Комплексная оценка финансового состояния компании

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рис. 2.2.Схема формирования экономических показателей предприятия:

     F – основные производственный средства (фонды);

     N – продукция;

     λ^F – фондоотдача (N⁄F);

     A – амортизация;

     M – материальные затраты;

     λ^M – материалоотдача (N⁄M);

     R – производственный персонал;

     λ^R –  производительность труда (N⁄R);

     U – оплата труда персонала с отчислениями на социальные нужды;

     S – себестоимость продукции;

     K – авансированный капитал;

     P – прибыль от продаж продукции;

     E – оборотные средства;

     C^E – источники формирования оборотных средств.

     Комплексная оценка предприятия по традиционной модели состоит из следующих видов анализа:

• Анализ технико-организационного уровня и других условий хозяйственной деятельности
• Анализ использования основных производственных средств
• Анализ использования материальных ресурсов
• Анализ использования труда и его оплаты
• Анализ объема продаж и производства продукции
• Анализ себестоимости продукции
• Анализ прибыли и рентабельности продукции
• Анализ финансового состояния и платежеспособности организации

     Рассмотрим  подробнее  последний вид анализа из вышеперечисленных. Основными факторами, определяющими финансовое состояние, являются: во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборотного капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов). Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность организации. В целом можно сказать, что финансовое положение определяется всей совокупностью хозяйственных факторов, является наиболее обобщающим показателем⁸.

     Анализ  финансового состояния будет  состоять из следующих действий:

1. Общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса. Что включает в себя использование методов горизонтального и вертикального анализа. Горизонтальный метод помогает установить изменение показателей, их приращение, темпы роста. Вертикальный анализ или структурный представляет собой анализ структуры актива и пассивов, например, соотношение собственного и заемного капитала.
2. Анализ финансового состояния и платежеспособности по данным баланса. В данном пункте исследуются показатели финансовой устойчивости организации. Сущностью финансовой устойчивости является обеспеченность запасов источниками формирования.

     В рамках данного анализа строится баланс неплатежеспособности, в котором  отображаются все задолженности  и их причины.

3. Анализ ликвидности баланса. Ликвидность – способность превращения активов фирмы, ценностей в наличные деньги, мобильность активов; характеризует степень, в которой активы фирмы являются ликвидными, что позволяет ей вовремя уплачивать свои долги⁹. Анализ ликвидности по балансовой модели включает в себя группировку активов по степени их ликвидности и расположение их по в порядке ее убывания, группировку пассивов по срокам их погашение и расположение их в порядке возрастания сроков, сравнение средств по активу со средствами по пассиву.

     Активы  принято классифицировать следующим  образом:

     А₁ – наиболее ликвидные активы: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

     А₂ – быстрореализуемые активы: дебиторская задолженность;

     А₃ – медленнореализуемые активы: запасы всех видов;

     А₄ – труднореализуемые активы: внеоборотные активы.

     Группировка пассивов:

     П₁ – наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность;

     П₂ – краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты;

     П₃ – долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты;

     П₄ – постоянные пассивы: собственные средства организации.

     Таким образом, условия абсолютной ликвидности  выглядят следующим образом:

     А₁ ≥ П ;

     А₂ ≥ П₂;

     А₃ ≥ П₃;

     А₄ ≤ П₄.

     При выполнении первых трех неравенств, автоматически  выполняется и четвертое¹⁰.

4. Анализ финансовых коэффициентов. Финансовые коэффициенты – относительные показатели состояние организации, представляющие собой отношения абсолютных показателей. Существует огромное множество показателей. Но для точной и полной оценки финансового состояния достаточно небольшого количества коэффициентов, главное, чтобы они отражали существенные стороны финансового состояния.

• Оценка рентабельности организации

Общая рентабельность активов  по бухгалтерской  прибыли:

Рентабельность  активов по чистой прибыли:

  

Рентабельность  собственного капитала:

Общая рентабельность производственных фондов: 
 
 
 

В российской практике чаще используется последний  показатель.

