доли денежных средств за два года на 5,9 %. Помимо этого снизилась дебиторская задолженность предприятия на 5,7 %.

Приток денежных средств от реализации продукции в 2008 и 2009 годах полностью покрывал все расходы по текущей деятельности. В целом предприятие способно генерировать денежные средства в объеме, необходимом для осуществления планируемых расходов.

Увеличение стоимости имущества предприятия за отчетный период на 1015 тыс. руб., обусловлено, главным образом, увеличением в отчетном году собственного капитала на 2078 тыс.руб.

Увеличение собственных средств произошло в основном  за счет увеличения нераспределенной прибыли в отчетном году на 4478 тыс.руб., или на 23,31 %.

Кредиторская задолженность увеличилась всего на 347 тыс.руб., или на 9,14 %, что перекрывается увеличением денежных средств. Такую тенденцию следует оценить положительно, если она не обусловлена застойными явлениями в производственной и коммерческой деятельности.

Предприятие независимо от внешних источников средств. Повышение показателя коэффициента обеспеченности собственными средствами в 2009 году характеризует финансовую независимость предприятия при проведении финансовой политики. У предприятия имеется возможность  финансового маневра.

Балансы ЗАО Хлебозавод «Болдинский» за 2008-2009 г.г. являются

абсолютно ликвидными. Рассчитанные показатели текущей ликвидности свидетельствует о неплатежеспособности предприятия в 2008-2009 г.г.

Поскольку значение показателя текущей ликвидности меньше нормы, был рассчитан показатель восстановления платежеспособности. Его значение оказалось тоже меньше нормы, и это означает, что на данном предприятии в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

В связи с тем, что на предприятии с каждым годом уменьшаются собственные оборотные средства, и в то же время растет кредиторская задолженность, то для выхода из создавшегося положения можно порекомендовать предприятию сдать свободные производственные площади в аренду. 11ри этом денежные средства, полученные от аренды, будут перечисляться в счет погашения обязательств перед поставщиками. В связи с чем доход от аренды в денежной форме обменен на покрытие обязательства перед поставщиками. Эта операция происходит параллельно с теми операциями, которые оформляются. Она невидима. Теперь доход от аренды связан, вложен в активы. Собственного капитала стало больше на величину дохода от сдачи площадей в аренду. (Обмен нельзя совершить, не вложив доход в активы и соответственно в капитал). Негативный индикатор рабочего капитала исчез, превратился в ноль. (Это всего лишь индикатор, поэтому, не надо волноваться: материя не исчезает. Для простоты, допустим, что по абсолютной величине негативный индикатор рабочего капитала и доход от аренды равны). Весь собственный капитал увеличился на величину дохода от аренды. Валюта баланса изменилась положительно на ту же величину. Заемного капитала осталось столько же, сколько и было. Но теперь заемный капитал воплощен в другом наборе активов. До вложения дохода от аренды в капитал, заемный капитал ЗАО Хлебозавод «Болдинский» состоял только из внеоборотных активов и дебиторской задолженности, а после вложения — из дебиторской задолженности и денег на расчетном счете. Собственный капитал, возросший по величине, по-прежнему состоит из внеоборотных активов, но зато все внеоборотные активы покрыты теперь собственным капиталом. Рабочего капитала нет, он как и его индикатор, равен О. Достигнуто «рабочее равновесие». Предприятие ЗАО Хлебозавод «Болдинский» готово погасить задолженность перед поставщиками.

Подведем итог. После перечисления денег поставщикам валюта баланса меняется. Она становится такой же, какой была до получения дохода от аренды. Уменьшение имеет место только по сравнению с тем кратким мгновением, когда арендная плата была получена, но деньги поставщикам еще не перечислены.

