Управление финансовыми активами компании

Введение

 

В условиях рыночной экономики  конкурентоспособность любому хозяйствующему субъекту может обеспечить только эффективное  управление движением активов предприятия, как оборотных, так и внеоборотных. Ведь капитал должен приносить доход, иначе хозяйствующий субъект разорится и станет банкротом.

Перед финансовым менеджером стоит задача определения оптимального уровня оборотного капитала. Если величина оборотного капитал занижена, то такое  предприятия будет постоянно  испытывать недостаток денежных средств, иметь низкий уровень ликвидности  и, как следствие, перебои в производственном процессе, потерю прибыли. Таким образом  стратегия управления оборотными активами должна базироваться на обеспечении  платежеспособности предприятия и  определении оптимального объема и  структуры оборотных средств. В  свою очередь определение необходимой  потребности в оборотных средствах  ставит перед финансовым менеджером задачу выбора оптимальной структуры  источников финансирования оборотных  средств.

Актуальность работы определяется необходимостью в условиях существующих динамичных рыночных изменений выработать стратегию управления деятельностью  предприятия через такой инструмент, как управление активами предприятия.

Цель работы: изучить управление финансовыми активами компании.

Задачи работы:

• рассмотрение управления внеоборотными активами;
• рассмотрение управления оборотными активами;
• рассмотрение управления финансовыми активами в условиях кризиса.

 

1. Управление  внеоборотными активами

 

Обеспечение эффективность  использования внеоборотных активов требует постоянного управления ими, которое осуществляется в различных формах. Наибольшую часть в составе внеоборотных активов составляют, как правило, операционные активы, которые проходят следующие основные стадии кругооборота:

Перенос стоимости внеоборотных активов на готовую продукцию;

Накопление суммы износа путем формирования амортизационного фонда;

Финансирование за счет амортизационного фонда восстановления или приобретения внеоборотных операционных активов и других источников.

Основной целью управления операционными внеоборотными активами является финансирование их своевременного обновления и повышение эффективности использования.

Система управления операционными  внеоборотными активами включает следующую последовательность мероприятий, осуществляемых менеджментом организации:

1. Анализ современного состояния операционных внеоборотных активов, включая изучение динамики их общего объема и состава, степени годности, интенсивности обновления и эффективности использования.

2. Оптимизация состава и структуры операционных внеоборотных активов для выявления резервов повышения их производственного использования по времени и мощности в разрезе отдельных их видов.

3. Создание условий, обеспечивающих своевременное обновление операционных внеоборотных активов, для чего в организации определяется необходимый уровень интенсивности обновления отдельных видов активов, рассчитывается объем внеоборотных активов, подлежащих обновлению в прогнозируемом периоде, а также устанавливаются формы и стоимость обновления активов.

4. Повышение эффективности использования операционных внеоборотных активов организации, сокращение их объема и в соответствии с этим снижение размеров финансирования их воспроизводства.

5. Оптимизация структуры источников финансирования операционных внеоборотных активов.

Важное значение в реализации системы управления внеоборотными активами имеет обеспечение их своевременного и эффективного обновления, для чего необходимо определить периодичность обновления, которая зависит от продолжительности их физического и морального износа. В процессе данных видов износа внеоборотных активы теряют свои первоначальные функциональные свойства, что приводит к технической или экономической нецелесообразности их использования.

С учетом определенного типа и метода организация формирует  систему норм амортизации отдельных  видов операционных внеоборотных активов, характеризующих необходимую степень интенсивность их обновления.

Другой важной задачей  финансового менеджмента является определение необходимой величины обновления внеоборотных активов в прогнозируемом периоде; при этом процесс обновления может осуществляться как на простой, так и на расширенной основе. Простое воспроизводство операционных внеоборотных активов осуществляется по мере их морального и физического износа в пределах суммы амортизационного фонда, скорректированного на темп инфляции. Необходимый объем обновления операционных внеоборотных активов определяется как сумме активов, выбывающих в связи с физическим и моральным износом. Расширенное производство внеоборотных активов осуществляется с учетом необходимости формирования новых их видов для выполнения производственной программы с привлечением дополнительных источников финансирования.

Организация в своей практической деятельности использует различные  формы обновления операционных внеоборотных активов, при этом в процессе простого воспроизводства применяются: текущий ремонт, капитальный ремонт, приобретение новых видов активов, а в процессе расширенного воспроизводства - реконструкция, модернизация и т.д. Выбор конкретной формы обновления должен осуществляться по критерию эффективности, когда объем генерируемой будущей прибыли в результате эксплуатации актива после обновления должен превышать его ликвидную стоимость.

Основной проблемой управления внеоборотными активами является определение эффективных источников финансирования процесса обновления, на выбор которых влияют следующие факторы:

• Имеющийся объем собственных финансовых ресурсов для обеспечения развития организации;
• Стоимость привлекаемых заемных средств, сложившаяся на финансовых рынках;
• Прогнозируемый уровень прибыли, генерируемый обновляемыми видами внеоборотных активов;
• Уровень финансовой устойчивости организации;
• Доступность заемных финансовых ресурсов для организации, определяемая ее кредитоспособностью.