• Оценка эффективности управления

Прибыль от продаж продукции на 1 руб. продаж: 
 

Чистая  прибыль на 1 руб. оборота:

       

 
 
 

• Оценка  деловой активности

     Показатели  могут быть выражены как в процентах, так и в коэффициентах, показатели деловой активности лучше представлять в коэффициентах.

Общая капиталоотдача:

 
 

Отдача  основных производственных средств и нематериальных активов или фондоотдача:

 
 
 
 

Оборачиваемость всех оборотных активов (прямой коэффициент оборачиваемости):

 
 
 

Оборачиваемость запасов:

 
 

Оборачиваемость дебиторской задолженности:

 
 
 

Оборачиваемость банковских активов:

 
 

Оборот  к собственному капиталу:

 
 
 

• Оценка  рыночной устойчивости

     Данные  коэффициенты рассчитываются по данным баланса и рассматриваются в динамике.

     Коэффициент автономии – доля источников собственных средств в итоге баланса. Минимальное значение данного коэффициента – 0,5, что выражает способность организации покрыть все свои обязательства собственными средствами.

     Коэффициент соотношения заемных  и собственных  средств – это отношение величины обязательств организации к величине ее собственных средств.

     Коэффициент соотношения мобильных  и иммобилизованных средств – отношение оборотных активов (II раздел актива баланса) на иммобилизованные активы (I раздел актива баланса).

     Коэффициент обеспеченности оборотных  активов собственными источниками формирования – отношение величины собственных оборотных средств к сумме раздела II актива баланса организации. Данный коэффициент не должен быть меньше 0,1.

     Коэффициент имущества производственного  характера равняется отношению суммы стоимостей основных средств, капитальных вложений, нематериальных активов, запасов к итогу баланса. Нормальным считается коэффициент не менее 0,5.

     Коэффициент долгосрочного привлечения  заемных средств используется для характеристики структуры источников средств организации. Он представляет собой отношение величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств организации и долгосрочных кредитов и займов.

     Коэффициент краткосрочной задолженности выражает долю краткосрочных обязательств  в организации в общей сумме обязательств.

     Коэффициент автономии источников формирования запасов показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов.

     Коэффициент кредиторской задолженности  и прочих пассивов выражает долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств организации.

• Оценка ликвидности баланса организации

     В данном пункте будут рассмотрены  три относительных показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных  средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

     Коэффициент абсолютной ликвидности  или коэффициент абсолютного покрытия – это отношение величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Он показывает, какую часть краткосрочных обязательств компания может покрыть в ближайшее время. Нормальное ограничение данного коэффициента находится в промежутке от 0,2 до 0,5.

     Для расчета критического коэффициента ликвидности (или коэффициент промежуточного покрытия) к ликвидным средствам добавляется дебиторская задолженность и прочие активы, то есть числитель равен итогу II раздела баланса за вычетом запасов и иммобилизации оборотных средств. Нижняя оценка равняется 1.

     Если  же в состав ликвидных средств  включить и запасы за вычетом расходов будущих периодов, то мы получим  коэффициент текущей ликвидности или коэффициент общего покрытия, которые выражается отношением стоимости всех оборотных активов за вычетом иммобилизации и расходов будущих периодов к величине краткосрочных обязательств. Его минимальная граница равно 2.

     Данные  коэффициенты очень важны, причем каждый из показателей важен для разного типа заинтересованных лиц.

• Показатели платежеспособности

     Данный  показатель характеризуется не только коэффициентами ликвидности, но и абсолютными  данными и относительными коэффициентами.

     Коэффициент платежеспособности за период выражается дробью, в числители которой  находится сумма остатков денежных средств на начало периода и поступление денег за период, а в знаменателе – величина расхода денег за период.

     Степень платежеспособности по текущим обязательствам – это показатель, установленный Федеральной службой РФ по финансовому оздоровлению и банкротству главным критерием определения платежеспособности и неплатежеспособности организации. Определяется как отношение текущих заемных средств организации к среднемесячной выручке.