Управление ликвидностью и платежеспособностью организации

48

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения

48

А1<П1; А2<П2; АЗ >ПЗ; А4 >П4.

если нарушается хотя бы одно неравенство, то ликвидность баланса считается недостаточной.

Подставив значения из табл.11 приходим к выводу, что балансы ЗАО Хлебозавод «Болдинский» за 2008-2009г.г. являются абсолютно ликвидными.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

Текущая ликвидность (ТЛ), которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

48

ТЛ = А1+ А2 — (П1+П2),       (25)

48

ТЛ 2008 год = 1179+ 1435 — (3795 + 5205) = — 6386 тыс.руб.

ТЛ2009год = 1741 + 864 — (4142 + 4142) = -5679 тыс.руб.

Таким образом, рассчитанные показатели текущей ликвидности свидетельствуют о неплатежеспособности предприятия в 2008-2009г.г.

Перспективная ликвидность (ПЛ) — это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

48

ПЛ=АЗ -ПЗ ,        (26)

ПЛ 2008 год= 7349 тыс.руб.

ПЛ 2009 год= 7008 тыс.руб.

48

Помимо этого рассчитываются следующие коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия, которые рассчитываются по данным "Бухгалтерского баланса":

— Величина собственных оборотных средств (Е1) характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия. Показатель имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой и посреднической операциями. Рост этого показателя в динамике — положительная тенденция.

48

Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль. Величина собственных оборотных средств числено равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Теоретически, иногда практически, возможна ситуация, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. Финансовое положение предприятия в этом случае — неустойчивое; требуются немедленные меры по его исправлению.

L1 = стр. 490-стр. 252-стр. 244+ стр. 590 - стр. 190 - стр. 230-стр. 390,  (27)

48

L1 = стр. 290- стр. 252 -стр. 244 - стр. 230 - стр. 690

   (27.1)

48

- Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L2) характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т. е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. Рост показателя в динамике — положительная тенденция.

48

L2 = стр. 260 / (стр. 290- стр. 252-стр. 244- стр. 230- стр. 69     (28)

L2 = АЗ / ((А1 + А2 + АЗ) -(П1 + П2)),        (28.1)

48

— Коэффициент текущей ликвидности (LЗ) дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Расчет основывается на том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее. Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Согласно общепринятым международным стандартам, считается, что этот коэффициент должен находится в пределах 1-2 (иногда 3). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозой банкротства. Превращение основных средств над краткосрочными обязательствами, более чем в 2 (3) раза считается также нежелательным, т. к. может свидетельствовать о нерациональности структуры капитала. Рост показателя в динамике — положительная тенденциями.[9.с.28].

48

          LЗ = (стр. 290 — стр. 252 — стр. 244 — стр. 230) / стр. 690,  (29)                                                  

48

LЗ = (А1 + А2 + АЗ) / (П1 + П2)

                                      (29.1)

48

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (L4) аналогичен по смыслу коэффициенту текущей ликвидности, но исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть — производственные запасы. Необходимость расчета этого показателя вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств не одинакова. Следует учитывать еще одно ограничение в использование коэффициента ликвидности. Так, к наиболее ликвидным активам относится не только долгосрочные, но и краткосрочные ценные бумаги и чистая дебиторская задолженность. В условиях развитой рыночной экономики такой подход оправдан, и предприятие имеет целый ряд законодательно регламентируемых возможностей, с помощью которых оно может взыскать долг со своего клиента. В России такие условия отсутствуют. Поэтому вызывает сомнение целесообразности оценки ликвидности российских предприятий посредством текущей и срочной ликвидности, особенно в тех случаях, когда это не сопровождается подробным анализом показателей, участвующих в расчетах. Поэтому в большинстве случаев более надежной является оценка ликвидности только по показателям денежных средств. По международным стандартам уровень показателя должен быть выше 1. В России его оптимальное значение определено как 0,7 — 0,8.

48

L4 = (стр. 290 - стр. 252- стр. 244- стр. 210-стр. 217- стр. 220- стр. 230) /стр. 690 (30)

— Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) (L5) является наиболее жестким критерием ликвидности, показывая, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. В западной практике этот показатель рассчитывается редко. В России его оптимальный уровень 0,2 0,25 [12.с.28].

48

L5 = стр. 260/стр. 690               (31)
L5= А1/П1+П2                        (31.1)

48

— Общий показатель ликвидности (L6), его значение должно быть не ниже 1.