Процесс финансирования обновления определенных видов операционных внеоборотных активов предполагает выбор вариантов их формирования, т.е. приобретение в собственность или заключение договора аренды (лизинга). При решении данной задачи, как правило, исходят из анализа преимуществ и недостатков той или иной формы привлечения активов.

Основным критерием для  принятия управленческого решения  с позиции финансового менеджмента  является сравнение денежных потоков  при различных формах финансирования обновления активов. При этом сравнивается стоимость приобретения за счет собственных  средств, за счет банковского кредита  и с использованием договора лизинга.

 

2. Управление  оборотными активами

 

Управление оборотными активами во многом связано с особенностями  производственно - коммерческого цикла организации, представляющего собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена их видов:

производственный  цикл организации, характеризующий период полного оборота материальных элементов оборотных активов с момента поступления сырья и материалов до отгрузки готовой продукции:

финансовый цикл организации, характеризующий период полного оборота денежных средств с момента погашения кредиторской задолженности.

Политика управления оборотными активами предоставляет собой часть  финансовой стратегии организации, направленной на формирование достаточного объема и состава оборотных активов, а также оптимизацию структуры  источников их финансирования.

Использование отдельных  видов оборотных активов имеет  определенные особенности. В связи  с этим в организации разрабатывается  соответствующая политика управления такими основными видами активов, как:

• запасы товарно-материальных ценностей;
• дебиторская задолженность;
• денежные средства.
• Управление запасами

Политика управления запасами представляет собой часть политики управления оборотными активами, которая  направлена на оптимизацию размера  и структуры запасов товарно-материальных ценностей, снижение затрат по их обслуживанию и создание системы эффективного контроля за их движением.

Разработка политики управления запасами товарно-материальных ценностей  реализуется в следующей последовательности:

1. анализ запасов товарно-материальных ценностей, сформировавшихся в предшествующем периоде, основной задачей которого выступает выявление уровня обеспеченности производственно-коммерческой деятельности организации соответствующими запасами и оценка эффективности их использования.

2. определение целей формирования запасов, которыми выступают:

• Обеспечение текущей производственной деятельности;
• Обеспечение текущей сбытовой деятельности;
• Накопление сезонных запасов для обеспечения предстоящей производственной деятельности.

3. оптимизации размера основных видов текущих запасов, для чего выделяют производственные запасы и запасы готовой продукции и используют различные модели. Наиболее распространенной является "модель экономически обоснованного размера запаса", в основе которого лежит минимизация совокупных затрат по закупке и хранению запасов в организации.

Механизм модели основан  на предварительном выделении двух групп затрат:

Сумму затрат по размещению заказа, включающую расходы по заработной плате, связи, транспортировке, приемке  товаров и другие;

Сумму затрат по хранению товаров  на складе, куда входят расходы на охрану, аренду, коммунальные услуги, внутренние перевозки и перемещения и  т.д.

4. Оптимизация всей суммы товарно-материальных ценностей организации, расчет которой осуществляется по каждому виду или группам оборотных активов.

5. Формирование эффективной системы контроля за движением запасов в организации, основной задачей которой является своевременное размещение заказов на пополнение запасов и сокращение излишних их видов.

Управление дебиторской  задолженностью

Политика управления дебиторской  задолженностью является часть политики управления оборотными активами, направленной на увеличение объема реализации путем  оптимизации уровня данной задолженности  и обеспечения своевременной  ее инкассации.

Формирование политики управления дебиторской задолженностью организации  осуществляется в следующей последовательности:

1. Анализ дебиторской задолженности организации, сложившейся в предшествующем периоде, основной задачей которого выступает оценка объема и состава дебиторской задолженности, а также эффективности вложенных в нее финансовых ресурсов.

Анализ дебиторской задолженности  включает определение ее уровня в  оборотных активах и динамики данного показателя, далее рассчитывается период инкассации дебиторской задолженности  и количество ее оборотов в рассматриваемом  периоде. Затем переходят к оценке состава дебиторской задолженности  по отдельным "возрастным группам", рассматривается состав просроченной дебиторской задолженности. Кроме  того, определяется сумма эффекта, полученная от вложения средств в дебиторскую  задолженность.

2. Определение основных принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции, при этом основными формами реализации продукции вступают:

Коммерческий кредит, т.е. оптовая реализация продукции на условиях отсрочки платежа;

Потребительский кредит, т.е. розничная реализация товаров покупателям  с отсрочкой платежа.

Важное значение для эффективной  деятельности организации имеет  выбор типа кредитной политики, которая  характеризует соотношение уровня доходности и риска кредитной  деятельности организации, при этом различают следующие ее разновидности:

Консервативный  тип кредитной политики, который направлен на минимизацию кредитного риска и включает следующие мероприятия в процессе реализации:

• сокращение круга покупателей продукции в кредит за счет групп повышенного риска;
• минимизация размера и сроков предоставления кредитов;
• ужесточение условий предоставления кредита и повышение его стоимости;
• ужесточение процедуры инкассации дебиторской задолженности;