Управление финансовыми активами компании

Умеренный тип кредитной политики организации, который характеризует типовые условия ее реализации и ориентируется на средний уровень кредитного риска при продаже продукции с отсрочкой платежа;

Мягкий тип кредитной политики, основной целью которого является максимизация дополнительной прибыли при увеличении реализации продукции в кредит за счет:

• распространение кредита на более рискованные группы покупателей продукции;
• увеличения размера и срока предоставления кредита;
• снижение стоимости кредита до минимального допустимого уровня;
• предоставления покупателям возможности пролонгирования кредита.

На выбор организацией кредитной политики влияют следующие  основные факторы:

• Состояние экономики и сложившаяся коньюнктура товарного рынка;
• Финансовые возможности покупателей и уровень их платежеспособности;
• Потенциальная возможность организации увеличить объем производства продукции при расширении ее реализации в кредит;
• Финансовые возможности организации в части отвлечения средств в дебиторскую задолженность и другие.

Определение основных условий кредитования:

Срока предоставления кредита, т. е период на который покупателю предоставляется отсрочка платежа  за реализованную продукцию;

Размер предоставляемого кредита, который характеризует  предельную сумму задолженности  покупателя по товарному или потребительскому кредиту;

Стоимости предоставления кредита, которая определяется системой ценовых  скидок при осуществлении немедленных  расчетов за продукции.;

Система штрафных санкций  за просрочку исполнения обязательств покупателями, которая формируется  в процессе разработки кредитных  условий и предусматривает соответствующие  пери, штрафы, неустойки, и т.д.

Определение стандартов оценки покупателей и дифференциация кредитных условий, в основе которых лежит кредитоспособность потребителей, т.е. возможность привлекать кредит в различных формах и выполнять все связанные с ним обязательства.

Система стандартов оценки покупателей содержит следующие  элементы:

• формирование системы характеристик, оценивающих кредитоспособность отдельных групп покупателей;
• создание информационной базы для оценки кредитоспособности покупателей;
• определение методов оценки кредитоспособности покупателей;
• группировка покупателей по степени кредитоспособности;
• дифференциация кредитных условий в соответствии с уровнем кредитоспособности.

5. Определение процедуры инкассации дебиторской задолженности, включая:

Установление сроков и  форм предварительного и последующего оповещения покупателей о дате платежа;

Предоставление возможности  и разработка условий пролонгирования долга по предоставленному кредиту;

Определение условий возбуждения  дела о банкротстве несостоятельных  дебиторов.

6. Создание условий для использования в организации современных форм рефинансирования дебиторской задолженности, т.е. преобразования в другие виды оборотных активов организации (денежные средства, высоколиквидные ценные бумаги и т.д.)

Основными формами рефинансирования дебиторской задолженности выступают:

• факторинг;
• форфейтинг;
• учет векселей и. т.д.

7. Формирование эффективной системы контроля за оборотом и своевременной инкассацией дебиторской задолженности, одним из видов которой является система " АВС", при этом:

В категорию "А" включается наиболее крупные и сомнительные виды дебиторской задолженности;

В категорию "В" входят кредиторы средних размеров и  сроков;

В категорию "С" остальные  виды дебиторской задолженности;

Таким образом, эффективное  управление дебиторской задолженностью позволяет увеличить количество ее оборотов, уменьшить ее размер и  тем самым повысить ликвидность  организации.

 

Управление денежными  активами

Одним из важнейших направлений  системы управления оборотными активами выступают денежные активы организации, размер которых определяет уровень  ее ликвидности и инвестиционные возможности.

Необходимость формирования определенного остатка денежных активов определяется следующими причинами:

1. обеспечение платежей  по производственно-коммерческой  деятельности, что связанно с  формированием текущего остатка  денежных активов;

2. снижение риска несвоевременного  поступления денежных средств  от текущей деятельности, что  обуславливает формирование страхового  остатка денежных активов;

3. создание условий для  краткосрочных финансовых вложений  в случае благоприятной конъюнктуры  на денежном рынке, что связанно  с формирование инвестиционного  остатка денежных активов;

4. обеспечение неснижаемого  остатка денежных средств, связанное  с договорными условиями банка;  это обуславливает формирование  компенсационного остатка денежных  активов.

Политика управления денежными  активами выступает как часть  политики управления оборотными активами организации, направленной на оптимизацию  уровня денежного остатка для  обеспечения платежеспособности организации  и эффективного использования денежных средств.

Разработка политики управления денежными активами реализуется  в следующей последовательности:

Анализ денежных активов организации, сложившихся  в предшествующем периоде, в процессе которого определяется уровень денежных средств в общем объеме оборотных активов и его динамика; рассчитывается средний период оборота и количество оборотов денежных средств в рассматриваемом периоде; устанавливается уровень платежеспособности организации по отдельным месяцам предшествующего года; определяется объем отвлечения денежных средств в краткосрочные финансовые активы.

Оптимизация среднего остатка денежных активов организации, которая обеспечивается путем расчета необходимого размера остатков денежных средств в прогнозируемом периоде, при этом:

потребность в текущем  остатке денежных активов рассчитывается на основе прогнозируемой суммы денежного  оборота по производственно-коммерческой деятельности и количества оборотов денежных средств.

