ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  ИНСТИТУТ 

ФИНАНСОВО-КРЕДИТНЫЙ  ФАКУЛЬТЕТ 

Кафедра "Финансовый менеджмент" 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА ПО ДИСЦИПЛИНЕ

«ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ» 

НА ТЕМУ: "Управление и прогнозирование  денежных

потоков организации" 
 

Выполнил: Барсуков В.В.

Студент 5 курса

Руководитель: Петрова Ю.М 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Орел - 2011 

Содержание 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

 

     Актуальность  данной темы состоит в том, что в настоящее время, когда текущее финансовое положение многих предприятий крайне неустойчиво, важным объектом анализа и управления должны стать денежные потоки предприятия. Нехватка денежных средств обостряется финансовым кризисом.

      Одним из основных условий финансового  благополучия предприятия является приток денежных средств, обеспечивающий покрытие его обязательств. Отсутствие минимально необходимого запаса денежных средств свидетельствует обычно о его финансовых затруднениях. Чрезмерная же величина остатка денежных средств говорит о том, что реально предприятие терпит убытки, связанные, во-первых, с инфляцией и обесценением денег и, во-вторых, с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В этой связи возникает необходимость оценки рациональности управления денежными средствами на предприятии.         Вопросам управления денежными потоками посвящены работы многих отечественных и зарубежных ученых, в том числе: В.Г. Артеменко, И.А. Бланка, И.Т. Балабанова, В.В. Бочарова, М.В. Беллендир, Т.А. Владимировой, Э.Д. Долан, Л.В. Донцовой, В.П. Зотова, В.В. Ковалева, Б. Коласс, Ж. Ришар, Е.М.Сорокиной, Е.С. Стояновой, T.B. Тепловой, H.B. Фадейкиной, А.Д. Шеремета, Дж.К. Ван Хорна, Д. Стоуна, Ю. Бригхема, Л. Гапенски и др.  
         Данная курсовая работа направлена на систематизацию и углубление полученных знаний, а также развивает навыки при самостоятельной работе. Выполнение курсовой работы служит не только комплексной проверкой специалиста, но и является важнейшей формой и методом приобретения навыков, опыта в решение практических задач.

     Целью курсовой работы является изучение  управления и прогнозирования денежных потоков, разработка рекомендаций по улучшению механизма управления денежными потоками.

      Объект  исследования – процесс движения денежных средств на ОАО "Восход". Предмет исследования - механизм управления денежными потоками на предприятии.

        В курсовой работе для выполнения  поставленной цели необходимо  решить следующие задачи:

изучить:

• понятие, виды и необходимость управления денежными потоками;
• основные методы управления денежными потоками;
• определить основные показатели используемые при управлении денежными потоками;
• разработать рекомендации по улучшению механизма управления денежными потоками предприятия.

     Курсовая работа состоит из двух частей.

     В первой части рассматриваются теоретические вопросы, касающиеся понятия, видов и необходимости управления денежными потоками предприятия, анализируется управление денежными потоками на предприятии, рассматриваются направления улучшения управления денежными потоками  организации как наиболее ликвидной части оборотных средств.

     Во  второй части рассматриваются данные ОАО «Восход» с целью выявления причин уменьшения объема денежных средств.

     В курсовой работе использованы отечественные и зарубежные разработки и методики в области управления денежными средствами.

     После выполнения всех расчетов сделано заключение по курсовой работе. 
 
 
 
 
 

Глава 1. Понятие, виды и необходимость управления денежными

1.1. Понятие и виды денежных потоков

     Осуществление всех видов финансовых и хозяйственных  операций организации сопровождается движением денежных средств - их поступлением                или расходованием. Этот непрерывный процесс определяется понятием денежный поток.

     Под денежным потоком или потоком  наличности (cash flow - CF), понимается результат движения денежных средств предприятия за тот или иной период времени, или это разность между поступлениями денежных средств предприятия и их выплатами за определенный период. [4, с. 305]

     Следует различать такие понятия, как  «движение денежных средств» и «поток денежных средств». И если первое из них подразумевает валовые поступлении  и платежи предприятия  и лежит  в основе финансов, то для второго  в отличие от простого акта получения/ передачи денежных средств характерны следующие особенности:

     - поток денежных средств отражает  результат движения денег;

     - поток денежных  средств носит  организованный и управляемый  характер;

     - потоку денежных средств свойственно  ограничение во времени;

     - поток денежных средств имеет  ряд экономических характеристик:  интенсивность, ликвидность, рентабельность  и др.

