Управление и прогнозирование денежных потоков организации

                                    ЧДП = ПДП - ОДП,                                         (1) 

где

ЧДП — сумма чистого денежного потока в рассматриваемом периоде;

ПДП — сумма положительного денежного потока (поступлений денежных средств) в рассматриваемом периоде;

ОДП — сумма отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) в рассматриваемом периоде.

     В зависимости от соотношения объемов  положительного и отрицательного потоков сумма чистого денежного потока может характеризоваться как положительной, так и отрицательной величинами, влияющими в конечном итоге на формирование остатка денежных активов.

     5. По уровню достаточности объема можно представить следующие виды денежных потоков: [7, с. 548]

     - избыточный денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность организации в целенаправленном их расходовании. Свидетельством избыточного денежного потока является высокая положительная величина чистого денежного потока, длительное время не используемого в процессе хозяйственной деятельности организации;

     - дефицитный денежный поток, когда поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей организации в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает минимальную потребность (контрольную сумму) в денежных средствах по всем направлениям хозяйственной деятельности организации.

     6. По методу оценки во времени выделяют следующие виды денежных потоков:

     - настоящий денежный поток, характеризующий денежный поток организации как величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;

     - будущий денежный поток, который характеризует денежный поток организации как величину, приведенную по стоимости к конкретному будущему моменту времени.

Оба вида денежных потоков отражают оценку стоимости  денег во времени.

     7. По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде различают: [7, с. 549]

     - регулярный денежный поток, т.е. поток поступления или расходования денежных средств по отдельным хозяйственным операциям, который в рассматриваемом периоде осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода. Характер регулярных носит большинство видов денежных потоков, генерируемых операционной деятельностью организации (потоки, связанные с обслуживанием финансового кредита во всех его формах, денежные потоки, обеспечивающие реализацию долгосрочных реальных инвестиционных проектов и т.п.);

     - дискретные денежные потоки. Они характеризуют поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций организации в рассматриваемом периоде, например, одноразовое расходование денежных средств, связанное с приобретением имущества, покупкой лицензии франчайзинга, поступлением финансовых средств в порядке безвозмездной помощи и др.

     Эти виды денежных потоков организации  различаются лишь в рамках конкретного временного интервала. При минимальном временном интервале все денежные потоки организации могут рассматриваться как дискретные. И наоборот, в рамках жизненного цикла организации преимущественная часть ее денежных потоков носит регулярный характер.

     8. По стабильности временных интервалов формирования регулярные денежные потоки бывают:

     - потоками с равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода. Подобный денежный поток поступления или расходования денежных средств носит характер аннуитента;

     - потоками с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода. Примером такого денежного потока могут служить лизинговые платежи при согласовании сторонами неравномерных интервалов платежей на протяжении срока действия лизингового договора. Таким образом, система основных показателей, характеризующих денежный поток, включает:

- объем поступлений денежных средств;

- объем расходования денежных средств;

- объем чистого денежного потока;

- величину остатков денежных средств на начало и конец рассматриваемого периода;

- контрольную сумму денежных средств;

- распределение общего объема денежных потоков отдельных видов по отдельным интервалам рассматриваемого периода. Число и продолжительность таких интервалов определяются конкретными задачами анализа или планирования денежных потоков;

- оценку факторов внутреннего и внешнего характера, влияющих на формирование денежных потоков организации.

     Итак, рассмотрев виды денежных потоков организации, рассмотрим задачи управления денежными потоками.

1.2. Задачи управления денежными потоками

      Основная цель управления денежными  потоками – обеспечение финансового  равновесия предприятия в процессе  его развития путем балансирования  объемов поступления  расходования  денежных средств и их синхронизация  во времени. [6, с. 130]

  Задачи управления денежными потоками можно свести к несколько более простым подзадачам.

Задача 1. Прогнозирование движения и наличия денежных средств.

Для этого формируется: [6, с. 131]

1. Прогноз  поступлений  всех  источников денежных  средств, 
   включающий:

а) выручку  от продажи основной продукции/услуг;

б) дополнительную выручку от продажи активов и  запасов;

в) получение  кредитов; 

г) другие источники, например доходы от вложений в другие сферы бизнеса.

2. Прогноз платежей, включающий:

а) прямые и косвенные расходы по текущей деятельности;

б) расходы  на развитие собственного бизнеса;

в) дивиденды/инвестиции в другие сферы бизнеса;

г) погашение  кредитов.

1.3. Рассчитывается  остаток денежных средств на  конец периода.

Задача 2. Проверка реализуемости плана ДДС.