 

3. Управление  финансовыми активами в условиях  кризиса

 

Необходимо расширить  формальные подходы к анализу  рисков следующим образом:

1. Платежный календарь:

• не ограничиваться составлением дневных финансовых планов
• расширить горизонт прогноза денежных потоков на предстоящие 30 дней
• добавить прогнозы незапланированных поступлений/платежей

2. Внутренние коэффициенты  ликвидности:

• не ограничиваться нормативами ЦБ: не гарантируют выживание
• применить дополнительные коэффициенты структуры активов и обязательств
• провести сравнительный анализ по отрасли, конкурентам и проблемным банкам

3. Разрывы ликвидности:

• не ограничиваться формальной подготовкой ф.125
• детализировать установленные интервалы срочности
• сформировать предположения относительно срочности активов и пассивов: реализация ликвидных активов, устойчивые остатки, переоформление депозитов, др.
• оценить дневную концентрацию потоков, глубину, длительность и частоту разрывов
• переустановить лимиты с учетом реальных источников и характеристик фондирования

4. Процедура стресс-тестирования:

• не ограничиваться расчетом базового сценария погашения активов и пассивов
• построить прогноз стрессовых изменений структуры активов и пассивов
• связать результаты стресс-тестирования с Планом управления в условиях кризиса

Подход IFC к стресс тестированию банков-клиентов

1. Сценарии:

• замедление темпов экономического роста
• экономический кризис

2. Риск-факторы:

• ВВП
• курс национальной валюты
• показатели ликвидности (отток депозитов, проблемы с рефинансированием)

 

Уровни состояния управления риском ликвидности

 

Формирование сценария для  оценки риска ликвидности

 

План управления ликвидностью в условиях кризиса:

1. Индикаторы наступления  кризиса (стадия "повышенной готовности"):

> прогноз нарушения  лимитов показателей состояния  ликвидности и обязательных нормативов (H1-H4)

> резкий отток средств  клиентов, рост невозврата кредитов, ухудшение финансовых показателей  Банка

> кризис на финансовом  рынке: рост ставок, падение котировок  на долговом рынке, закрытие  лимитов

> снижение кредитного  рейтинга, негативный прогноз на  пересмотр рейтинга, сообщения в  СМИ

2. Последовательность действий  на стадии "повышенной готовности":

Повышение ответственности  принятия решений: КУАП + Ситуационный центр

Приостановление фондирования активных операций по распоряжению курирующего  заместителя Председателя → Доклад Казначейства/ДР → Внеочередное заседание  КУАП → План мероприятий

3. Стадии развития кризиса  и их отличительные характеристики:

Конъюнктура на различных  сегментах финансового рынка

Объемы привлечения обеспеченного  и необеспеченного фондирования

Отток депозитов физических лиц и средств клиентов юридических  лиц.

4. Мероприятия по мобилизации  и предотвращению оттока ликвидных  активов (по стадиям):

Управление корсчетами и  кассой (мобилизация средств на основных счетах, мин. остатки, сумма выдачи из кассы)

Управление лимитами (приостановление  лимитов на "ненадежные" банки, сокращение лимитов по операциям  на финансовом рынке и по выдаче кредитов, закрытие коротких позиций, позиций по деривативам)

Составление графика реализации резервов ликвидности, планов переуступки  кредитного портфеля

Сегментирование обязательств по степени волатильности, установление очередности платежей

Предложения по изменению  процентной политики по счетам клиентов

Юридические мероприятия, в  том числе введение штрафных санкций  за досрочное погашение

Сокращение административных расходов, продажа отделений, дополнительная эмиссия акций...

 

Уровни состояния управления процентным риском

 

Заключение

 

В работе были рассмотрены  классификация активов предприятия, их сущность, значение анализа управления активами предприятия, а именно оборотными и внеоборотными активами. Активы представляют собой экономические ресурсы предприятия в форме совокупных имущественных ценностей, используемых в хозяйственной деятельности с целью получения прибыли.

Оборотные (текущие) активы характеризуют совокупность имущественных  ценностей предприятия, обслуживающих  текущую производственно-коммерческую (операционную) деятельность и полностью  потребляемых в течение одного производственно-коммерческого  цикла. Политика управления оборотными активами представляет собой часть  общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры  источников их финансирования.

Внеоборотные активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, многократно участвующих в процессе хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями.

Управление запасами представляет сложный комплекс мероприятий, в  котором задачи финансового менеджмента  тесным образом переплетаются с  задачами производственного менеджмента  и маркетинга. Все эти задачи подчинены  единой цели - обеспечению бесперебойного процесса производства и реализации продукции при минимизации текущих  затрат по обслуживанию запасов.

 

Список  использованной литературы

 

1. Бонюшко А.А. Регулирование и нормирование научно-инновационной деятельности. Ин-т соц. - экон. проблем РАН, СПб, 2008
2. Дементьев, В. Е.; Инвестиционные и инновационные достоинства финансово-промышленных групп // Экономика и мат. методы. - М., 2008.
3. Ефимов А.В. Стратегические альянсы как метод достижения конкурентного преимущества. СПб, 2009.
4. Ибрагимов Ю. Передача технологии и ее государственное регулирование в США // Внеш. Торговля. - М., 2008
5. Иванова, Н.; Малый инновационный бизнес в странах развитой рыночной экономики // Рос. экон. журн. - М., 2008
6. Инновационный менеджмент. Под ред. С.Д. Ильенковой. М., ЮНИТИ, 2008.
7. Клейн Е. Научные парки и технологические инкубаторы // Теория и практика создания научно-технологических парков и инкубаторов бизнеса. М. - Ташкент, 2008.
8. Коммерциализация технологий: мировой опыт - российским регионам // Сборник статей под ред. Н.М. Фонштейн, М.: "Moscow News", 2009.
9. Коммерциализация технологий: российский и мировой опыт // Сборник статей под ред. А.А. Петруненкова и Н.М. Фонштейн, М.: "ЗелО", 2008.
10. Краюхин Г.А., Шайбаков Л.Ф. Основы государственного управления инновационными процессами. Изд. СПб. Гос. инж.-экон. Академии, 2008.