Оценка финансового состояния ОАО «ФлексоПринт»

Общий коэффициент ликвидности  баланса показывает достаточность  оборотных средств для покрытия своих краткосрочных обязательств в ближайшее время.

Рассчитанные нами значения этого показателя ниже нормативных (1–2). Для ОАО «ФлексоПринт» они равны: в 2009 году – 0,644, в 2010 году – 0,594, в 2011 году – 0,622, причем динамика коэффициента не предполагает его значительного увеличения. Следовательно, предприятию не хватает оборотных средств для покрытия краткосрочных обязательств.

Также рассчитывают коэффициент  ликвидности при мобилизации  средств, который характеризует  степень зависимости платежеспособности от материальных запасов с позиции  мобилизации средств для погашения краткосрочных обязательств.

В анализируемом  предприятии значение данного показателя было равно норме только в 2009 году (0,515), причем в 2010 произошел резкий скачок в сторону уменьшения на 71,2% (из-за получения кредитов на расширение производства). Не смотря на то, что в 2011 году расчетное значение увеличилось в 1,5 раза, до рекомендуемого значения оно не дошло. Значит, для покрытия краткосрочных обязательств недостаточно мобилизации запасов.

Теперь рассмотрим показатели платежеспособности предприятия    (рис. 3).

Рисунок 3. Динамика показателей платежеспособности ОАО «ФлексоПринт» за 2009-2011 гг.

Коэффициент перспективной  платежеспособности определяет прогноз  платежеспособности на основе сопоставления  будущих платежей и предстоящих поступлений.

Для ОАО «ФлексоПринт»  данный показатель равен: в 2009 году – 0,547, в 2010 году – 0,004, в 2011 году – 0,902. Таким образом, производственные запасы покрывали долгосрочные обязательства на протяжении всего анализируемого периода.

Коэффициент общей платежеспособности устанавливает долю покрытия кредитов и займов за счет материальных и  нематериальных активов.

Для анализируемого нами предприятия  значения показателя составляют: в 2009 году – 0,339, в 2010 году – 0,996, в 2011 году – 0,728. Динамика показателя неоднозначна, так как наблюдается рост в 2010 году по сравнению с 2009 годом (в 2,94 раза), но уже в 2011 году наблюдается снижение на 26,9% за счет увеличения кредиторской задолженности. Ни за один из периодов коэффициент не достиг рекомендуемого значения. Следовательно, общество является не самым надежным партнером.

Долгосрочная платежеспособность характеризует возможность погашения  долгосрочных кредитов и займов и  способность функционировать длительное время.

Из приложения 7 видно, что у ОАО «ФлексоПринт» наименьшее значение данного показателя наблюдалось в 2010 году (0,012), а самое большое значение в 2011 году – 1,712. Рост коэффициента в динамике означает увеличение задолженности организации и понижение оценки уровня ее долгосрочной платежеспособности. Поэтому увеличение в 2011 году почти в 15 раз отрицательно влияет состояние организации.

Проанализировав показатели ликвидности и платежеспособности, делаем вывод, что предприятие переживает временные трудности. Об этом нам говорит значительное увеличение долгосрочных обязательств, недостаток наиболее ликвидных активов, снижение платежеспособности и другие факторы. Однако, в будущем состояние предприятия должно улучшиться, т. к. на производимую продукцию постоянно растет спрос, следовательно, требуется ввод в эксплуатацию нового оборудования.

 

 

2. Анализ финансовой устойчивости

 

Анализ финансовой устойчивости позволяет установить, насколько рационально предприятие  управляет собственным и заемным  капиталом. Важно, чтобы состав и  структура собственных и заемных источников средств отвечали стратегическим целям развития предприятия, т.к. недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности, т.е. отсутствию денежных средств, необходимых для расчетов с внутренними и внешними партнерами, а также государством. В то же время наличие значительных остатков свободных денежных средств часто усложняет деятельность предприятия за счет иммобилизации в излишне материально-производственные запасы и затраты.

