Разработка бюджета предприятия с учетом решения инвестиционных задач

 

На основе откорректированного кассового плана производится расчет потребности в краткосрочном финансировании (табл. 19).

 

 

 

 

 

 

Таблица 19 - Расчет объема требуемого краткосрочного финансирования

В рублях

Наименование данных	Квартал
	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал	Итого
Остаток денежных средств на конец периода	5174,19	61210,19	124798,2	169654,2	х
Требуемый минимум денежных средств на расчетном счете	7500	7500	7500	7500	х
Требуемая дополнительная краткосрочная ссуда	2325,81	0	0	0	2325,81

 

Из табл. 19 видно, что у предприятия на данном этапе существует потребность в дополнительной краткосрочной ссуде.

 

5 ПОГАШЕНИЕ СТАРЫХ ЗАДОЛЖЕННОСТЕЙ

 

Баланс предприятия на начало года показывает наличие банковских кредитов в размере 45 000 руб. и кредиторской задолженности на сумму 82 100 руб., которые частично должны быть погашены в течение планируемого периода. Для этого требуется разработать план по погашению старых задолженностей (табл.20), возникших в предыдущие годы.

Таблица 20 - План по погашению старых задолженностей

В рублях

Наименование данных	Квартал
	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал	Итого
Краткосрочные кредиты:	47250	0	0	0	47250
оплата долга	45000	0	0	0	45000
процент	2250	0	0	0	2250
Долгосрочные кредиты:	-	-	-	-	-
оплата долга	-	-	-	-	-
процент	-	-	-	-	-
Наименование данных	Квартал
	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал	Итого
Кредиторская задолженность:	20525	20525	20525	20525	82100
поставщикам и подрядчикам	9125	9125	9125	9125	36500
на расчет с бюджетом	11400	11400	11400	11400	45600
Итого погашение задолженности	67775	20525	20525	20525	129350

После составления плана по погашению старых задолженностей необходимо вновь откорректировать последний кассовый план (табл. 21) и пересчитать потребность в краткосрочном финансировании (табл. 22).

Таблица 21 - Откорректированный кассовый план (после погашения старых задолженностей)

В рублях

Наименование	Квартал				Итого
	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал
Кассовый остаток на начало периода	8000	-62150,8	-26639,8	16423,19
Чистый денежный поток	-2825,81	56036	63588	44856
Дополнительные поступления:
экономия на расчетах с бюджетом	450	0	0	0	450
Итого дополнительные поступления	450	0	0	0	450
Дополнительно направлено денежных средств:				-
погашение долга	67775	20525	20525	20525	129350
Итого дополнительно направлено денежных средств	67775	20525	20525	20525
Чистый дополнительный поток	-67325	-20525	-20525	-20525	-128900
Откорректированный чистый поток	-70150,8	35511	43063	24331
Откорректированный кассовый остаток на конец периода	-62150,8	-26639,8	16423,19	40754,19	х

 

 

Таблица 22 - Расчет объема требуемого краткосрочного финансирования

В рублях

Наименование данных	Квартал
	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал	Итого
Остаток денежных средств на начало периода	8000	10988,68	-40594,5	98229,57	х
Чистый денежный поток	-70150,8	35511	43063	24331
Требуемый минимум денежных средств на расчетном счете	7500	7500	7500	7500	х
Требуемая дополнительная краткосрочная ссуда	69650,81	0	5031,519	0

 

Из расчета объема требуемого финансирование видно, что необходимо привлечь дополнительные денежные средства в 1 квартале, на сумму 69 650,81 рублей, с учетом оплаты долга за привлеченный краткосрочный кредит.

 

6 РАСЧЕТ ОБЪЕМОВ И ВЫБОР ИСТОЧНИКОВ  КРАТКОСРОЧНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ  И ОЦЕНКА ВОЗМОЖНОСТИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ  ВРЕМЕННО СВОБОДНЫХ ДЕНЕЖНЫХ  СРЕСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

В курсовом проекте предлагается рассмотреть следующие варианты краткосрочного финансирования: краткосрочный банковский кредит; ссуда под залог дебиторской задолженности; ссуда под залог товарно-материальных ценностей; факторинг.

Краткосрочный кредит – наиболее привлекательный источник финансирования, так как, по исходным данным, он дешевле остальных.  Однако этот источник ограничен возможностями заемной способности предприятия. По условиям данного курсового проекта соотношение экономической рентабельности активов и средней расчетной ставки процентов составляет 1,18. Максимальное соотношение заемных и собственных средств равно 1.  
Далее рассмотрим вариант финансирования с помощью дебиторской задолженности (таблица 23).