   С финансовой точки зрения план движения денежных средств будет реализуем, если остатки денежных средств на конец периода будут неотрицательными в каждом планируемом периоде по каждому виду платежных средств. Поясним данное утверждение: «с финансовой точки зрения» означает, что могут быть другие препятствия для реализации плана. Планирование движения денежных средств нами рассматривается отдельно от комплексного финансового планирования в силу актуальности данной проблемы для российских предприятий. Однако на практике очень часто формирование плана движения денежных средств осуществляется в отрыве от других планов (производства, закупок и т.д.), точнее сказать, связи в явном виде не прослеживаются. Это методически неверно, не соответствует здравому смыслу, но, к сожалению, такова практика многих сегодняшних российских компаний.

   План  движения денежных средств может  формироваться на месяц без разбиения на декады, недели, дни, т.е. одним столбцом. Но деньги в начале и конце месяца — разные деньги. Частая ситуация, когда в начале месяца необходимо проплатить за материально-технические ресурсы, а деньги за продукцию приходят в конце месяца, то есть имеет место разрыв в денежных потоках, но его не видно из-за упрощенной техники планирования. Следует определить возможности сдвига платежей в связи с возможным отсутствием денежных средств (скажем, от трех дней до недели), и с таким шагом по времени провести разбиение по неделям или декадам. Это несколько увеличивает объем работы и количество обрабатываемых данных, однако значительно улучшает качество плана. [6, с. 132]

  «Неотрицательность  остатков по каждому виду платежных  средств» означает следующее. Используются различные виды платежных средств: наличные, безналичные, валюты, ценные бумаги, товаро-материальные ценности, полученные по бартерным сделкам, взаимозачеты. Иногда говорят о платежных средствах различного качества. Как правило, не хватает средств высокого качества (собственно денег), а в избытке могут быть средства низкого качества (бартер, неликвидные векселя). Следует сбалансировать все платежные средства, при необходимости провести их конвертацию (например, продать товарно-материальные ценности, полученные по бартеру, за деньги, перевести безналичные денежные средства в наличные). Часто при формировании прогноза (плана) денежных поступлений руководители коммерческой службы не могут гарантировать или не знают точно, состоятся ли ожидаемые поступления, и платежи не осуществляются. Вариант решения: формирование групп надежности поступлений, групп приоритетности платежей и их балансирование.

Задача 3. Принятие управляющих воздействий.

  Управляющее воздействие необходимо при финансовой нереализуемости плана и желательно для улучшения плана, даже если он реализуем.

Пути:

1. увеличение доходов;
2. сокращение расходов;
3. ускорение поступлений;
4. замедление платежей;
5. взятие дополнительных заемных средств.

  Увеличение  доходов можно осуществить за счет увеличения количества продаваемых товаров и услуг или повышения их цены. Влияние изменения цены на количество продаж интуитивно понятно, в маркетинге для этого вводится понятие анализа эластичности. Но в российской практике на средних и малых предприятиях автору не встречалась конструктивная работа по анализу эластичности и анализу оптимизации выручки и прибыли.

  Реально следующее:

а) принятие энергичных мер по продвижению доходной продукции,

б) активная работа по продаже неликвидов, неиспользуемого оборудования и т.д.

   Сокращение  расходов предполагает:

а) сокращение норм расхода сырья и материалов;

б) уменьшение цены закупаемых ресурсов;

в) отказ от некоторых операций (например, косметического ремонта, некоторых проектов по развитию). [6, с. 134]

  Естественно, сокращение расходов не должно влиять на качество продукции и нарушать производственный график.

Ускорение поступлений осуществляется за счет:

а)   активной договорной работы с покупателями;

б) сокращения срока оборачиваемости денежных средств и дебиторской задолженности, в том числе за счет требования предоплаты;

в) ускорения выпуска продукции за счет сокращения цикла производства, поставок сырья и доставки готовой продукции;

г) реализации новых проектов развития, обеспечивающих дополнительные поступления.

  Сокращение  срока оплаты, в том числе переход  на предоплату, и скидки следует рассматривать в комплексе с анализом прибыли и баланса. Конкретные решения должны приниматься в зависимости от текущего финансового состояния. Если предприятие испытывает острую нехватку денежных средств и находится ниже точки безубыточности, то скидки и предоплата могут привести к увеличению продаж и поступлений с последующей нормализацией финансового состояния. Если денег хватает, то увеличение цены и отсрочка оплаты могут привести к увеличению прибыли.

Замедление  платежей осуществляется за счет:

  а) активной договорной работы с поставщиками (примером активной работы может являться планирование движения денежных 
средств и точное выполнение обещаний по платежам, даже если и в 
более поздние сроки, но с информированием поставщиков);

  б)  увеличения срока оплаты и закупок, возможно с некоторым 
увеличением цены (анализ срока оплаты и закупок следует проводить в сочетании с анализом прибыли и баланса);

в) отсрочки, сдвига реализации проектов по развитию.