Анализ финансовой устойчивости ОАО «ФлексоПринт» начнем с определения ее типа. Для этого нужно провести ряд расчетов по формулам 1-6, представленным в главе 1. Результаты представлены в таблице 7.

Таблица 7

Значение абсолютных показателей финансовой устойчивости ОАО «ФлексоПринт» за 2009-2011 гг.

Показатель	Расчетные значения
	2009	2010	2011
СОС	-7798	-2919	-31316
СДИ	8938	-2683	3706
ОИЗ	31207	56836	40373
∆ СОС	-19265	-11747	-45136
∆ СДИ	-2529	-11511	-10114
∆ ОИЗ	19740	48008	26553

 

Далее объединим показатели в трехмерную модель. В 2009 году получилось следующее: (-19265;-2529;19740). Заменяем положительные значения на 1, а отрицательные на 0: (0;0;1). Аналогично преобразовываем значения показателей за последующие годы: 2010 год – (0;0;1), 2011год – (0;0;1). Таким образом, на протяжении всего анализируемого периода предприятию присуще неустойчивое финансовое состояние. Оно характеризуется нарушением платежеспособности, организация вынуждена привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат.

Затем проведем анализ относительных показателей, результаты расчетов которых представлены в приложении 9. Динамику данных показателей удобней рассмотреть на рисунках 4,5.

Коэффициент финансовой независимости  показывает долю собственности владельцев организации в общей сумме средств.

В анализируемом  предприятии наблюдается отрицательная динамика данного показателя. В 2009 году он был равен 0,2902, в 2010 году снизился на 13%, а в 2011 году еще на 23,5%. Понижение коэффициента говорит об ослаблении финансовой устойчивости организации, ее зависимости от внешних кредиторов.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть  активов финансируется за счет собственного капитала и долгосрочных обязательств, т.е. устойчивых пассивов.

Рисунок 4. Динамика показателей финансовой устойчивости ОАО «ФлексоПринт» за 2009-2011 гг.

Значения показателя в ОАО «ФлексоПринт» колеблются: в 2009 году – 0,5948, в 2010 году – 0,2554, в 2011 году – 0,6021. Коэффициент отвечает рекомендуемым требованиям только за последний год, но до оптимального уровня не доходит. Рост показателя в 2011 году обусловлен увеличением заемных средств (получение крупных кредитов), что является признаком устойчивости финансового состояния организации.

Коэффициент финансового  рычага определяет соотношение между  заемными и собственными средствами организации.

В анализируемом  предприятии значения показателя в  несколько раз превышают оптимальные, причем в динамике наблюдается постоянный рост коэффициента (в 2010 году на 21%, в 2011 году еще на 18%). Это свидетельствует о том, что организация зависима от внешних источников финансирования. Однако, за счет заемных средств происходит увеличение основных средств (покупка печатного оборудования), что в свою очередь приведет к росту производства, а затем и прибыли.

Коэффициент заемного финансирования показывает размер собственных средств, приходящихся на единицу заемных источников.

Динамика показателя отрицательна, происходит его постоянное уменьшение: в 2010 году на 17,4%, в 2011 на 15,5%. Значение коэффициента ниже нормы в 2009 году на треть (0,4089), в 2010 году в 2 раза (0,3377), в 2011 году в 3 раза (0,2854). Такая ситуация обусловлена увеличением спроса на продукцию предприятия, следовательно требуется расширение производства, для чего нужно новое дорогостоящее оборудование, которое приобретается в кредит.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

Из рисунка 5 видим, что значения показателя отрицательны. Причем, критическим считается Косиф = 0,1. Следовательно, собственных средств недостаточно для финансирования оборотных активов.

Рисунок 5. Динамика показателей финансовой устойчивости ОАО «ФлексоПринт» за 2009-2011 гг.

 

Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат показывает, какая часть материальных запасов обеспечивается собственными средствами.