Итак, капитал остался без изменения, но изменилась его структура: собственного капитала стало больше, а заемного меньше, т.к. проценты банку перечислены, долг списан (погашен). В активах, к сожалению — без перемен. Сколько было внеоборотных, активов, столько и осталось (правда, теперь они все свои собственные). Сколько было дебиторской задолженности, столько и осталось и вся она покрывает краткосрочные обязательства. Теперь дебиторской задолженности достаточно, чтобы покрыть все обязательства, поскольку обязательств стало меньше. Раньше (до получения и вложения арендного дохода) на помощь дебиторской задолженности привлекались внеоборотные активы.

49

Как видим, финансовый маневр при отсутствии рабочего капитала и неподвижной дебиторской задолженности потребовал добавочного капитала, да еще в денежной форме, что можно назвать вынужденным капиталообразованием.

На поверхности явлений кажется, что отдали поставщикам свой собственный доход: получили деньги от арендатора и перечислили поставщикам. А на самом деле: вложили доход в собственный капитал, а поставщикам вернули их кровные деньги. И начисленные доходы к уплате, и взятые банковские ссуды, и товарный кредит, полученный от поставщиков, и денежные авансы, полученные от покупателей, — все это заемный капитал, требующий покрытия.

Чтобы возвращать долги, нужны наличные деньги. На помощь приходит внутренний обмен формами между собственным капиталом и доходом, между заемным и собственным капиталом. Это и есть финансовый маневр.

Учитывая, что на балансе предприятия находятся свободные площади в размере 100м и если установить сумму ежемесячной арендной платы в размере 300 руб. за 1м дополнительная прибыль от сдачи помещений в аренду за год составит:

300 х 100 х 12 = 36000 руб.

Общая сумма поступлений вместе с НДС будет равна:

36000+ 36000 х 18% = 42480 руб.

Далее произведем расчет коэффициентов, которые изменятся после проведения

вышеизложенного мероприятия, при этом значение показателя Кt оставим

неизменным.

49

1. Коэффициент текущей ликвидности:

49

,                                                   (38)

49

где Rа — оборотные активы

Кt — краткосрочные кредиты и заемные средства

Кп 2009 год = 9613 / 3795=2,53

Кп прогноз= (9613 + 36) / 3796=2,54

2. Коэффициент критической (срочной) ликвидности:

49

,                                             (39)

Где Д — денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

Ra — дебиторская задолженность

Ккл 2009 год = (1741 + 864) / 3795=0,694

Ккл прогноз= (1741 + 864 + 36) / 3795=0,696

3. Коэффициент абсолютной ликвидности:

49

,                                                     (40)

Кал 2009 год = 1741 / 3795=0,46

Кал прогноз= (1741 + 36) / 3795=0,47

4. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

,                                            (41)

49

Кз/с 2009 год = 3795 / 15066=0,25

Кз/с прогноз= 3795 / 15066 = 0,25

5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

,                                               (42)

51

Кз/с 2009 год= (15066 — 9595) / 9613 = 0,569

Кз/с прогноз= (15066 — 9595) / (9613 + 36) = 0,567 

6. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств:

,                                                   (43)

Км/и 2009 год = 9613 / 9595 = 1,002
Км/и прогноз= (9613 + 36) / 9595 = 1,006

     На основании вышеприведенных расчетов видно, что коэффициенты ликвидности изменились, тем самым улучшили ликвидность предприятия. Это произошло благодаря получению дополнительной прибыли от сдачи помещений в аренду.

Снижение коэффициента обеспеченности собственными средствами на 0,002 практически не существенно повлияло на значение данного коэффициента, т.к. не вышло за пределы нормы, когда предприятие имеет возможность для проведения независимой финансовой политики. В тоже время рост коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных средств на 0,004 говорит о том, что предприятие с каждым годом больше средств вкладывает в оборотные активы.

Заключение.

Платежеспособность и ликвидность предприятия являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики.

Платежеспособность – это возможность предприятия расплачиваться по своим обязательствам. Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена на минимизацию финансовых обязательств.