 

Таблица 23 – Финансирование с помощью дебиторской задолженности

Показатель	Значение
Размер дебиторской задолженности, руб.	15200
Требуемая дополнительная ссуда, руб.	69651
Требуемая дополнительная ссуда*1,2, руб.	83581

 

Так как размер дебиторской задолженности меньше требуемой дополнительной ссуды увеличенной в 1,2 раза, то краткосрочное финансирование с помощью дебиторской задолженности невозможно. Таким образом, у предприятия остается только возможность привлечь ссуду под залог товарно-материальных ценностей. Расчеты удобно свести в таблице 24.

 

Таблица 24 – Расчет ссуды под залог ТМЦ

Показатели	Значения
Потребность в финансировании, руб.	69651
ТМЦ по балансу, руб.	75600
Размер ссуды, руб.	87094
Процент по ссуде в квартал	0,0625
Складские расходы в месяц, руб.	4000
Складские расходы в квартал, руб.	12000
Сумма кредита под залог ТМЦ, руб.

 

В данном случае размер ссуды определяется по формуле:

                                                                                                              (2)

где Ф – потребность в финансировании, руб.;

Р – складские расходы в квартал, руб.;

Пс – процент по ссуде.

Все результаты представим в таблице 24 –Выбор краткосрочного источника финансирования.

 

Таблица 24 – Выбор источника краткосрочного финансирования

Наименование данных				Квартал			Итого	Примечание
			1	2	3	4
Возвращение вклада
до востребования					5031,52	0,00	5031,52
Краткосрочный кредит :
размер кредита			0,0	0,0	0	0	0,0
процент по кредиту			0,0	0,0	0	0	0,0
Погашение суммы кредита				0,0	0,0	0	0,0
Ссуда под залог д/з :								Залог
размер ссуды			0	0	0	0	0
расходы :			0	0	0	0,0	0,0
процент по ссуде			0,0	0	0	0	0,0
комиссионные			0	0	0	0,0	0,0
Факторинг :								Факторинг
размер ссуды			0	0	0	0,0	0,0
расходы:			0	0	0	0,0	0,0
процент по ссуде			0,0	0	0	0	0,0
комиссионные			0	0	0	0,0	0,0
экономия на расходах			0,0	0	0	0	0,0
чистые расходы			0,0	0	0	0	0,0
			0	0	0
Ссуда под залог ТМЦ :
размер ссуды			87094,19683	0	0	0	87094,19683
расходы :			17443,3873	0	0,00	0,00	17443,39
процент по ссуде			5443,387302	0	0	0,00	5443,39
складские расходы			12000	0	0	0	12000
Погашение ссуды
Итого дополнительный  поток			90582,9	0,0	5031,5	0,0	95614,4
В т.ч.экономия на расчетах с
бюджетом			3488,7	0,0	0,0	0,0	3488,7
Итого дополнительный  отток			17443,4	87094,2	0,0	0,00	104537,6
Чистый дополнительный поток			73139,5	-87094,2	5031,5	0,00	-8923,2
Откорректированный чистый
денежный поток			2988,7	51583,2	48094,5	24331,0	23831,0
Откорректированный остаток
на конец периода			10988,7	-40594,5	7500,0	25059,7

 

На определенном этапе у предприятия имеются временно свободные денежные средства, то в курсовом проекте рассматривается возможность их размещения на счетах до востребования. Временно свободные денежные средства текущего квартала вкладываются в начале следующего квартала. Полученные проценты облагаются налогом по общей ставке.

При решении вопроса о целесообразности инвестирования следует придерживаться некоторых условий. Инвестировать временно свободные денежные средства в первом квартале целесообразно, если величина минимума денежных средств, увеличенная в три раза, меньше, чем величина кассового остатка на конец первого квартала, уменьшенная на величину неоплаченных счетов первого квартала и чистого денежного потока 2 квартала (если он отрицательный). Во второй, третий и четвертый кварталы условия целесообразности инвестирования временно свободных денежных средств похожи на условия в первом квартале, только величина минимума денежных средств, увеличивается не в три раза, а в полтора (формула 1-2).

в первый квартал:

Кассовый         Неоплаченные        Чистый                    Требуемый

остаток на   –   счета 1 кв.         +    денежный   >  3  ∙     минимум                                  (1)

конец 1кв.                                          поток 2 кв.                денежных                      

                                                            (если <0)                     средств,

 

во второй, третий и четвертый кварталы:

Кассовый         Неоплаченные        Чистый                        Требуемый

остаток на   –   счета i кв.           +   денежный    > 1,5   ∙   минимум                                 (2)

конец  i кв.                                          поток                           денежных                     

                                                             (i+1)кв.                         средств,

                                                              (если <0)

 

где i – текущий квартал.

Сумма вклада рассчитывается как кассовый остаток на конец квартала минус неоплаченные счета этого квартала, минус требуемый минимум денежных средств и плюс чистый денежный поток следующего квартала, если он больше нуля (формула 19).

                    Кассовый        Неоплаченные        Требуемый        Чистый

Сумма  =    остаток      –    счета i кв.          –     минимум    +   денежный                        (3)

вклада        на конец                                             денежных          поток