В ОАО «ФлексоПринт»  значение данного показателя также  гораздо ниже нормы: в 2009 году он равен –0,68, в 2010 году –0,3307, в 2011 году      –2,266. Значит, финансовое состояние предприятия неустойчиво, зависимо от кредиторов.

Важной характеристикой  устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности собственного капитала. Он показывает, какая доля собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами.

Для анализируемой  организации показатель равен: в 2009 году –0,4889, в 2010 году –0,1447, в 2011 году –1,5307. Такие низкие значения говорят о том, что собственные средства предприятия направляются на финансирование части внеоборотных активов (чья ликвидность невысока), т.к. их не хватает на полное покрытие долгосрочных активов. Оборотные активы финансируются за счет заемных средств.

Индекс постоянного  актива показывает, какая доля собственных источников средств направляется на покрытие внеоборотных активов, т.е. основной части производственного потенциала предприятия.

Из приложения 8 видим, что в 2010 году  происходит снижение показателя, равного 0,4321, на 33,13%, а в 2011 рост на 94,45% до 0,5619. Это связано с увеличением в 2011 году основных средств предприятия более чем в 2 раза.

Коэффициент автономии  показывает, сколько собственного капитала приходится на 1 руб. всех источников средств организации.

По установленным  нормам на 1 руб. всех источников должно приходиться как минимум 50 коп. собственных  средств. Для ОАО «ФлексоПринт» соотношение следующее: 2009 год – 29 коп., 2010 год – 25 коп., 2011 год – 22 коп. Следовательно, у предприятия недостаточно высока доля собственных средств по отношению ко всем средствам предприятия.

Собственный оборотный  капитал (СОК) показывает, какая сумма  оборотных активов сформирована за счет собственного капитала.

В 2009 году величина СОК была равна 8938 тыс. руб. В 2010 произошло резкое снижение показателя до –2683 тыс. руб. из-за погашения кредитов, увеличения внеоборотных активов. В 2011 году наблюдается резкий рост коэффициента до 3706 тыс. руб., что связано с увеличением собственных и заемных средств (покупка оборудования, получение кредитов).

Также целесообразным будет проведение бальной оценки финансовой устойчивости. Для этого  воспользуемся приложением 4. Результаты присвоения баллов приведем в таблице 8.

Таблица 8

Бальная оценка финансовой устойчивости ОАО «ФлексоПринт» за 2009- 2011 гг.

Показатели  финансового состояния	Значение показателя			Баллы
	2009	2010	2011	2009	2010	2011
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,026	0,025	0,042	0	0	0
Коэффициент критической  оценки	0,727	0,430	0,720	0	0	0
Коэффициент текущей  ликвидности	2,102	1,359	1,780	16,5	6,89	13,2
Коэффициент финансовой независимости	0,290	0,252	0,222	0	0	0
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	-0,250	-0,051	-0,776	0	0	0
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат	-2,071	-2,616	-3,746	0	0	0
Итого	------	-------	-------	16,5	6,89	13,2

 

На протяжении всего анализируемого периода предприятию  присущ пятый класс финансовой устойчивости, который характерен для компаний высочайшего риска, практически несостоятельных. В нашем случае это обусловлено низким уровнем обеспеченности собственными средствами по сравнению с заемными средствами.

На основе анализа  можно сделать вывод, что у  ОАО «ФлексоПринт» сложное финансовое положение, вызванное временными трудностями. Об этом нам говорит большое количество заемного капитала, при гораздо меньшем уровне собственных средств. Данная ситуация обусловлена ростом спроса на продукцию предприятия, что требует увеличения производственных мощностей. Т. к. оборудование для печати дорогостоящее, организация вынуждена брать кредиты на его. Приобретение станков приведет к расширению производства, а, следовательно, к росту прибыли. Поэтому можно сделать предположение, что в ближайшие несколько лет финансовая устойчивость предприятия улучшится.