Ликвидность представляет собой степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Поэтому управление ликвидностью предприятия является важной частью управления финансовым состоянием предприятия.

Анализ поступлений и использования денежных средств показывает, что основным источником притока денежных средств была выручка от реализации, удельный вес которой в 2009 году составил 95,05 %, в то время как расходование денежных средств в основном направлялось на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, удельный вес которых составил в 2009 году 63,29 %. Данный анализ позволяет сделать вывод о том, что приток денежных средств от реализации продукции полностью покрывал все расходы по текущей деятельности. Поэтому  в целом предприятие способно генерировать денежные средства в объеме, необходимом для осуществления планируемых расходов.

Увеличение собственных средств ЗАО Хлебозавод «Болдинский» произошло за счет увеличения нераспределенной прибыли в отчетном году.

В структуре  собственного капитала значительную часть на начало года составляет добавочный капитал – это следует из организационно-правовой формы предприятия, но необходимо отметить, что произошло увеличение доли добавочного капитала на 26,24 % в общей сумме собственных средств в 2009 году. Возможно, это произошло из-за роста доли нераспределенной прибыли отчетного года.

Кредиторская задолженность увеличилась на 9,14 %, что перекрывается увеличением денежных средств. Это является положительной тенденцией, если она не обусловлена застойными явлениями в производственной и коммерческой деятельности.

Предприятие абсолютно независимо от внешних источников средств. Это подтверждается повышением показателя коэффициента обеспеченности собственными средствами в 2009 году. Это повышение также характеризует финансовую независимость предприятия при проведении финансовой политики, что предоставляет предприятию возможность  финансового маневра.

Анализируя рассчитанные коэффициенты, характеризующие ликвидность предприятия можно сделать вывод, что в динамике наблюдается повышение значений данных показателей. Это свидетельствует о том, что балансы предприятия за 2008-2009 г.г. являются абсолютно ликвидными. Однако коэффициент текущей ликвидности свидетельствует о неплатежеспособности ЗАО Хлебозавод «Болдинский», поскольку значение этого показателя ниже нормы. Из этого можно сделать вывод, что на данном предприятии в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Список использованной литературы.

1. Абрамов А. Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия в 2-х ч. М.: Экономика и финансы АКДИ, 2009 .

2. Абрютина М.С. Финансовый анализ коммерческой деятельности. М.: Финпресс, 2005.

3. Баканов М. И., Шермет А. Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник.4-е изд., перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2007.

4. Баканов М. И. Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. — М.: Финансы и статистика, 2004.

5. Балабанов И. Т. Финансовый менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 2004.

6. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчётности/Пер.с англ. М.,2007.

7. Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. М.,

2009.

51

8. Ефимова О. В. Анализ показателей ликвидности. // Бухгалтерский учет. — 2007 - № 11,

с. 27-28.

9. Ефимова О. В. Финансовый анализ - М.: Бухгалтерский учет, 2009.

10. Ковалев В. В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ

отчетности. — М.: Финансы и статистика, 2004, с. 86- 196.

11. Ковалев В. В. Финансовый анализ. — М.: Финансы и статистика,2003.

12. Ковалёв В.В.,Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия

М.:ПБОЮЛ Гриженко Е.М.,2003.

13. Ковалёв В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия М.:

ООО «ТК Велби», 2005 — 424 с.

14. Ковалева А. М. Финансы в управлении предприятием. — М.: Финансы и статистика,

2005.

51

15. Крейнина М. Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. - М.: АО "ДИС", МВ - Центр, 2004.

16. Лобушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова З.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия.: Учебное пособие для вузов / Под ред. проф.Н.П.Любушина,— М. :ЮНИТИ-ДАНА, 2003.

17. Поляков Д. С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. — М.: Финансы и статистика, 2006.

18. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. — Мн.: ИП "Экоперспектива", 2008, с. 409 — 485.

19. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.:ИНФРА-М 2009. — 425 с.