48

L6 = (А1 + 0,5*А2 + 0.3*АЗ) / (П1+ 0,5*П2+ О,З*ПЗ ), (32)

— Большое значение в анализе ликвидности имеет изучение чистого оборотного капитала (L7), который необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, т. к. превышение основных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Наличие чистого оборотного капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в это предприятие. Чистый оборотный капитал придает большую финансовую независимость предприятию в условиях замедления оборачиваемости оборотных активов, обесценения или потерь их. Оптимальная сумма данного показателя зависит от особенностей деятельности предприятия, от размеров, объемов реализации, скорости оборачиваемости материально-производственных затрат и дебиторской задолженности, от отраслевой специфики. На финансовое положение предприятия отрицательно сказывается как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток - может привести предприятие к банкротству, т. к. свидетельствует о его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства. Излишек — свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов: выпуск акций или получение кредитов сверх своих реальных потребностей для хозяйственной деятельности, нерациональное использование прибыли.

48

L7 = стр. 290- стр. 690  (33)

48

- Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов (L8) характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое значение в анализе ФСП торговли; его нормативное значение в этом случае - не ниже 50 %.

L8 = (стр. 290- стр. 252 -стр. 244-стр. 230- стр. 690) / стр. 210 + стр. 220    (34)   

— Коэффициент покрытия запасов (L9) рассчитывается соотнесением величины "нормальных" источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение показателя меньше 1, то текущее ФСП — неустойчивое.

L9 = (стр.490- стр.290-стр.252- стр.244+ стр.590- стр.190- стр.230+ стр.610+

48

+стр.621 + стр.622 + стр.627) / (стр. 210+ стр.220)                                           (35)

         — Доля оборотных средств в активах (L10), значение показателя зависит от отраслевой структуры предприятия.

48

L10 = (А1+ А2+ АЗ) / баланс актива                                                    (36)

48

- Коэффициент восстановления платежеспособности (L11) рассчитывается в том случае, если значение коэффициента текущей ликвидности не соответствует нормативному значению (меньше 2). Значение данного показателя должно быть не менее 1. Если значение меньше 1, то на данном предприятии в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

48

L11 = (LЗк+ 0,5*(L3к- L3н)) / 2

(37)

48

Анализируя платежеспособность предприятия, необходимо рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов. Причинами неплатежеспособности могут быть невыполнение плана по производству и реализации продукции; повышение ее себестоимости; невыполнение плана прибыли - недостаток собственных источников самофинансирования; высокий процент налогообложения. Одной из причин ухудшения платежеспособности может быть неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования.

Платежеспособность предприятия тесно связана с понятием кредитоспособности. Кредитоспособность — это такое финансовое состояние, которое позволяет получить кредит и свое-временно его возвратить.

Анализ платежеспособности предприятия будет проводиться с помощью коэффициентов, предложенных методикой Ковалева В. В., т. е. по вышеприведенным формулам, за исключением коэффициента восстановления платежеспособности.

Таблица 3.11

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия.

48

49

Анализируя полученные данные в табл. 3.11, можно сделать выводы. Рост величины собственных оборотных средств в динамике на 665 тыс.руб. характеризует увеличение той части собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия, а это положительная тенденция. Но несмотря на такую ситуацию, при расчете показателя маневренности функционирующего капитала обнаружилось, что произошло сокращение на 2,3% части собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных (ликвидных) средств.

Показатель текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, что на один рубль текущих обязательств в 2009 гг. приходится на 1% больше, чем в 2008 г., и значение показателя соответствует норме. Расчет показателя быстрой ликвидности, аналогичного по смыслу коэффициенту текущей ликвидности. В динамике наблюдается повышение показателя на 11 %, хотя из расчета исключена наименее ликвидная их часть — производственные запасы. По мнению российских экономистов, определение данного показателя нецелесообразно, поэтому более надежной является оценка ликвидности только по показателям денежных средств (абсолютной ликвидности). Он показывает, что сумма краткосрочных заемных обязательств в 2008-2009 и... может быть погашена немедленно. прячем наблюдается улучшение ситуации на 17%. Поскольку значение показателя текущей ликвидности меньше нормы, рассчитывается показатель восстановления платежеспособности. Его значение тоже меньше нормы, и это означает, что на данном предприятии в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Значение показателя чистого оборотного капитала, рост которого в динамике на 14,99 %, означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Но с другой стороны, излишек — свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов. Расчет показателя «Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов» показывает повышение значения в динамике на 13 % за 2008-2009 гг., что говорит об увеличении части стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами; и при такой ситуации он не выходит за рамки нормы. Так же произошло снижение показателя покрытия запасов на 16 %, т. е. уменьшение соотношения величины "нормальных" источников покрытия запасов и суммы запасов, но это не говорит о неустойчивости финансового состояния предприятия (ФСП).

Глава 4. Разработка рекомендаций и мероприятий для улучшения эффективности управления ликвидностью бухгалтерского баланса и платежеспособностью ЗАО Хлебозавод «Болдинский».