     Денежный  поток отражает движение денежных средств, которые в ряде случаев не учитываются  при расчете прибыли: инвестиционные расходы, налоговые платежи, налоги, уплачиваемые за счет прибыли; выплаты по погашению основной суммы долга и т.п.

     Тем самым связь между наличием у  организации денежных средств и  прибыльностью ее деятельности не всегда является очевидной и различие между  суммой полученной прибыли и величиной денежных средств проявляется в следующем:

     - прибыль отражает чистый доход  (денежные и неденежные поступления), полученный предприятием за определенный  период, что не совпадает с  реальным поступлением денежных  средств;

     - финансовый результат в виде прибыли формируется в соответствии с бухгалтерским принципом начисления, согласно которому расходы и доходы вне зависимости от реального движения денежных средств отражаются в том учетном периоде, в котором они имели место;

     - денежный поток включает движение денежных средств, которые непосредственно не учитываются при расчете прибыли: амортизацию, капитальные вложения; налоги, уплачиваемые за счет прибыли; выплаты по погашению основной суммы долга и др.;

     - прибыль отражает прирост авансированной стоимости за определенный период, что характеризует эффективность управления предприятием. Однако наличие прибыли не означает наличия у предприятия свободных денежных средств, которые можно расходовать;

     - при расчете прибыли не все  затраты включаются в издержки производства, учитываемые при ее определении (например, налог на прибыль, расходы на приобретение амортизируемого имущества).

     Денежные  потоки, обеспечивающие нормальную хозяйственную деятельность организации практически во всех ее сферах, можно представить как систему «финансового кровообращения» (рис. 1). [7, с. 545]

     Эффективно  организованные денежные потоки являются важнейшим симптомом «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов деятельности хозяйствующего субъекта, способствуют повышению ритмичности хозяйственной и инвестиционной деятельности. 
 
 

     

     Рис. 1. Денежные потоки внутри фирмы

     «Денежный поток организации» — понятие агрегированное, включающее многочисленные виды потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. Денежные потоки могут быть классифицированы по следующим признакам. [7, с. 546]

     1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса выделяют следующие виды денежных потоков:

     - по организации в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, аккумулирующий все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс организации в целом;

     - по отдельным видам хозяйственной деятельности организации — операционной, инвестиционной и финансовой;

     - по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) организации;

     - по отдельным хозяйственным операциям. В хозяйственном процессе организации такой вид денежного потока рассматривается как первичный объект самостоятельного управления.

     2. По видам хозяйственной деятельности в соответствии с международными стандартами учета выделяют такие виды денежных потоков: [7, с. 547]

     - по операционной деятельности. Этот денежный поток характеризуется денежными выплатами: поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность; заработной платы — персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему правление этим процессом; налоговых платежей организации в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса. Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств от покупателей продукции; налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета;

     - по инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных фондов, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных фондов и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность организации;

     - по финансовой деятельности. Такой поток характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с внешним финансированием хозяйственной деятельности организации.

     3. По направленности движения денежных средств различают два вида денежных потоков:

     - положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств в организацию от всех видов хозяйственных операций (приток денежных средств);

     - отрицательный денежный поток, отражающий совокупность выплат денежных средств организацией в процессе осуществления всех видов хозяйственных операций (отток денежных средств).

     Эти виды денежных потоков взаимосвязаны: недостаточность объемов во времени одного из них обусловливает последующее сокращение объемов другого. Поэтому в системе управления денежными потоками организации они представляют собой единый объект финансового менеджмента. [7, с. 548]

     4. По методу исчисления объема выделяют следующие виды денежных потоков:

     - валовой денежный поток, характеризующий всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде в разрезе отдельных его интервалов;

     - чистый денежный поток, представляющий разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде по отдельным его интервалам. Чистый денежный поток во многом определяет финансовое равновесие и темпы роста рыночной стоимости организации. Расчет чистого денежного потока по организации в целом, по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности), различным видам хозяйственной деятельности или отдельным хозяйственным операциям осуществляется по формуле (1):